1) в отчетном периоде сохраняется  неликвидная структура текущих  активов. Об этом свидетельствует чрезвычайно низкий уровень коэффициентов абсолютной ликвидности и маневренности собственных оборотных средств, а также высокий удельный вес запасов в стоимости текущих активов. Низкий уровень двух первых показателей вызван нехваткой абсолютно ликвидных активов – денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Вследствие этого анализируемое предприятие неспособно немедленно погасить наиболее срочные обязательства. Высокий удельный вес запасов в структуре оборотных средств свидетельствует об отвлечении значительного объема финансовых ресурсов в наименее ликвидную часть оборотных активов. Это приводит к уменьшению оперативности управления текущими активами, ухудшению оборачиваемости средств предприятия, а следовательно – и к сокращению его экономической и финансовой рентабельности.

      2) Наблюдалось некоторое сокращение  коэффициентов срочной и текущей  ликвидности, что связано с  опережающими темпами роста величины  текущих обязательств по сравнению  с текущими активами. При этом, хотя значение коэффициента текущей ликвидности не достигает оптимального уровня (2), оно превышает минимально допустимое значение (1,5). Что касается коэффициента срочной ликвидности, то его значение по-прежнему ниже нормального уровня (0,7). Таким образом, предприятие не в состоянии обеспечить расчеты с кредиторами в максимально возможный срок.

      3) Положительной тенденцией является  рост суммы собственных оборотных средств. Однако их доля в финансировании запасов остается на уровне базисного периода (44%), что недостаточно для финансовой устойчивости предприятия. Это объясняется одинаковыми темпами роста абсолютной величины собственных оборотных средств и стоимости товарно-материальных запасов.

      Таким образом, можно увидеть, что несмотря на улучшение некоторых показателей, по многим показателям анализируемое  предприятие еще не достигло даже минимально необходимого уровня. С  этой целью необходимо совершенствовать управление текущими активами для достижения более ликвидной их структуры. Это, прежде всего, касается увеличения удельного веса денежных активов и сокращения стоимости запасов. 

      2.4 Анализ финансовой  устойчивости 

      Финансовая  устойчивость- это определённое состояние  счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

      Для оценки уровня финансовой устойчивости необходимо проанализировать обеспеченность запасов нормальными источниками  финансирования и рассчитать ряд  финансовых коэффициентов. Анализ достаточности  нормальных источников финансирования запасов приведен в таблице 2.5.

 

       Таблица 2.5 – Анализ абсолютных показателей  финансовой устойчивости, тыс. грн.

 

      Результаты  анализа позволяют сделать вывод  о неустойчивости финансового состояния  предприятия, т.к. на формирование товарно-материальных запасов направляются источники, не являющиеся экономически обоснованными, т.е. внутренняя кредиторская задолженность (расчеты по оплате труда, с бюджетом, по страхованию и др.).

      Рассчитаем  относительные показатели финансовой устойчивости по методике, приведенной в первом разделе данной дипломной работы. Результаты расчетов обобщены в таблице 2.6. Диаграмма изменения важнейших коэффициентов финансовой устойчивости представлена на рисунке 2.2.

      1) коэффициент соотношения заемных  и собственных средств:

      На  начало года  

      

      На  конец года 

        

      В анализируемом периоде наблюдалось  некоторое увеличение уровня коэффициента соотношения заемных и собственных  средств, что связано с опережающими темпами роста суммы заемных  средств по сравнению с собственным капиталом предприятия. Однако, несмотря на увеличение зависимости анализируемого предприятия от внешних источников финансирования, значение данного показателя по-прежнему находится в пределах нормы – на конец периода на одну гривну собственного капитала приходится 34 коп. заемных средств.

      2) коэффициент автономии:

      На  начало года 

        

      На  конец года: 

        

      Значение  коэффициента автономии, несмотря на некоторое  сокращение, остается на нормальном уровне. Проведенных анализ коэффициентов  автономии и соотношения заемных и собственных средств позволяет сделать вывод о том, что на предприятии в текущем году сохраняется нормальное соотношение собственного капитала и заемных средств (доля собственного капитала составляет 74,4%), а значит – уровень финансовой устойчивости достаточно высок.

      3) коэффициент долгосрочного привлечения  средств:

      На  начало года: 

        

      На  конец года:  

        

      Значение коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств практически не изменилось. Низкий уровень данного показателя можно объяснить сложностью привлечения долгосрочных кредитов и займов в современных условиях украинской экономики.

      4) коэффициент маневренности собственных  средств:

      На  начало года: 

        

      На  конец года: 

        

      В анализируемом периоде коэффициент  маневренности собственных средств  вырос на 14%, что связано с ростом суммы собственных оборотных  средств. Рост этого показателя свидетельствует  о некотором увеличении мобильности  собственного капитала анализируемого предприятия. Однако несмотря на положительную  тенденцию изменения коэффициента маневренности, его значение по-прежнему не превышает минимального нормального уровня (0,2). Это говорит о недостаточной мобильности собственных средств предприятия.

      5) коэффициент имущества производственного  назначения:

      На  начало года:  

        

      На  конец года: 

        

      Уровень коэффициента имущества производственного  назначение практически не изменился: сокращение остаточной стоимости основных средств было компенсировано ростом стоимости материальных оборотных средств.  

      Таблица 2.5 – Анализ финансовой устойчивости

      

 

      Рисунок 2.8 – Динамика основных показателей  финансовой устойчивости 

      В общем, о финансовой устойчивости предприятия  можно сказать следующее:

      1) Рост коэффициента соотношения  заемных и собственных средств  и снижение коэффициента автономии  свидетельствуют о том, что  произошли изменения в структуре капитала в сторону увеличения доли заемных средств, причиной чему явился опережающий рост заемных источников средств (прежде всего – кредиторской задолженности) по сравнению с собственным капиталом. Однако, несмотря на некоторое усиление финансовой зависимости предприятия от заемных источников, его финансовая устойчивость по-прежнему находится на достаточно высоком уровне.

      2) Увеличение коэффициента маневренности  собственных оборотных средств  свидетельствует о том, что  собственные средства предприятия  приобретают более мобильную структуру. В то же время, его уровень недостаточен, т.е. основная часть собственного капитала «связана» во внеоборотных активах.

      3) С точки зрения обеспеченности  запасов нормальными источниками  формирования финансовое состояние  предприятия можно охарактеризовать  как неустойчивое, т.к. в целях  финансирования запасов используются не только экономически обоснованные источники: собственный капитал, банковские кредиты и кредиторская задолженность по товарным операциям, но и внутренняя кредиторская задолженность. 

      2.5 Анализ деловой  активности предприятия 

      Рассчитаем  основные показатели деловой активности анализируемого предприятия. Результаты расчетов обобщены в таблице 2.6.

1. коэффициент оборачиваемости активов

      На  начало года: 

        

      На  конец года: 

        

      Вследствие  превышения темпов роста выручки  от реализации продукции над темпами  роста совокупных активов коэффициент  оборачиваемости активов вырос  на 11%. Это является положительной  тенденцией и говорит об ускорении  кругооборота средств предприятия.

2. коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств