Рынок ценных бумаг

       СОДЕРЖАНИЕ 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       ВВЕДЕНИЕ 

       В современной рыночной экономике  рынок ценных бумаг занимает особое и весьма важное место. Процесс его формирования и развития в сложившихся условиях носит объективный и закономерный характер. Прежде всего, вследствие усложнения и расширения производственной и коммерческой деятельности растёт потребность в привлечении всё большего объёма кредитных средств. Её можно удовлетворить за счёт выпуска и продажи ценных бумаг.

       Рынок  ценных  бумаг  представляет  собой  сферу   реализации   экономических  отношений,  выражаемых  финансовым  капиталом,  и  является   частью финансового рынка, на  котором  капиталы  аккумулируются,  а  затем   инвестируются в реальный сектор экономики.

       Для раскрытия сущности рынка ценных бумаг  необходимо  рассмотреть  его   место и роль в структуре  финансового  рынка,  а  также  процесс  движения   капитала в различных его формах. Как любой рынок, финансовый рынок складывается из спроса, предложения и   уравновешивающей цены на определенные товары и услуги и сводит покупателей и продавцов. Финансовый рынок в широком смысле  характеризуется как совокупность рыночных отношений, регулирующих движение финансовых ресурсов. В узком смысле понятие финансового рынка сводится к   рынку финансовых ресурсов, движение которых опосредуется ценными бумагами.

       Однако  главной функцией рынка ценных бумаг является перелив избытка денежных ресурсов от одних субъектов к другим в различных отраслях и на разных рынках. Для более глубокого понимания сущности и определения структуры рынка необходимо  обратиться к истории его развития.

       История рынка ценных бумаг насчитывает около четырёх веков. 400 лет назад, в 1592 году, в Антверпене был впервые обнародован список цен на ценные бумаги, продававшиеся на местной бирже. Этот год считается годом зарождения фондовых бирж как специальных организаций, занимающихся куплей-продажей ценных бумаг. Первая официальная биржа в России была открыта в Санкт-Петербурге в год его основания (1703), и, хотя она длительное время была товарной, на ней велась торговля и фондовыми ценностями – векселями в иностранной валюте. К 1913 году в России насчитывалось уже около 70 фондовых бирж.

       В условиях зарегулированной экономики  советского периода ценных бумаг  просто не было. Имели хождение лишь облигации государственных внутренних займов, которые можно назвать  ценной бумагой лишь с большой натяжкой из-за принудительного характера распределения большинства выпусков этих займов и отсутствия свободного обращения.

       Однако  по мере проникновения в экономику  рыночных механизмов, ускорения процессов  разгосударствования и возникновения  негосударственных структур неизбежно должен был возникнуть рынок ценных бумаг, фондовый рынок. Надо заметить, что фондовый рынок становится самым динамично развивающимся сектором мировой экономики.

       Цель  работы – рассмотреть виды ценных бумаг и особенности функционирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.

       Задачи  работы:

       - определить сущность и дать  классификацию ценных бумаг;

       - выявить особенности функционирования  рынка ценных бумаг;

       - рассмотреть функции и технологию  функционирования фондовой биржи;

       - рассмотреть системы рейтингов ценных бумаг и принципы их разработки и использования;

       - рассмотреть современные тенденции  и перспективы развития мирового  рынка ценных бумаг;

       - рассмотреть состояние и перспективы  развития рынка ценных бумаг  в Республике Беларусь. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       1 РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: ПОНЯТИЕ, ЗАДАЧИ, ФУНКЦИИ, СТРУКТУРА 

       

1. Понятие рынка ценных бумаг

 

       Рынок ценных бумаг является составной  частью рыночной экономики. Развитость и степень регулирования его  со стороны государства являются важнейшими индикаторами зрелости экономического развития страны. Рынок ценных бумаг работает в системе финансового рынка в целом и испытывает воздействие не только со стороны внутренних факторов страны, но и со стороны состояния мирового финансового рынка.

       Цель  функционирования рынка ценных бумаг  состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. При этом очень важно, чтобы рынок ценных бумаг обеспечивал наличие механизма, способствующего эффективной передаче инвестиций из рук в руки, причем такая передача должна иметь юридическую силу.

       Рынок ценных бумаг (РЦБ) определяется как совокупность экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг между его участниками. Объектом рынка ценных бумаг является ценная бумага. Ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз, поэтому, чтобы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародвижения.

       На  РЦБ осуществляется посредническая и коммерческая деятельность. К посредническим операциям относится покупка-продажа ценных бумаг профессиональным участником рынка по поручению и за счет клиента на основании договора комиссии либо поручения, к коммерческим - сделки от своего имени и за свой счет [15, с.294].

       Рынок объединяет разных профессиональных и непрофессиональных участников. В их числе — эмитенты ценных бумаг, которыми могут выступать только государство и юридические лица. Эмитент несет обязательства по выпущенным ценным бумагам перед их владельцами. Лицо, которое купило ценные бумаги за свой счет и от своего имени, называется инвестором. В качестве инвестора может выступать любой субъект — физическое, юридическое лицо, государство. Наиболее крупными на мировом рынке являются институциональные инвесторы, в том числе банки, страховые компании, инвестиционные компании (фонды). Последние заметно усиливают свои рыночные позиции, вытесняя индивидуальных инвесторов (физических лиц). Третий участник рынка — посредники (профессиональные участники).

       Профессиональный  участник рынка ценных бумаг должен обладать лицензией на посредническую деятельность по ценным бумагам. Он совершает  сделки по купле-продаже ценных бумаг и называется брокером либо дилером. Брокер на основании договора поручения или комиссии осуществляет операции с ценными бумагами в интересах своего клиента. В его функции входит регистрация заключенной сделки и контроль соответствующего изменения в реестре акционеров, консультирование клиентов. Дилер совершает сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет. Профессиональными участниками РЦБ могут быть биржи, банки, инвестиционные фонды и компании, брокеры, депозитарии, регистраторы (организации, которые по договору с эмитентом ведут списки (реестры) владельцев именных ценных бумаг).

       В ряде стран основными участниками  рынка являются банки: они эмитируют  ценные бумаги, инвестируют в финансовые инструменты и выполняют посреднические и агентские операции.  
 

       

2. Виды  ценных бумаг

 

       Ценные  бумаги представляют собой все документы, имеющие юридическую силу, составленные по установленной форме и дающие их владельцам односторонний стандартизированный  набор прав по отношению к лицам, выпустившим эти документы (эмитентам ценных бумаг), возможность передачи данных документов при соблюдении заранее договоренных условий, но без согласия эмитентов другому лицу вместе со всем комплексом заключенных в них прав.

       Ценные  бумаги могут быть классифицированы по нескольким различным признакам. Один из таких признаков – порядок подтверждения прав владельца ценной бумаги. В соответствии с ним ценные бумаги могут быть трех видов:

       - ценные бумаги на предъявителя. Это ценные бумаги, на которых не указано имя владельца. Чаще всего выпускаются маленьким номиналом. Их главной отличительной особенностью является свободный переход из рук в руки, что дает возможность иметь ничем неограниченный вторичный рынок. Для подтверждения прав владельца на них необходимо и достаточно предъявить ценную бумагу.

       - именные ценные бумаги. Права владельца на такую бумагу должны быть подтверждены внесением имени владельца в текст самой бумаги (или сертификата ее заменяющего) и в реестр, ведущийся эмитентом.

       - ордерные ценные бумаги. Права владельцев ордерных бумаг подтверждаются передаточными записями в тексте бумаги и предъявлением самой бумаги. К этой категории относятся в первую очередь векселя и чеки.

       Другая  важная классификация ценных бумаг  – деление их на долговые (облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и т.д.), и недолговые (акции, опционы).

       По  срокам ценные бумаги обычно делятся  на краткосрочные (к ним относятся ценные бумаги со сроком погашения или реализацией заложенных в ценных бумагах прав до года), среднесрочные (от года до пяти лет), долгосрочные (свыше пяти лет), бессрочные (например,  акции) и сроком по предъявлении.

       Акция — ценная бумага, которая свидетельствует о внесении пая в капитал акционерного общества и дает ее владельцу право:

       • на получение определенного дохода, который называется дивидендом;

       • голоса при решении дел общества;

<