Оценка бюджетной эффективности инвестиционного проекта

lign="center">Данные  по критериям в  десятибалльной системе

     Выбор оптимального проекта осуществлялся  автором путем сравнения обобщенных показателей рассматриваемых проектов. Обобщенный показатель равен сумме  произведений значений критерия на соответствующее  значение веса (значимости).

       Из проведенных вычислений следует, что проект 1 предпочтительнее проекта 2. Реализация инновационных проектов в нефтяном комплексе сопряжены с определенным риском. На характер инновационных рисков влияют отраслевые особенности, к которым относятся: характер производственного процесса; зависимость производства от природных и климатических факторов; формирование организационных структур компаний; образование рентного дохода; зависимость от величины и структуры экспорта; условия хозяйствования; система налогообложения.

     Наиболее  эффективной формой снижения рисков является использование компаниями нефтегазового комплекса модели кредитования экспортных поставок нефти  и нефтепродуктов под обеспечение  соответствующих контрактов. 

     3 Оценка экономической эффективности и финансовой надежности инвестиционного проекта «Разработка и обустройство нефтяного месторождения»

     Проект  по разработке и обустройству нефтяного месторождения включает бурение добывающих и нагнетательных скважин, строительство выкидных трубопроводных линий, пунктов налива, установки подготовки нефти (УПН), резервуарного парка, дожимных насосных станций на месторождениях, магистрального нефтепровода, объектов производственной инфраструктуры (водоснабжение и канализация, электроснабжение, автодороги, базы производственного обслуживания).

     Разбуривание месторождений будет осуществляться вертикальными скважинами. Для транспортировки добываемой нефти предлагается применить трубопроводный транспорт. В течение первых двух лет предусматривается использование автомобильного транспорта,

     Исходная  информация, характеризующая технико-технологические, организационные и маркетинговые  параметры проекта разработки и  освоения нефтеносного участка (объемы добычи нефти, нормы расхода отдельных видов ресурсов, объем бурения и т.п.), заимствована из соответствующих разделов ТЭО проекта. Остальная установочная информация, отражающая условия проведения расчетов (расчетный период и продолжительность) шага расчета, а также информация о макроэкономической ситуации и налоговом окружении готовится экономистом-менеджером проекта.

 

     3.1 Параметры расчета, налоговое окружение, показатели динамики инфляции

     В первой таблице представлены общие установочные данные, характеризующие условия проведения расчетов.

     Таблица 1 – Параметры расчетов (по состоянию на 01.03.2010 г.)

           

     Расчетный период определяется исходя из срока  жизни проекта и требований к  детализации расчетов. Срок жизни  инвестиционного проекта – это тот период времени, на протяжении которого экономические показатели проекта продолжают интересовать его держателя.

     В данном примере расчетный период выбран в соответствии со сроком службы нефтяных добывающих скважин, который составляет 15 лет. За интервал расчета (шаг расчета) принят год. В качестве валюты расчета принимается рубль. Расчеты будут проводиться в условиях действующей налоговой системы.

     Добываемая  нефть будет реализовываться  как на внешнем, так и на внутреннем рынке.

     Расчеты по оценке экономической эффективности и финансовой надежности инвестиционного проекта представлены в действующих ценах в полном объеме.

     Налоговая система оказывает существенное влияние на экономические показатели проекта. При нормировании текущих  обязательств по проекту, формировании его финансовых результатов и  составлении базовых форм финансовой отчетности используются данные, представленные в таблице 2.

 

     Таблица 2 – Налоговое окружение (по состоянию на 01.03.2010 г.)

     Периоды начисления для различных налогов  позволяют определить разрешенный  размер краткосрочной задолженности  предприятия перед бюджетом, которая  возникает из-за разновременности в  накоплении налоговых сумм и перечисления их в бюджет. Эта задолженность  формирует текущие пассивы предприятия  и может рассматриваться как  дополнительный источник финансирования проекта. В таблицу занесены ряд  налогов и ставки по ним, а также  объекты налогообложения.

     Показатели  таблицы 3 показывают влияние практически на все последующие расчеты. При выполнении расчетов в прогнозных ценах следует помнить, что инфляция оказывает неодинаковое влияние на изменение стоимости различных элементов производственных издержек. В данной связи появилась необходимость прогнозировать динамику цен по каждому из них. С этой целью в таблице выделены направления инфляции по:

     1) общей динамике цен;

     2) капитальным затратам;

     3) материальным ресурсам;

     4) заработной плате;

     5) производимой продукции.

 

     При применении расчетных цен прогнозные показатели инфляции корректируют соответствующие  показатели издержек и доходов.

     3.2 Объем производства и продаж

     Выручка от реализации продукции формирует  основную часть доходов, генерируемых проектом, и в конечном итоге определяет его будущую эффективность. Выручка  рассчитывается произведением цены за единицу продукции и объема ее реализации. Следует обратить внимание на то, что вводимая цена должна быть очищена от НДС, который рассчитывается отдельно.

     Если  в проекте не указано, входит ли названный  элемент в состав цены реализации, то во избежание некорректности расчетов это необходимо уточнить.

     Показатель  объема производства вводится в таблицу  4 исходя из обоснования этого показателя по результатам маркетингового исследования и расчета возможного объема добычи, т.е. привносится сюда на основании расчетов по другим разделам ТЭО проекта.