Финансовая стабильность предприятия

Содержание

Введение

1. Общая характеристика рынка ценных бумаг                                                        5

 1.1 Цель,задачи и особенности вторичного рынка ценных бумаг                       8

 1.2 Участники вторичного рынка ценных бумаг                                           10

 1.3 Законодательные основы организации деятельности вторичного рынка    14

2.Необходимость вторичного рынка ценных бумаг                                              16

   2.1 Проблемы развития вторичного рынка ценных бумаг России                   18

   2.2 Траст и клиринг как перспективные операции вторичного рынка            20

   2.3 Анализ рынка акций и рынка облигаций 2010 – 2011 год                       24

Заключение                                                                                                         33

Список  используемой литературы                                                                     36 

   Введение

   Вторичный рынок ценных бумаг — это рынок, на котором происходит обращениеценных бумаг. На этом рынке уже не аккумулируются новые финансовые средства для эмитента, а только перераспределяются ресурсы среди последующих инвесторов.

   Являясь механизмом перепродажи, он позволяет  инвесторам свободно покупать и продавать бумаги. При отсутствии вторичного рынка или его слабой организации последующая перепродажа ценных бумаг была бы невозможна или затруднена, что оттолкнуло бы инвесторов от покупки всех или части бумаг. В итоге общество осталось бы в проигрыше, так как многие, особенно новейшие, начинания не получили бы необходимой финансовой поддержки .

     В самом общем виде  сбережения представляют собой доход за вычетом расходов на потребительские товары.

   Цель  данной работы - определить особенности современного вторичного рынка ценных бумаг.

   Задачи  работы:

   -  определить проблемы развития вторичного рынка ценных бумаг

   - определить необходимость вторичного рынка ценных бумаг и перспективы его развития.

   -  понять какие законодательные  основы организационной деятельности  действуют на вторичном рынке  ценных бумаг.

   -  проанализировать рынок акций  и рынок облигаций

   Актуальность  – данная тема актуальна т.к. в настоящее время наблюдается развитие вторичного рцб.Он выдерживает высокую конкурентность по таким данным как уровень доходности,рискам и ставкам налогообложения.Так же в настоящее время биржевой рынок поглощает внебиржевой рынок,т.к. на биржевом рынке котируется большинство ценных бумаг.

   Инвестиции  и сбережения с разных сторон характеризуют  один и тот же процесс - увеличение физических активов общества.Предприниматели  инвестируют деньги, приобретая капитальные  активы (здания, заводы, оборудование) в целях производства и в расчете на получение прибыли в будущем. В значительной степени они финансируют приобретение капитальных активов за счет кредитов от населения или банков, а не за счет своих собственных сбережений. Перспективы получения прибыли и соответственно размер частных инвестиций периодически колеблются.Сумма, которую отдельные лица и компании могут отложить на будущее, зависит от размера их дохода. У человека с маленьким доходом есть очень маленькие возможности для того, чтобы делать сбережения, или таких возможностей нет вообще. Чем больше доход, тем больше та его часть, которую можно откладывать на будущее.

   Сумма, которую предприниматели решают инвестировать, зависит в основном от ожидаемых расходов. Равенство  между сбережениями и инвестициями поддерживается необязательно за счет изменений в процентных ставках, как могло бы казаться, а за счет изменений в размере национального  дохода.

   Соответственно  сбережения могут рассматриваться  как добавочный свободный доход, остающийся после оплаты всех обычных  расходов. На самом деле для этих сбережений и существует финансовая система с тем, чтобы повлиять на перераспределение имеющихся  финансовых ресурсов. Современное понимание  природы финансовой системы не ограничивается сведением ее к поверхностным  формам аккумуляции, распределения  и перераспределения финансовых потоков. Финансовая система - это определенное институциональное устройство, обеспечивающее трансформацию сбережений в инвестиции и выбор направлений их последующего использования в производительном секторе экономики.

   Распределение ресурсов осуществляют финансовые рынки  и финансовые институты, выполняющие  различные посреднические услуги.

   Для современной рыночной экономики  финансовый рынок является "нервным  центром" экономики. Это чрезвычайно  сложная структура с множеством участников - финансовых посредников, оперирующих разнообразными финансовыми инструментами и выполняющих широкий набор функций по обслуживанию и управлению экономическими процессами.

   Рынок ценных бумаг является составной  частью как денежного рынка, так  и рынка капиталов, которые в  совокупности составляют финансовый рынок.

   Цель  функционирования рынка ценных бумаг - как и всех финансовых рынков - состоит  в том, чтобы обеспечивать наличие  механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между  теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать  избыточный доход. При этом очень  важно, чтобы рынок ценных бумаг  обеспечивал наличие механизма, способствующего эффективной передаче инвестиций (оформленных в виде тех  или иных ценных бумаг) из рук в  руки, причем такая передача должна иметь юридическую силу.

   Рынок ценных бумаг будет выполнять  стоящие перед ним задачи постоянного  поддержания экономического роста  только в том случае, если существует полная свобода передвижения таких  инвестиций. Такая свобода называется ликвидностью. 
 
 
 
 
 
 
 
 

   1. Общая характеристика вторичного рынка ценных бумаг

   Вторичный рынок ценных бумаг включает организованный и неорганизованный (внебиржевой) рынок. Основными участниками вторичного рынка являются:

   - государство,

   - акционерные общества,

   - специалисты - профессионалы рынка ценных бумаг,

   - инвестиционные фонды и компании,

   - коммерческие банки, фондовые центры и магазины,

   - прочие хозяйствующие субъекты и граждане.  

 

   Схема1.Разделение рынка ценных бумаг 

   В юридическом смысле вторичный рынок  представляет собой бесконечную  череду переходов прав собственности  на ранее размещенные (эмитированные) ценные бумаги, или их отчуждения.

   Основу  отношений на вторичном рынке  составляют отношения между владельцами  ценных бумаг (инвесторами). Однако на вторичном рынке могут иметь  место и отношения между инвесторами  и эмитентами. Такие отношения  составляют суть отношений первичного рынка, на котором ценная бумага выпускается в обращение.

   К операциям организованного вторичного рынка относятся классические биржевые операции. К операциям внебиржевого рынка относятся купля-продажа, хранение ценных бумаг, формирование портфеля ценных бумаг и управлением, определение  рыночной стоимости ценных бумаг, маркетинговые  исследования, ценообразование, оценка инвестиционного риска. Внебиржевой  оборот характеризуется меньшей  организованностью и меньшей  зарегулированностью по сравнению  с биржевым оборотом. Обращение ценных бумаг на вторичном рынке - это  в основном их перепродажа. Большая  часть сделок купли-продажи производится через посредников, брокеров, инвестиционных дилеров, трейдеров (представителей фирм в торговой зоне биржи) по рыночной цене (курсу).

   Среди большого количества операций на вторичном  рынке ценных бумаг чисто спекулятивный  характер имеют договоры об обратной покупке (репо). Репо содержит сразу  два противоположных обязательства  для каждого из участников: обязательство  продажи и обязательство покупки. Обратная покупка производится по цене, превышающей первоначальную продажу. Ставкой репо является разница между  ценами, отражающая доходность этих операций, которая выражается в процентах  годовых. Одна сторона сделки получает в свое распоряжение необходимые  денежные средства, а другая - покрывает  временный недостаток в ценных бумагах. В качестве обеспечения возврата денег используются ценные бумаги. Договор репо часто рассматривают  как кредит под залог. Сторона, первоначально  продающая ценные бумаги, выступает  в роли заемщика, а сторона, принимающая  ценные бумаги, становится кредитором. Для заемщика средств большое  значение имеет подход к определению  оценки предлагаемого залога, т.е. вопрос оценки рыночной стоимости ценных бумаг.

   Эффективность договоров об обратной покупке обеспечивается точным выполнением участниками  репо взятых на себя обязательств продажи  ценных бумаг с их последующей покупкой. Точное выполнение обязательств возможно при включении в договорные отношения третьей стороны - посредника, который берет на себя обязательство своевременно перечислять денежные средства и поставлять ценные бумаги. Третьей стороной может быть банк или дилер. Посредник получает вознаграждение в процентах от основной суммы репо, выплачиваемое заемщиком основных средств, и несет ответственность за надлежащее выполнение заключенного договора. В результате трехстороннее репо становится менее рискованным.

   Вторичный рынок выполняет две функции:

   1) сводит друг с другом продавцов  и покупателей (обеспечивает ликвидность  ценных бумаг);

   2) способствует выравниванию спроса  и предложения.

   Объем сделок на вторичном рынке в индустриально  развитых странах существенно выше, чем на первичном. Например, в США  он составляет примерно 60-70% общего объема операций с ценными бумагами. Российский вторичный рынок находится в  стадии становления. Особое место на вторичном рынке занимают регионы. Развитие региональных рынков ценных бумаг является одним из важных условий  роста экономики многих областей.

   По  мнению экспертов, в настоящее время  наиболее привлекательными для потенциальных  инвесторов являются Тюменская, Самарская, Пермская, Саратовская области, а  также Нижний Новгород. Лидирующее место по темпам развития вторичного рынка занимают Тюмень, Москва и Санкт-Петербург. Вместе с тем относительная неразвитость вторичного рынка в большинстве регионов во многом объясняется недостаточной изученностью инвестиционного потенциала и отсутствием необходимой информации о перспективных эмитентах и их инвестиционных проектах. Операциями на корпоративном рынке ценных бумаг регионов до недавнего времени занимались в основном крупные инвестиционные компании, которые скупали акции наиболее перспективных местных предприятий с целью их последующей перепродажи по более высоким ценам. Такого рода операции не приводят к расширению рынка корпоративных ценных бумаг.

   Основу  фондовых рынков в регионах в настоящее  время составляют ценные бумаги, выпускаемые  местными органами власти. Увеличивается  количество субфедеральных облигаций, т.е. облигаций субъектов Федерации. Вторичный рынок ценных бумаг  обычно определяется как совокупность отношений по поводу отчуждения ценных бумаг между участниками рынка, возникающих после процесса их выпуска (размещения). 

   1.1. Цель, задачи и особенности вторичного рынка

   Вторичный рынок ценных бумаг - это наиболее активная часть фондового рынка, где осуществляется большинство  операций с ценными бумагами за исключением  первичной эмиссии и первичного размещения. Цель вторичного рынка - обеспечить реальные условия для покупки, продажи  и проведения других операций с ценными  бумагами после их первичного размещения. Задачами развития вторичного рынка  ценных бумаг в России являются: