Анализ финансового состояния ОАО «Дружковский метизных завод» и разработка рекомендаций по его стабилизации и укреплению

      Из  высвобожденных средств предлагается погасить первоочередную кредиторскую задолженность в сумме 8000 тыс. грн. (в том числе задолженность  по расчетам за товары, работы и услуги в сумме 3200 тыс. грн.), осуществить  долгосрочные финансовые вложения на сумму 2004 тыс. грн., а также создать резерв краткосрочных финансовых вложений на сумму 5000 тыс. грн., повысив тем самым долю абсолютно ликвидных активов и обеспечив рентабельное использование денежных средств. Решение о дополнительных долгосрочных финансовых вложениях объясняется рядом факторов: во-первых, в настоящее время производственные мощности предприятия используются не полностью, поэтому нет необходимости в приобретении дополнительного технологического оборудования; во-вторых, уровень доходности по долгосрочным финансовым вложениям достаточно высок и превышает уровень рентабельности предприятия, следовательно, дополнительные финансовые инвестиции будут способствовать увеличению прибыли.

      Для оценки влияния предложенных мероприятий  необходимо составить прогнозный баланс предприятия, на его основе рассчитать ключевые показатели финансового состояния и сопоставить их плановые значения с уровнем на конец отчетного года.

      Плановый  баланс ОАО «Дружковский метизный завод» представим в таблице 3.2. 

      Таблица 3.2 – Плановый баланс ОАО «Дружковский метизный завод»

      

      Изменения в структуре баланса проследим  с помощью таблицы 3.3. 

      Таблица 3.3 – Анализ структуры планового баланса

      

      Как видно из таблицы 3.3, меры по реализации сверхнормативных товарно-материальных запасов и ускорению оборота  дебиторской задолженности привели к значительным изменениям в структуре баланса. Как положительное явление, которое будет способствовать росту ликвидности, оборачиваемости и рентабельности следует рассматривать увеличение как суммы, так и удельного веса денежных средств и их эквивалентов, а также сокращение доли запасов и дебиторской задолженности.

      Также изменилось соотношение внеоборотных и оборотных активов в сторону  увеличения доли внеоборотных активов. Это объясняется как сокращением  стоимости запасов и дебиторской  задолженности, так и приростом  внеоборотных активов вследствие приобретения долгосрочных финансовых вложений. Такое  изменение в структуре совокупных активов в сложившейся ситуации должно быть расценено как позитивное. Во-первых, сокращение стоимости оборотных  активов привело к высвобождению  средств из оборота, во-вторых, сделанные  финансовые вложения позволят предприятию  получить дополнительный доход от финансовой деятельности, а также послужат в  качестве резерва ликвидных активов.

      Рассмотрим  изменения в пассиве баланса. Планируется увеличение доли собственного капитала с 74,66% до 80,21%, что будет  способствовать укреплению финансовой устойчивости предприятия. Сокращение суммы и удельного веса заемных  средств вызвано уменьшением  кредиторской задолженности. В результате доля краткосрочных источников средств  сократилась с 22,24% до 16,46%, что также  положительно отразится на уровне финансовой устойчивости, т.к. финансовая структура  капитала предприятия в данном случае будет более стабильной.

      Проанализируем  влияние мероприятий по финансовому  оздоровлению завода на показатели ликвидности, финансовой устойчивости и деловой  активности.

      Для оценки ликвидности выполним анализ ликвидности планируемого баланса  и рассчитаем основные коэффициенты.

      Анализ  ликвидности баланса приведен в  таблице 3.4.

      Таблица 3.4 – Анализ ликвидности планового  баланса

      

      Основным  положительным результатом предложенных мероприятий стало значительное сокращение платежного недостатка по первой группе, т.е. улучшение соотношения  абсолютно ликвидных активов  и наиболее срочных обязательств. Вследствие увеличения денежных средств  и их эквивалентов, а также погашения  кредиторской задолженности, сумма  платежного недостатка сократилась  на 13244,9 тыс. грн. (на 53%). Если на конец  анализируемого года предприятие имело  возможность незамедлительно оплатить 0,5% наиболее срочных обязательств, то после осуществления мероприятий  этот показатель планируется на уровне 3,1%, что является высоким значением.

      Сопоставление активов и обязательств по второй и третьей группам дает возможность  утверждать о наличии достаточно высоких платежных излишков. Это  позволяет сделать достаточно благоприятный  прогноз ликвидности в краткосрочном  и среднесрочном периоде.

      Общий показатель ликвидности планируемого баланса составит: 

        

      На  конец года данный показатель составлял 0,72. Его увеличение на 50% свидетельствует  о повышении уровня ликвидности  баланса. Более того, ожидается превышение стоимости активов, скорректированной с учетом уровня их ликвидности, над суммой обязательств, скорректированной в зависимости от степени срочности их погашения. Такая ситуация говорит о высоком уровне ликвидности предприятия.

      Углубленный анализ ликвидности выполним с помощью  соответствующих коэффициентов.

      1) коэффициент абсолютной ликвидности.  

        

      На  конец года этот показатель составлял 0,005. Существенное увеличение коэффициента абсолютной ликвидности вызвано  ростом денежных активов и сокращением  текущих обязательств. После мероприятий  значение коэффициента абсолютной ликвидности полностью соответствует рекомендуемому уровню.

      2) коэффициент срочной ликвидности:  

        

      На  конец года коэффициент срочной  ликвидности имел значение 0,432. Вследствие увеличения суммы денежных средств  и краткосрочных финансовых инвестиций и сокращения текущих обязательств показатель вырос на 0,39 пункта. Его планируемое значение соответствует оптимальному.

      3) коэффициент текущей ликвидности: 

      

 

       На конец отчетного года коэффициент  текущей ликвидности составлял 1,68. В ходе мероприятий по укреплению финансового положения завода планируется  сокращение как стоимости текущих  активов вследствие реализации сверхнормативных запасов и ускорения расчетов с дебиторами, так и погашение  наиболее срочных обязательств за счет высвобожденных из оборота средств. Однако поскольку темпы сокращения текущих обязательств превысят темпы  сокращения текущих активов, ожидается  увеличение коэффициента текущей ликвидности  на 0,2 пункта. Полученный уровень данного  показателя можно считать достаточным  для анализируемого предприятия.

      4) величина собственных оборотных  средств: 

      СОС = 86277,6 – 74244,3 = 12033,3 

      На  конец года сумма СОС составляла 14033,3 тыс. грн. Ее сокращение на 2004 тыс. грн. объясняется увеличением долгосрочных финансовых вложений на эту сумму. С одной стороны, сокращение собственных оборотных средств может быть расценено как негативное явление, снижающее финансовую устойчивость предприятия. С другой стороны, уровень финансовой устойчивости существенно не пострадает, т.к. все внеобортные активы и значительная часть оборотных активов по-прежнему финансируются из наиболее надежного источника – собственного капитала. Кроме того, долгосрочные финансовые инвестиции позволят предприятию получить дополнительный доход, поэтому их приобретение в сложившихся условиях является вполне оправданным.

      В анализируемом периоде произошло  увеличение суммы собственных оборотных  средств на 1851,9 тыс. грн. (на 15,2%), что  вызвано ростом суммы собственных  источников средств и сокращением  стоимости внеоборотных активов.

      5) коэффициент маневренности собственных  оборотных средств:

        

      Вследствие  увеличения суммы денежных активов (в основном – краткосрочных финансовых инвестиций) и снижения суммы собственных  оборотных средств, коэффициент  маневренности СОС достиг высокого уровня. Денежные средства и краткосрочные  финансовые инвестиции составляют 45% собственных  оборотных средств. Это означает улучшение структуры оборотных  средств в сторону увеличения доли абсолютно ликвидных активов, что будет способствовать росту  платежеспособности.