Анализ финансового состояния ОАО «Дружковский метизных завод» и разработка рекомендаций по его стабилизации и укреплению

      1.2.1 Предварительная  оценка финансового  состояния предприятия  на основе анализа  динамики и структуры  баланса

      Предварительная оценка финансового положения предприятия  осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса, “Отчета о финансовых результатах", а также "Приложения к балансу предприятия".

      Финансовое  состояние предприятия характеризуется  размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств), т.е. пассивов. Эти сведения представлены в балансе предприятия.

      На  данной стадии анализа формируется  первоначальное представление о  деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества  предприятия и их источниках, устанавливаются взаимосвязи между показателями [10].

      Для удобства проведения такого анализа  целесообразно использовать так  называемый уплотненный аналитический  баланс - нетто, формирующийся путем  сложения однородных по своему составу  элементов балансовых статей в необходимых  аналитических разрезах (недвижимое имущество, текущие активы и т. д.).

      Сравнительный аналитический баланс-нетто удобен тем, что он сводит воедино и систематизирует  те расчеты и прикидки, которые  обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом. Схемой сравнительного уплотненного баланса-нетто охвачено множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния. Сравнительный баланс-нетто фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа [15]. Исследование баланса дает возможность оценить динамику изменения имущества предприятия, структуру актива и пассива, проследить основные направления изменения отдельных показателей финансовой деятельности.

      Непосредственно из баланса можно получить ряд  важнейших характеристик финансового состояния предприятия. К ним относятся:

      1) общая стоимость имущества предприятия;

      2) стоимость иммобилизованных активов,  т.е. основных средств и прочих  внеоборотных активов;

      3) стоимость оборотных (мобильных)  средств;

      4) стоимость материальных оборотных  средств;

      5) величина дебиторской задолженности  в широком смысле слова (включая авансы, выданные поставщикам и подрядчикам);

      6) сумма свободных денежных средств  в широком смысле слова (включая  ценные бумаги и краткосрочные  финансовые вложения);

      7) стоимость собственного капитала;

      8) величина заемного капитала;

      9) величина долгосрочных кредитов  и займов, предназначенных, как  правило, для формирования основных  средств и прочих внеоборотных  активов;

      10) величина краткосрочных кредитов  и займов, предназначенных, как  правило, для формирования оборотных активов;

      11) величина кредиторской задолженности. 

      Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей  позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что  важно для характеристики финансового состояния предприятия. Так, изменение стоимости активов предприятия дает дополнительную к величине финансовых результатов информацию о мощи предприятия. [5]

      Не  меньшее значение для оценки финансового  состояния имеет и вертикальный, структурный, анализ актива и пассива баланса.

      Структура активов может изменяться во времени. Изменение структуры активов  предприятия в сторону увеличения доли оборотных средств может  свидетельствовать о:

• формировании более мобильной структуры, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия;
• отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей товаров, работ и услуг предприятия и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактическом изъятии части оборотных средств из производственного процесса;
• искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.д.

      Чтобы сделать вывод о причинах изменения  структуры активов, необходимо произвести детальный анализ разделов и статей актива баланса.

      При анализе внеоборотных активов необходимо обратить внимание на следующие обстоятельства:

• наличие в составе активов нематериальных активов характеризует избранную предприятием политику как инновационную; наличие долгосрочных финансовых вложений свидетельствует об инвестиционной направленности вложений;
• увеличение доли таких статей баланса как оборудование и незавершенные капитальные вложения при определенных условиях может отрицательно сказаться на результатах финансовой и хозяйственной деятельности предприятия, т.к. эти активы не участвуют в производственном обороте.

      При анализе структуры оборотных  средств нужно обращать внимание на такие моменты:

• рост оборотных активов может говорить не только о расширении производства, но и о замедлении их оборота, что автоматически вызывает потребность в увеличении их стоимости. Поэтому для определения тенденций оборачиваемости оборотных средств необходимо рассчитывать коэффициент их оборачиваемости;
• увеличение производственных запасов может свидетельствовать о наращивании производственного потенциала предприятия, ил же нерациональности финансовой политики, вследствие которой значительная часть оборотных активов иммобилизована в запасах, ликвидность которых может быть невысокой;
• высокие темпы роста дебиторской задолженности могут свидетельствовать о том, что предприятие активно кредитует потребителей своей продукции и тем самым делится с ними частью своего дохода. Для более полного анализа состояние расчетов с дебиторами необходимо иметь сведения и каждом дебиторе, суммах задолженности и сроках ее погашения. При этом основной задачей является оценка ликвидности дебиторской задолженности, т.е. оценка возвратности долгов предприятию.

      При анализе баланса важно проанализировать состояние и качество активов. Анализ «качества» активов сводится к анализу двух показателей: доля труднореализуемых активов в общей величине текущих активов и соотношение труднореализуемых и легкореализуемых активов. Доля труднореализуемых активов в общей величине текущих активов определяется как отношение суммарной оценки залежалых запасов материалов, труднореализуемой продукции и просроченной дебиторской задолженности к текущим активам. Рост доли труднореализуемых активов в общей величине текущих активов свидетельствует о неблагополучной ситуации в производстве. Необходимо принимать меры для избавления от труднореализуемых активов. Увеличение величины соотношения труднореализуемых и легкореализуемых активов может происходить из-за увеличения количества труднореализуемых активов или из-за уменьшения количества легкореализуемых активов. И то и другое говорит о необходимости более тщательного анализа этой проблемы. [17]

      1.2.2 Методика оценки  ликвидности предприятия

      В краткосрочной перспективе критерием  оценки финансового состояния предприятия  выступает его ликвидность и  платежеспособность. Ликвидность предприятия - это его способность погасить все необходимые краткосрочные  обязательства, или способность  оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую  для нормальной финансово-хозяйственной  деятельности предприятия. [18]

      Платежеспособность  предприятия - это его способность  возвращать в необходимом объеме и в установленный срок заемные  средства, т.е. погашать свои внешние  обязательства, как краткосрочные, так и долгосрочные. [2]

      В качестве заемных средств выступают:

• краткосрочные кредиты банков;
• кредиторская задолженность;
• задолженность перед бюджетом;
• задолженность перед соцстрахом;
• задолженность по оплате труда.

      Средством для погашения долгов в первую очередь являются денежные средства на расчетом счете.

      Потенциальным средством является дебиторская  задолженность, которая при нормальном кругообороте средств должна превратиться в денежную наличность. Средством погашения задолженности также могут быть запасы товарно-материальных ценностей, при реализации которых предприятие получит денежные средства.

      Таким образом, погашение задолженности  обеспечивается всеми оборотными средствами. Однако, если предприятие направит все средства на погашение задолженности, то в тот же момент прекратится его производственная деятельность, т.к. предприятие останется без материальных оборотных средств и денег на их приобретение. В связи с этим платежеспособным считается то предприятие, у которого суммарные оборотные средства значительно превышают размеры задолженности. [19]

      Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового  состояния организации при разной степени учёта ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности [14].

      Рассмотрим  систему абсолютных и относительных  показателей, используемых для анализа  ликвидности и платежеспособности предприятия.

      В качестве абсолютного показателя ликвидности  предприятия используется показатель ликвидности баланса. Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. [20]

      Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности  баланса по времени превращения в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенные в порядке возрастания сроков. Приводимые ниже группировки осуществляются по отношению к балансу.

      В зависимости от степени ликвидности, т.е. сроков превращения в денежные средства, активы предприятия при  анализе ликвидности баланса  разделяются на следующие группы:

      А 1) Наиболее ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

      А 2) Быстрореализуемые активы – дебиторская  задолженность и прочие активы;

      А 3) Медленно реализуемые активы –  товарно-материальные запасы, а также  долгосрочные финансовые вложения;

      А 4) Труднореализуемые активы – статьи I раздела актива баланса за исключением статей, вошедших в предыдущую группу.

      Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты:

      П 1) Наиболее срочные обязательства  – кредиторская задолженность, а  также кредиты и ссуды, не погашенные в срок;

      П 2) Краткосрочные пассивы – краткосрочные  кредиты и заемные средства;

      П 3) Долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства;

      П 4) Постоянные пассивы – статьи I раздела пассива. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить  на сумму расходов будущих периодов. [17]

      Для определения ликвидности баланса  сопоставляются итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается ликвидным, если имеют место соотношения: 

      А1 ³ П1;

      А2 ³ П2;

      А3 ³ П3;

      А4 £ П4.