Порядок кредитования инвестиционных проектов из внутренних кредитных ресурсов Эксимбанка Казахстан

       Большое влияние на инвестиционное поведение коммерческих банков отказывают стимулы, создаваемые государством в лице уполномоченных органов. Суть их действия заключается в повышении инвестиционной привлекательности объекта за счет получения банками определенных преимуществ и выгод в данной или иной областях деятельности. Однако применение стимулирующих мер воздействия эффективно лишь в том случае, если оно не способствует снижению заинтересованности и ответственности банкиров в успешной реализации инвестиционного проекта и его последствий для самого банка. Примером антистимулов могут служить любые формы гарантий погашения убытков государством.

        Сдерживающим фактором осуществления  инвестиционной деятельности коммерческих  банков в Казахстане может  выступить несоответствие ресурсной базы банков потребностям в инвестиционном капитале экономических агентов, обусловленное недостаточностью ресурсов выражается как в абсолютных цифрах, так и в отношении соблюдения норм, установленных регулятором. Высокая стоимость привлекаемых банками ресурсов, не позволяет им инвестировать на условиях приемлемых для экономических агентов. Кроме того, способность банков к осуществлению инвестиционной деятельности может быть ограничена нормативными требованиями в части необходимого обеспечения, наличия рейтинга у потенциальных объектов для инвестирования.

        Однако даже при желании и  способности банков инвестировать  в реальный сектор экономики  в объемах и на условиях  приемлемых для экономических  агентов инвестиционная деятельность  банковского сектора может быть ориентирована на непроизводственный сектор. Банки инвестируют в тех субъектов экономики, которые предъявляют спрос на инвестиционный капитал и способны обеспечить его эффективное использование. Поэтому частые обвинения, звучащие в адрес казахстанских банков, ориентированных на предприятия посреднической сферы, во многом не обоснованы. Для того чтобы банки развернулись в сторону производственного сектора необходимо создать соответствующие условия. Банковский сектор может эффективно и устойчиво работать только в условиях нормально развивающейся экономики. Поэтому банки как никто другой заинтересованы в том, чтобы в сфере производства осуществлялись нормальные воспроизводственные процессы, для чего необходимо стимулирование инвестиционного спроса, активизация предпринимательской деятельности. 
 
 

1.2 Тенденции  инвестиционной  деятельности в  Казахстане.

     Позитивный  процесс экономического развития в  государстве невозможно без привлечения  инвестиций. Инвестиции в основной капитал определяют перспективы социально-экономического развития любой страны и особенно стран с переходной с переходной экономикой, к числу которых относится и Казахстан.

       Развитие экономики Казахстана  требует возрождения и создания  многих производств, а также  модернизации существующей производственной инфраструктуры. Это, в свою очередь, требует не только привлечения в страну значительных объемов инвестиций, но и их рационального использования. По данным Агентства РК по статистике, большая часть инвестиций направляется в нефтегазовый сектор: в 1998г. – 32%, в 2000г. – 78%, в 2002г. – 88%. Такая тенденция сохранится и в будущем. Всего в топливно-энергетический комплекс до 2015 г. будет инвестировано 74 млрд. долл.

       Объем инвестиций в недропользование  в 2002 г. составил 6,1 млрд. долл., из них объем иностранных инвестиций – 5,2 млрд. долл., а отечественных – 885 млн. долл. сегодня основными инвесторами в развитие недропользования республики являются компании из США (более 27%), Нидерландов (23%), Южной Кореи (8%). Инвестиции других стран не превышают 2%. В настоящее время в Казахстане можно выделить несколько основных тенденций.

       1. Казахстан является одним из основных государств-рецепиентов иностранного капитала на постсоветском пространстве, занимая по объему инвестиций на душу населения среди стран Восточной Европы и СНГ пятое место после Венгрии.

 По  оценкам экспертов, Казахстан  в 2001 г. получил более 80%                               всех прямых инвестиций, поступивших  в Центральную Азию, а всемирный  банк включил в число двадцати стран мира, привлекающих наибольшие объемы инвестиции. Таким образом, почти из двухсот стран мира Казахстан закрепился в числе пятидесяти, получающих в среднем ежегодно более 1 млрд. долл. инвестиций.

             2.Несмотря на лидирующие позиции Казахстана по объему                                                         

привлекаемых  инвестиций, существующий приток иностранного                              капитала явно недостачен.

       Общий объем накопленных с момента обретения независимости иностранных инвестиций в экономику республики составил более 14 млрд. долл., в то время как ежегодная потребность республики  в иностранных инвестициях составляет, по оценкам экспертов, 4-5 млрд. долл.

       Более того, учитывая капиталоемкость  национального производства, многие международные эксперты считают, что оптимальный размер инвестиций в условиях Казахстана должен превышать 10 млрд. долл. в год, а по некоторым оценкам, достигать 50 млрд. долл.

    3. практически во всех операциях прямого инвестирования задействованы нерезиденты  из стран дальнего зарубежья. По объемам инвестирования в экономику РК лидирующее положение занимают США –свыше 36%, Великобритания – 17%, Италия – 12,8%.  За ними в первую десятку стран-инвесторов входят Южная Корея, Китай, Канада и Нидерланды. Инвесторы из стран ближнего зарубежья в совокупности вложили в экономику Казахстана лишь около 6% всех ПИИ.

        В последнее время в нефтегазовой  отрасли Казахстана достаточно  активизировались и российские  компании, в первую очередь «Газпром»  и «ЛукОйл». Скорее всего, сотрудничество России с Казахстаном в этой отрасли в рамках газового альянса.

        Высокий процент вложения ПИИ  США, Великобритании и Италии  объясняется их широким участием  в нефтегазовом секторе Казахстана. Американские инвесторы представлены, но в значительно меньшей степени, также в производстве энергии, продуктов питания и добывающей промышленности. Значительно меньше средств вкладывается  в такие отрасли, как машиностроение и металлообработка, химическая и нефтехимическая промышленность, сельское хозяйство. Такой состав иностранных инвестиций не способствует перестройке структуры экономики страны в пользу отраслей обрабатывающей промышленности, прежде всего наукоемких.

        4. Основной формой привлечения прямых инвестиций в республику являются совместные предприятия, в меньшей степени – со 100-процентным иностранным капиталом и дочерние предприятия. Однако при очевидном росте числа предприятий с иностранными инвестициями в Казахстане их влияние на оздоровление экономики республики в отдельных отраслях остается в целом малозаметным. В структуре ВВП доля продукции и услуг этих предприятий составляет менее 1%.

        5. подавляющий объем иностранных инвестиций по-прежнему направляется на создание основных средств предприятий горнодобывающей промышленности. Так, из общего объема ПИИ, поступивших в экономику республики с 1993 по 2001 гг. 65,5% было направлено в горнодобывающую промышленность, прежде всего в нефтегазовый сектор – 56,5%,  в то время как в обрабатывающей промышленности доля ПИИ составила всего 12,4%.

        Преобладание вложений ПИИ в  добычу нефти и природного  газа обуславливается продолжающейся  реализацией крупных инвестиционных  проектов на месторождениях Тенгиз, Восточный Кашаган и Карачаганак.  Так, ТОО «ТШО» предполагается  строительство 2-й очереди Тенгизского ГПЗ мощностью 5 млрд. м³ сухого, 1000 тыс. т. сниженного газа и 200 тыс. т. ШФЛУ с вводом в 2005-2007 гг. Компания «Аджип ККО» ведет разработку проекта строительства 1-й очереди Кашаганского ГПЗ мощностью 3 млрд. м³ сухого, 800 тыс. т. сниженного газа и 100 тыс. т. ШФЛУ со стоимостью проекта около 1 млрд. долл. и вводом в эксплуатацию в 2005-2007 гг. Более определенно проявляется перспектива по второй фазе «Газового проекта» на Карачаганаке: 1-я очередь ГПЗ будет введена к 2007 г. (мощность переработки до 5 млрд. м³), 2-я очередь – к 2011 г. (до 10 млрд. м³).

        Таким образом, существующая структура  инвестиций фактически закрепляет  сырьевую ориентацию национальной  экономики, а сохранение приоритетов  в получении ПИИ за сырьевым  сектором усугубляют ее макроэкономическую несбалансированность.

6. Вместе с тем произошло увеличение объемов внутренних инвестиций и сокращение доли иностранных. Так, если в 1999 и 2000 гг. в нефинансовые активы в значительной мере направлялись иностранные инвестиции (соответственно 57 и 51%), то в 2001 г. 69,5% вложений составили инвестиции внутренние (диаграмма 1). Это означает сокращение зависимости Казахстана от мирового финансового рынка. Финансирование инвестиционных проектов в 2001 г. осуществлялось за счет собственных (31,6%) и привлеченных (68,4%) средств, из которых иностранные инвестиции составили 27,2%. В среднесрочной перспективе, по оценкам экспертов, основной объем инвестиций по прежнему будет направляться на создание основных средств предприятий и организаций сырьевого сектора экономики.

       Так, проект плана  капитального  строительства и ремонта газотранспортной  системы МГ «Средняя Азия –  Центр» на 2002-2010 гг. предусматривает  осуществление текущих инвестиций общим объемом до 1,5 млрд. долл. Кроме того,  с целью обеспечения ввода в работу новых объектов нефтегазовой инфраструктуры рассматриваются программы строительства сети газотурбинных электрических мощностью более 900 МВт, что потребует дополнительных ресурсов газа к 2010г. более 2 млрд. м³ и значительных инвестиций на реализацию этих проектов.

      7. Динамика структуры финансирования инвестиций свидетельствует о некотором увеличении доли государства. В 2002 г. в основной капитал инвесторами было вложено 1193 млрд. тенге, из них госинвестиции составили 99 млрд. тенге, что на 25,6% выше предыдущего года. Однако крайняя недостаточность государственных инвестиций очевидно, особенно когда речь идет об инфраструктуре и поддержке потенциально конкурентоспособных секторов экономики с высокими технологиями.

       Мировой опыт свидетельствует,  что чем сильнее страна отстает  в своем развитии от передовых  стран мира, тем выше должна  быть роль государства в регулировании  и поддержке инвестиционной деятельности в ключевых отраслях экономики. Иностранные инвестиции, как правило, следуют за внутренним инвестиционным бумом.

       Целесообразно оказать содействие  предприятиям в создании платежеспособного  спроса на инвестиции, а для  этого облегчить налоговый режим,  стимулировать спрос путем государственных заказов, продуманной протекционистской внешнеэкономической политикой, мерами по восстановлению уровня благосостояния населения и его платежеспособного спроса на отечественную продукцию. Это сделает экономику Казахстана более эффективной.

       8. В общем объеме инвестиций доминируют ПИИ: примерно по 25% занимают кредитные ресурсы и займы международных организаций, около 50% - ПИИ, менее 1% - портфельные инвестиции. Таким образом, такая форма зарубежных инвестиций, как портфельные инвестиции, представляющие собой разновидность внешнего финансирования, которые обычно производятся обычно в форме акций и облигаций акционерных компаний, в республике пока не нашла должного применения. Портфельные инвестиции в Казахстане привлекались в основном через участие иностранного капитала в приватизации по индивидуальным проектам. 

       Притоку портфельных инвестиций  в республику препятствует отсутствие  в Казахстане эффективно функционирующего  рынка ценных бумаг. 

       Целесообразность стимулирования притока портфельных инвестиций во все отрасли экономики не вызывает сомнений, поскольку он обеспечивает приток финансовых ресурсов без потери контроля над объектами инвестирования. Это преимущество важно использовать в отраслях, имеющих стратегическое значение для страны в частности, нефтегазовой.

       Безусловно, прогнозировать ситуацию  с портфельными инвестициями  очень сложно ввиду неопределенности  перспектив мировой экономики.  Однако не вызывает сомнения, что основными получателями этих  инвестиций останутся развивающиеся страны западного полушария. Доля, на которую может рассчитывать Казахстан, невелика, но ее может увеличить за счет заметного улучшения инвестиционного климата.

       Таким образом, динамику ПИИ  показывает, что структура и показатели  эффективного использования инвестиций еще не достигнуты в полной мере. Это обусловлено следующими причинами: