Оценка прибыли, рентабельности и финансового состояния предприятия

Анализ рентабельности

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производст­ва. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками фи­нансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характери­зуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1.      Рентабельность продукции, продаж (показатели оценки эффективности управления);

2.      Рентабельность производственных фондов;

3.      Рентабельность вложений в предприятия (прибыльность хозяйственной деятельности).

Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.

Показатель рентабельности продукции включает в себя следующие показатели: Рентабельность всей реализованной продукции, представляющую собой отношение прибыли от реализации продукции на выручку от её реализации (без НДС); Общая рентабельность, равная отношению балансовой прибыли к выруч­ке от реализации продукции (без НДС); Рентабельность продаж по чистой пробыли, определяемая как отношение чистой прибыли к выручке от реализации (без НДС); Рентабельность отдельных видов продукции. Отношение прибыли от реа­лизации данного вида продукта к его продажной цене. Расчёт данных показателей по ООО «Строй-Бизнес» представлен в таблице 2.2 и на рисунке 2.2.

Таблица 2.2.

          Показатели  рентабельности ООО «Строй-Бизнес» (руб.)*

Источник:  внутренняя документация предприятия

На основе расчётов можно сделать следующие выводы:

Показатель общей рентабельности за отчетный период вырос с 0,19 в 2006 году до 0,97 в 2007 году, то есть увеличился в 5 раз. Это говорит о том, что в 2007 году каждый рубль реализации приносил в среднем около 1 копейки балансовой прибыли. Надо отметить резкое снижение данного показателя по сравнению с 2006 годом, когда он составлял 23,3% и упал за 2006 год до 0,19 (т.е. на 23,11%).

Показатель рентабельности продаж по чистой прибыли также вырос в 2007 году с 0,14 на начало года до 0,8 на конец отчетного периода. Это говорит о том, что спрос на продукцию несколько возрос.

Рентабельность всей реализованной продукции снизилась за отчетный период на 1% и составила к концу 2007 года 2,6%.  Это значит, что в конце отчетного периода каждый рубль реализации стал приносить на 1 копейку меньше прибыли от реализации.

Как видно из выше сказанного, все показатели рентабельности продукции очень низкие.

Рис. 2.2. Динамика показателей рентабельности по годам анализируемого периода.

В 2006 г. вследствие снижения спроса на продукцию, а также вследствие получения убытков от вне­реализационных операций показатели рентабельности продукции существенно были сни­жены.

Рентабельность вложений предприятия - показывает эффективность использования всего имущества предприятия.

Необходимая информация для расчёта представлена в таблице 2.3.

Таблица 2.3.

Показатели для расчёта рентабельности, (руб.)

Источник: внутренняя документация предприятия

На основе данных таблицы можно сделать вывод о том, что если за 2006г. все показатели рентабельности вложений ООО «Строй-Бизнес» упали по сравнению с 2005г.,  то в 2007 году произошла противоположная ситуация. Все показатели рентабельности вложений увеличились.

Общая рентабельность вложений в 2006г упала с 35,8% в 2005г. до 0,26% и в 2007 году возросла до 1,12%. То есть на 1руб. стоимости имущества предприятия в отчётном году приходилось 1,12 коп. балансовой прибыли. Значение данного показателя достаточно невелико для такого  предприятия, что свидетельствует о недостаточно эффективном использовании активов предприятия в 2006г-2007гг.

На основе данных показателей рассчитываются показатели рентабельности  вложений, которые представлены в таблице 2.4.

Таблица 2.4.

Показатели рентабельности вложения (%)

Источник: внутренняя документация предприятия

Как видно, рентабельность собственных средств также невысока и в течении 2006 года упала с 32,2% до 0,22%, то есть в 146 раз и в 2007 году увеличилась лишь на 1,43%. Динамика этого показателя за последние годы позволяют сделать вывод о том, что инвестиции собственных средств  дали недостаточно хороший результат. Рентабельность перманент­ного капитала и его динамика аналогичны рентабельности собственных средств, в виду отсутствия долгосрочных заёмных средств.

Рис.2.3.  Динамика рентабельности вложений

В целом можно отметить, что все показатели рентабельности вложений предприятия находятся на низком уровне, что говорит о недостаточно эффективном вложении средств ООО «Строй-Бизнес».

Расчет эффекта  финансового рычага (ЭФР) показал:

                                          ЭФР=2/3(ЭР-СРСП)*ЗС/СС

ЭР=НРЭИ/Активы,

где НРЭИ - прибыль до выплаты налогов и процентов.

СРСП = 20%.

Из приведенных выше расчетов видно, что в 2007 году у ООО «Строй-Бизнес» ЭФР отрицательный, так как дифференциал меньше нуля. Такой эффект дает не приращение, а вычет из рентабельности собственных средств. Для того, чтобы ЭФР стал положительным, а дифференциал больше нуля, необходимо увеличивать экономическую рентабельность. Добиться этого предприятие может либо сдерживая рост активов, либо увеличивая массу прибыли, путем снижения себестоимости продукции; либо необходимо ускорить оборачиваемость оборотных средств, что также даст увеличение массы прибыли. Предприятие не использует ЭФР для анализа эффективности привлеченных средств, т.е. для регулирования (повышения) рентабельности собственных средств, хотя такая необходимость существует.

2.3. Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Анализ собственных и заемных средств.

Предприятие может формировать основные, оборотные средства и нематери­альные активы за счёт собственных и заёмных (привлечённых) источников (собст­венного и заёмного капитала).

Собственные средства.

Удельный вес собственных средств предприятия в 2006 году увеличился на 14 %, а в 2007 году их удельный вес резко сократился на 30,7 % и составил к концу анализируемого периода 56,3 % от  средств предприятия, что вызвано (как уже было отмечено)  резким ростом доли заемных средств. Несмотря на это собственные средства составляют  более 50%, т.е. у предприятия собственных средств больше, чем заёмных.

Необходимо отметить, что если удельный вес соб­ственных средств составляет более 50%, то можно считать что, продав принадле­жащую предприятию, часть активов оно сможет полностью погасить свою задол­женность разным кредиторам.

Таблица 2.5.

Собственные и заёмные средства