Экономическая сущность финансов акционерных обществ

Долгосрочные  обязательства составляют 1,558 %, т.е. 15 428,9 млн. руб., всех средств предприятия. Это свидетельствует о том, что предприятие не будет иметь претензии кредиторов в долгосрочной перспективе. Данный показатель возрос в 2008 г. до 16 080,9 млн. руб.

Таким образом, предприятие осуществляет финансирование за счет собственных источников средств. Такая ситуация положительно характеризует положение хозяйствующего субъекта и свидетельствует об отсутствии зависимости от заемных источников.

Из приведенной  таблицы 4.1 видно, что размер уставного капитала не изменилась. Величина резервного капитала на протяжении исследуемого периода также оставалась неизменной. Кроме того, большую часть средств предприятия занимает добавочный капитал (сумма дооценки необоротных активов в результате прироста стоимости внеоборотных активов вследствие их переоценки; сумма превышения продажной стоимости акций над номинальной стоимостью акций от дополнительной их эмиссии). Добавочный капитал может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а также на другие цели.

Величина добавочного  капитала увеличилась с 515 223,7 млн. руб. до 532 424,1 млн. руб.

Если на предприятии  прибыль не расходуется на потребление, то она остается как нераспределенная прибыль и является одной из форм резерва собственных финансовых ресурсов. В 2007 г. величина нераспределенной прибыли составила 358 661,7 млн. руб. (36,217 % всех средств предприятия), и увеличилась до 477 123,7 млн. руб. в 2008 г. Итак, величина нераспределенной прибыли свидетельствует о наличии у предприятия источника для дальнейшего развития. Такое повышение в 2008 г. является следствием того, что прибыль предприятия увеличивается в 2008 г.

Также основные источники формирования финансовых ресурсов ОАО «Сургутнефтегаз» (выручка, проценты к уплате, прибыль) можно рассмотреть в отчете о прибылях и убытках, который является отчетом о финансовых результатах за определенный период. Рассмотрим данные отчета о прибылях и убытках в таблице 4.2.

Из приведенных  данных таблицы 4.2 видно, что выручка составляла в 2007 г. 595 881,6 млн. руб. В следующем году она сократилась и составила 546 695,2 млн. руб. Это свидетельствует об уменьшении объемов оказанных услуг и выполненных работ, т.е. о сокращении поступлений от этих видов деятельности.

Таблица 4.2

 

Отчет о прибылях и убытках

 

Показатели, млн. руб.	2007	2008
1	2	3
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом  НДС, акцизов и аналогичных  обязательных платежей)	595 881,6	546 695,2
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	420 315,1	397 298,9
Валовая прибыль	175 566,5	149 396,3
Коммерческие  расходы	30 658,4	36 281,4
Продолжение табл. 4.2
1	2	3
Прибыль (убыток) от продаж	144 908,1	113 114,9
Проценты к  получению	14 953,3	31 685,4
Проценты к  уплате	1,3	0,1
Доходы от участия  в других организациях	274,4	720,9
Прочие доходы	519 270,9	961 010,2
Прочие расходы	556 127,8	914 935,3
Прибыль до налогообложения	123 277,6	191 596,0
Чистая прибыль	88 626,7	143 917,2

 

Также можно отметить, что валовая прибыль (разница между выручкой и себестоимостью) тоже уменьшилась за анализируемый период с 175 566,5 млн. руб. в 2007 г. до 149 396,3 млн. руб. в 2008 г. Однако, чистая прибыль возросла с 2007 по 2008 гг., и составила в 2008 г. 143 917,2 млн. руб. по сравнению с 88 626,7 млн. руб. в 2007 г.  На основе приведенных данных можно сказать, что предприятие работает прибыльно и не зависит от заемных источников.

 

Рациональность  использования ресурсов сказывается  на результатах деятельности предприятия. Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия величина активов и их структура постоянно изменяются.

Еще раз обратимся  к данным таблицы 4.2 и рассмотрим направления использования финансовых ресурсов ОАО «Сургутнефтегаз» (уплата процентов за пользование кредитом, коммерческие расходы). Из приведенных данных видно, что себестоимость работ и услуг уменьшается в течение анализируемого периода. В 2007 г. она составила 420 315,1 млн. руб., в 2008 г. - 397 298,9 млн. руб. Величина коммерческих расходов возрастает в течение анализируемого периода. С 30 658,4 млн. руб. в 2007 г. до 36 281,4 млн. руб. в 2008 г. Проценты к уплате в 2007 г. составили 1,3 млн. руб., а в 2008 г. сократились до 0,1 млн. руб. По этим данным можно судить о результате деятельности организации за 2007-2008 гг. Так в 2007 г. организация сработала прибыльно за счет того, что были достаточно высокие прочие доходы - 519 270,9 млн. руб., проценты к получению - 14 953,3 млн. руб. Но также были высокие коммерческие расходы. В 2008 г. прибыль организации возросла по сравнению с 2007 г. более чем в 1,5 раза.

 

Теперь рассмотрим структуру актива баланса (табл. 4.3).

Можно отметить, что актив баланса составляют оборотные и внеобортные активы.

Внеоборотные активы составляют большую долю актива баланса, чем оборотные. В 2007 г. величина оборотных средств была равна 357 932,9 млн. руб., а в 2008 г. - 499 307,7 млн. руб., их доля в общей сумме увеличилась до 44,729 %.

Внеоборотные активы также претерпевали изменения. В 2007 г. их доля в активе баланса составила 63,857 %, в 2008 г. их величина сократилась и составила 616 988,8 млн. руб., это 55,271% актива.

Таблица 4.3

Актив бухгалтерского баланса

 

Показатель	2007		2008
	Сумма, млн. руб.	Уд. вес, %	Сумма, млн. руб.	Уд. вес, %
1	2	3	4	5
Внеоборотные  активы	632 391,0	63,857	616 988,8	55,271
Нематериальные  активы	195,7	0,020	202,4	0,018
Основные средства, незавершенное строительство	393 800,4	39,765	417 293,2	37,393
Доходные вложения в материальные ценности	12,9	0,001	17,5	0,002
Долгосрочные  финансовые вложения	228 903,3	23,114	189 393,0	16,966
Отложенные  налоговые активы	1 603,5	0,162	892,3	0,080
Прочие внеоборотные активы	7 875,2	0,079	9 190,4	0,823
Оборотные активы	357 932,9	36,143	499 307,7	44,729
Запасы	41 803,3	4,221	37 162,3	3,329
Налог на добавленную  стоимость по приобретенным  ценностям	2 047,3	0,207	5 010,0	0,449
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	1 973,8	0,199	1 807,0	0,162
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев  после отчетной даты)	64 804,3	6,544	59 127,6	5,297
Продолжение табл. 4.3
1	2	3	4	5
Краткосрочные финансовые вложения	134 077,2	13,539	376 587,9	33,735
Денежные средства	11 507,5	1,162	17 646,7	1,581
Прочие оборотные  активы	101 719,5	10,271	1 966,2	0,176
БАЛАНС	990 323,9	100,000	1 116 296,5	100,000

 

Величина запасов  в 2007 г. составляла 41 803,3 млн. руб. (4,221 % активов баланса), в 2008 г. они уменьшились до 37 162,3 млн. руб., но составили лишь 3,329 % активов баланса, в основном за счет уменьшения дебиторской задолженности.

По данным табл. 4.3 можно увидеть, что дебиторская задолженность в сумме уменьшается в течение рассматриваемого периода: с 66778,1 млн. руб. в 2007 г. до 60934,6 млн. руб. в 2008 г. Сокращение дебиторской задолженности означает увеличение притока финансовых ресурсов.

Денежные средства предприятия увеличились за 2007-2008 гг. с 11 507,5 млн. руб. до 17 646,7 млн. руб. (с 1,162 % в 2007 г. до 1,581 % в 2008 г. от величины активов баланса).

Значительный  рост денежных средств может свидетельствовать:

- потребители  стали вовремя рассчитываться, возвратили  просроченные долги;

- предприятие увеличило объем продажи своей продукции за счет эффективного использования накопленных запасов сырья и материалов;

- предприятие  сократило капитальные вложения, сохраняя денежные средства на  счетах;

- ускорение  прохождения платежей.

Резкое уменьшение денежных средств на счетах предприятия может свидетельствовать:

- потребители  перестали выполнять свои обязательства;

- увеличились  вложения чистой прибыли в  развитие предприятия;

- резкий спад  продажи продукции предприятия.

Проанализировав данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках можно отметить следующее.

Произошедшие  изменения в динамике использования  ресурсов связаны с изменением цен  и объёмов потребления.

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Акционерные общества (АО) являются перспективной рыночной организационно-правовой формой предприятий. В экономике развитых капиталистических государств акционерные общества занимают ведущее положение, что обусловлено привлекательным характером отношений собственности.

К преимуществам  АО относят их значительные возможности мобилизации капитала и, следовательно, расширения производства, получения большей прибыли, ограниченную ответственность участников общества, простую процедуру прав собственности через покупку-продажу акций.

Финансовые  ресурсы АО - это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществлению затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих. Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово банковской системы в порядке перераспределения.

Анализируя  структуру капитала, необходимо учитывать  особенности каждой его составляющей. Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более стабильного финансового состояния и снижением риска банкротства.

Необходимость в собственном капитале обусловлена  требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его часть в общей сумме капитала и меньше часть заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, следовательно, уменьшается риск затрат.

Однако следует  учитывать, что собственный капитал  ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия  только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в том случае, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет не хватать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платить за вложенные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может контролировать большие денежные потоки, расширить масштабы своей деятельности, повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала. Как правило, предприятия берут кредит, чтобы усилить свои рыночные позиции.

Вместе с  этим необходимо учитывать, что пропорционально  росту части заемного капитала возрастает риск снижения финансовой стабильности и платежеспособности предприятия, снижается прибыльность совокупных активов за счет выплачиваемого заемного процента. К недостаткам этого источника финансирования необходимо отнести сложность процедуры привлечения, высокую зависимость заемного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличения в связи с этим снижения платежеспособности предприятия.

Итак, возможны следующие пути повышения эффективности использования финансовых средств предприятия:

1. оптимизация запасов ресурсов и незавершенного производства;

2. сокращение длительности производственного цикла;

3. улучшение организации материально-технического обеспечения;

4. ускорение реализации товарной продукции.

И что самое  главное, нужно постоянно поддерживать оптимальный баланс между собственным и заемным капиталом, т. к. от этого во многом зависит финансовое состояние предприятия.

Таким образом, необходим анализ структуры собственных  и заемных средств. Этот фактор очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации (например, для банков и других поставщиков ресурсов) во время изучения степени финансового риска и, во-вторых, для самого предприятия во время определения перспективного варианта организации финансов и разработки финансовой стратегии.

На основе проведенного анализа показателей формирования и использования финансов предприятия, можно сделать вывод о том, что ОАО «Сургутнефтегаз» характеризуется за отчетный период высокой финансовой стабильностью и устойчивостью, достаточно низкой зависимостью предприятия от заемных средств и высокой возможностью превращения активов в ликвидные средства. Все эти показатели свидетельствуют об успешной деятельности предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. ФЗ «Об акционерных  обществах».

2. Акимов, В.В. Акционерные предприятия, М.: Интеллектуальный бизнес , 2005.

3. Горфинкель В. Я., Швандар В. А. – Экономика предприятия, М: ЮНИТИ, 2007.

4. Ефимов В.С. - Финансы: Учебно-методические материалы, М.: МИЭМП, 2005.

5. Зайцев Н.Л. - Экономика промышленного предприятия: Практикум. Учебное пособие, М.: ИНФРА-М, 2005.

6. Ковалева А.  М. – Финансы и кредит, М.: Финансы и статистика, 2005.

7. Круглова Н.  Ю. – Хозяйственное право, М.: Издательство РДЛ, 2005.

8. Мертон Р., Боди З. – Финансы, М.: Финансы и статистика, 2007.

9. Остапенко В. В. – Финансы предприятия, М.: Омега-Л, 2006.

10. Подвинская, Е.С. - Все об акционерных обществах, М: ЮНИТИ, 2005.

11. Райзберг  Б. А. – Курс экономики, М.: Инфра-М, 2005.

12. Романовский  М. В. – Финансы, денежное  обращение и кредит, М.: Юрайт, 2005.

13. Сафронов  Н. А. – Экономика предприятия,  М: Экономист, 2005.

14. Соколова  О. В. – Финансы, деньги, кредит, М.: Юристъ, 2005.

15. Титов В.  И. – Экономика предприятия,  М: Эксмо, 2008.

16. Яркина Т.  В. – Основы экономики предприятия,  М: Инфра – М, 2006.

17. http://www.fininfo.su

18. http://www.otchet.biz

19. http://www.pravcons.ru

20. http://www.rosbuch.ru

21. Годовые отчеты ОАО «Сургутнефтегаз» за 2007, 2008 гг.

22. Устав ОАО  «Сургутнефтегаз».