Рекомендации повышения финансовой устойчивости предприятия

R = 0,32 – 0,42, вероятность банкротства низкая 15 – 20%,

R > 0,42, вероятность банкротства минимальная до 10%.

              Расчет показателей представим в виде таблицы:

Таблица 2.22

Значение R-критерия вероятности банкротства значительно больше 0,42 на протяжении всего исследуемого периода. Динамика показателя R отрицательна, однако значение R-критерия остается положительным. Таким образом, на основании расчетов согласно модели Иркутской государственной экономической академии можно утверждать, что в течение всего исследуемого периода у предприятия было удовлетворительное финансовое состояние далекое от банкротства.

2.2.2 Модель Сайфулина-Кадыкова

Рейтинговая модель оценки возможности банкротства Сайфулина-Кадыкова, принимающая во внимание пять влияющих факторов имеет вид:

R = 2К1 + 0,1К2 + 0,08К3 + 0,45К4 + К5, где                            (2.22)

k1 – коэффициент обеспеченности собственными средствами;

k2 – коэффициент текущей ликвидности;

k3 - коэффициент оборачиваемости активов;

k4 – коммерческая маржа, характеризуется;

k5 – рентабельность собственного капитала;

Метод расчета показателей:

k1 = (стр490-стр190)/стр290                                        (2.22)

k2 = стр290/(стр610+стр620+стр630+стр660)                      (2.22)

k3 = стр010(ф2)/(стр190+стр210)                                  (2.22)

k4 = стр050/стр010 (ф2)                                           (2.22)

k5 = стр050/стр190 (ф2)                                           (2.22)

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням, рейтинговое число будет равно 1. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом меньше 1 характеризуется как неудовлетворительное.

В целом необходимо отметить, что зарубежные модели прогнозирования банкротства не в полной мере могут применяться для оценки деятельности отечественных компаний, поскольку не учитывают специфику финансовой отчетности российских организаций и отраслевые особенности сферы деятельности. При этом очевидно, что значения финансовых коэффициентов для предприятий различных отраслей могут интерпретироваться по-разному.

Рассмотрим применение модель Сайфулина-Кадыкова на конкретном примере. Рассчитаем значения К1 – К5 и значение R, представив данные в виде таблицы.

Таблица 2.

Значение R-критерия вероятности банкротства больше 1 на протяжении всего исследуемого периода. Хотя следует отметить отрицательную динамику показателя R, значение R-критерия остается положительным. Таким образом, на основании расчетов согласно модели Сайфулина–Кадыкова можно утверждать, что в течение всего исследуемого периода у предприятия было удовлетворительное финансовое состояние и всё ещё имеется небольшой запас финансовой прочности.

2.3 МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ПО ПРОВЕДЕНИЮ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИЙ

Настоящие Методические указания устанавливают порядок проведения сотрудниками ФСФО России анализа финансового состояния организаций при выполнении экспертизы и составлении заключений по соответствующим вопросам, проведении мониторинга финансового состояния организаций, осуществлении иных функций ФСФО России.

Основной целью проведения анализа финансового состояния организаций является получение объективной оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности.

1. Для проведения анализа финансового состояния организаций используются данные следующих форм их финансовой отчетности:

•              бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД);

•              отчет о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД);

•              отчет о движении денежных средств (форма № 4 по ОКУД);

•              приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5 по ОКУД);

•              другие данные, получаемые ФСФО России при проведении мониторинга финансового состояния организаций.

2. Для проведения анализа финансового состояния организаций используются следующие показатели, характеризующие различные аспекты деятельности организации:

2.1. Общие показатели:

•              среднемесячная выручка (К1);

•              доля денежных средств в выручке (К2);

•              среднесписочная численность работников (К3).

2.2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости:

•              степень платежеспособности общая (К4);

•              коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5);

•              коэффициент задолженности другим организациям (К6);

•              коэффициент задолженности фискальной системе (К7);

•              коэффициент внутреннего долга (К8);

•              степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9);

•              коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10);

•              собственный капитал в обороте (К11);

•              доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) (К12);

•              коэффициент автономии (финансовой независимости) (К13).

2.3 Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности):

•              коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14);

•              коэффициент оборотных средств в производстве (К15);

•              коэффициент оборотных средств в расчетах (К16);

•              рентабельность оборотного капитала (К17);

•              рентабельность продаж (К18);

•              среднемесячная выработка на одного работника (К19).

2.4 Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации:

•              эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (К20);

•              коэффициент инвестиционной активности (К21).

2.5 Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами:

•              коэффициенты исполнения текущих обязательств перед бюджетами соответствующих уровней (К22-К24);

•              коэффициент исполнения текущих обязательств перед государственными внебюджетными фондами (К25);

•              коэффициент исполнения текущих обязательств перед Пенсионным фондом Российской  Федерации (К26).

3. Порядок расчета и анализа показателей финансового состояния организаций

3.1. Среднемесячная выручка (К1) рассчитывается, как отношение выручки, полученной организацией за отчетный период, к количеству месяцев в отчетном периоде.

К1 = Валовая выручка организации по оплате / Т, где Т – кол-во месяцев в рассматриваемом отчетном периоде

Среднемесячная выручка вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от реализации за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Она характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации, который используется для осуществления хозяйственной деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками. Среднемесячная выручка, рассматриваемая в сравнении с аналогичными показателями других организаций, характеризует масштаб бизнеса организации.

3.2. Доля денежных средств в выручке (К2) организации рассчитывается, как доля выручки организации, полученная в денежной форме, по отношению к общему объему выручки.

К2 = Денежные средства в выручке / Валовая выручка организации по оплате

Данный показатель дополнительно характеризует финансовый ресурс организации с точки зрения его качества (ликвидности). Доля денежных средств отражает уровень бартерных (зачетных) операций в расчетах и в этой части дает представление о конкурентоспособности и степени ликвидности продукции организации, а также об уровне менеджмента и эффективности работы маркетингового подразделения организации. От величины этого показателя в значительной мере зависит возможность своевременного исполнения организацией своих обязательств, в том числе исполнение обязательных платежей в бюджеты и внебюджетные фонды.

3.3. Среднесписочная численность работников (К3). Данный показатель определяется в соответствии с представленными организацией сведениями о среднесписочной численности работников и соответствует строке 850 приложения к бухгалтерскому балансу (форма №5 по ОКУД).

3.4. Степень платежеспособности общая (К4) определяется, как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную выручку.

К4 = (стр.690 + стр.590) (форма №1) / К1

Данный показатель характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед её кредиторами.

Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

3.5. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5) вычисляется, как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную выручку.

К5 = (стр.590 + стр.610) (форма №1) / К1

3.6. Коэффициент задолженности другим организациям (К6) вычисляется, как частное от деления суммы обязательств по строкам «поставщики и подрядчики», «векселя к уплате», «задолженность перед дочерними и зависимыми обществами», «авансы полученные» и «прочие кредиторы» на среднемесячную выручку. Все эти строки пассива баланса функционально относятся к обязательствам организации перед прямыми кредиторами или ее контрагентами.