Ответы по финансам

 Оборотные активы в полном объеме покрываются собственным  капиталом, т.е. для финансирования текущей деятельности внешние источники  не привлекаются.

• Компромиссная

 Собственный капитал покрывает половину варьирующей  части оборотных средств.

 На практике строгое следование любой из записанных стратегий невозможно. Описанные  стратегии дают лишь общие представления  об управлении оборотными средствами и источниками из покрытия.  

 43. Классификация источников финансирования деятельности предприятия.

 Важным моментом финансирования деятельности предприятия  является классификация источников финансирования.

 Принятая  в Российской практике классификация источников отличается от зарубежной. Так в нашей стране  все источники финансирования предпринимательской деятельности делятся на 4 группы:

1. Собственные средства предприятий.
2. Заемные средства.
3. Привлеченные средства.
4. Средства государственного бюджета.

 В зарубежной практике  отдельно рассматривается  классификация средств предприятия  и классификация источников финансирования деятельности предприятия. Общая классификация  средств предприятия в зарубежной практике выглядит следующим образом:

 1. Средство  предприятия.

 1.1. Средства  краткосрочного назначения.

 1.2. Долгосрочные  средства, авансированный капитал.

 1.2.1. Заемный  капитал.

 1.2.2.Собствееный  капитал.

 Составляющие  собственного капитала

 1. Капитал,  предоставленный собственником.

 1.1. Уставной  капитал.

 1.2. Премия  за акции.

 2.Прочие взносы  юридических и физических лиц.

 2.1. Целевое  финансирование.

 2.2. Взносы  и пожертвования.

 3. Резервы,  накопленные предприятием.

 3.1. Резервный  капитал.

 3.2. Добавочный  капитал.

 3.3. Накопленная  прибыль.

 3.3.1. Нераспределенная прибыль.

 3.3.2. Фонды  накопления. 

 Существует  также классификация, в которой  все источники финансирования делятся  на внутренние и краткосрочные, среднесрочные  и долгосрочные финансовые средства.

 К внутренним  источникам относятся источники, финансированные за счет чистой прибыли. Краткосрочные финансовые средства используются для выплаты заработной платы, оплаты сырья и материалов, различных текущих расходов. Краткосрочные финансовые средства могут быть представлены в виде следующих форм:

 - банковский овердрафт (разрешение банка превысить сумму выплат больше средств, находящихся на счете). Овердрафт - наиболее дешевая форма займа и проценты по нему взимаются автоматически.

 -переводной  вексель (денежный документ, согласно  которому покупатель обещает  уплатить продавцу определенную сумму в установленный срок). Банк учитывает вексель, предоставляя их владельцам займ на период до момента погашения, в качестве платы за выданный займ по векселю банк взимает дисконт. Переводные векселя или тратта наиболее часто применяются во внешнеторговых операциях.

 - коммерческий  кредит (приобретения товаров и  услуг с отсрочкой платежа,  обычно на один или 2 месяца) 

 Среднесрочные финансовые средства используются от 2 до 5 лет для оплаты машин, оборудования и научно-исследовательских работ. Покупка в кредит машин, оборудования и т.д. происходит в форме среднесрочных кредитов на фиксированных условиях. То что приобретается, служит гарантией займа, при этом сам кредит гасится регулярными взносами.

 Долгосрочные  финансовые средства (свыше 5 лет) используются для приобретения земли, недвижимости и долгосрочных инвестиций. Выделение средств происходит  в следующих формах:

 - ипотечные  ссуды (предоставляются под залог  недвижимости, сроком 25 лет)

 - облигации  (долговые обязательства, выдаваемые в обмен на полученную ссуду с установленными процентами и сроками погашения)

 Значительная  часть облигаций  имеет конкретную дату погашения и выпускается  с нарицательной стоимостью. 

 44. Цена капитала и способы ее определения.

 Термин капитал  неоднозначно трактуется в экономической литературе. С одной стороны под капиталом подразумевают сумму акционерного капитала и нераспределенной прибылью, и в этом случае величина капитала рассчитывается как разность между стоимостью активов фирмы и ее  задолженностью третьим лицам. С другой стороны под капиталом понимают все долгосрочные источники средств. В Российской практике под капиталом понимаются активы предприятия, при этом он делиться на основной капитал (внеоборотные активы) и оборотный капитал.

 Капитал предприятия формируется за счет различных финансовых источников, как краткосрочного, так и долгосрочного характера.  Привлечение этих источников связано с определенными затратами, которое несет предприятие. Совокупность этих затрат, выраженная в процентах к величине капитала предоставляет цену или стоимость капитала фирмы. Определение стоимости капитала производится в 4 этапа:

 1.. на первом  этапе осуществляется идентификация  основных компонентов, являющихся  источниками формирования капитала  фирмы.

 2. на 2ом этапе рассчитывается цена каждого источника в отдельности.

 3. на 3ем этапе  определяется средневзвешенная  цена капитала на основании  удельного веса каждого компонента  в общей сумме капиталов.

 4. на 4ом этапе  разрабатываются мероприятия по  оптимизации структуры капитала по различным критериям.

 Определение стоимости каждого  элемента капитала

 Анализ структуры  пассива баланса характеризующего источники средств, показывает, что  основными из видами является :

1. Собственные источники.
2. Заемные средства.
3. Временно привлеченные средства, к которым относятся кредиторская задолженность за товары , по заработной плате, по уплате налогов и т.д.

 Временно  привлеченные средства не принимают  участия в определении стоимости  капитала, так как за них предприятия  не уплачивает проценты.

 Определение цены заемного капитала , привлекаемого в  виде долгосрочных ссуд.

 Цена долгосрочных  ссуд  банка должна определяться с учетом налога на прибыль, это связано  с тем, что процент за пользования  ссудами банка в большинстве  стран включается в себестоимость продажи, что уменьшает размер налогообложения прибыли и сумму налога на прибыль. В результате чего увеличивается прибыль предприятия. Процент по долгосрочной ссуде будет уплачен по следующей формуле:

 

 Где Р - ставка процентов по долгосрочной ссуде, а Т-ставка налога на прибыль.

 Определенным  образом вычисляется стоимость  источника облигационный займ. Стоимость  собственного капитала определяется по величине дивидендов, выплачиваемых  собственником. После того, как будут  определены стоимости всех составных частей капитала, определяется средняя стоимость капитала:

 

 Где Кi- стоимость i-го источника капитала, di-удельный вес i-го источника в общей  сумме капитала.

 Средневзвешенная  цена капитала показывает минимальную границу рентабельности капитала. 

 47. Оценка финансового состояния

 Оценка  финансового состояния может  проводиться на основе группировки  активов по степени их ликвидности  и группировки обязательств по срочности  их оплаты. Финансовую устойчивость мы будем трактовать как степень независимости организации от внешнего финансирования. По признаку ликвидности активы могут быть сгруппированы в следующем виде:

 

 Ликвидность баланса - это покрытие обязательств активами, причем срок трансформации  актива должен соответствовать сроку  погашения обязательств. Активы трансформируются в денежные средства.

 В связи  с этим обязательства баланса  должны быть сгруппированы по срочности  их оплаты след. образом:

 

 Оценка  финансового состояния в данном случае заключается в сравнении  активов баланса, сгруппированных  по степени ликвидности (в порядке  убывания) с обязательствами сгруппированными по срочности их оплаты ( в порядке  возрастания). Баланс считается абсолютно ликвидным и финансовое состояние абсолютно устойчивым, если выполняются следующие неравенства: А1³П1, А2³П2, А3³П3, А4£П4.

 Первые  три неравенства характеризуют  текущую ликвидность, и необходимое  условие ликвидности баланса является выполнение 4-го неравенства. 
 

 48. Понятие и основные виды доходов организации

 Доходами  организации признается увеличение экономических выгод в результате поступлений активов и (или) погашение  обязательств, приводящие к увеличению капитала организации. В зависимости от характера условия получения и направления деятельности организации, доходы подразделяются следующим образом:

1. Доходы от обычных видов деятельности.
2. Операционные доходы.
3. Внереализационные доходы.

 Доходы  от обычных видов деятельности при наличии следующих условий:

1. Предприятие имеет право на получение дохода вытекающего из конкретного договора.
2. Сумма дохода может быть определена.
3. Имеется уверенность в том, что в результате конкретной операции произойдет увеличение выгод организации.

 

 49. Прибыль как показатель эффективности хоз. деятельности

 Прибыль как экономическая категория  отражает финансовый результат хоз. деятельности организации, и по своей  сути является частью накоплений, имеющих  денежную оценку. Качественно прибыль  отражает достигнутый уровень эффективности использования основных и оборотных средств  (через относительные показатели рентабельности), реализуемости произведенной продукции минус себестоимость.

 Количественно прибыль представляет собой разность между выручкой нетто и полной себестоимостью реализованной продукции.

 Конечный  финансовый результат деятельности предприятия представляет собой  балансовую прибыль (убыток) определ. следующим  образом: