Макроэкономика

Типологии, в которых различаются "классический кризис" и "кейнсианский кризис", конечно, полезны для того, чтобы лучше определить составляющие кризиса. Но не следует за этими различиями забывать о том, что в открытой экономике оба типа кризиса тесно переплетены. Бороться с одним, усиливая другой, практически бессмысленно. Одновременное проведение в основных промышленных странах политики жесткой экономии в целях борьбы против кризиса предложения способствует развитию рецессионных тенденций в мировом масштабе. В свою очередь, эти тенденции усугубляют "классические" факторы кризиса.

КЕЙНСИАНСКИЙ КРИЗИС соответствует ситуации, при которой предприятия не в состоянии целиком использовать свои производственные мощности из-за недостаточности спроса. Однако открытость экономики ставит под угрозу эффективность подъема, способного устранить этот недостаток. Таким образом, получил развитие извращенный процесс, не существовавший ни во времена Кейнса, ни даже в 50-е и 60-е годы, на которые приходится апогей политики кейнсианского толка. Теперь открытость экономики к внешнему рынку и разобщенность рынков, вследствие диверсификации отраслей и занятости, ведут к сосуществованию отраслей, в которых полное использование производственных мощностей не может быть достигнуто из-за недостаточности спроса, и отраслей, которые не в состоянии удовлетворить спрос из-за чрезмерных издержек производства по сравнению с их иностранными конкурентами. В то же время доля - изменяемая в зависимости от эластичности импорта по отношению к валовому национальному продукту - дополнительного спроса, вызванного политикой подъема, удовлетворяется иностранными товарами. Из этого следует увеличение импорта и ухудшение внешних счетов. Наконец, влияние подъема снижается из-за этого "воровства". Как это можно было наблюдать во Франции в 1982-1983 годах, эта ситуация может заставить правительства отказаться от проведения экспансионистской политики. Возврат к жесткой экономии происходит от того, как многие предприятия успеют воспользоваться преимуществами подъема для развития инвестиционной деятельности. Так, даже если кейнсианский кризис кажется преобладающим, классический кризис представдяет собой блокирующий фактор, мешающий применению кейнсианских методов поддержки спроса.

КЛАССИЧЕСКИЙ КРИЗИС характерен для ситуации, при которой предприятия могли бы по заданной цене выпускать более значительную продукцию, но не делают этого из-за своей недостаточной рентабельности. Эта ситуация может наблюдаться в закрытой экономике в силу эластичности спроса на некоторые товары, цену которых производители не могут повысить не вызвав тем самым сильного уменьшения спроса. Тем не менее данная ситуация особенно часто встречается в открытой экономике при отсутствии механизма регулярной корректировки обменных курсов, компенсирующих разницу инфляции между странами. В этом случае предприятия конкурирующих отраслей могут продавать, лишь выпуская продукцию по ценам, фактически установленным международной конкуренцией, и эти цены могут быть несовместимы со слишком высокими издержками производства.

Таким образом, формируется порочный круг жесткой экономии. Политика конкурентоспособной дефляции, то есть конкуренции путем урезания затрат на заработную плату, проводимая в Японии, ФРГ и странах с дешевой рабочей силой, заставляет страны, имеющие дефицит платежного баланса, разрабатывать политику жесткой экономии, направленную на снижение импорта путем ограничения внутреннего спроса. В конце концов, недостаточный спрос ведет к незначительным инвестициям, которые, в свою очередь, приводят к старению производственного аппарата, что, следовательно, подрывает конкурентоспособность предприятий и приводит к структурному торговому дефициту. Таким образом, новые отрасли переходят из первой группы - кейнсианской, для которой возобновление спроса достаточно для того, чтобы повлечь за собой увеличение товарооборота, во вторую группу - классическую, характеризующуюся неконкурентоспособным предложением. Структурное увеличение дефицита внешнеторгового баланса может в таком случае лишь усилиться, требуя проведения все более строгих мер жесткой экономии. Сочетание национальной политики, стремящейся к достижению конкурентоспособности через жесткую экономию, может лишь привести к спаду в мировом масштабе.

В этой связи следует отметить, что принцип, провозглашенный бывшим канцлером ФРГ Гельмутом Шмидтом, - "сегодняшние прибыли являются завтрашними капиталовложениями и послезавтрашними рабочими местами",- представляется спорным. На самом деле он ничего не говорит об источнике прибылей и дает тем самым повод к ошибочной интерпретации, согласно которой было бы возможным основательно восстановить прибыли предприятий, снизив доход домохозяйств и, следовательно, уменьшив спрос, обращенный к ним. В действительности прибыли, бесспорно, зависят от роста издержек производства, а также от спроса, то есть от доходов предприятий. Невозможно не учитывать хотя бы один из этих факторов, не подрывая их рентабельности.

Чередование политики подъема, проведение которой сталкивается с внешнеэкономическими трудностями, и политики жесткой экономии, способствующей безработице и уменьшению инвестиций, явно доказывает крах одномерной политики, будь она классическая или кейнсианская. Экспансионистская политика остается тем не менее необходимой для поддержки роста и снижения безработицы. Бюджетная политика, приспособленная к потребностям данного момента, должна, следовательно, удовлетворять одновременно требованиям предложения и спроса.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ БЮДЖЕТНОГО ДЕФИЦИТА. Для определения реальных последствий бюджетного дефицита следует прежде всего правильно его измерить. Оценка может изменяться в зависимости от проблемы, которую намереваются исследовать. Она не обязательно будет одинаковой, изучаются ли экспансионистское воздействие бюджетного дефицита, затраты на уплату государственных задолженностей или собственный капитал государственного сектора. В некоторых странах особый интерес вызывает также задолженность центральной администрации, в других - задолженность всех государственных администраций /государство, местные  административные учреждения и социальное обеспечение/, даже задолженность государственного сектора /включая государственные предприятия/. В федеральных государствах, в частности в США, отношение к государственному долгу может быть различным в зависимости от того, рассматривается ли федеральный долг или из него вычтен излишек штатов и местных административных учреждений, вычет, - который кажется тем более оправданным, что этот излишек проистекает в значительной степени из субсидий, предоставленных федеративным государством.

Ошибками в оценке реальной величины остатка на бюджетном счету может объясняться разработка неадекватной экономической политики. Так, еще в 1974г. президент Форд созвал конференцию /Whip Inflation-Now/ с целью определения политики жесткой экономии как раз в период, когда экономика вступала в полосу спада. К тому же в конце президентского срока Дж.Картера и в начале срока Р.Рейгана ошибочное отношение к реальному дефициту привело к принятию ограничительной денежно-кредитной политики, лежавшей в основе глубокого спада 1981-1982гг.

Очевидно, речь не идет о рассматривании здесь всех классификаций бюджетного дефицита. ОЭСР часто проводит различие между конъюнктурным и структурным дефицитом. Можно также различать активный бюджетный дефицит, возникающий из-за роста государственных расходов или снижения налогов, и пассивный бюджетный дефицит, являющийся результатом снижения налоговых поступлений вследствие замедления экономического роста.

В некоторых странах значительная доля государственного долга удерживается государственными органами. Так, примерно пять лет на­зад правительственные агентства, в первую очередь Social Securiti Trust Fund, удерживали 21% американского долга. Роль, которую играет государственный долг во вкладах институциональных органов, объясняется исключительной гарантией, предоставляемой владельцам этого долга. Такая задолженность органов государственного управления между собой в большинстве стран исключается из расчетов государственного долга.

Также представляется логичным вычесть из номинального государственного долга финансовые активы, удерживаемые государством. Эти активы бывают двух видов: активы, удерживаемые государством, выступающим в роли финансового посредника, например, для финансорования займов, предоставляемых различным учреждениям, или ипотечные займы частным лицам; ресурсы социального страхования, составленные, например, с целью погашения ежегодных изменений взносов и пособий по безработице или по болезни.

Невозможно получить точное представление о росте государственного долга и бюджетного дефицита без учета инфляции. В период повышения цен должники погашают свои займы в валюте, обесцененной по отношению к той, в которой они его получали несколько лет назад.

Логично перенести это заключение на уровень государства и скорректировать государственный долг с учетом инфляции таким же образом, как и любой другой долг, и так, чтобы учитывалось повышение цен для оценки реальной стоимости недвижимости или любого другого товара.

Потеря в результате инфляции для кредиторов и преимущество, которое получают при этом должники, компенсируются, по крайней мере частично, более высокими процентными ставками. Проценты по долгу должны, таким образом, рассматриваться лишь отчасти как стоимость кредита. Остаток должен соответствовать компенсации за обесцениние денег, относящейся к реальной стоимости долга. Так, британская казна выпускает облигации, индексированные в соответствии со стоимостью жизни, то есть не зависящие от инфляции, приносящие всего 3%, что можно считать как настоящую процентную ставку. Остальное есть просто наверстывание, компенсирующее инфляцию (Heilbroner и Bernstein, 1989, с.75).

РАСХОДЫ НА ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ И КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЯ.

Предположим, есть предприятие, текущие расходы которого в течение года достигают 8 миллионов франков и товарооборот в 10 миллионов. Предположим также, что оно берет заем в 3 миллиона для финансироваия строительства нового завода. Его расходы в год достигают, таким образом, 11 миллионов франков, Полученный заем будет погашен лишь постепенно, минус, например, амортизация в 200 000 франков. Предприятие, очевидно, не станет объявлять своим акционерам о дефиците в 1 миллион франков, а, скорее, сообщит о прибыли в 2 миллиона. В действительности фирмы не отражают в бухгалтерском учете свои расходы на капиталовложения в тот год, когда они сделаны, а распределяют их на несколько лет.

Иначе обстоит дело с государствами, капитальные расходы которых фигурируют в статье расходов общего бюджета наравне с текущими расходами и должны быть уравновешены бюджетными поступлениями в том же году, в котором они сделаны. Если бы счета предприятий составлялись таким же образом, едва ли нашлось бы среди них хоть одно, не объявившее бы о дефиците.

Было бы, напротив, логично рассматривать капитальные затраты бюджета на одном основании с капиталовложениями предприятий. В этой связи "следовало бы каждый год прибавлять к текущим расходам некоторую сумму вложенных инвестиционных расходов, отражая в специальном отчете их остаток". И далее: "Не оплаченная в течение года доля, финансируемая из займа, была бы представлена как вклад (в пассиве) государства точно так же, как и облигации, выпущенные частной компанией с ограниченной ответственностью. Параллельно этому чистая стоимость государственного богатства стала бы акти­вом, который служил бы эквивалентом выпущенных займов" (Heilbroner и Bernstein, 1989, с.77).

Не следует путать это утверждение с такими условиями, как утверждение программ во Франции, - позволяющих придать многогодичный характер финансированию капиталовложений, которые должны распределяться на несколько лет. В действительности финансы, вложенные в течение данного года, фигурируют в законе о финансах данного года наравне с любыми другими расходами. При этом совсем не учитывается промежуток времени для того, чтобы это капиталовложение стало рентабельным.

Остается узнать, как четко определить государственные расходы. Так, например, различие проведенное французским бюджетом между текущими расходами (975 миллиардов франков в 1989 году) и капитальными расходами (178 миллиардов франков), кажется недостаточным, в частности, потому, что в нем среди текущих расходов классифицируются расходы на образование, здравоохранение и научные исследования, которые играют, по всей очевидности, основную роль в росте национального производства. Напротив, очевидно, что все военные капитальные расходы (102 миллиарда франков) способствуют, даже на длительный период времени, экономическому росту страны.

В США I`Office of Management and Budget оценивает на 1988 год фискальный долг, федеральные расходы на материальные капитальные вложения в 127 миллиардов долларов и нематериальные капвложния на образование, профессиональную подготовку и на научные исследования в 80 миллиардов долларов. Даже при повышенном погашении в первый год мы приходим к результату, что операционный бюджет почти не имеет дефицита, а скорее - излишки.

ВНУТРЕННИЙ И ВНЕШНИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ. Наконец, следует различать государственную задолженность, полученную у резидентов и у иностранных вкладчиков.

В отличие от полученной идеи основная часть американского бюджетного дефицита вовсе не финансируется иностранными вкладчиками (табл.). В действительности они удерживают лишь незначительную часть (13% на 30 июня 1988 г.) государственного долга США. В конце 1988 года не-резиденты удерживали 20% немецкого государственного долга, однако никому и в голову не приходило бить тревогу.

              Таблица

Кто удерживает американский государственный долг?