Современному устройству экономической
системы Казахстана в вопросе
определения роли сбережений в воспроизводственном
процессе в большей степени подходят рекомендации
экономистов классиков, в концепции которых
стремление сберегать рассматривалась
как главная причина общественного прогресса.
Объясняется это тем, что особенность
национальной экономики заключается
кроме прочего в том, что рост потребительских
расходов не сопровождается адекватным
ростом объемов импорта, росту инфляции,
обусловленной факторами на стороне спроса.
Это предопределяет необходимость поддержания
и развития склонности населения к осуществлению
сбережений.
Другим поставщиком инвестиционного
капитала на внутреннем рынке
мог бы выступить экспортоориентированный
сектор, поскольку он лучше других
отраслей обеспечивает себя сбережениями
и инвестициями. В условиях нехватки
инвестиций во многих отраслях, сбережения
экспортеров сырья могли бы быть инвестированы
и в другие несырьевые отрасли. Задача
здесь состоит в том, чтобы заменить отток
капитала на инвестиции в отрасли,
ориентированные
на внутренний рынок. Немаловажное значение
при этом отводится банковской системе.
Предложение инвестиционного капитала
со стороны государства напрямую зависит
от величины доходов в обществе: при росте
доходов увеличивается налогооблагаемая
база, что обуславливает рост поступлений
в бюджет. Государство, изымая часть доходов,
таким образом, опосредованно организует
сберегательный процесс, на основе которого
осуществляет бюджетное финансирование
инвестиционного процесса. Вопрос состоит
в том, какая часть дохода должна изыматься
в пользу государства, а какая часть оставаться
в распоряжении хозяйственных единиц.
Другой вопрос заключается в нахождении
эффективных способов и направлений размещения
мобилизованных государством инвестиционных
ресурсов.
И мировой опыт и казахстанская
практика свидетельствуют о том,
что государственные инвестиции, как правило,
менее эффективны, чем частные. В то же
время кто, кроме государства, способен
вкладывать деньги в проект с очень долгим
сроком окупаемости, например в развитие
транспортной инфраструктуры, строительство
дорог, аэропортов, морских и речных портов?
Далеко не всегда частный бизнес будет
инвестировать в инновационные технологии,
венчурные проекты, не имея государственных
гарантий или поддержки. В конечном итоге
в госсобственности должны оставаться
предприятия, обеспечивающие обороноспособность,
безопасность страны, в том числе и экономическую.
С этой точки зрения особую актуальность
приобретает разграничение государственного
финансирования инвестиций на осуществление
социально значимых проектов, реализуемых
в рамках целевых государственных инвестиционных
программ, и коммерчески окупаемых проектов,
осуществляемых за счет средств бюджета
на условиях партнерства с частным бизнесом.
В последние годы в связи
с усилением международного движения
капитала все большее значение на
величину инвестиционных ресурсов страны
оказывают иностранные инвестиции.
Основной интерес казахстанских
банков – получателей инвестиций
– заключается в возможностях
укрепления конкурентных преимуществ
за счет расширения ресурсной
базы с более длинными сроками фондирования.
Считается, что ставка вознаграждения
по внешним займам имеет более низкий
уровень, чем на внутреннем рынке. Однако
фактические условия привлечения ресурсов
с международных рынков капитала могут
значительно увеличить конечную стоимость
иностранных займов. Неоспоримое преимущество
данного источника для банков заключается
в возможности мобилизации крупных единовременных
сумм денежных средств.
Вместе с тем помимо позитивных
моментов, иностранный капитал несет
в себе определенные угрозы финансовой
стабильности, как для самой банковской
системы, так и для экономики страны в
целом.
Во-первых, иностранные банки, допущенные
на казахстанский рынок, могут
превратиться в своеобразный
«насос» по выкачиванию финансовых
ресурсов, аккумулируя часть сбережений
резидентов РК и используя их в виде кредитов
и инвестиций за рубеж, что приведет к
снижению предложения инвестиционного
капитала. Во-вторых, приток иностранного
капитала в условиях чистого экспорта
товаров и услуг, может оказать дестабилизирующее
воздействие на поведение национальной
денежной единицы. Препятствовать этому
негативному процессу будут интервенции
Национального банка на внутреннем валютном
рынке, то есть, по сути, отечественная
экономика выступит кредитором стран-эмитентов
валюты.
В-третьих, негативные последствия
роста внешних заимствований
банков, будут связаны с повышением
степени подверженности банковского
сектора валютному риску, негативное
влияние которого может быть
вызвано переоценкой валютных
обязательств банков, а также рискам
рефинансирования, процентному риску
и риску ликвидности.
Рассматривать иностранный капитал
в качестве дополнительного источника
инвестиций, можно лишь в том
случае, если привлеченные из-за
рубежа банковским сектором финансовые
ресурсы, способствуют расширению инвестиционной
деятельности банков в реальном секторе
национальной экономики и обеспечивают,
таким образом, расширенное воспроизводство
общественного продукта в стране.
Таким образом, можно с уверенностью
утверждать, что предложение инвестиционного
капитала должно находиться в сфере инвестиционной
деятельности коммерческих банков с целью
достижения оптимальной величины сберегаемой
части национального дохода, определения
потребности в государственных инвестициях,
привлечения «безопасного» объема иностранного
капитала. Предложение инвестиционного
капитала должно уравновешиваться с величиной
спроса на него, в противном случае и его
недостаток и избыток могут вызвать замедление
инвестиционных процессов в стране в целом
и диспропорции в развитии банковского
сектора в частности.
Тем не менее, далеко не весь
имеющийся может и попасть
в банковскую систему.
Во-первых, согласование предложения
и спроса на инвестиционный
капитал, может происходить напрямую,
без участия финансовых посредников.
Во-вторых, часть сбережений предприятия
и население могут держать
в собственных кассах.
В-третьих, существенным барьером
может стать уровень капитализации
банков, препятствующий наращиванию
ресурсной базы, без потери устойчивости
самой банковской системы. Отсюда
вытекают следующий принципиальный вывод.
Ресурсный потенциал банковской системы
зависит не только от предложения инвестиционного
капитала, но и от способности банков его
аккумулировать. Данная способность определяется
следующими основными параметрами:
- уровнем надежности и стабильности
банковского сектора,
- уровнем доходности банковского
бизнеса и его продуктов,
- уровнем капитализации банковского
сектора
- прозрачностью
структуры собственности коммерческих
банков. Надлежащее обеспечение указанных
параметров банковского сектора невозможно
без совместных усилий государственных
органов и банковского сообщества. На
государство, в лице уполномоченных органов,
возлагается ответственность за проведение
эффективного регулирования и надзора
за деятельностью кредитных институтов,
обеспечение конкуренции на рынке банковских
услуг, обеспечение прозрачности и открытости
банковского бизнеса, развитие банковской
инфраструктуры.
Современная система регулирования
банковского сектора должна базироваться
на следующих основных принципах:
- обеспечение
стабильности банковской системы посредством
механизма пруденциального регулирования
и процедур банковского надзора,
- стимулирование
проведения банками определенных операций.
В данном случае, речь идет о косвенном
воздействии.
- стимулирование
проведения банками операций в определенных
количественных масштабах.
Наличие качественной системы
регулирования и надзора за
деятельностью банков – условие
необходимое, но далеко не достаточное.
Для того, чтобы банковская система
могла содействовать достижению целей
социально-экономического развития экономики,
необходимо, чтобы государственные организовали
механизм косвенного стимулирования банков
к проведению инвестиционных операций,
что они в состоянии сделать только посредством
грамотного применения инструментов регулирования
экономики.
Следующим
направлением в системе регулирования
банковской деятельности является обеспечение
требуемых масштабов банковских
операций. Недостаточно иметь только
стабильную банковскую систему, недостаточно
иметь банковскую систему, проводящую
качественные инвестиционные операции.
Важно, чтобы эти операции соответствовали
по своим размерам поставленным макроэкономическим
целям. Таким образом, перед государственными
органами регулирования инвестиционной
деятельности банков ставится сложнейший
вопрос: как обеспечить рост и размеры
банковской системы, адекватные макроэкономическим
целям и задачам.
В
свободной рыночной экономике
возможности распоряжения в таких
вопросах практически отсутствуют.
Приказать банковскому сектору укрупниться
невозможно и бессмысленно. Периодическое
требования по наращиванию значения собственного
капитала тоже имеет свои ограничения,
хотя и применяется во всех развитых
странах. Главный вопрос здесь в другом.
Чтобы обеспечить количественное
развитие банковской системы, никакого
другого выбора кроме как постоянно участвовать
в защите и развитии инфраструктуры банковского
бизнеса, т.е. в создании условий для
его роста, у регулирующего органа нет.
На практике инфраструктуру банковского
бизнеса можно рассматривать как системы
законодательных и нормативных актов,
способствующих развитию и поддержанию
банковских операций, систему государственных
институтов, грамотную и взвешенную промышленную,
торговую и иную политику, политику в сфере
поддержки предпринимательства, т.е.
свете направления, которые, по сути, формируют
нормального клиента для банка, а, значит,
являются основной для его развития.
Аккумулированный банковской системой
внутренний инвестиционный капитал
и привлеченный извне может быть инвестирован
в любой сектор национальной экономики
или вывезен за рубеж. Каждый из возможных
направлений банковских инвестиций оказывает
различное влияние на динамику и качество
инвестиционного процесса в стране. Наибольшее
значение для создания условий устойчивого
развития экономики имеет инвестиционная
деятельность коммерческих банков в реальном
секторе национальной экономики, направленная
на удовлетворение спроса на инвестиционный
капитал со стороны экономических агентов.
Объединение интересов государства и
банковской системы может быть достигнуто
в следующих случаях:
- желании и способности коммерческих
банков инвестировать в реальный
сектор в объемах и на условиях,
приемлемых для экономических
агентов,
- наличии инвестиционного спроса со стороны
экономических агентов, удовлетворение,
которого способствуют расширению объемов
выпуска и ре6ализации продукции, повышению
ее качества, появлению новых технологий
и производств.
В самом общем виде решение
задачи повышения инвестиционной привлекательности
экономики сводится к:
- снижению рисков инвестирования,
- созданию таких условий в
реальном секторе экономики, чтобы
инвестиции обеспечивали достаточно
высокую норму прибыли.
Банковские риски возникли вместе
с появлением денежного обращения и
отношений «заемщик – кредитор». По мере
развития финансовых систем спектр рисков
постоянно расширялся, однако задача грамотного
управления рисками встала необычайно
остро как для участников финансового
рынка, так и государственных регулирующих
органов именно в последние годы. Объясняется
это тем, что характерной особенностью
последнего времени стали не собственно
банкротства отдельных банков, которые
случались и раньше, а те масштабы и
быстрота, с которой они возникают и распространяются.
Следует учитывать, что риски
на различных уровнях экономики
находятся в сложной взаимосвязи,
и изменения в одном из них
могут вызвать изменения в
других. Первопричины их возникновения
зачастую не зависят от банковских
решений, поскольку находятся вне
области банковского воздействия. В то
же время в руках государства сосредоточены
мощнейшие инструменты, способные значительно
снизить вероятность наступления тех
или иных отрицательных событий или уменьшить
их финансовые последствия для банков.