Международные расчеты: понятие, виды, специфика организации

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. Валютные риски и их страхование 

  2.1.Виды валютных рисков 

       Все участники международных  соглашений, в том числе валютно-кредитных, подвергаются разнообразным рискам. Риск - это ситуативная характеристика деятельности любого производителя, в том числе банка, отражающая неопределенность ее исхода и возможные неблагоприятные последствия в случае неуспеха. Риск выражается вероятностью получения таких нежелательных результатов, как потери прибыли и возникновение убытков вследствие неплатежей по выданным кредитам, сокращение ресурсной базы, осуществления выплат по забалансовым операциям и т.п. Но в то же время чем ниже уровень риска, тем ниже и вероятность получить высокую прибыль. На сегодняшний день колебание валютных курсов гораздо больше, чем это было раньше, отсюда возрастает шанс валютного риска.  Валютный риск занимает особое место- это опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены по отношению к валюте платежа в период между подписанием контракта или кредитного соглашения и осуществлением платежа. В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период. Валютному риску подвержены обе стороны-участники сделки. Валютный риск- опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены по отношению к валюте платежа в период подписания внешнеторгового соглашения и осуществления платежа по нему. Еще один риск, которому, как правило, подвергаются участники международных расчетов- риск неплатежа. Это риск неполучения денег за поставленные товары или услуги по внешнеторговым договорам.

     В зарубежной и отечественной литературе существует несколько классификаций  валютных рисков, но ни одна из них не является общепризнанной. Основываясь на исследованиях зарубежных экономистов, таких как К. Редхэд, Дж. Маршалл, можно выделить следующие группы рисков:

• расчетные (трансляционные, балансовые) валютные риски, источником которых является возможное несоответствие между активами и пассивами, выраженными в валютах разных стран;
• экономические валютные риски, которые определяются как вероятность неблагоприятного воздействия валютного курса на экономическое положение компании;
• операционные (конверсионные) валютные риски, т.е. возможность недополучить прибыль или понести убытки в результате непосредственного воздействия колебаний валютного курса на ожидаемые потоки денежных средств.

Российские  экономисты предлагают  структурировать  валютные риски иначе:

• коммерческие, т.е. связанные с нежеланием или невозможностью гаранта (должника) рассчитаться по своим обязательствам;
• конверсионные или наличные, т.е. риски валютных убытков по конкретным операциям;
• трансляционные или бухгалтерские риски, возникающие при переоценке активов и пассивов и счета «Прибыли и убытки» зарубежных филиалов;
• риски форфетирования, которые возникают, когда экспортер продает форфетеру без права регресса долговое обязательство иностранного покупателя, что является одним из способов финансирования внешнеторговых операций, основанных на трансферте долговых обязательств.

 

2.2.Способы защиты от валютных рисков 

     Чтобы ограничить себя от всевозможных  рисков рекомендуется собрать как можно  больше информации о финансовом положении клиента. Обычно ее можно получить строго конфиденциально через банки и специальные фирмы. Также можно застраховаться, заключая специальные сделки с банками; установить лимиты на валютные операции, взаимный зачет покупки-продажи валюты по активу и пассиву; использовать метод «неттинга», который заключается в максимальном сокращении количества валютных сделок с помощью их укрупнения; ну и конечно, инструменты хеджирование. 

     Защитные  оговорки

     Но  наиболее простым и самым первым методом страхования валютных рисков в международных договорах являлись защитные оговорки. Защитные говорки- это условия включения в соглашения или контракты и предусматривающие возможность их пересмотра в процессе исполнения в целях страхования валютных и других рисков, ограничения потерь контрагентов международных экономических отношений.

       Золотые и валютные защитные  оговорки применялись после второй  мировой войны.

     Золотая оговорка предполагает фиксацию золотого содержания валюты платежа в момент заключения контракта и предусматривает возможный пересмотр суммы на дату платежа пропорционально изменению золотого содержания валюты. Данная оговорка применялась в 1936-1976 гг., когда существовало официально установленное золотое содержание валют, то есть золотой паритет. После отмены золотого паритета золотая оговорка перестала использоваться.

     Валютная  оговорка предполагает изменение суммы контракта на дату платежа пропорционально произошедшему изменению валютного курса с целью страхования от риска обесценивания валюты. Наиболее популярным вариантом одновалютной оговорки, используемым в международных контрактах является несовпадение валюты цены и валюты платежа.

     Широкое распространение для снижения риска падения курса валюты цены на практики и в условиях нестабильности валютных курсов получили многовалютные (мультивалютные) оговорки. В соответствии с которыми сумма денежного платежа перечитывается в зависимости от изменения курсового соотношения между валютой платежа и группой валют, выбираемых по соглашению сторон.

     Другой  вариант многовалютной оговорки предполагает привязку суммы платежа к специальным правам заимствования (СДР), валютный курс которых также определяется на основе весов (процентного содержания), входящих в валютную корзину валют. 

     Страхование валютных рисков (хеджирование)

     Грамотное страхование валютного риска увеличивает для бизнеса или частного инвестора  вероятность получения планируемого дохода, а также снижает затраты и риск.

     Хеджирование- снижение риска от потерь, обусловленных неблагоприятными для продавцов или покупателей изменениями рыночных цен на товары в сравнении с теми, которые учитывались при заключении договора. Суть хеджирования состоит в том, что продавец либо покупатель товара заключает договор на его продажу или покупку и одновременно осуществляет фьючерсную сделку противоположного характера, то есть продавец заключает сделку на покупку, а покупатель — на продажу товара. Таким образом, любое изменение цены приносит продавцам и покупателям проигрыш по одному контракту и выигрыш по- другому. Благодаря этому в целом они не терпят убытка от повышения или понижения цен на товары, которые надлежит продать или купить по будущим ценам. 

     Финансовые  гарантии

     Финансовые  гарантии ориентированы на защиту от риска неплатежа. Существует несколько  видов финансовых гарантий.

     Банковская гарантия дается одной стороне сделке – бенефициару (от англ. Beneficiary- лицо, получающее гарантию) по ходатайству второй стороны. По гарантией понимается обязательство банка по выплате бенефициару денежной суммы, не превышающей указанной в гарантийном письме, непосредственно после получения от бенефициара соответствующего письменного требования.

     В международной торговле покупателю бывает достаточно сложно оценить деловые  и финансовые возможности поставщика, поэтому необходимы банковские гарантии. Учитывая, что гарантии подчиняются, как правило, праву страны выставившего ее банка, а унифицированные международные правила для договорных гарантий носят факультативный характер, выбор гарантии обязывает кредитора установить предварительные контакты с соответствующими банкам для проработки вопроса о статусе банковской гарантии.

     Степень надежности банковских гарантий как  инструмента обеспечения платежа  достигается правильным выбором  типа и условий гарантии их состава  многочисленных вариантов проформ, оптимально соответствующих конкретной внешнеторговой сделке.

     В большинстве случаев гарантия является не аннулируемой, т.е. принявший на себя гарантийные обязательства банк не имеет права упразднить их в  односторонне порядке. Аннулирование  гарантий, как правило, осуществляется только с согласия бенефициара.

     Расходы, связанные с гарантиями, обычно покрывает  ходатайствующая сторона. При выдаче и изменении гарантии банк взимает  единовременные комиссионные сборы  в соответствии с действующим  прейскурантом и гарантийный сбор в зависимости от возможного риска. Ходатайствующей стороне следует иметь в виду, что, как правило, гарантии выплачиваются по первому требованию бенефициара. Поэтому предоставляется целесообразным выяснить надежность контрагента.

     Используемые  в сфере внешней торговли гарантийные письма делятся на:

1. платежные гарантии;
2. гарантии по предоплате;
3. исполнительные гарантии.

     Платежные гарантии применяются при наличии долгосрочных договоров о сотрудничестве, в которых для покупателя оговорен срок платежа. В случае платежных гарантий покупатель товара перечисляет деньги за товар в банк продавца в сроки, установленные договором, заключенным между покупателем и продавцом. До тех пор пока сроки платежей выдерживаются, банки не вмешиваются в ход осуществления сделки, а если покупатель не соблюдает сроки, установленные договором, банк выплачивает продавцу сумму, недополученную им от покупателя. Для этого продавец должен предоставить банку соответствующее требование, в котором указывается сумма требования и объяснение задолженности.

     Гарантии  по предоплате и исполнительные гарантии используются при единовременных торговых сделках.

     Гарантии  по предоплате выдается покупателю на случай, если продавец не успевает поставить товар в сроки, установленные договором, или не имеет возможности поставить необходимый товар. В этом случае покупатель имеет право потребовать вернуть сумму, выплаченную продавцу в виде предоплаты.

     Исполнительная  гарантия выдается покупателю на случай, если продавец не может поставить  товар в сроки, установленные договором. Этот вид гарантии в известной степени аналогичен гарантии предоплате. Разница заключается в том, что исполнительная гарантия не предусматривает обязательного осуществления предоплаты. Обычно гарантируется уплата штрафа при невыполнении условий договора.

     Банковская  гарантия оплаты позволяет импортеру  избежать отвлечения собственных или  привлечения заемных средств  для осуществления предоплаты за поставляемый товар. Импортер может  получить отсрочку платежа за поставленный товар на срок, необходимый для реализации товара. Если поставка по контракту осуществляется партиями с предоставлением отсрочки платежа и каждая следующая партия товара поставляется после получения экспортером оплаты предыдущей- гарантия предоставляется на весь срок действия контракта на сумму стоимости одной партии. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 3.Формы международных расчетов 

     Форма расчетов- это способ передачи денежных средств в погашение обязательств плательщика получателю.

     Мировая практика выработала следующие формы расчетов:

• Аккредитив
• Инкассо
• Банковский перевод и др.

 

3.1. Аккредитивная форма расчетов 

     Аккредитив представляет собой финансовый инструмент, с помощью которого банк замещает своим кредитом кредит физического лица, фирмы или компании, с тем чтобы создать более безопасные и экономичные условия для международной торговли.

     По  существу, это письмо, содержащее обращенную к одному лицу просьбу авансировать другое лицо за счет учреждения, выдавшего  аккредитив.

     Аккредитивы могут быть общими, адресованными  всем корреспондентам учреждения, выписавшего аккредитив, или специальными, адресованными только одному конкретному корреспонденту.

     Аккредитив  представляет собой сделку, обособленную от договора купли-продажи или иного договора, на котором он может быть основан, и банки ни в коей мере не связаны и не обязаны заниматься такими договорами,  даже если в аккредитиве есть какая-либо ссылка на такой договор.

     Клиент  в результате своих взаимоотношений между банком- эмитентом или получателем средств ( бенефициаром) не может предъявить претензию по обязательствам банка произвести платеж, оплатить ил акцептировать переводные векселя (тратты) или негоцииоровать (купить ил учесть) их, или выполнить любые другие обязательства по аккредитиву.