Финансовые риски

     4. По совокупности исследуемых  инструментов финансовые риски  подразделяются на следующие  группы:

     индивидуальный  финансовый риск - характеризует совокупный риск, присущий отдельным финансовым инструментам;

     портфельный финансовый риск - характеризует совокупный риск, присущий комплексу однофункциональных финансовых инструментов, объединенных в портфель (например, кредитный  портфель предприятия, его инвестиционный портфель и т.п.).

     5.По  источникам возникновения происходит классификация финансовых рисков на систематические и несистематические.

     6. По возможности предвидения финансовые риски подразделяются на две  группы, которые представлены  на схеме 6. Соответственно  этому классификационному признаку финансовые риски подразделяются также на регулируемые и нерегулируемые в рамках предприятия. 

Схема 6. Виды финансовых рисков в зависимости от возможности  прогнозирования 

 

     7. В зависимости от финансовых  последствий выделяют следующие  виды финансовых рисков:

• риск, влекущий только экономические потери;
• риск, влекущий упущенную выгоду;
• риск, влекущий и экономические потери, и дополнительные доходы. Характеристика данных видов финансового риска представлена на схеме 7.

 

Схема 7. Виды финансовых рисков в зависимости  от финансовых последствий. 

 
 

     8.  По характеру проявления  во  времени  выделяют две группы  финансовых рисков:

• постоянный финансовый риск - характерен для всего периода осуществления финансовой операции и связан с действием постоянных факторов. Примером такого финансового риска является процентный риск, валютный риск и т.п.
• временный финансовый риск - характеризует риск, носящий временный, непостоянный характер, возникающий лишь на отдельных этапах осуществления финансовой операции. Примером такого вида финансового риска является риск ликвидности эффективно функционирующего предприятия.

     9. По уровню финансовых потерь риски подразделяются на следующие 
группы:

     - допустимый финансовый риск - риск, финансовые потери по которому не превышают расчетной суммы прибыли по осуществляемой финансовой операции;

     критический финансовый риск - риск, финансовые потери по которому не превышают расчетной  суммы валового дохода по осуществляемой финансовой операции;

     катастрофический  финансовый риск - риск, финансовые потери по которому определяются частичной  или полной утратой собственного капитала (этот вид риска может  сопровождаться утратой и заемного капитала).

     10. По комплексности исследования выделяют следующие группы рисков:

• простой финансовый риск - вид финансового риска, который не расчленяется на отдельные его подвиды. Например, простым финансовым риском является риск инфляционный;
• сложный финансовый риск - вид финансового риска, который состоит из комплекса рассматриваемых его подвидов. Примером сложного финансового риска является риск инвестиционный (например, риск инвестиционного проекта).

     11. По возможности страхования финансовые  риски подразделяются на две  группы:

• страхуемый финансовый риск - риск, который может быть передан на страхование в страховую компанию;
• нестрахуемый финансовый риск - риск, по которому отсутствует предложение соответствующих страховых продуктов на страховом рынке.

     Состав  рассматриваемых двух групп рисков очень подвижен и связан не только с возможностью прогнозирования  вероятности их реализации, но и  с эффективностью осуществления  отдельных видов страховых операций в конкретных экономических условиях при сложившихся формах государственного регулирования страховой деятельности.

     По  нашему мнению, в рамках данного  исследования, целесообразно провести анализ видов финансовых рисков в разрезе трех критериев классификации - источника возникновения, объекта риска, принадлежности риска к группе чистых рисков или спекулятивных. Охарактеризуем основные виды финансовых рисков в таблице 3.

     Анализ распределения финансовых рисков по страховым и нестраховым позволяет сделать вывод - в основном, подлежат страхованию чистые риски (например, риск банкротства, убытков вследствие перерывов в производстве, кредитный, риск неисполнения обязательств), присущие финансовой деятельности предприятия в целом, имеющие внутренние источники возникновения. Итоги проведенного анализа говорят о целесообразности применения классификации рисков для целей изучения экономической природы риска и выбора метода управления ими.

     Следует отметить, что финансовые риски, сопровождающие деятельность экономического субъекта отличаются многообразием. В силу специфики  российской экономики уровень финансовых рисков оценивается как достаточно высокий по сравнению с портфелем  подобных рисков в странах с развитой рыночной экономикой.

Таблица 3

Распределение видов финансовых рисков по критериям  классификации 

 

     Крайне  важным этапом анализа риска является оценка риска. Цель оценки риска - определить его количественные характеристики, то есть вероятность наступления неблагоприятных событий и возможный размер ущерба.

     В современной экономической литературе встречается мнение²² о трех основных методах оценки риска. К этим методам относят:

• анализ статистических данных по неблагоприятным событиям, имевших место в прошлом;
• теоретический анализ структуры причинно-следственных связей процессов:
• экспертный подход.

     На  основе обобщения встречаемых в  литературе методов оценки финансовых рисков нами представлена таблица, содержащая основные методы оценки финансовых рисков с характеристикой содержания методов (таблица 4).

     Таблица 4

     Основные  методы оценки финансовых рисков предприятия 

           I

     Следует подчеркнуть, что помимо указанных  в таблице методов, на практике достаточно часто применяется комплексный  анализ, диагностика финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. При оценке финансового риска комплексным методом, используются статистические, аналитические методы, методы экспертных оценок, моделирование и пр. 

     Схема 8. Схема программно-целевого подхода  к прогнозированию финансового  риска банкротства

       

     Таким образом, оценку финансового риска  предприятия выполняют и на основе общераспространенных показателей  эффективности: рентабельности, оборачиваемости, фондоотдачи, затратам на рубль произведенной  продукции, услуг. С учетом перечисленных  методов определяются области финансового  риска и анализируется степень  финансовой устойчивости предприятия. Применение тех или иных методов  оценки финансового риска зависит  от размера предприятия, специфики  его хозяйственной деятельности, уровня организации управленческих служб. Для прогнозирования применяется программно-целевой метод, когда для достижения определенной цели разрабатывается детальная программа действий. Примером такого прогнозирования может служить представленная схема 8.

     Важно отметить, что в процессе оценки финансового риска эксперты анализируют  внешние и внутренние признаки финансового  риска. К внешним признакам финансового  риска предприятия относят невыполнение обязательств перед контрагентами, приостановление платежей, несвоевременно оплаченные налоги.

     К внутренним признакам относятся: приостановка производства, задержка заработной платы, высокий удельный вес просроченной кредиторской задолженности, низкие показатели результатов финансово-хозяйственной  деятельности, преимущественное использование  заемных средств в качестве источников финансирования.

     С учетом вышеизложенного, можно сделать  следующие выводы: Финансовые риски  сопровождают деятельность любого предприятия. Финансовый риск - сложная категория, которую можно определить, дав  оценку его отдельным составляющим (экономической природе, объективности  проявления, вероятности реализации, неопределенности последствий, изменчивости уровня. субъективности оценки). Нам  представляется разумным ограничить понятие финансовых рисков сферами деятельности. Таким образом, финансовый риск экономического объекта можно охарактеризовать как возможность возникновения неблагоприятных последствий для экономического субъекта при осуществлении кредитной, производственной, инвестиционной, сбытовой, торговой деятельности. Что касается экономических субъектов - физических лиц, финансовым риском для них будет являться риск потери дохода (в рамках настоящей работы данные риски носят название социальных).