Анализ хозяйственной деятельности предприятия и разработка предложений его работы в условиях рынка

    В 2008 году коэффициент финансовой независимости составляет 0,312, что еще на 0,026 меньше аналогичного показателя в прошлом году. Отсюда сохраняется зависимость предприятия от внешних источников формирования имущества. Доля заемных средств остается высокой и составляет около 69%. Организация продолжает оставаться финансоворисковой.

    Производными  от коэффициента автономии является такой показатель как коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает отношение привлеченного капитала к собственному капиталу. Естественно, что при допустимом значении коэффициента автономии 0,5, коэффициент соотношения заемных и собственных средств не должен превышать единицу. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств относится к коэффициентам финансовой устойчивости предприятия и определяет зависимость предприятия от внешних заимствований. Чем больше значение этого показателя, тем выше степень риска акционеров и кредиторов.

    В 2006 году коэффициент соотношения  заемных и собственных средств увеличился на 0,436 и составил 1,427,  что свидетельствует о все нарастающей зависимости предприятия от внешних кредиторов. Заемные средства предприятия на конец 2006 г. в 1,427 раза превышают  его собственные средства.

    В последующие два года коэффициент  соотношения заемных и собственных средств также увеличивается и к концу 2008 года достигает значения равного 2,21. Таким образом, заемные средства организации более чем в два раза превышают ее собственные средства, а также повышается степень риска акционеров и кредиторов. 

    2.3Анализ  финансовой устойчивости 

    Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов  и пассивов. Это необходимо, чтобы  ответить на вопросы: насколько организация  независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении. 
 
 

      2.3.1 Оценка чистых активов организации 

     Чистые  активы организации представляют собой  разницу между ее полными активами и полными обязательствами. Стоимость чистых активов как показатель состояния дел коммерческой организации отражает стоимость той части имущества, которая служит обеспечением интересов кредиторов, но не обеспечивает конкретных обязательств коммерческой организации. Иными словами, речь идет об имущественной базе, которая при наступлении неблагоприятных обстоятельств может быть использована для исполнения ее обязательств. Стоимость чистых активов отражает также стоимость той части имущества организации, которая осталась бы у ее учредителей при ее «воображаемой» ликвидации с одновременным прекращением кредиторской и дебиторской задолженности по стоимости, отраженной в бухгалтерских регистрах на дату воображаемой ликвидации. Именно по этой причине данная часть стоимости активов называется стоимостью чистых активов (т.е. стоимостью имущества организации, не обремененной обязательствами по платежам в бюджет, во внебюджетные фонды и в пользу других кредиторов).

    Величина  показателя чистых активов отражается в годовой бухгалтерской отчетности: форма № 3 «Отчет о движении капитала», строка 200.

    Анализ  чистых активов ОАО «ИКАР» проводится на основе таблиц приложения Г.

    Данные бухгалтерского баланса 2006 года свидетельствуют о том, что на конец отчетного года величина чистых активов снизилась на 13742 тыс. р. и составила 305190 тыс. р. Сокращение этого показателя происходило на фоне увеличения как активов, принимаемых в расчет чистых активов, так и обязательств. Вместе с тем, темп прироста обязательств составил 38% и  превысил темп прироста активов на 21%. Это связано главным образом с появлением к концу 2006 года долгосрочных обязательств по кредитам и займам, величина которых равна 131288 тыс. р.

    На  протяжении последующих двух лет наблюдается стабильное увеличение чистых активов предприятия с темпом прироста около 6%.

    Их рост связан с большим увеличением активов организации по сравнению с ее пассивами.

    Так в 2007 году на рост активов организации  наибольшее влияние оказало увеличение основных средств на 101571 тыс. р., запасов на 103377 тыс. р. и денежных средств на 65205 тыс. р. В 2008 году рост денежных средств сменяет увеличение дебиторской задолженности на 89290 тыс. р. с темпом прироста 101%. В то же время происходит сокращение долгосрочных обязательств на 26676 тыс. р., в том числе обязательств по кредитам и займам на 13%.

    Таким образом, в 2007 году величина чистых активов  увеличилась на 18571 тыс. р. и на 19492 тыс. р. в 2008 году. Это означает, что обеспеченность организации собственными средствами растет пусть и небольшими темпами.

    Из  содержания понятия «стоимости чистых активов» следует, что на момент создания коммерческой организации величина стоимости чистых активов равна стоимости имущества, внесенного в уставный капитал общества. Таким образом, ограничение в виде минимального размера величины уставного капитала выступает своеобразным выражением общего показателя - стоимости чистых активов.

    Если  стоимость чистых активов оказывается  меньше уставного капитала, тогда  акционерное общество обязано объявить об уменьшении уставного капитала до величины, которая не превышает стоимость его чистых активов. В случае снижения стоимости чистых активов ниже величины минимального, установленного законодательством уровня уставного капитала, акционерное общество обязано принять решение о ликвидации.

    Сравнение чистых активов и уставного капитала можно представить графически с помощью рисунка 7.

    Как видно из рисунка 7 чистые активы существенно превышают уставный капитал (в 3,3 раза на конец 2008 года), что означает реинвестировании прибыли и наращивание экономической мощи предприятия, а также отсутствие признаков банкротства.

    Кроме того, показатель чистых активов превышает  размер уставного и резервного капиталов, а значит ОАО «ИКАР» имеет право принимать решение о выплате дивидендов и  выплачивать их своим акционерам.

    Обобщая вышесказанное можно отметить, что  на протяжении всего исследуемого периода чистые активы предприятия имели положительную величину, и значительно превышали уставный капитал. Отсюда ОАО «ИКАР» имеет устойчивое финансовое положение.  

     Рисунок 7 - Динамика чистых активов, уставного и резервного капиталов предприятия

    В курсовой работе проведен анализ собственного капитала. Его результаты приводятся в таблицах Г.4 – Г.6.

    В 2006 году на снижение чистых активов  организации оказал влияние один лишь фактор – нераспределенная прибыль. Ее снижение на 13742 тыс. р. привело к уменьшению чистых активов на ту же самую величину. Нераспределенная прибыль - прибыль акционерного общества, компании, остающаяся после уплаты налогов и выплаты дивидендов. Она используется для вложения в развитие компании с целью в будущем получить доходы выше, чем в момент принятия решения. Отсюда ее снижение является неблагоприятным фактором.

    В 2007 году на величину чистых активов  повлияло сокращение добавочного капитала на 62074 тыс. р. и увеличение нераспределенной прибыли на 80645 тыс. р. Добавочный капитал представляет собой показатель, который составляют прирост стоимости внеоборотных активов, выявляемый по результатам их переоценки, и сумма разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной в процессе формирования уставного капитала акционерного общества. Так как величина уставного капитала не изменяется на протяжении всего исследуемого периода, то уменьшение добавочного капитала в нашем случае могло произойти в результате уменьшения стоимости основных средств в результате переоценки; погашения убытка, выявленного по результатам работы организации за год или списания объектов основных средств после осуществления их дооценки. Увеличение нераспределенной прибыли говорит о расширении возможностей пополнения оборотных средств для ведения нормальной хозяйственной деятельности. Превышение увеличения второго фактора над уменьшением первого и привело к росту чистых активов

    В 2008 году вновь стопроцентное влияние на увеличение чистых активов оказала величина нераспределенной прибыли. Ее значение, а значит и значение величины чистых активов, увеличилось  на 19492 тыс. р. Нераспределенная прибыль увеличивает финансовую устойчивость предприятия, свидетельствует о наличии источника для последующего развития. 

    2.3.2 Расчет собственного оборотного  капитала и оценка его достаточности 

    Оборотный  капитал  (оборотные средства) – это часть капитала  фирмы (предприятия),  вложенного  в   его   текущие   активы.   По   материально-вещественному признаку в состав оборотного  капитала  включаются:  предметы труда (сырье, материалы, топливо и т. д.), готовая  продукция  на  складах, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах.

    Оборотные  средства  обеспечивают непрерывность  процесса производства.

    Собственные оборотные средства отражают, какая  сумма оборотных активов сформирована за счет собственного капитала или  что останется в обороте предприятия, если одновременно погасить всю задолженность.

     Для анализа собственного оборотного капитала рассчитывается аналитическая таблица  «Определение собственного оборотного капитала и расчет влияния факторов его изменения»  (приложение Д).

    Динамика  собственного оборотного капитала представлена на рисунке 8.

    Из  рисунка 8 видно, что величина собственного оборотного капитала имеет отрицательную  тенденцию. При этом на начало 2006 и 2007 годов собственные оборотные  средства имеют положительное значение. В последующие два года их значение становится отрицательным. Это говорит о том, что предприятие вообще не имело собственных средств для приобретения оборотных активов и вынуждено было привлекать для этого заемные средства.

     Рисунок 8 – Динамика собственного оборотного капитала

    Так как существует несколько способов расчета собственного оборотного капитала, то и причин изменения его величины несколько. Как правило, к данной динамике собственных оборотных средств приводят с одной стороны превышение темпы прироста  краткосрочных и долгосрочных обязательств над оборотными активами, а с другой стороны большая доля изменения внеоборотных активов по сравнению с долей собственного капитала.

    Так в 2006 году долгосрочные и краткосрочные обязательства увеличились на 119502 тыс. р. с темпом прироста 38%, а рост оборотных активов составил 47724 тыс. р., с темпом прироста 11%.  Вместе с тем произошло снижение собственного капитала на 71778 тыс. р. с одновременным увеличением внеоборотных активов на 58036 тыс. р.

    В последующие два года наблюдается аналогичная ситуация по отношению к долгосрочным и краткосрочным обязательствам и оборотным активам. Однако снижение собственного капитала сменяется его увеличением, но с меньшими темпами прироста, чем  темпы прироста внеоборотных активов.

    Наибольшее влияние на изменение собственных оборотных средств оказывают снижение уставного капитала в части формирования оборотных активов и рост нераспределенной прибыли. Однако доля изменения первого превышает долю изменения второго, что и приводит к снижению собственного оборотного капитала.

    Исключение  составляет 2006 год, когда наряду с  уменьшением уставного капитала в части формирования оборотных активов происходит снижение нераспределенной прибыли на 13742 тыс. р.

    В 2007 году выявлено максимальное снижение уставного капитала в части формирования оборотных активов на 98076 тыс. р., а также максимальное увеличение нераспределенной прибыли на 80645 тыс. р. Кроме того в 2007 г. свое влияние на изменение собственного оборотного капитала оказал добавочный капитал. Его величина уменьшилась на 62074 тыс. р. с темпом снижения 98%.

    Обобщающим  показателем финансовой независимости  является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в  виде разницы величины источников средств и величины запасов.

    Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько  показателей, которые отражают различные  виды источников:

1. наличие собственных оборотных средств;
2. наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал;
3. общая величина основных источников формирования запасов.

    Трем  показателям наличия источников формирования запасов  соответствуют  три показателя  обеспеченности запасов источниками формирования, с помощью которых можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации. Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций.