Финансовые ресурсы

    Анализ  динамики и структуры пассивов  ОАО «Вологдалеспром» показал, что рост имущества предприятия в 2009 году на 8,37%, или на 19891 тыс.руб. обусловлен, главным образом,  увеличением собственных источников на 19038 тыс.руб. и долгосрочных обязательств,  на 1656 тыс.руб. Сумма краткосрочных обязательств в 2009 году сократилась на 8,53%.

    Наибольший  удельный вес в источниках формирования имущества занимают собственные средства, их доля на конец 2009 года составила 94,85%. За анализируемый период произошло увеличение собственных средств предприятия, на 8,45% или на 19038 тыс.руб. по сравнению с началом 2009 года, и на 7,28% или на 15287 тыс.руб. в сравнении с началом 2008 года.  Увеличилась и доля собственных источников финансирования, так за 2009 год ее рост составил 0,07%.

    Доля заемного капитала на конец 2009 года составил всего 5,15% (1,81% -удельный вес долгосрочных обязательств, 3,34% - доля краткосрочных обязательств). Таким образом, предприятие финансирует свою деятельность в основном за счет собственных средств.

    В структуре собственных источников наибольший удельный вес занимает нераспределенная прибыль, ее доля в конце 2009 года составила 53,83%, что на 15,91%  выше уровня начала года,  и на 14,65% больше, чем в начале 2008 года. Рост собственного капитала в 2009 году на 19038 тыс.руб. произошел в результате увеличения именно нераспределенной прибыли.

    Долгосрочные  обязательства представлены главным  образом займами и кредитами. Их величина за 2008 год сократилась практически в два раза  (на 54,07%), но в 2009 году предприятию пришлось привлекать долгосрочные кредиты и займы - произошло увеличение данного источника финансирования на 83,69%, или на  2047 тыс.руб.

    В 2009 году предприятие увеличило и краткосрочные кредиты и займы на 200 тыс.руб., что составило 285,19%. При этом на 3,22% сократилась кредиторская задолженность и на 34,31% доходы будущих периодов. В результате общая величина краткосрочных обязательств за 2009 год сократилась на 803 тыс.руб., или на 8,53%.

    Ликвидность вообще представляет собой способность  актива трансформироваться  в денежные средства. Уровень ликвидности обратно пропорционален периоду времени трансформации. По этому признаку активы баланса могут быть сгруппированы следующим образом, таблица 2.

    Таблица 2

    Группировка актива баланса по уровню ликвидности 

    ОАО «Вологдалеспром» за 2008 -2009 гг.

Код группы	Группа активов	Расчетная формула	На  начало  2008 г	На  конец 2008 г	На  конец  2009 г
А1  А2  А3    А4	Наиболее ликвидные  активы Быстрореализуемые активы Медленнореализуемые активы  Труднореализуемые активы	строка 260 + строка 250 строка 240  строка 210 + строка 220 + строка 230 + строка 270 строка 190	883 16105    58492    150469	1525 12350    60835    163033	378 10973    77998    168285

 

    Ликвидность баланса – это покрытие обязательств активами, причем срок  трансформации актива должен соответствовать сроку погашения обязательств. В связи с этим обязательства должны быть сгруппированы по срочности их оплаты следующим образом, таблица 3. 

    Таблица 3

    Группировка пассива баланса по срочности  оплаты обязательств

    в ОАО «Вологдалеспром» за 2008 -2009 гг.

Код группы	Группа пассивов	Расчетная формула	На  начало  2008 г	На  конец 2008 г	На  конец  2009 г
П1  П2    П3  П4	Наиболее срочные  обязательства Краткосрочные пассивы  Долгосрочные  пассивы Постоянные  пассивы	строка 620 строка 610 + строка 630 + строка 660   строка 590 строка 490 + строка  640 + строка 650	5794  108    6415  213632	7042  108    3001  227592	6815  308    4657  245854

    Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении активов баланса, сгруппированных по степени ликвидности, с обязательствами, сгруппированными по срочности их оплаты (Таблица 4). Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

А1 ³ П1;

А2 ³ П2;

А3 ³ П3;

А4 ≥  П4.

Таблица 4

    Соотношение активов и пассивов

    в ОАО «Вологдалеспром» за 2008 -2009 гг.

Абсолютно Соотношение активов и пассивов ликвидный баланс 2008 год 2009 год баланс На начало года На конец  года На начало года На конец  года А1 ³ П1; А2 ³ П2; А3 ³ П3; А4  ³ П4. А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4. А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4. А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4. А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.

    Исходя  из полученных соотношений,  баланс  ОАО «Вологдалеспром» за 2008 -2009 гг. нельзя назвать абсолютно ликвидным.  Сопоставление итогов А1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии  это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, причём, за 2009 год возрос платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств с 5517 тыс.руб. до 6437 тыс.руб., т.е. на      920 тыс.руб. В начале 2009 года соотношение А1 и П 1 было 0,217:1  (1525 тыс.руб. / 7042 тыс.руб.), а на конец года 0,055:1 (378 / 6815). Хотя теоретически значение данного соотношения должно быть 0,2:1. Таким образом, в конце года предприятие могло оплатить абсолютно ликвидными средствами лишь 5,5% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о существенном недостатке абсолютно ликвидных средств.

     Сравнение итогов А2 и П2 показывает тенденцию изменения текущей ликвидности в недалёком будущем. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (+), или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Текущая ликвидность  на начало 2009 года:

(А1+А2)-(П1+П2)=(1525+ 12350) - (7042 + 108) = 6725 тыс.руб.

Текущая ликвидность на конец 2007 года:

(А1+А2)-(П1+П2)=(378 +10973) - (6815 + 308) = 4234 тыс.руб.

     Таким образом,  в 2009 году текущая ликвидность предприятия положительна. Так как второе неравенство соответствует условию абсолютной ликвидности баланса (А2 ≥ П2), то предприятие при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности, может погасит свои краткосрочные обязательства.

   Четвертое неравенство носит балансирующий характер, так как выполнение трех первых неравенств влечет выполнение и четвертого неравенства. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о наличии у хозяйствующего субъекта собственных оборотных средств.

    В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия. 
 

Таблица 5

    Показатели  ликвидности ОАО «Вологдалеспром» за 2008 -2009 гг

Показатели	На  начало  2008 г	На  конец 2008 г	На  конец  2009 г	Отклонение, конец  2008 г от начала 2008 г	Отклонение, конец  2009 г от начала 2009 г
Коэффициент абсолютной ликвидности  Коэффициент критической  ликвидности Коэффициент текущей  ликвидности	0,15    2,91    12,67	0,21    1,94    10,35	0,05    1,59    12,32	0,06    -0,97    -2,32	-0,16    -0,35    1,97

    Коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2008 года соответствовал нормативному значению, но в 2009 году произошло значительное (на 0,16) его сокращение и на конец года он составил 0,05. Другими словами, в отчетном году, каждый день потенциально могли быть оплачены лишь 5% срочных обязательств.

    Коэффициент критической  ликвидности соответствует нормативному значению. На конец 2009 года его величина составляет 1,59, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности полностью покрывали срочные обязательства. Однако следует отметить тенденцию снижения данного коэффициента за анализируемый период.

    Коэффициент текущей ликвидности свидетельствует о том, что на конец 2009 года оборотные активы в 12 раз превышают сумму срочных обязательств. Это является гарантией инвестиций привлекаемых в организацию.

                                                                Таблица 6

    Определение типа финансового состояния  ОАО «Вологдалеспром»

      за 2008 -2009 гг., тыс.руб.

Показатели 2008 г   2009 г     На начало года На конец года На начало года На конец года 1.0бщая величина запасов и затрат (33) 58303 60829 60829 77992 2.Наличие  собственных оборотных средств     (СОС) 150469 163033 163033 168285 3.Функционирующий  капитал (КФ) 65989 65298 65298 80740 4.0бщая  величина источников (ВИ) 66097 65406 65406 81048

      Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования, таблица 7.