Метод определения бухгалтерской рентабельности инвестиций  

                               Р_инв=DП/К

       DП – 3678, руб.

       К –1690, руб.

       Р_инв=3678/1690=2,17

      Рентабельность  капиталовложений показывает, какой  процент прибыли дает каждый вложенный  рубль инвестированных средств. Показатель рентабельности можно сопоставить со стандартным для фирмы или отрасли. 

      При оценке по этому показателю эффективность  инвестиций доказана, если величина рентабельности будет выше нормативной. Нормативная  рентабельность может устанавливаться  несколькими путями:

• в качестве норматива может приниматься устоявшаяся рентабельность предприятия;
• норматив можно определить, как среднестатистическую величину рентабельности предприятий в отрасли;
• если эти величины не известны, для оценки может использоваться процент доходности по банковским депозитам.

      Для оценки вариантов капиталовложений используются также следующие показатели:

- рентабельность  производства

    - рентабельность продукции  

 - фондоотдача, фондоемкость, фондовооруженность

      На  действующих предприятиях капитальные затраты на мероприятие приводят к увеличению производственных фондов, состоящих из основных фондов и оборотных средств. Поэтому для оценки эффективности мероприятия может быть использован показатель рентабельности  производственных фондов (Рпф): 

Рпф = (П/Фпр)*100%

П –3000485, руб./год;

Ф пр – 36946 , руб.

Рпф = (3000485/36946)*100%=8121,27

      Рентабельность  производства показывает, сколько процентов  прибыли приходится на каждый рубль, истраченный в процессе производства;

      Рпр = (Вр-С)С*100%

Вр –4000300, руб./год;

С –22500, руб./год.

      Рпр = (4000300-22500)22500*100%=179001000000

      Если  подразделение выпускает один вид  продукции, то при сокращении числителя  и знаменателя на объем производства продукции получается, что рентабельность производства равны рентабельности продукции:

Рпрод = (Ц-С)/С*100%

Ц- 597, руб;

С-90, руб.

Рпрод = (597-90)/90*100%=11,3

      Рентабельность  продукции показывает сколько процентов  прибыли приносит один рубль вложенный  в ее производство.

      Показатель  фондоотдачи производственных фондов показывает сколько выпускается продукции на один рубль, вложенный в производственные фонды и может быть рассчитан по формулам:   

Фо = А*Ц/Фпр

А –149, натур. Единицы

Ц –125, руб.

Фпр- 954.

Фо=149*125/954=19,5

      Величина  обратная фондоотдаче – фондоемкость. Она показывает какая величина производственных фондов требуется для производства единицы продукции в стоимостном или натуральном выражении:

Фе = Фпр/(А*Ц) 

Фе=954/(149*125)=0,05

      При оценке эффективности по показателям  фондоемкости и фондотдачи следует  их сравнивать со среднеотраслевыми показателями.

      Фондовооруженность (Ф_тр) показывает какая величина производственных фондов, или основных фондов приходиться на одного работника предприятия (подразделения):

Фтр = Фпр/Ч

Фпр – 954 руб.

 Ч - 250, чел.

Фтр=954/250=3,8 

      Очевидно, что при дополнительном инвестировании производства величина фондовооруженности должна возрастать.

      Однако  процесс роста  фондовооруженности лишь тогда следует признать положительным  явлением, когда он сопровождается ростом производительности труда.

Пр = А/Ч

Пр=149/250=0,6

Достоинства метода

• простота и легкость расчета;
• характеризует степень рискованности инвестиционного проекта;

Недостатки  метода

• не учитывает различие денег во времени;
• не учитывает существование денежных поступлений после срока окупаемости;
• предполагает, что все сопоставляемые инвестиционные проекты имеют одинаковый срок жизни.

3.2 Оценка экономической  эффективности  инвестиционного  проекта с применением приема  дисконтирования

      Данный  метод позволяет исправит недостатки предыдущих методов оценки эффективности инвестиционных проектов.

      Дисконтирование – это нахождение текущего эквивалента  будущих денежных поступлений, путем  освобождения их от дохода, наросшего  на них за период по правилу сложных  процентов.

      Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат (объемов предполагаемых инвестиций) и результатов (будущих денежных доходов от их вложения). Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным временным периодам, то необходимо привести будущие денежные поступления к текущему моменту времени. Осуществляется приведение величин затрат и их результатов путем умножения на коэффициент дисконтирования (К_д), который определяется по формуле:

V_p=

V_t – 24987;

r – 24987;

t – 2.

V_p=

=4

      Показатели  эффективности инвестиционных проектов

1. Чистый дисконтированный доход от проекта (ЧДД)

ЧДД = - I₀ +

      ЧДД – чистый дисконтированный доход  от проекта (текущая стоимость денежных притоков, генерируемых в результате реализации проекта, за вычетом текущей стоимости оттоков);

I₀ –65871;

P_t –1598422, руб.

Z^*_t –1568;

T –2, лет

r –15, в долях единицы.

ЧДД =

=

K_d= - коэффициент дисконтирования (коэффициент дисконтирования равен или меньше 1)

      В качестве ставки дисконтирования используется минимально необходимая норма прибыли  на капитал. Например, средневзвешенная стоимость всех источников финансирования в компании.

      Если  значение ЧДД >0, проект можно считать  эффективным, причем, чем больше сальдо, тем лучше.

2. Индекс доходности или рентабельности инвестиций (PI)

PI=

= =

PI =

;

PI > 1, проект является эффективным;

      Чистый  доход (генерируемая проектом денежная наличность) =чистая прибыль +амортизация;

      Графическая модель роста внутренней нормы доходности

                                    
 

Внутренняя  норма доходности  
 
 
 
 
 
 

3. Коэффициент окупаемости проекта 

K_окуп =

= =1,6

Срок окупаемости (Т окуп)

Т окуп =Т* K_окуп=5*1,6=8;

Т –5. 

       Определить показатели эффективности инвестиционного проекта – чистый дисконтированный доход; индекс доходности и срок окупаемости проекта, учитывая, что  при этом ежегодный темп прироста объема реализации составляет 5%, текущих затрат – 3%. Для расчета воспользуемся данными таблицы 6.

      Таблица 6

 
 

Решение

Решение оформляется в виде таблицы 7.    Таблица 7