Финансовая стабильность предприятия

Рис.2 Лидеры роста/падения  среди акций российских компаний по итогам 2010 года

   По  итогам каждого квартала 2010 г. обновлялись  рекордные значения объема биржевого  и внебиржевогооборота КО и РО , и по итогам IV кв. 2010 г. он составил 11,31 трлн руб./квартал, или почти 69% от уровня, достигнутого в 2009 г. За 2010 г. объем биржевогои внебиржевого оборота КО и РО составил 36,491 трлнруб. или 223% от уровня 2009 г. Для сравнения: объем биржевого и внебиржевого оборота КО и РО за 2009 г. составил лишь 99,2% от уровня 2008 г.Такой значительный рост в 2010 г. биржевого и внебиржевого оборота КО и РО обусловлен прежде всего ростом в 2,4 раза биржевого оборота КО, достигшего уровня в 25,3 трлн руб./год, и двукратным ростом объема биржевого оборота РО . Структура биржевого и внебиржевого оборота. Внебиржевой оборот КО и РО за 2010 г. также вырос, но в меньшей степени: по КО —примерно в 1,7 раза, а по РО — почти в 1,3 раза. По итогам года изменился не только объем обращения КО и РО, но и структура оборота: в 2010 г. Снижение доли биржевого оборота КО, зафиксированное по итогам 2009 г. прекратилось и наступил ее рост —до 69,4% по итогам года. В свою очередь рост доли биржевого оборота РО сменился снижением — до 26,1%. Доля внебиржевого оборота РО по итогам 2010 г. сохраняется на уровне 2009 г. — 0,5%, а доля внебиржевого оборота КО уменьшилась до 4,0%.

   В апреле 2010 г. до рекордных значений увеличились объемы биржевого оборота КО (2,48 трлн руб./месяц) и РО (0,93 трлн руб./месяц), что позволило суммарному биржевому и внебиржевому обороту КО и РО впервые преодолеть рубеж в 3,5 трлн руб./месяц. В мае-августе 2010 г. суммарный биржевой и внебиржевой оборот КО и РО был ниже данного уровня и составлял 2,6—2,9 трлн руб./месяц, и только в сентябре 2010 г. он превысил уровень в 3 трлн руб. и составил 3,2 трлн руб./месяц. Далее, в октябре-ноябре, суммарный биржевой и вне биржевой оборот КО и РО стабильно увеличивался, достигнув рекордного значения в 3,88 трлн руб./месяц по итогам ноября. В декабре он оставался почти на том жеуровне — 3,86 трлн руб./месяц. В IV кв. 2010 г. рост биржевого оборота КО и РО превышал рост объемов КО и РО в обращении. В результате в IV кв. по сравнению с III кв. 2010 г. коэффициент оборачиваемости КО и РО вырос и по биржевому обороту (с 3,14 в III кв. 2010 г. до рекордного уровня в 3,56), и по внебиржевому обороту (с 0,096 в III кв. до 0,20).В 2010 г. продолжился рост доли биржевого РЕПО с КО и РО — до 85,8% от всего их биржевого оборотав стоимостном выражении  и прекратилось снижение доли биржевого РЕПО с КО и РО по количеству сделок биржевого оборота (рост до 44,4%).Структуры внебиржевого оборота (в млрд руб./месяц) как по КО, так и по РО имеют почти одинаковыезначения по долям, приходящимся на переводы со свободной поставкой и на «поставку против платежа» (ППП). За 2010 г. их соотношение мало изменилось, хотя их общий объем вырос в 2010 г. более чем в 1,3 раза по сравнению с 2009 г. По итогам 2010 г. соотношение суммарно по внебиржевым сделкам с КО и РО по объемам оборотов составило: 99,6% (свободная поставка) и 0,4% (ППП). Почти аналогичное соотношение сложилось и по количеству сделок (сделка/год): суммарно по сделкам с КО и РО доля сделок ППП составила 0,2%, доля сделок со свободной поставкой — 99,8%. Только благодаря осенним размещениям КО и РО в последние месяцы 2010 г. удалось преодолеть сло жившуюся по итогам января-августа 2010 г. Стагнацию рынка КО и РО на уровне 2600—2700 млрд руб. по объемам облигаций в обращении (объем КО и РО на счетах деподепонентов), т. е. объемы оставались почти на уровне, сложившемся по итогам 2009 г., — 2570 млрд руб. на 31.12.2009. Уже в сентябре 2010 г. был рост до 2800 млрд руб., а по итогам ноября — до рекордных 3014 млрд руб. — таков объем КО и РО на счетах деподепонентов НРД, т. е. без учета КО и РО на эмиссионных счетах эмитентов (облигации в процессе размещения, выкупленные и/или досрочно погашенные эмитентами). В декабре из-за превышения объемов «убытия» облигаций из обращения над объемом размещения произошло незначительное снижение объема КО и РО в обращении до 3005 млрд. руб. ,т. е. в целом за 2010 г. прирост (разница между объемом размещения и объемом «убытия» из обращения) КО и РО в обращении составил 435 млрд руб. 

     Задача

     В настоящий момент облигация продается  на рынке за 650 руб., инвестор ожидает  доходность к погашению 9%. Определить, стоит ли инвестору приобретать  облигации номиналом 1000 руб. и остаточным сроком обращения 5 лет, имеющие годовую  купонную ставку 11%.

     Решение

     Купили  облигации по 650 руб. у нас купили по1000+9%

     Годовая купонная ставка ( ) = 11%

     Номинальная стоимость облигации  ( ) = 1000 руб.

     Определим абсолютную величину годовой доходности ( ):

     В задаче инвестор покупает облигацию  по курсовой цене (650 руб.) а погашаться они будут по номинальной цене (1000 руб.). Если эмиссионная (курсовая) цена меньше номинальной,  то такая цена называется дисконтной, или ценой со скидкой. Разница между ценой погашения и ценой приобретения ценной бумаги определяется по формуле:

     Теперь  вычислим показатели годового прироста:

      ,     где ─ число лет займа

       Вычислим величину годового совокупного дохода:

     Отсюда  совокупная, или конечная, доходность в  процентах равна:

      , где

       ─ цена приобретения облигации

     Годовой совокупный доход составит 18%,  т.е  он превысит ожидания клиента поэтому  данные облигации можно приобрести. 
 
 
 
 
 
 
 

   Заключение.

   Развитие  рыночных отношений в обществе привело  к появлению целого ряда новых  экономических объектов учета и  анализа. К ним, прежде всего, следует  отнести ценные бумаги, приобретающие  массовый и стандартизированный  характер, которые обуславливают  определенные финансовые права и  обязанности.

   Ценные  бумаги существуют как особый товар, который должен иметь свой рынок  с присущей ему организацией и  правилами работы на нем. Однако товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, являются товаром особого рода, поскольку  ценные бумаги - это лишь титул собственности, документы, дающие право на доход, но не реальный капитал. Обособление рынка  ценных бумаг определяется именно этим их качеством, и рынок характеризуется  по большей части свободной и  легко доступной передачей ценных бумаг одним владельцем другому.

   Вторичный рынок ценных бумаг - это совокупность отношений по поводу оборота ценных бумаг и является одним из видов финансовых рынков. Рынок ценных бумаг представляет собой часть рынка ссудных капиталов. На нем осуществляется эмиссия и оборот (купля-продажа) ценных бумаг. Банки, различные кредитные институты и фондовая биржа принимают непосредственное участие в аккумулировании денежных накоплений физических, юридических лиц, государства и инвестируют соответствующим образом. Различают первичный рынок ценных бумаг (на нем осуществляются эмиссия и размещение ценных бумаг сразу после выпуска), и вторичный (производится купля-продажа (обращение) ранее выпущенных ценных бумаг).

   По  уровню ликвидности рынок России далеко уступает рынкам развитых стран. В России ликвидными являются рынок государственных ценных бумаг, имеющий соответствующую инфраструктуру, и рынок акций не более 200 акционерных обществ (нефть, газ, телефонная сеть “электричество” и т. п.). Вторичный рынок акций производственны компаний находится в зачаточном состоянии. Наиболее простой формой организации фондовой торговли выступает стихийный рынок. Здесь продавцы и покупатели, общаясь между собой, определяют уровень спроса и предложения на те или иные ценные бумаги и заключают сделки непосредственно друг с другом. Заключение сделки на стихийном рынке зависит от того, насколько удач но случай сводит продавцов и покупателей, а условия совершении разных торговых операций могут существенно различаться даже тог да, когда они происходят в один и тот же момент. Для стихийного рынка характерны: отсутствие единого курса ценных бумаг, всеобъемлющей информации о рынке; множество трейдеров.

   Россия  остро нуждается в притоке  капиталов и западных технологий. Вступление в ВТО поможет российской экономике занять достойное место  в глобальных финансовых структурах и на инновационных рынках. Снятие таможенных барьеров необходимо также для налаживания масштабного экспорта перспективной российской продукции, включая высокотехнологичную. По оценкам Всемирного Банка, вступление РФ в ВТО «может привести к росту экономики страны на 3,3% в среднесрочной перспективе и на 11% – в долгосрочной». Планы по приватизации крупных госпакетов в ряде ведущих предприятий («Роснефть», «Транснефть», «РусГидро», ФСК, «Совкомфлот», ВТБ, Сбербанк, Россельхозбанк и пр.) помогут стимулировать приток иностранного капитала в Россию. Объемы валютных резервов по всему миру как никогда высоки. Реальными локомотивами восстановления мировой экономики по-прежнему будут оставаться страны BRIC и в первую очередь Китай, что обеспечит благоприятную конъюнктуру на мировых сырьевых рынках и высокий уровень мировых цен на энергоносители. Растущая экспортная выручка послужит основным фундаментом ожидаемого роста российской экономики. По по оценкам специалистов, темпы российской инфляции начнут замедляться во второй половине 2011 г. На конец 3 кв. 2010 г. чистые финансовые вложения российских компаний достигли 16 трлн рублей. Российская экономика стоит на пороге восходящей волны нового инвестиционного цикла. Так же ожидается приток средств зарубежных инвестиционных фондов на российский рынок акций и облигаций в преддверии президентских выборов 2012 г. Глобальные инфраструктурные проекты, связанные с подготовкой к проведению в России Олимпиады-2014 и чемпионата мира по футболу 2018 г., свидетельствуют о наличии долгосрочных стратегических планов мирового сообщества, в т.ч. и деловых кругов, в отношении модернизации России и скорейшей ее интеграции в мировую экономику. Согласно прогнозу правительства, в 2011 г. доходы бюджета составят 8,8 трлн руб., а расходы – 10,7 трлн руб. Таким образом, дефицит бюджета на 2011 г. составит 1,8 трлн руб., или 3,6% ВВП. При сохранении текущих объемов российского импорта текущий счет платежного баланса России может обнулиться или стать отрицательным в ежеквартальном исчислении уже ко второму полугодию 2011 г. и в ежегодном исчислении – к 2012 г. Дефицит текущего счета означает зависимость от внешних инвестиций. Оценка текущего потенциала роста российских акций и облигаций производилась на основе расчета справедливой стоимости акций, входящих в корзину сводного индекса Infina Composite. Для расчета использовалась финансовая модель ФЦ «Инфина», в которой в качестве исходных данных применяются финансовые результаты деятельности компаний за последние 12 месяцев. Текущий потенциал роста индекса Infina Composite составляет 13%, что примерно соответствует величине двойного стандартного отклонения.

   С течением времени стихийные фондовые рынки организуются (пример: Американская фондовая биржа в Нью-Йорке – организованный стихийный рынок) либо уступают место другим формам организации торговли ценными бумагами. Одна из таких форм – простые аукционные рынки. Посредством простых аукционов распространяются краткосрочные государственные казначейские обязательства, функционируют инвестиционные торги, организуемые фондом имущества.

   Список  использованной литературы

  1. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В. И. Колесникова, В. С. Торкановского. — М.: Финансы и статистика, 2008.

  2. Астахов М.В. Рынок ценных бумаг и его участники. - М.: Финансы и статистика, 2006 год.

  3. Белов В. А. Ценные бумаги в Российском гражданском праве. - М., 2003.

  4. Голосов В. Международный рынок ценных бумаг.// Российский экономический журнал 2010 № 6.

  5. . Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. —

  М.: Финансы и статистика, 2009.

  6. Мещеряков Д.В. Некоторые особенности сделок с ценными бумагами // "Журнал российского права". 2005. N 6.

  7. Минчев Д. Основные этапы проведения IPO на международном рынке капитала // "Финансовая газета". 2005. N 37.

  8. Пансков В.Г. Настольная книга финансиста. - М.: Международный центр финансово-экономического развития, 2004.

  9. Применение цен из информации фондовой биржи РТС для проверки // "Финансовая газета". 2005. N 11.

  10. Федоров А. Имущественные и неимущественные права // "Финансовая газета". 2009. N 38.

  11. Галанов В.А. «Рынок ценных бумаг» 2006 год.

  12. Жукова Е.Ф. «Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям», 2006 год.

  13. http://www.cbr.ru/

  14.http://bibliotekar.ru/biznes-16/50.htm