Разработка экономического роста и развитие на примере предприятия

      Риск  является вероятностной категорией, поэтому его измеряют как вероятность наступления определенного уровня потерь. Каждая корпорация сама для себя устанавливает допустимую степень риска. Основным критерием здесь служат данные об аналогичных инвестиционных ценностях.

      Инвестиционные  решения принимаются с учетом внешних и внутренних факторов риска.

      К внешним факторам относятся: будущий уровень инфляции, изменение рыночного спроса и цен инвестиционную ценность, изменение ставки ссудного процента, налоговые ставки и т. д.

      К внутренним факторам относятся: изменение сроков погашения и стоимости элемента инвестиционного портфеля, темпов роста текущей доходности по элементу инвестиционного портфеля, потребности в финансировании для поддержания ликвидности инвестиционного портфеля и т. д.

      Как правило, инвестор исследует возможные инвестиционные риски по нескольким направлениям. Для инвестиционных портфелей можно выделить следующие направления:

      1. Отраслевые риски: состояние рынка;  тенденции в развитии конкуренции;  уровень государственного протекционизма; значимость предприятия в масштабах региона и Российской Федерации в целом; риск недобросовестной конкуренции.

      2. Акционерные риски: риск передела  акционерного капитала; согласованность  позиций крупных акционеров; действия  национального и местного руководства  по изменению распределения акционерного капитала.

      3. Кооперационные риски: сбытовая, транспортная инфраструктура; финансовая  инфраструктура; снабженческая инфраструктура;

      4. Портфельные риски: пропорции  по элементам инвестиционного  портфеля; виды инвестиционных ценностей; сложность перехода права собственности на инвестиционную ценность.

      5. Кредитные риски: риски нецелевого  использования заемных средств;  риск безакцептного списания  средств по налогам, штрафам,  пени; риск потери заемных средств  при ухудшении макроэкономической ситуации; риск низкого качества гарантий по возврату кредитов.

      Финансовые  риски разрешаются с помощью  различных средств и способов. Средствами разрешения финансовых рисков являются: избежание; удержание; передача; снижение степени.

      Под избежанием риска понимается  простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для предпринимателя зачастую  означает отказ от получения прибыли. Удержание риска  подразумевает оставление риска за инвестором, т. е. на его ответственности. Корпорация, формируя инвестиционный портфель, заранее уверена, что она может за счет собственных средств покрыть возможные потери стоимости и непредвиденные убытки. Передача риска означает, что инвестор передает ответственность за финансовый риск кому-то другому, например страховому обществу. В данном случае передача риска происходит путем страхования инвестиционного риска. Снижение степени риска – сокращение вероятности и объема потерь. При выборе конкретного средства разрешения инвестиционного риска корпорация должна исходить из следующих принципов:

      1) нельзя рисковать больше, чем  это может позволить собственный  капитал;

      2) надо думать о последствиях  риска;

      3) нельзя рисковать многим ради  малого.

      При портфельных инвестициях, т. е. при  формировании портфеля, состоящего из совокупности различных инвестиционных ценностей, которые можно реализовать в будущем, объем возможных убытков, как правило, меньше суммы, затраченной на формирование портфеля. Соотношение максимально возможного объема убытка и объема собственных финансовых ресурсов корпорации представляет собой степень риска, которую можно рассчитать с помощью коэффициента риска:

       ,                                                     (3.6)

      где К_Р – коэффициент риска;

      У – максимально возможная сумма убытка от вложений в конкретную инвестиционную ценность;

      С – объем собственных ресурсов корпорации.

      Реализация  второго принципа требует, чтобы  инвестор, зная максимально возможную  величину убытка, определил бы, к  чему она может привести, какова вероятность риска, и принял бы решение об отказе от риска (т.е. от  мероприятия), о принятии риска на свою ответственность или о передаче риска на ответственность другому лицу.

     Действие  третьего принципа особенно ярко проявляется  при передаче финансового риска. В этом случае он означает, что инвестор должен определить приемлемое для него соотношение между страховой премией и страховой суммой. Страховая премия, или страховой взнос, – это плата за страховой риск страхователя страховщику. Страховая сумма – это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности (или гражданская ответственность, жизнь и здоровье страхователя). Риск не должен быть удержан, т. е. инвестор не должен принимать на себя риск, если размер убытка относительно велик по сравнению с экономией на страховой премии. 
 
 

      3.2 Инвестиционный проект, как стратегия развития ОАО «Раменский механический завод»

      Развитие  общества в целом и отдельных  хозяйствующих субъектов базируется на расширенном воспроизводстве  материальных ценностей, обеспечивающем рост национального имущества и соответственно дохода. Одним из основных средств обеспечения этого роста является инвестиционная  деятельность.

      Инвестиционная  деятельность в целом определяется как долгосрочные вложения экономических  ресурсов с целью создания и получения прибыли, превышающей в будущем в суммарном исчислении общую величину инвестированных финансовых средств и достаточной для целесообразности, и выгодности такой деятельности. Инвестиционная деятельность включает процессы вложения инвестиционных ресурсов (собственно процессы инвестирования) и совокупность практических действий по реализации инвестиций, включая получение доходов (прибыли).

      Под инвестиционной деятельностью понимают действия юридического лица, или (и) физического  лица, или (и) государства (административно-территориальной единицы государства) по вложению инвестиций в производство продукции (работ услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

      Финансирование  инвестиций за счет собственных средств базируется на использовании таких собственных источников предприятия как чистая прибыль, амортизационные отчисления, внутрихозяйственные резервы. Этот метод является очень надежным, поскольку не увеличивает издержки и риски предприятия. Однако недостаток этого метода заключается в том, что обычно собственные ресурсы предприятий ограничены, поэтому могут быть использованы для финансирования небольших инвестиционных проектов.

      Для финансирования крупных инвестиционных проектов может использоваться акционерное финансирование. Эмиссия акций способна привлечь значительные финансовые средства при невысокой их стоимости. При этом использование таких средств не ограничено во времени и не требует безусловных выплат за пользование финансовыми ресурсами. Недостатком такого метода является то, что для давно работающих предприятий выпуск новой эмиссии акций обычно негативно оценивается инвесторами, что может повлиять на курс акций предприятия. Кроме того, заранее неизвестно будут ли проданы все эмитированные акции.

      С целью расширения производства исследуемому предприятию рекомендуется внедрить производство самовсасывающие перистальтические  насосы типа НП-100, НП-50, НП-25, НП-16.

      Для внедрения данного инвестиционного  проекта необходимы капитальные вложения в размере 18 млн. руб. ОАО «Раменский механический завод» планирует реализовать его при помощи собственных средств. В первый год планируется запустить производство, таким образом, ежегодная выручка от производства новой продукции составит 8,7 млн. руб.

      Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение  затрат и результатов применительно  к интересам его участников.

      Различаются следующие показатели эффективности  инвестиционного проекта:

• показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;
• показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета;
• показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение. Для крупномасштабных (существенно затрагивающих интересы города, региона или всей России) проектов рекомендуется обязательно оценивать экономическую эффективность.

     Основные  средства предприятия подвергаются износу при их эксплуатации. Возмещение износа производится за счёт амортизационных отчислений, которые представляют собой часть стоимости основных средств, переносимую на себестоимость услуг.

     Себестоимость услуг – это выраженные в денежной форме текущие затраты на их оказание. Статьи себестоимости показывают направления расходования средств: материальные затраты, заработная плата, отчисления на социальные нужды, амортизация, прочие затраты.

     Расчет  годовой суммы амортизационных  отчислений зависит от принятого  метода начисления амортизации. Результаты расчёта представим в виде таблицы 3.1.

      Для расчета суммы амортизационных  отчислений был принят линейный метод. Норма амортизации по зданиям  принята в размере 6 %.

      Сумма амортизации определяется по формуле: 

      А = ОС * На / 100,                                      (3.1) 

      где А – сумма амортизации;

      ОС  – первоначальная (остаточная) стоимость  основных средств;

      На  – норма амортизации.

     Таблица 3.1

     Расчет  годовых амортизационных отчислений, тыс.руб.

 

      

      Рисунок 3 Динамика изменения амортизационных  отчислений

      Представим  расчет себестоимости в таблице 3.2.

Таблица 3.2

      Себестоимость оказываемых услуг, тыс. руб.