Оценка экономической эффективности разработки Штокмановского газоконденсатного месторождения (ШГКМ)

5. Оценка  факторов риска и  неопределенности при  разработке крупномасштабных нефтегазовых проектов

     Реализация  нефтегазовых проектов всегда связана  с рисками, влияющими на их экономическую  эффективность. Рисками являются неопределенность рыночной цены нефти и газа, ошибки в оценке характеристик запасов  и себестоимости добычи, вероятные события политического и экономического характера, причинение ущерба окружающей среде и другие. Ниже приведен обзор наиболее значимых факторов риска применительно к российскому арктическому шельфу.

     Доказанные  запасы нефти и  газа, оценка извлекаемых  запасов

     Запасы  определяют будущие денежные потоки и современную стоимость нефтегазовых активов. В результате проведенных  геологоразведочных работ в акваториях Баренцева, Печорского и Карского морей  открыто полтора десятка месторождений  с суммарными запасами нефти и газа порядка 9 млрд. т нефтяного эквивалента. В частности, оценка запасов Штокмановского, Ленинградского и Русановского месторождений превышает 10 трлн. м³ газа. Согласно экспертной количественной оценке, начальные извлекаемые запасы в этом регионе исчисляются десятками млрд. т нефтяного эквивалента.

     Текущая добыча и зависимость, описывающая снижение продуктивности разрабатываемых  запасов во времени

     О начале широкомасштабной добычи нефти  и газа на арктическом шельфе России говорить еще рано. Если проводить аналогию с Северным морем, то добыча в его акватории была начата в 1970 году и, согласно оценкам некоторых экспертов, ее снижение начнется в ближайшие годы, то есть по прошествии более чем тридцати лет. Запасы углеводородов на российском арктическом шельфе значительно больше североморских.

     Площадь неразработанной  территории

     Большая площадь территории не увеличивает  привлекательность проекта, если ее нельзя связать с увеличением  запасов нефти и газа. Однако наличие  перспективных площадей может послужить дополнительным аргументом при принятии решения об участии в проекте.

     Общая геологическая изученность российского  арктического шельфа намного уступает другим регионам, таким как Северное море, Мексиканский залив, шельф Западной Африки и другие. Тем не менее, три крупных района — Центрально-Баренцевский, Южно-Карский газоконденсатные и Печорский нефтегазоконденсатный характеризуются хорошими перспективами открытия новых месторождений.

     Удельные  затраты на освоение запасов и добычу

     Процесс освоения нефтегазовых месторождений арктического шельфа дорогой и трудоемкий. Так например, освоение Штокмановского месторождения осложнено большой удаленностью от материка (почти 600 км от Кольского полуострова), значительными глубинами моря (300–320 м), высокими приливами, частыми штормами, дрейфующими льдами, отрицательными придонными температурами, геологическими факторами. Стоимость проекта освоения Штокмановского месторождения оценивается в 30 млрд. долл.

     Климатические условия Арктики суровы, и обусловливают  необходимость сокращения времени пребывания обслуживающего персонала на платформах, а также автоматизации процесса нефтегазодобычи. Все это требует новых и дорогостоящих организационно-технологических решений.

     Одними  из самых высоких в мире являются затраты на освоение и добычу углеводородов в акватории Северного моря, достигающие соответственно 12 и 13 долл. США на баррель. Затраты на российском арктическом шельфе будут во всяком случае не меньше. В 1998 г., когда мировая цена нефти упала до 10 долл. за баррель компании, добывавшие нефть и газ в Северном море переживали не лучшие времена. Хотя сегодня мировая цена нефти держится на высоком уровне, никто не застрахован от ее продолжительного снижения в будущем.

     Маршрут и затраты на транспортировку  нефти и газа

     Когда речь идет об арктическом шельфе, естественно встает вопрос о доставке нефти и газа до материка и далее к потребителю. Строительство протяженных трубопроводов от скважин до материка будет дорогостоящим и целесообразно только для крупных месторождений. Свое негативное влияние окажет и сезонность работ. Ограниченность транспортных возможностей в любом случае снижает привлекательность нефтегазового проекта.

     Политико-экономическая  ситуация

     Политико-экономическая  стабильность повышает привлекательность  нефтегазовых проектов. Возможность изменения правительством условий (а это обычно делается в худшую сторону, например, увеличение налогов) имеет негативное влияние. Многие западные менеджеры считают, что с учетом политико-экономических рисков в России при расчете денежных потоков надо использовать коэффициент дисконтирования не менее 25%, а в отдельных случаях — до 35%.

     Следует также обратить внимание на высказывание некоторых руководителей западных нефтегазовых компаний, сделанных ими  на Российско-американском саммите в Хьюстоне осенью 2002 г. В частности, руководитель ConocoPhilips А. Дунхам подчеркнул готовность этой компании к активизации работы в России, но только в случае установления неизменных и целесообразных налоговых и нормативно-правовых условий. Аналогичного мнения придерживается П. Робертсон, вице-президент ChevronTexaco, интересы которой как раз связаны с реализацией проектов на Сахалине и арктическом шельфе России.

     Угрозу для проекта и Газпрома представляет сланцевый газ, который может привести к изменению баланса спроса и предложения на газовом рынке. Увеличение предложения оказывает давление на цены на газ – так, спотовые цены на газ уже ниже контрактных цен Газпрома. 

     Тем не менее, Газпром обладает потенциалом роста финансовых показателей за счет роста регулируемых цен на газ, а также обладает значительной ресурсной базой и рядом конкурентных преимуществ.

     Планы Газпрома по проникновению на американский рынок еще до начала кризиса вызывали определенные опасения, связанные со специфическими рисками. Дело в том, что цены на газ в США (в отличие от Европы) формируются исключительно под влиянием рыночных факторов, при этом стоимость «голубого топлива» на североамериканском континенте далеко не всегда коррелирует с динамикой котировок на жидкие виды углеводородов.

     Риски проникновения Газпрома на американский рынок выросли не только после запуска новых СПГ-проектов (в Катаре) и увеличения добычи сланцевого газа, но и в результате снижения потребления. В настоящее время докризисные прогнозы относительно того, что потребность американского рынка в импортном газе достигнет к 2015 г. уровня 200 млрд куб. м (из них более половины будет приходиться на СПГ), существенно скорректированы в сторону понижения [22].

     Геополитическая ситуация

     В свое время декретом Советского правительства были установлены владения страны в Арктике — сектор между Кольским полуостровом, Чукоткой и Северным полюсом. Сформировавшаяся после распада СССР неопределенность статуса территорий привела к неопределенности статуса месторождений нефти и газа к северу от арктического побережья России. Германия и Япония уже заявили о необходимости применения к Северному Ледовитому океану принципов конвенции по морскому праву, в том числе на разработку природных ресурсов Арктики. Норвегия, Финляндия и Япония предпринимают попытки интернационализировать Северный морской путь.

     Спорным остается и вопрос о разграничении  сфер влияния в Арктике между  Россией и США. Противоречия между  заключенным 1 июня 1990 г. в Вашингтоне между СССР и США соглашением  о линии разграничения морских пространств (проходящей через Берингов пролив, Чукотское море и Северный Ледовитый океан) и Конвенцией ООН по морскому праву обуславливает возможность потери Россией более полутора миллионов кв. км территорий с богатыми запасами углеводородного сырья [9]. 
 
 
 
 

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     Результаты исследований и их практическая реализация представляют собой решение актуальной научной задачи по экономическому обоснованию проектных решений строительства комплекса по добыче и переработке природного газа, имеющей важное отраслевое и народнохозяйственное значение. На основе полученных данных и выполненных исследований можно сделать ряд принципиальных выводов и рекомендаций:

1. Анализ тенденций развития мирового энергетического рынка позволяет даже в условиях циклических экономических кризисов экономики уверенно прогнозировать рост потребления углеводородного сырья не только в промышленно развитых, но и других странах, что, естественно, приведет к дальнейшему росту спроса на природный и сжиженный газ и создаст благоприятные предпосылки для увеличения его добычи.
2. Проанализированы геологические и горнотехнические условия разработки газоносных месторождений Арктического шельфа, рассчитаны производственные возможности добычи природного газа. На основе рекомендуемой системы критериев определены основные проектные параметры проекта разработки Штокмановского газоконденсатного месторождения в комплексе со строительством завода СПГ.
3. Анализ основных макроэкономических показателей Северо-Западного региона России свидетельствует о том, что освоение Штокмановского месторождения, а так же развитие производства и поставок газа в сжиженном виде (СПГ), позволит частично решить социально-экономические проблемы региона и вывести диверсификацию экспорта на межконтинентальный уровень.
4. Привлечение иностранных в частности французских и норвежских инвестиций и технологий позволит существенно улучшить технико-экономические и экологические параметры реализации проекта освоения ШГКМ.
5. Штокмановский проект является чрезвычайно привлекательным как с экономической, так и с геополитической точки зрения, однако такому крупномасштабному проекту сопутствуют большие риски, которые необходимо учитывать при его реализации. Проанализирована неопределенность относительно потенциальной емкости Североамериканского рынка СПГ, производственные и горно-геологические риски.

     Обоснование экономической эффективности комплекса  по добыче и переработке газа свидетельствует  об эффективности проекта и позволяет в перспективе обеспечить хорошие экономические показатели, как для компании-оператора, так и для государства. Проект обеспечивает чистый дисконтированный доход инвестора (ЧДД) в размере 373,21568 млрд. руб., индекс доходности (ИД) – 1,79 при строительстве трех платформ.

6. Общий объем инвестиций по Штокмановскому проекту на период рентабельной отработки оценивается в 47,5 млрд долл. — при строительстве трех платформ.
7. Рекомендуется осуществить следующие меры государственной поддержки: создание целевого фонда устойчивого развития производства, освобождение от налогов части прибыли на обновление и развитие производства, отмену импортных пошлин на оборудование и другие материально-технические ресурсы, не производимые в РФ, использование финансового лизинга и др.
8. Комплексное освоение ресурсов природного газа на базе Штокмановского месторождения может обеспечить существенный синергетический эффект для развития региона и страны в целом.

    БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Налоговый Кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 №146-ФЗ // Собрание законодательства РФ, 03.08.1998, №31, Ст. 3824.
2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования» (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 № вк 477).
3. Ампилов Ю.П., Герт А.А. Экономическая геология. - М., Геоинформмарк, 2006. - 400с.
4. Влияние развития морских месторождений нефти и газа на биоресурсы Баренцева моря / В.М. Борисов [и др.]. - М., 2004. - 285 с.
5. Голованова А.Е. Совершенствование экономической оценки освоения морских нефтегазовых месторождений: Дис. канд. экон. наук: 08.00.05: Москва, 2003., - 207 c.
6. Климов, В.А. Методы экономической оценки инвестиций в техническое развитие нефтеперерабатывающих предприятий : автореф. дис. к-та экон. наук. : 080200 / В.А. Климов ; С.-Петербург. гос. инж.-экон.ун-т. - СПб., 2005. – 36 с.
7. Климов, В.А. Обоснование инвестиционных проектов химических предприятий: Учебное пособие/ В.А. Климов. – СПб: Изд-во СПбГИЭУ, 2010. - 207 с.
8. Никифоров, С. Новый импульс развития газовой отрасли / С. Никифоров //Экономика и ТЭК сегодня. – 2009. - №11. – С. 6.
9. Оценка эффективности и планирование проектных решений в нефтегазовой промышленности / А.Ф. Андреев. - М., 1997. 
10. Пастух, Е.А. Экономическая эффективность инвестиций при разработке Штокмановского ГКМ / Е.А. Пастух // Записки Горного института, Санкт-Петербургский государственный горный институт им. Плеханова Г.В. 2007. - 212-214 с.
11. Перчик А.И. Горное право: Учебное пособие. – М.: МАКС Пресс, 2008. – 392 с.
12. Пиотровский, А.С., Технологическая концепция проекта освоения Штокмановского месторождения / А.С. Пиотровский // Газовая промышленность – 2008. - №5. – С. 20-23.
13. Экономика предприятий нефтяной и газовой промышленности: Учебник / В.Ф.Дунаев, В.А.Шпаков, Н.П.Епифанова, В.Н.Лындин. под ред. В.Ф.Дунаева. – М.: ФГУП Изд-во «Нефть и газ» РГУ нефти и газа им. И.М.Губкина, 2006. – 352 с.
14. Брагинский, О.Б. Сжиженный природный газ: новый фактор мирового энергетического рынка [Электронный ресурс] /О.Б. Брагинский // Открытый семинар «Экономические проблемы энергетического комплекса». – 2006. – 31 января. – Режим доступа :  http://www.ecfor.ru/pdf.php?id=seminar/energo/z67. - Загл. с экрана.
15. Власова, В.М. Методы оценки эффективности инвестиций [Электронный ресурс] / В.М. Власова // Элитариум: Центр дистанционного образования, 2007 -.- Режим доступа : http://www.elitarium.ru/2007/11/02/metody_ocenki_jeffektivnosti_investicijj.html. - Загл. с экрана.
16. Золотова, Д.Н. Расчет альтернатив реализации Штокмановского проекта и SWOT — анализ [Электронный ресурс] / Д.Н. Золотова // РГУ нефти и газа имени И.М. Губкина. – 2008. -.- Режим доступа :  http://sdscom.ru/2009/11/06/%D1%88%D1%82%D0%BE%D0%BA%D0%BC%D0%B0%D0%BD%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%BE%D0%B5-%D0%BC%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%BE%D1%80%D0%BE%D0%B6%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5-%D0%B0%D0%BD%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D0%B7/, свободный. – Загл. с экрана.