Проблемы и перспективы инвестиционного потенциала России

     Тенденция последних лет в изменении  технологической структуры капитальных вложений в пользу увеличения доли затрат на строительно-монтажные работы не способствует повышению эффективности капитальных вложений с макроэкономических позиций и выходу экономики из кризиса. Однако такая отчасти негативная динамика в технологической структуре капитальных вложений объясняется неодинаковым изменением уровня цен на строительно-монтажные работы, оборудование и проектно-изыскательские работы, и, кроме того, структурными сдвигами в экономике. Так, за последние годы резко увеличились капитальные вложения в сферу торговли и оказания всевозможных услуг, где, как известно, в структуре капитальных затрат удельный вес оборудования не столь значителен.

     Распределение капитальных вложений по отраслям экономики  имеет важное значение, так как от этого зависит её будущее. В этой связи экономическая эффективность капитальных вложений в существенной степени определяется отраслевой и региональной структурами капитальных вложений.

     Отраслевая  структура капитальных вложений определяет соотношение между объёмами капитальных вложений в различные отрасли экономики.

     Происходящие  в последние годы изменения в  отраслевой структуре капитальных  вложений свидетельствует о чрезмерной доле капитальных вложений, направляемых на поддержание топливно-энергетического комплекса, что свидетельствует о гипертрофированной структуре отечественной экономики. О перекосах отечественной экономики говорит и большая доля капитальных вложений в развитие металлургического комплекса. ТЭК и металлургия являются весьма трудоёмкими и энергоемкими, и их развитие напрямую не способствует ускорению научно-технического прогресса. Вместе с тем на развитие таких прогрессивных отраслей, как машиностроение, химическая промышленность, направляется весьма незначительная часть капитальных вложений. Доля вложений в машиностроение и металлообработку снизилась, что, естественно, резко тормозит обновление и без того устаревшего парка технического оборудования страны. Негативным является постоянное снижение капитальных вложений в лёгкую промышленность и резкое снижение капитальных вложений в сельское хозяйство, что свидетельствует о серьёзных проблемах и глубоком инвестиционном кризисе в этих отраслях.

     От  планирования отраслевой структуры  капитальных вложений зависит будущее  экономики страны. Государство при помощи экономических рычагов может и обязано существенно влиять на тенденции изменения отраслевой структуры капитальных вложений [19]. 

     1.2 Экономические и правовые основы государственного регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации. Субъекты инвестиционной деятельности, их права и обязанности

      «Инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» (ст. 1 ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»).

     В процессе инвестиционной деятельности предприятия находят необходимые  инвестиционные ресурсы, выбирают эффективные  объекты (инструменты) инвестирования, формируют сбалансированную программу и инвестиционные портфели и обеспечивают их реализацию.

      Подшиваленко  Г. П. считает, что инвестиционная деятельность предприятий характеризуется следующими чертами:

- обеспечивает рост операционной деятельности предприятия путём возрастания операционных доходов и снижения удельных операционных затрат;

- формы и методы инвестиционной деятельности в меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем операционная деятельность;

- объёмы инвестиционной деятельности предприятий характеризуются неравномерностью по отдельным периодам, что связано с необходимостью накопления финансовых ресурсов и использования благоприятных внешних экономических условий;

-     инвестиционная прибыль и иные формы эффекта формируются со значительным запаздыванием, так как между затратами инвестиционных ресурсов и получением эффекта проходит определённый период времени;

- в процессе инвестиционной деятельности формируются самостоятельные виды потоков денежных средств;

- инвестиционной деятельности присущи особые виды рисков, называемые инвестиционными, уровень которых превышает уровень операционных рисков.

      Инвестиционная деятельность представляет собой вид предпринимательской деятельности, поэтому её организации тесно связана с существующими в стране формами собственности. В зависимости от форм собственности и организационно-правовых форм предприятий инвестиционная деятельность может проводиться путём:

• государственного инвестирования, которое осуществляется:

- органами  государственной власти и управления  различных уровней за счёт средств соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заёмных средств,

- государственными  предприятиями, организациями и  учреждениями за счёт их собственных  и заёмных средств;

• инвестирования, которое осуществляется гражданами, различного рода негосударственными предприятиями, учреждениями, товариществами, а также общественными, религиозными организациями, другими юридическими лицами, не относящимися к государственной собственности;
• иностранного инвестирования, осуществляемого иностранными гражданами, юридическими лицами, государствами и международными организациями;
• совместного инвестирования, которое осуществляется совместно российскими и иностранными гражданами, юридическими лицами или государствами.

     В условиях рыночной экономики прерогативой государства являются создание условий для успешного проведения инвестиционной деятельности предприятиями всех организационно-правовых форм собственности, а также защита интересов инвесторов. Инвестиционная деятельность в значительной степени зависит от полноты и степени совершенства нормативно-законодательной базы. Начиная с первых лет осуществления рыночных преобразований, в России принимались и совершенствовались законодательные акты в целях стимулирования инвестиционной деятельности. Наиболее важное значение имеют следующие законы:

• Федеральный закон от 25 февраля 1999г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»;
• Федеральный закон от 9 июля 1999 г. 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ»;
• Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;
• Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
• Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»;
• Федеральный закон от 30 декабря 1999 г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции».

Особое  значение имеет Федеральный закон  «Об инвестиционной деятельности в  РФ, осуществляемый в форме капитальных  вложений».

     Он  определяет организацию экономических отношений в процессе осуществления капитальных вложений между различными участниками этого процесса, которые называются субъектами инвестиционной деятельности. В соответствии с данным Законом (ст. 4) в инвестиционной деятельности принимают участие следующие субъекты:

- инвесторы;

- заказчики;

- подрядчики;

- пользователи  объектов капитальных вложений.

     Инвесторы - это физические и юридические лица, принимающие решение и вкладывающие собственные, привлеченные или заёмные средства в объекты инвестиционной деятельности. Инвесторами могут быть юридические лица любой организационно-правовой формы. Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования. Если инвестор обладает правами на земельный участок под застройку, то он называется застройщиком.

      Инвесторы, вкладывающие собственные средства и присваивающие результаты инвестиционной деятельности, называются индивидуальными инвесторами. Индивидуальные инвесторы, как правило, преследуют собственные цели, но, кроме того, решают задачи социально-экономического характера. Индивидуальными инвесторами могут быть физические или юридические лица, объединения физических или юридических лиц, органы государственного и местного самоуправления.

      Инвесторы, осуществляющие свою деятельность за счёт средств других физических и юридических лиц в целях владельцев средств и распределяющие результаты инвестирования между собственниками, называются институциональными инвесторами.

      По  целям инвестирования принято различать  стратегических и портфельных инвесторов.

      Инвесторы, осуществляющие прямые инвестиции с  целью увеличения капитала и участия  в управлении производством, называются стратегическими инвесторами.

      Инвесторы, осуществляющие свою деятельность с  целью увеличения текущего дохода, это портфельные, или спекулятивные инвесторы.

      По  российскому законодательству инвестиционная деятельность признана неотъемлемым правом любого инвестора. Все инвесторы  обладают равными правами на осуществление  своей деятельности.

      Инвесторы наделены следующими правами:

• самостоятельно определять объём, направление и требуемую эффективность инвестиций;
• по своему усмотрению на договорной основе привлекать других физических и юридических лиц, необходимых ему для реализации инвестиции;
• владеть, пользоваться и распоряжаться объектами инвестирования;
• передавать права на осуществление инвестиций  и их результаты другим физическим и юридическим лицам, а также органам государственной власти и местного самоуправления;
• осуществлять контроль за целевым использованием средств;
• объединять собственные и привлеченные средства со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления капитальных вложений;
• осуществлять другие права, предусмотренные договором или государственным контрактом.

Инвестор  может выступать в роли заказчика, кредитора, покупателя (строительной продукции, ценных бумаг и других объектов), а также выполнять функции застройщика.

     Заказчики – любые физические и юридические лица, уполномоченные инвесторами осуществлять реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую и иную деятельность инвестора.

     Заказчик, реализуя инвестиционный проект в области  капитальных вложений, выполняет  следующие функции:

- заключает  договор с проектно-сметной организацией  и оплачивает проектно-изыскательные работы;

- заключает  договор с исполнителем работ  и оплачивает выполненные работы;

- покупает и оплачивает технологическое оборудование при осуществлении капитальных вложений;

- финансирует  подготовку и повышение квалификации  кадров для работы на новом объекте;

- финансирует  содержание дирекции строящегося  предприятия;

- принимает  от подрядчика и оплачивает  выполненные объёмы работ;

- принимает  законченный объект в эксплуатацию;

- другие  функции.

     Подрядчик – это физическое или юридическое лицо, выполняющее работы по договору подряда или государственному контракту, заключаемому с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом РФ.

     Пользователями  объектов капитальных  вложений могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создаётся объект инвестиционной деятельности.

     Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать  функции двух или нескольких участников.

     Перечисленные участники инвестиционной деятельности – инвесторы, заказчики, подрядчики и пользователи объектов капитальных вложений – являются основными участниками инвестиционного процесса. Кроме них в инвестиционной деятельности принимают участие другие субъекты, которые обслуживают процесс осуществления капитальных вложений. К таким второстепенным организациям относятся коммерческие банки, если они не являются инвесторами и кредиторами, а только осуществляют расчёты по поручению заказчика или инвестора, а также страховые, консалтинговые фирмы, посредники, поставщики и др.