Оценка денежного потка на предприятии

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

В последние годы в системе  финансового управления предприятием все большее внимание уделяется  вопросам организации денежных потоков, оказывающих существенное влияние  на конечные результаты его хозяйственной  деятельности.

Управление денежными  средствами начинается с момента  поступления денег на счет компании и прекращается в момент осуществления  последнего платежа. На практике финансовому  менеджеру необходимо обеспечивать размер денежных средств, достаточный  для выплат по обязательствам и своевременной  оплаты запланированных покупок. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки. Причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. Поэтому искусство управления денежными потоками заключается не в том, чтобы накопить как можно больше денег, а в оптимизации их запасов, в планировании движения денежных потоков, чтобы к каждому очередному платежу предприятия по своим обязательствам обеспечивалось поступление денег от покупателей и других дебиторов при сохранении необходимых резервов. Такой подход обеспечивает возможность сохранения повседневной платежеспособности предприятия, извлечения дополнительной прибыли за счет инвестирования появляющихся временно свободных денежных ресурсов.

В данной курсовой работе проводится исследование такого важного аспекту управления денежными потоками предприятия как их оценка и анализ, что является целью работы. Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи: определить сущность и рассмотреть теоретические вопросы управления денежными потоками; изучить основные методы анализа денежных потоков и закрепить изучение практическими расчетами на основе данных бухгалтерского баланса за I квартал ОАО «Пензхиммаш»; а также необходимо ознакомиться с особенностями международного стандарта учета денежных средств.

Данная курсовая работа содержит несколько разделов, в которых рассматриваются обозначенные выше вопросы. Завершающий раздел курсовой работы содержит основные выводы и результаты проведенных расчетов, а также рекомендации, позволяющие повысить эффективность управления денежными потоками и предприятия в целом.

При подборе материалов для  написания данной работы использовались нормативные акты, книги, статьи.

 

 

 

 

 

1. Теоретические  вопросы управления денежными  потоками предприятия

В условиях нестабильной экономической ситуации в стране финансовое положение многих российских предприятий также крайне неустойчиво. В данной ситуации для их финансово-бухгалтерских служб одним из основных объектов анализа и управления должны стать денежные потоки, т.к. именно возможность отдельных стратегических хозяйственных единиц генерировать устойчивый денежный поток представляется центральным фактором, обеспечивающим финансовую стабильность и платежеспособность предприятия, что снижает риск банкротства.

Понятие денежный поток необходимо отличать от понятия финансовый поток, который  представляет собой оцененные в  денежной форме изменения любых  элементов имущества предприятия  и любых источников его финансирования. Это понятие более широкое, чем  денежный поток (cash flow), который в самом общем виде представляет собой движение денежных средств. На статистическом уровне cash flow – количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении субъекта в данный конкретный момент времени – «свободный резерв». Для инвестора денежный поток выражается в ожидаемом будущем доходе от инвестиций с учетом дисконта.

Денежный  поток предприятия (cash flow of company) — это совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности [8]; другими словами это все поступления и выплаты денежных средств, осуществляемые предприятием в ходе его текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Все денежные расчеты предприятия, осуществляемые в ходе его финансово-хозяйственной  деятельности, делятся на внешние  и внутренние. Совокупность же данных расчетов представляет собой денежный оборот предприятия, осуществляемый в наличной и безналичной (более распространенной) формах.

Поток денежных средств выступает наряду с доходом и прибылью предприятия  наиболее важным финансовым результатом. При анализе финансового состояния  предприятия необходимо четко представлять, что чистый денежный поток – разница  между всеми поступлениями и  отчислениями денежных средств –  не совпадает с прибылью предприятия.

Для целенаправленного  и более эффективного управления потоками денежных средств исследованию должны подвергаться денежные потоки конкретного вида в зависимости  от задач и уровня исследования.

В таблице  Приложения А представлена достаточно полная классификация денежных потоков. Однако следует отметить, что множество классификаций данной категории, приводимых различными авторами, целесообразно разделить на основные и дополнительные. К основным характеристикам можно отнести детализации [9]:

1. По методу оценки во времени;
2. По непрерывности формирования;
3. По видам хозяйственной деятельности выделяют три самостоятельных сферы деятельности предприятия и соответственно три вида денежных потоков: по операционной (текущей), инвестиционной и финансовой деятельности.

Согласно указаниям о  порядке составления и представления  бухгалтерской отчетности, текущей деятельностью считается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности. Т. е. производством промышленной, сельскохозяйственной продукции, выполнением строительных работ, продажей товаров, оказанием услуг общественного питания, заготовкой сельскохозяйственной продукции, сдачей имущества в аренду и др.

Инвестиционной  деятельностью считается деятельность организации, связанная с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением собственного строительства, расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические разработки; с осуществлением финансовых вложений (приобретение ценных бумаг других организаций, в том числе долговых, вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций, предоставление другим организациям займов и т.п.).

Финансовой  деятельностью считается деятельность организации, в результате которой изменяется величина и состав собственного капитала организации, заемных средств (поступления от выпуска акций, облигаций, предоставления другими организациями займов, погашение заемных средств и т.п.).

4. По методу исчисления объема выделяют валовой денежный поток и чистый денежный поток. Валовой поток денежных средств характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.
5. По уровню достаточности выделяют избыточный денежный поток, дефицитный денежный поток и оптимальный.

Избыточный денежный поток  – денежный поток, при котором  поступления денежных средств существенно  превышают реальную потребность  предприятия в целенаправленном их расходовании.

Дефицитный денежный поток  – денежный поток, при котором  поступления денежных средств существенно  ниже реальных потребностей предприятии  в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как  дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановой потребности в расходовании денежных средств по всем предусмотренным  направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток  дефицитным.

Оптимальный денежный поток  полностью покрывает потребности  предприятия в денежных средствах, и у предприятия не остается свободных  средств в наличии, которые не могут быть использованы в процессе хозяйственной деятельности. На практике такая ситуация встречается нечасто.

Управление денежными  потоками представляет собой систему  принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств  предприятия и организацией их оборота.

Объектом управления в  данной системе выступают денежные потоки предприятия, связанные с  осуществлением различных хозяйственных  и финансовых операций; субъектом управления является финансовая служба, состав и численность которой зависит от размера, структуры предприятия, количества операций, направлений деятельности и других факторов:

1)   в малых предприятиях главный бухгалтер часто совмещает функции начальника финансового и планового отделов;

2) в средних — выделяются бухгалтерия, отдел финансового планирования и оперативного управления;

3) в крупных компаниях структура финансовой службы существенно расширяется [10].

В процессе реализации своей главной  цели управление денежными потоками предприятия направлено на решение  следующих задач [8]:

1. Формирование достаточного объема денежных ресурсов предприятия в соответствии с потребностями его предстоящей хозяйственной деятельности, обеспечивающего заданные темпы экономического развития предприятия на условиях самофинансирования.

2. Оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной деятельности и направлениям использования.

3. Обеспечение высокого  уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития. Такая финансовая устойчивость предприятия обеспечивается формированием рациональной структуры источников денежных средств, и в первую очередь, соотношением объема их привлечения из собственных заемных источников; оптимизацией объемов привлеченных денежных средств по предстоящим срокам их возврата; формированием достаточного объема денежных ресурсов, привлекаемых на долгосрочной основе; своевременной реструктуризацией обязательств по возврату денежных средств в условиях кризисного развития предприятия.

4. Поддержание постоянной платежеспособности  предприятия, за счет эффективного управления остатками денежных активов и их эквивалентов; формирования достаточного объема их страховой части; обеспечения равномерности поступления денежных средств; обеспечения синхронности формирования входящего и выходящего денежных потоков; выбора наилучших средств платежа в расчетах с контрагентами по хозяйственным операциям.

5. Обеспечение минимизации потерь стоимости денежных средств в процессе их хозяйственного использования на предприятии под влиянием факторов времени, инфляции, риска и т.п. В процессе организации денежного оборота на предприятии следует избегать формирования неоправданных запасов денежных средств, диверсифицировать направления и формы использования денежных ресурсов, избегать отдельных видов финансовых рисков или обеспечивать их страхование.

Эффективность политики управления денежными  средствами предприятия можно оценить, сравнивая прогноз бюджета движения денежных средств, прогнозный бухгалтерский  баланс и бюджет доходов и расходов с фактическими данными, полученными  в отчетном периоде. Выявление отклонений позволит сделать выводы о нарушении  в движении денежных средств.

Важной составной частью механизма управления денежными потоками предприятия являются системы и методы их анализа.

Анализ денежных потоков  является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния  предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие  организовать управление денежными  потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное  количество наличных денежных средств. При анализе потоки денежных средств  рассматриваются по трем видам деятельности: основная, инвестиционная и финансовая. Такое деление позволяет определить, каков удельный вес доходов, полученных от каждой из видов деятельности. Подобный анализ помогает оценить перспективы  деятельности предприятия.

Целью анализа денежных потоков  организации является наиболее полное и достоверное обеспечение заинтересованных пользователей информацией о  процессе формирования денежных потоков, необходимой для оценки их сбалансированности и эффективности.

Основная задача анализа  денежных потоков заключается в  выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений  использования. Анализ движения денежных потоков, дает возможность сделать  более обоснованные выводы о том:

1. В каком объеме и  из каких источников были получены  поступившие денежные средства, каковы направления их использования.