- как правило, лучшие результаты от управления ценными бумагами клиентов, по сравнению с деятельностью последних, за счет своего профессионализма;

     - более низкие затраты, связанные с операциями на фондовых рынках, за счет масштабов своей деятельности;

     - эффективность операций за счет одновременной работы в разных секторах рынка и (или) в разных странах.

       Профессиональный участник рынка  ценных бумаг, который осуществляет  деятельность по управлению ценными  бумагами, носит название «управляющий».

     В России, как правило, в роли управляющего выступает коммерческий банк, который  заключает с учредителем управления специальный договор, определяющий права и обязанности сторон, а  также порядок действий по управлению ценными бумагами и денежными  средствами.

       По банковскому законодательству, банки в России являются универсальными  банками, т. е. совмещают обычные  банковские операции с операциями  на рынке ценных бумаг. 

     Профессиональная  деятельность банков на рынке ценных бумаг осуществляется по общим банковским лицензиям, выдаваемым Банком России.

       Банки, получившие на основании  лицензии Банка России право  на ведение валютных операций, могут беспрепятственно осуществлять  как профессиональную, так и непрофессиональную  деятельность на зарубежных финансовых  рынках.

       Деятельность банков как инвесторов  и эмитентов на рынке ценных  бумаг регулирует Банк России, включая установление правил  бухгалтерского учета и техники  проведения операций.

       Современное состояние дел на  российском фондовом рынке позволяет  предположить, что в обозримом  будущем банки будут занимать  лидирующее место как среди  эмитентов и институциональных  инвесторов, так и среди профессиональных  участников рынка ценных бумаг.  Например, на рынке государственных  ценных бумаг банки — самые  активные покупатели при их  первичном размещении. Основной  оборот вторичного рынка с  государственными ценными бумагами  осуществляется банками. Последние  активно начинают приобретать  акции предприятий в целях  создания финансово-промышленных  групп и закрепления своего  влияния на производящие отрасли  экономики. 

        Кроме того, инфраструктура российского фондового рынка будет развиваться в дальнейшем за счет того, что именно банки будут предоставлять массовым клиентам и другим профессиональным торговцам услуги в области депозитарной, расчетно-денежной и клиринговой деятельности²⁷.

²⁷ http://www.allpif.ru/view_term.php?id=43 

      Сберегательный  банк Российской федерации имеет славное прошлое – его появление на свет связывают с указом Императора Николая I об утверждении первого устава сберегательных касс. Произошло это в ноябре 1841 года. Свое нынешнее название банк получил в 1988 году. В настоящее время это крупнейшее финансовое учреждение России.

      В 1996 году банком выпущены в обращение  ценные бумаги, которые появились  на ММВБ ("Московская межбанковская  валютная биржа") и РТС ("Российская Торговая Система"). Через год  был выполнен дополнительный выпуск обыкновенных ценных бумаг. Сделки по купле и продаже бумаг банка  заключаются на фондовых биржах (уже  упоминаемых ММВБ и РТС) с помощью  брокеров и брокерских компаний. Проанализировав  котировки акций Сбербанка России и сделав свой выбор, можно заключать  брокерский договор на оказание услуг  купли-продажи ценных бумаг. Кстати, сам Сберегательный банк тоже оказывает  такие услуги – узнать стоимость  акций Сбербанка России сегодня  можно в любом его отделении, там же заключается и договор.

      В настоящее время выпущено более 21,5 миллиарда обыкновенных ценных бумаг  банка.

      Акции Сбербанка России прогноз 2010

      Необходимо  понимать, что приобретение ценных бумаг любой компании – рискованное  мероприятие. И стоимость здесь  будет зависеть от целого ряда факторов, прежде всего от спроса и предложения  в данной экономической ситуации. Поэтому любой прогноз, как бы тщательно он не составлялся, не может  быть абсолютно точным. Если говорить о Сберегательном банке, то инвесторов привлекает, в первую очередь, его  надежность – по этому показателю банк занимает первое место в РФ. Желающих купить акции Сбербанка  цена интересует тоже, но это – не определяющий фактор при принятии решения  о приобретении ценных бумаг. Поэтому  нетерпеливые трейдеры-новички зачастую совершают ошибки, покупая ценные бумаги дорого, а продавая их затем  гораздо дешевле.

      Чтобы не потерять свои сбережения, необходимо внимательно следить за сигналами  на сайте Silver Surfer. Эта система принятия решений своевременно подскажет, когда  курс акций Сбербанка России станет оптимальным для совершения сделки купли-продажи.

      Сберегательный  банк привлекает дополнительные средства и путем расширения ассортимента ценных бумаг. Для этого с 2008 года готовятся к выпуску облигации  банка. В соответствии с планом реализации, предусмотрен выпуск шести выпусков этих ценных бумаг Сберегательного  банка, объемом 10 миллиардов рублей каждый²⁸.

²⁸ http://www.nettrader.ru/tradersclub/silversurfer/history/Сбербанк 

Объемы  рынка:

Одним из наиболее  объемных  является  рынок  государственных  долговых обязательств, включающий:

• долгосрочные  и  среднесрочные  облигационные   займы;
• размещенные   среди населения (более 30 млрд. руб.);
• государственные краткосрочные облигации различных годов выпуска;
• долгосрочный 30-летний облигационный займ  1991г.(с  учетом  вложений  Банка России 55-60 млрд. руб.);
• внутренний валютный облигационный  займ  для  юридических  лиц  (около  35.5 трлн. руб.);
• казначейские обязательства (до 5 трлн. руб.).

Рынок частных ценных бумаг:

• эмиссия   акций   преобразованных   в    открытые    акционерные общества государственных предприятий (около 800-900 млрд. руб.);
• эмиссия акций и облигаций банков (более 2 трлн. руб.);
• эмиссия акций чековых инвестиционных фондов (2-2.5 трлн. руб.);
• эмиссия акций вновь создаваемых акционерных обществ (75-76 трлн. руб.);
• облигации банков и предприятий (50-60 трлн. руб.).

Качественные  характеристики.

Российский  фондовый рынок характеризуется  следующим:

1. небольшими объемами и неликвидностью;
2. "неоформленностью" в макроэкономическом смысле (неизвестно соотношение  сил на фондовом рынке и т.п.);
3. неразвитостью  материальной базы,  технологий  торговли, регулятивной   и информационной инфраструктуры;
4. раздробленной системой государственного регулирования;
5. отсутствием государственной долгосрочной политики формирования рынка  ценных бумаг;
6. высокой степенью всех рисков, связанных с ценными бумагами;
7. значительными масштабами грюндерства, т.е. агрессивной политикой  учреждения нежизнеспособных компаний;
8. крайней нестабильностью в движениях курсов акций и  низкими инвестиционными качествами ценных бумаг¹⁵;
9. отсутствием открытого доступа к макроэкономической и микроэкономической  информации  о состоянии фондового рынка;
10. инвестиционным кризисом;

отсутствием  обученного  персонала  и  крупных,   заслуживших общественное доверие инвестиционных институтов; 
 

¹⁵ Обзор российского фондового рынка. // Валютный Спекулянт 2009. №8

11. агрессивностью и острой конкуренцией при отсутствии традиций деловой этики;
12. высокой долей спекулятивного оборота;
13. расширением   рынка   государственных   долговых   обязательств   и   спроса государства на деньги, что сокращает производительные  инвестиции  в  ценные бумаги.

3.2. Проблемы и перспективы выпуска и обращения ценных бумаг коммерческих банков в России.

    В начале 90-х годов в России была выбрана смешанная модель рынка  ценных бумаг, на котором одновременно с равными правами присутствовали и банки и небанковские инвестиционные институты. Это европейская модель деятельности универсального коммерческого  банка на фондовом рынке, не предполагающая ограничений на операции с ценными  бумагами. Риски банка по операциям  с ценными бумагами не разграничены с риском  по кредитно-депозитной и расчетной деятельности, в то же время благосостояние банка в  значительной степени зависит от положения дел у его клиентов, в оборот которых втянуты значительные средства банка (через участие в  уставном капитале и облигационных  займах).

    При рассмотрении эмиссионных операций коммерческих банков, направленных на увеличение уставного капитала, необходимо отметить, что эта эмиссионная  деятельность - в значительной степени  вынужденная - связана с административными  решениями Банка России о постоянном увеличении минимального уставного  капитала.

    Подобного рода действия Банка России, безусловно оправданы, если их рассматривать с  точки зрения повышения надежности банковской системы в целом. Однако политика, направленная на укрепление банков, время от времени берущая  верх во властных структурах, не отвечает потребностям российской экономики.

    Действительно крупные банки способны более эффективно финансировать перестройку промышленности, они легче поддаются воздействию в этом направлении со стороны органов власти. Но вызывают сомнение, как эффективность такого финансирования, так и последствия полного подчинения промышленного капитала банковскому. В случае полного и быстрого их слияния исчезнет возможность перелива капитала между различными секторами экономики, поскольку любая инвестиция окажется в конечном итоге инвестицией в финансовый сектор.

    Кроме того, сама по себе эффективность крупных  банков, особенно образовавшихся на базе бывших специализированных, также вызывает определенные сомнения. Раздутые штаты, затрудненность выдвижения молодых перспективных руководителей, протекционизм, зачастую пренебрежительное отношение к клиенту - все это снижает конкурентность данной категории банков. Таким образом, искусственное укрупнение банков окажет отрицательное воздействие и на сами крупные банки, лишив их стимула к совершенствованию¹⁴.

    Заинтересованность  коммерческих банков в эмиссии собственных  акций и их размещении на открытом рынке можно объяснить рядом  обстоятельств. Прежде всего, это инфляция, постоянно обесценивающая собственные  капиталы банка и одновременно обуславливающая  резкое увеличение «неуправляемых»  депозитов (остатков на расчетных счетах), что ведет к нарушению нормативов Центрального Банка РФ. Инфляция лишает банки возможности привлекать долгосрочные депозиты, поэтому для осуществления  относительно долгосрочных вложений банки  во всевозрастающих размерах должны использовать собственный капитал. Кроме того, высокие котировки  банковских акций рассматриваются  банками как способ упрочить свои позиции на рынке, расширить сферу  влияния и привлечь новых клиентов.

    Банковские  облигации в России в настоящее  время не пользуются популярностью, т.к. инвесторы пока не способны на длительное время инвестировать средства. Но с развитием рынка ценных бумаг, падением темпов инфляции, можно будет  надеяться, что структура долговых обязательств банков будет меняться и банки будут выпускать больше облигаций. Преимущество облигации  заключается в том, что их можно  использовать в качестве расчетного средства. Эмиссия облигации также  требует регистрации проспекта  эмиссии. То есть, информация будет  доступна инвесторам, и они смогут правильно выбрать приоритетные направления для инвестирования.

    Рассматривая  сегодняшний рынок банковских векселей, всех векселедателей можно условно  разделить на две группы. С одной  стороны многое банки выпускают  чисто финансовые векселя, используя  их как аналог депозитного займа  по прибыли. С  другой стороны, существует уже сложившийся круг банков и  финансовых организаций, которые используют векселя для совершения разнообразных  торгово-финансовых операций. Так что, тот или иной банк, занимающийся вексельным обращением более-менее основательно, предлагает свой вексель не только как ценную бумагу, приносящую определенную прибыль, но и, например, как кредитно-расчетный инструмент.