Оценка денежного потка на предприятии

Обстоятельный анализ полученных данных приведен в  шестой главе настоящей работы.

 

 

4. Матричный метод оценки  денежного потока

 

Матричные модели широко применяются в области  прогнозирования и планирования, но для оценки финансового состояния  предприятия в настоящее время  применение матричных балансов не получило широкого распространения в российской практике. Однако данный метод дает существенные аналитические преимущества.

Матричная модель представляет собой прямоугольную  таблицу с элементами, которые  отражают взаимосвязь отдельных  объектов. Данная таблица наглядно демонстрирует совмещение разнородных, но взаимоувязанных экономических  явлений, что весьма удобно для финансового  анализа. Значения матричной модели исчисляются по установленным правилам, что дает возможность применения информационных технологий для использования  данного метода.

В зарубежной практике примером использования матричных  моделей может служить матрица, созданная американским финансистом  Л. Мобли, которая увязывает бухгалтерский  баланс, отчет о прибылях и убытках  и отчет о движении денежных средств, что дает возможность разумно  оптимизировать финансовые показатели и принимать более эффективные  управленческие решения. В российской практике исследуемой теме была посвящена  работа доцента ВЗФЭИ, кандидата  экономических наук М. И. Литвина.

Матричный баланс является производным от стандартной  формы баланса, который можно  легко представить в виде таблице, где по горизонтали будут находиться статьи пассива, а по вертикали –  статьи актива. Размерность матрицы  бухгалтерского баланса может соответствовать  количеству статей актива и пассива, но для практических целей достаточно размерности 10х10 по сокращенной форме  баланса.

Матричные балансы позволяют:

1. Определить увязку статей актива и статей пассива баланса.
2. Рассчитать структуру и определить качество активов по балансу предприятия и достаточность источников их финансирования.
3. Вычислить весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов предприятия.
4. Объективно оценить финансовое состояние (рейтинг) предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период.
5. Установить параметры, характеризующие приближение предприятия к порогу неплатежеспособности [14].

Построение  матричного баланса включает несколько  этапов:

1. Выбор размера матрицы баланса в зависимости от имеющихся целей его последующего использования. Матричный баланс носит статистический характер и показывает состояние средств на начало и конец периода.
2. Преобразование стандартного баланса в агрегированный баланс по выбранному размеру матрицы.
3. Построение матрицы баланса и заполнение итоговых строк и граф в строгом соответствии с агрегированным балансом.
4. Подбор источников средств, находящихся в распоряжении предприятия, в соответствии с правилом «золотого финансирования».
5. Подсчет и проверка балансовых итогов в матрице.
6. Построение разностного (динамического) матричного баланса, отражающего изменение денежных средств за период, результаты которого могут быть использованы для прогнозных и аналитических расчетов [13].

Наиболее  ответственным и сложным этапом в построении матричного баланса  является этап подбора источников средств, находящихся в распоряжении предприятия, в соответствии с правилом «золотого  финансирования». В этом правиле  отражены закономерности финансирования различных групп активов предприятия. Грамотное финансирование активов  выражается в следующем:

1. Необходимые для инвестиций финансовые ресурсы должны находиться в распоряжении фирмы до тех пор, пока они остаются связанными в результате осуществления этих инвестиций. Под связанными ресурсами предприятия понимают объем финансовых ресурсов, которыми постоянно должно располагать предприятие для обеспечения бесперебойного функционирования своей основной деятельности.
2. Для управления кредиторской задолженностью предприятия «золотое финансирование» состоит в максимально возможном увеличении срока погашения без ущерба нарушения сложившихся деловых отношений.

Практическое  применение «золотого правила» выражается в строгом регламентировании  источников финансирования активов  предприятия и порядка их использования. Подбор источников финансирования осуществляется в последовательности, приведенной в Таблице 6 [13], в пределах остатка денежных средств после обеспечения за счет данного источника предыдущих статей актива, а привлечение каждого последующего источника говорит о некотором снижении качества финансового обеспечения предприятия.

Таблица 6

Порядок финансирования активов  предприятия
АКТИВЫ	ПАССИВЫ
1.Внеоборотные  активы
1.1.Основные средства и нематериальные  активы	1.Уставный и добавочный капитал 2.Нераспределенная прибыль, фонд  накопления 3.Долгосрочные кредиты и займы  (как исключение)
1.2.Капитальные вложения	1.Уставный и добавочный капитал 2.Фонды накопления и нераспределенная  прибыль  3.Долгосрочные кредиты и займы
1.3.Долгосрочные финансовые вложения	1.Уставный и добавочный капитал 2.Фонды накопления и нераспределенная  прибыль 3.Долгосрочные кредиты и займы
2. Оборотные  активы
2.1.Запасы и затраты	1.Уставный и добавочный капитал  (остаток) 2.Фонды накопления и нераспределенная  прибыль (остаток) 3.Устойчивые пассивы 4.Фонды потребления и резервы  5.Краткосрочные кредиты и займы 6.Кредиторы
2.2Дебиторы	1.Задолженность по коммерческому  кредиту 2.Краткосрочные кредиты и займы
2.3.Краткосрочные финансовые вложения	1.Фонды потребления и резервы  2.Кредиторы
2.4.Денежные средства	1.Фонды накопления и нераспределенная  прибыль 2.Фонды потребления и резервы 3.Резервный капитал  4.Кредиторы 5.Кредиты и займы

 

В курсовой работе был выбран размер матрицы 11х11.

В таблицах 7 – 10 представлен расчет денежных потоков предприятия с использованием матричного метода. Детальный и обстоятельный анализ полученных данных приведен в шестой главе курсовой работы.

Таблица 7

Агрегированная форма баланса ОАО «Пензхиммаш»

 

Статьи баланса ОАО"Пензхиммаш"		На начало периода	На конец периода	Изменение за квартал
Актив баланса
1	Нематериальные активы и основные средства	306860	294724	-12136
2	Незавершенное строительство	39195	35696	-3499
3	Долгосрочные финансовые вложения	434154	414380	-19774
4	Отложенные налоговые активы	261	261	0
5	ИТОГО по разделу I	780470	745061	-35409
6	Запасы	1256144	1622223	366079
7	НДС по приобретенным ценностям	15967	18028	2061
8	Дебиторская задолженность	510329	489621	-20708
9	Денежные средства	26932	16666	-10266
10	ИТОГО по разделу II	1809372	2146538	337166
11	БАЛАНС	2589842	2891599	301757
Пассив баланса
1	Уставный и добавочный капитал	576488	576488	0
2	Резервный капитал	3054	3054	0
3	Нераспределенная прибыль	558188	547178	-11010
4	ИТОГО по разделу III	1137730	1126720	-11010
5	Долгосрочные обязательства	476860	384680	-92180
6	Краткосрочные займы и кредиты	202831	293183	90351
7	Кредиторская задолженность поставщикам  и подрядчикам, прочие кредиторы	721419	1028953	307534
8	Устойчивые пассивы	50881	57945	7064
9	Доходы будущих периодов	120	118	-2
10	ИТОГО по разделу IV и V	975252	1380199	404947
11	БАЛАНС	2589842	2891599	301757

 

 

 

Таблица 8. Матричный баланс на начало периода

Актив\Пассив	Уставный и добавочный капитал	Резервный капитал	Нераспределенная прибыль	Долгосрочные кредиты  и займы	Кредиторская задолженность  поставщикам и подрядчикам, прочие кредиторы	Краткосрочные кредиты и  займы	Устойчивые пассивы	Доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов и платежей	Баланс
Основные средства и нематериальные активы	306860								306860
Незавершенное строительство				39195					39195
Долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы	20247			413907					434154
Отложенные налоговые активы							261		261
Запасы и затраты	249381		558188		211090	202832	34653		1256144
НДС по приобретенным ценностям							15967		15967
Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы					510329				510329
Денежные средства		3054		23758				120	26932
Баланс	576488	3054	558188	476860	721419	202832	50881	120	2589842

 

 

 

 

 

 

Аналогичным образом сформированный матричный баланс на конец периода  приведен в таблице ниже.

Таблица 9. Матричный баланс на конец периода

Актив\Пассив	Уставный и добавочный капитал	Резервный капитал	Нераспределенная прибыль	Долгосрочные кредиты и займы	Кредиторская задолженность и  прочие краткосрочные пассивы	Краткосрочные кредиты и займы	Устойчивые пассивы	Доходы будущих периодов и резервы  предстоящих расходов и платежей	Баланс
Основные средства и нематериальные активы	294724								294724
Незавершенное строительство				35696					35696
Долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы	78890			335490					414380
Отложенные налоговые активы							261		261
Запасы и затраты	202874		547178		539332	293183	39656		1622223
НДС по приобретенным ценностям							18028		18028
Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы					489621				489621
Денежные средства		3054		13494				118	16666
Баланс	576488	3054	547178	384680	1028953	293183	57945	118	2891599