Инвестор  – физическое или юридическое  лицо, приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет и  получающее на них право собственности.

    

² «О рынке ценных бумаг» Федеральный закон от 22.04.96 № 39-Ф3 (ред. от 26.11.98) принят ГД ФС РФ 20.03.96;

³ Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 2002 г. 
 
 
 

    Инвестиционный  институт – юридическое лицо, созданное  в любой предусмотренной законодательством  форме.

    Профессиональные  участники рынка ценных бумаг  – юридические лица, в том числе  кредитные организации, а также  граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые  осуществляют следующие виды деятельности:

• брокерская деятельность;
• дилерская деятельность;
• клиринговая деятельность;
• депозитарная деятельность;
• деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;
• деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг;
• деятельность по управлению ценными бумагами.

    Брокер  – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся совершением  гражданско-правовых сделок с ценными  бумагами в качестве поверенного  или комиссионера, действующего на основании договора поручения или  комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного  или комиссионера в договоре.

    Дилер – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся совершением  сделок  купли - продажи ценных бумаг  от своего  имени и за свой счет путем публичного объявления цен  покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки  и/или продажи этих ценных бумаг  по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. Дилером  может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

    Клиринговая организация – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся определением взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и  подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам  ценных бумаг и расчетам по ним.

    Организации, осуществляющие клиринг по ценным бумагам, в связи с расчетами по операциям  с ценными бумагами принимают  к исполнению подготовленные при  определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании  их договоров с участниками рынка  ценных бумаг, для которых производятся расчеты.

    Клиринговая организация, осуществляющая расчеты  по сделкам с ценными бумагами, обязана формировать специальные  фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами. Минимальный  размер специальных фондов клиринговых  организаций устанавливается Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг по согласованию с Центральным банком Российской Федерации.

    Депозитарий – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся оказанием  услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Депозитарием может  быть только юридическое лицо.

    Регистратор (держатель реестра) – это юридическое  лицо, занимающееся сбором, фиксацией, обработкой, хранением и предоставлением  данных, составляющих систему ведения  реестра владельцев ценных бумаг. Держателем реестра может быть эмитент или  профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра на основании  поручения эмитента.

    Регистратор не вправе осуществлять сделки с ценными  бумагами зарегистрированного в  системе ведения реестра владельцев ценных бумаг эмитента.

    Договор на ведение реестра заключается  эмитентом только с одним регистратором. Он может вести реестры неограниченного  числа эмитентов. Более того, регистратор  вправе делегировать часть своих  функций по сбору информации, входящей в систему ведения реестра, другим регистраторам.

    Организатор торговли на рынке ценных бумаг –  это профессиональный участник рынка  ценных бумаг, занимающийся предоставлением  услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками  рынка ценных бумаг.

    Управляющий – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся осуществлением от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока  доверительного управления переданными  ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого  лица или указанных этим лицом  третьих лиц: ценными бумагами; денежными  средствами, предназначенными для инвестирования ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми  в процессе управления ценными бумагами. Управляющим может быть как юридическое  лицо, так и индивидуальный предприниматель.

    Брокерская  деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными  бумагами и депозитарная деятельность могут осуществляться одной организацией, имеющей лицензию на осуществление  соответствующих видов профессиональной деятельности¹³.

    Клиринговая деятельность может совмещаться  с депозитарной деятельностью или  деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг.

¹³ Миркин Я.М.  Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 2001, - 600с.;

¹⁴ Ценные бумаги /Под ред. ВН. Колесникова,  В.С. Торкановского. 2 ое изд. перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика.

    Деятельность  по управлению ценными бумагами может  совмещаться с деятельностью  по доверительному управлению имуществом паевых инвестиционных фондов, управлению активами негосударственных пенсионных фондов и/или деятельностью по управлению инвестиционными фондами. В случае такого совмещения деятельность по управлению ценными бумагами не может совмещаться  с брокерской, дилерской и депозитарной деятельностью.

    Совмещение  профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг с иными видами предпринимательской  деятельности, не предусмотренное законодательством  Российской Федерации и Положением о лицензировании различных видов  профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг Российской Федерации, не допускается.

    В каждой стране круг участников рынка  ценных бумаг, а также условия  их участия в работе определяются государством. Государственное законодательство в этой сфере отражает специфику  состояния производства и финансов страны и в случае экономического кризиса претерпевает изменения.

       Непременным условием любой деятельности на рынке  ценных бумаг для юридических  лиц является получение государственной  лицензии, а для физических лиц  – квалификационного аттестата  Министерства Финансов Российской Федерации.

       В России функционирование рынка ценных бумаг и состав его участников определены прежде всего федеральными законами «О рынке ценных бумаг», «Об  акционерных обществах», а также  рядом других нормативных документов¹⁴. 
 

                                                                                                                

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          

Глава II. Деятельность коммерческих банков в качестве профессионального участника

2.1. Выпуск ценных бумаг коммерческими банками.

2.1.1. Эмиссия эмиссионных  ценных бумаг коммерческим  банком

 

    В Гражданском кодексе Российской Федерации перечислены виды ценных бумаг, но отсутствует их классификация. Проблема классификации в период становления рыночной экономики  должна подчиняться анализу законодательных  норм об отдельных видах ценных бумаг, и прежде всего эмиссионных ценных бумаг.

    В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» дается понятие «эмиссионная ценная бумага», которая характеризуется  тремя признаками:

    Во-первых, она закрепляет совокупность имущественных  и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и осуществлению. В отличие от ст. 142 КГ РФ эмиссионная бумага удостоверяет не только имущественные, но и не имущественные права, что точнее отражает правовую природу данного объекта прав.

    Во-вторых, эмиссионная ценная бумага размещается  выпусками. Под ними понимается совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объем прав владельцам, имеющим одинаковые условия первичного размещения и один и тот же государственный  регистрационный номер.

    В-третьих, эмиссионная ценная бумага вне зависимости  от времени ее приобретения имеет  равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска⁸.

    Любые имущественные и неимущественные  права, закрепленные в документарной  или бездокументарной форме, независимо от их наименования, являются эмиссионными ценными бумагами, если условия их возникновения и обращения соответствуют  совокупности трех рассмотренных выше признаков. Эта норма ст. 16 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» позволяет  расширить круг эмиссионных ценных бумаг и включить в него не только акции, но и облигации. В то же время  неэмиссионным ценным бумагам неприсущи  признаки публичного размещения, например, наличие одной, а не множества  бумаг в их выпуске, идентифицируемом государственным регистрационным  номером.. Привыдаче сберегательного (депозитного) сертификата или сберегательной книжки на предъявителя стороны согласовывают  условия договора банковского вклада в каждом конкретном случае (ст.ст. 843 и 844 ГК РФ), тем самым индивидуализируют  ее.

    

⁸ Гражданский кодекс Российской Федерации, ч. I и II. – СПб.

    При подобной выдаче ценной бумаги нет  публичного ее предложения неограниченному  кругу лиц потенциальных владельцев ценных бумаг, что имеет место  при эмиссии.

    Коммерческие  банки, являясь посредниками на финансовом рынке, могут выступать эмитентами различных видов ценных бумаг. Они  эмитируют не только акции и облигации, но и инструменты денежного рынка  – депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Если на основе эмиссии акций  и облигаций формируется собственный  и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей –можно рассматривать  как привлечение управляемых  депозитов, или безотзывных вкладов.

    Право эмиссии собственных акций и  облигаций имеет коммерческий банк, образованный как акционерное общество, и это право обусловлено его  формой собственности. Депозитные сертификаты  и векселя может выпускать  любой коммерческий банк по истечении  двух лет деятельности.

    В России выпуск в обращение акций  и облигаций регламентируется одними нормативными документами. Наряду с  имеющимися основополагающее значение для всех эмитентов Федеральными законами «О рынке ценных бумаг», «Об  акционерных обществах», «О банках и банковской деятельности», коммерческие банки, выпуская собственные акции  и облигации, должны руководствоваться  также новой редакцией Инструкции ЦБ РФ № 8 «О правилах выпуска и регистрации  ценных бумаг коммерческими банками  на территории Российской Федерации» от 17 сентября 1996 г.¹⁶

    Инструкцией регламентируется эмиссия ценных бумаг, которую акционерный банк может  осуществлять в трех случаях:

• при своем учреждении;
• при увеличении размеров первоначального уставного капитала банка путем выпуска акций;
• при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций и других долговых обязательств.

    Действующими  нормативными документами предусматривается, что при учреждении акционерного банка, а также при преобразовании банка из паевого в акционерный  все акции первого выпуска  распределяются среди учредителей  банка, т.е. допускается только закрытое распределение акций первого  выпуска. Другими словами, в момент учреждения банка не должно быть акций, предполагаемых к размещению путем  открытой продажи.