Автор работы: Пользователь скрыл имя, 26 Марта 2012 в 19:00, курсовая работа
Цель курсовой работы - изучение теоретических основ и проведение анализа рисков предприятия на примере ОАО «Саранский вагоноремонтный завод» и предложить рекомендации по их снижению.
Задачи курсовой работы:
- выявить понятие и причины рисков;
- рассмотреть виды рисков;
с.
Введение
5
1 Теоретические основы сущности рисков
7
1.1 Сущность и классификация рисков
7
1.2 Причины возникновения рисков
1.3 Методы минимизации рисков
11
14
2 Исследование рисков на предприятии (на примере ОАО «Саранский Вагоноремонтный завод»)
17
2.1 Анализ внешних факторов риска предприятия
17
2.2 Исследование внутренних факторов рисков
2.3 Оценка рисков на предприятии на основе финансовых показателей
2.4 Управление рисками на ОАО «Саранский Вагоноремонтный завод»
19
23
33
3 Рекомендации по устранению рисков
36
3.1 Совершенствование организации риск-менеджмента на предприятии
3.2 Реализация программы управления рисками
3.3 Методы снижения и предупреждения рисков
36
38
42
Заключение
46
Список использованных источников
Приложение А
Приложение Б
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А-1 > П-1; А-2 > П-2; А-3 > П-3; А-4 < П-4.
Исходя из полученных данных, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО «СВРЗ» как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Наиболее ликвидные активы значительно меньше суммы кредиторской задолженности, платежный недостаток составил на начало года 89518 тыс. руб., и на конец года 38299 тыс. руб. Это говорит о том, что на конец года срочные обязательства предприятия покрывались наиболее ликвидными активами.
Превышение постоянных пассивов над труднореализуемыми активами на 142559 тыс. руб. на начало года, и конец года на 110285 тыс. руб. подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.
В целях углубленного анализа целесообразно сгруппировать все оборотные активы по категориям риска – таблица 2.8.
Таблица 2.8 – Динамика состояния текущих активов на предприятии и их классификация по категориям риска.
Степень риска | Группа текущих активов | Доля группы в общем объеме текущих активов | Отклонение (+,-) | |
на начало года | на конец года | |||
Мини- мальная | Наличные денежные средства, краткосрочные ценные бумаги | 3.0 | 5.6 | +2.6 |
Малая | Дебиторская задолженность предприятий с нормальным финансовым положением, запасы (исключая залежалые), готовая продукция, пользующаяся спросом | 23.4 | 8.5 | -14.9 |
Средняя | Продукция производственно- технического назначения, НЗП, расходы будущих периодов | 10.7 | 13.5 | +2.8 |
Высокая | Дебиторская задолженность предприятий, находящихся в тяжелом финансовом положении, запасы готовой продукции, вышедшей из употребления, залежалые запасы, прочие неликвиды | 62.6 | 70.7 | +8.1 |
Приведенные в таблице 2.8 данные показывают, что 73.3 (10.7+62.6) текущих активов предприятия имели на начало года среднюю и высокую степень риска; к концу года положение еще более ухудшилось: доля активов, имеющих среднюю и высокую степень риска, возросла на 10.9 % (2.8+8.1), составив 84.2 % общей величины оборотных средств. Все это представляет серьезную угрозу финансовой устойчивости. Предприятию необходимо срочно избавляться от подобного балласта. Так, по результатам инвентаризации залежалые запасы и неликвиды должны быть списаны; готовая продукция, не пользующаяся спросом, может быть реализована с определенной скидкой и т. д.
Этап второй. Наряду с вышеназванными критериями особый интерес представляет изучение специальных коэффициентов, расчет которых основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями бухгалтерского баланса.
Анализ таких коэффициентов позволяет оценить финансовую устойчивость предприятия, которая в свою очередь является показателем уровня предпринимательского риска.
Данные таблицы, представленной в приложении В, свидетельствуют, что коэффициент маневренности собственных оборотных средств показывает, какую долю их объема составляют слабо мобильные текущие активы. На начало года этот коэффициент составлял 0.5, на конец – 0.8, то есть доля слабомобильных текущих активов за год увеличилась на 0.3.
Коэффициент текущей ликвидности - дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов. В нашем случае этот коэффициент находится на стадии подъёма, а это рассматривается как благоприятная тенденция.
Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и денежных средств, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, которые в свою очередь, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. На ОАО «СВРЗ» этот показатель значительно выше нормативного 1.3. Это также положительно характеризует предприятие.
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. В нашем случае данный показатель также является в пределах нормативного значения – 0.2 – на начало года, 0.5 – на конец, то есть присутствует положительная динамика.
Доля оборотных средств в активах характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия в процентах. В нашем случае этот показатель составляет 30%, в то время как нормативное значение данного показателя составляет 50%.
Доля запасов в оборотных активах - этот показатель отображает долю запасов в оборотных активах - слишком высокая их доля может быть признаком затоваривания, либо пониженным спросом на продукцию. В нашем случае он составляет 0.3 оборотных активов.
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов - этот показатель характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, а также традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния. Значение этого коэффициента должно превышать величину 0,5. На ОАО «СВРЗ» данный показатель составляет 2.0, что положительно характеризует финансовое состояние предприятия.
Коэффициент покрытия запасов характеризует за счет каких средств приобретены запасы и затраты предприятия. На нашем предприятии этот показатель составляет 3.0 на начало года, на конец года – 1.8, несмотря на то, что значение показателя снизилось за период, оно все равно находится в пределах нормы. Это говорит о том, что запасы и затраты обеспечены "нормальными" источниками покрытия.
Подводя итог, можно сказать, что ОАО «Саранский вагоноремонтный завод» имеет хорошее финансовое состояние. Баланс предприятия ликвиден, об этом говорят все показатели, и предприятие платежеспособно.
Проведем количественную оценку рисков ОАО «Саранский ВРЗ» на основе данных публичной отчетности.
Учитывая многообразие финансовых процессов, которые не всегда отражаются в коэффициентах платежеспособности, различие в уровне их нормативных оценок и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке состояния предприятия, многие зарубежные и отечественные аналитики рекомендуют производить интегральную и комплексную оценку финансового состояния предприятия на основе одного критерия. В качестве такого критерия используется вероятность банкротства предприятия.
Построим модель Альтмана на основе Приложения А и Приложения Б. В них приведены бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках предприятия.
Для наших расчетов используем пятифакторную модель прогнозирования.
Z = 1,2 Коб + 1,4 Кнп + 3,3 Кр + 0,6 Кп+ 1,0 Ком
где Коб - доля оборотных средств в активах, т. е. отношение текущих активов к общей сумме активов;
Кнп - рентабельность активов, исчисленная исходя из нераспределенной прибыли, т. е. отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов;
Кр - рентабельность активов, исчисленная по балансовой стоимости (т. е. отношение прибыли до уплаты % к сумме активов);
Кп - коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала, т.е. отношение рыночной стоимости акционерного капитала к краткосрочным обязательствам.
Ком - отдача всех активов, т. е. отношение выручки от реализации к общей сумме активов.
Уровень угрозы банкротства предприятия в модели Альтмана оценивается по следующей шкале (Таблица 2.9):
Таблица 2.9 - Оценочная шкала для модели Альтмана
Значение показателя "Z" | Вероятность банкротства |
до 1.80 | Очень высокая |
1.81 - 2.70 | Высокая |
2.71 - 2.99 | Возможная |
3.00 и выше | Очень низкая |
Рассчитаем приведенные коэффициенты.
На начало отчетного периода:
Построим модель Альтмана для рассчитанных значений:
Z = 1,2*0,18+ 1,4*0,13 + 3,3*0,11+ 0,6*6,7+ 1,0*0,95=5,731
На основе полученного значения Z можно сказать, что оно значительно превышает критическое значение Z, которое равно 2,675. Это говорит о том, что предприятию в ближайшие годы не грозит банкротство, его финансовое состояние достаточно устойчиво. Однако, не стоит обольщаться, так как данное значение достигнуто в основном за счет значение четвертого показателя, то есть соотношения собственного и заемного капитала. При построении и интерпретации модели следует быть внимательным: по ней несостоятельные предприятия, имеющие высокий уровень 4го показателя (соотношение собственного и заемного капитала) получат высокую оценку, что не соответствует действительности.
2.4 Управление рисками на ОАО «Саранский вагоноремонтный завод»
Минимизация рисков - это борьба за снижение потерь, иначе называемая управлением рисками. Этот процесс управления включает в себя: предвидение рисков, определение их вероятностных размеров и последствий, разработку и реализацию мероприятий по предотвращению или минимизации связанных с ними потерь.
Все это предполагает разработку каждым предприятием собственной стратегии управления рисками, то есть основ политики принятия решений таким образом, чтобы своевременно и последовательно использовать все возможности развития предприятия и одновременно удерживать риски на приемлемом и управляемом уровне.
Цели и задачи стратегии управления рисками в большой степени определяются постоянно изменяющейся внешней экономической средой, в которой приходится работать предприятию.
Предприятие должно уметь выбирать такие риски, которые оно может правильно оценить и которыми способен эффективно управлять. Решив принять определенный риск, предприятие должно быть готово управлять им, отслеживать его. Это требует владения навыками качественной оценки соответствующих процессов.
Деятельность ОАО «Саранский ВРЗ», также как деятельность любого предприятия основана на сделках, своевременное исполнение которых партнерами и контрагентами является одним из важнейших условий устойчивости и прогнозируемой работы предприятия. Поэтому риски, связанные с неисполнением хозяйственных договоров, выделяются специалистами в отдельную группу. Среди таковых можно отметить риск отказа партнера от заключения договора после переговоров, риск возникновения дебиторской задолженности, риск заключения договора с неплатежеспособным партнером, риск заключения договора на условиях, отличающихся от обычных, и пр.