Экономическая сущность финансов акционерных обществ

Таким образом, под использованием финансовых ресурсов подразумевается расходование их на поддержание воспроизводственного процесса предприятия, а также на различные финансовые вложения и отчисления.

Под расходами предприятия признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия денежных средств, иного имущества и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала.

Все денежные затраты  предприятия группируются по трем признакам:

• расходы, связанные  с извлечением прибыли;

• расходы, не связанные  с извлечением прибыли;

• принудительные расходы.

Расходы, связанные с извлечением прибыли, включают в себя:

1) затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг);

2) инвестиции.

Затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг) — это расходы, связанные с  созданием товара (продукции, работ, услуг), в результате продажи которого предприятие получит финансовый результат в виде прибыли или убытка.

Инвестиции  — это капитальные вложения в  целях расширения объемов собственного производства, а также извлечение доходов на финансовых и фондовых рынках [3, с. 520].

Различают внутренние (отечественные) и внешние (иностранные) инвестиции.

Внутренние инвестиции подразделяются на:

- финансовые  инвестиции - это приобретение акций,  облигаций и других ценных  бумаг, вложение денег на депозитные счета в банках под проценты и др.;

- реальные инвестиции (капитальные вложения) - это вложение  денег в капитальное строительство,  расширение и развитие производства;

- интеллектуальные  инвестиции - подготовка специалистов, передача опыта, лицензий, "ноу-хау" и др.

Внешние инвестиции делятся на:

- прямые, дающие  инвестору полный контроль над  деятельностью иностранного предприятия;

- портфельные,  обеспечивающие инвестору право  на получение лишь дивидендов на приобретенные акции зарубежных предприятий.

Объектами инвестиционной деятельности являются: основной капитал (вновь создаваемый и модернизируемый), оборотный капитал, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности [16, с. 141].

Расходы, не связанные с извлечением прибыли, — расходы на потребление, социальную поддержку работников, благотворительность и другие гуманитарные цели. Такие расходы поддерживают общественную репутацию предприятия, способствуют созданию благоприятного социального климата в коллективе и в конечном итоге способствуют повышению производительности и качества труда.

Принудительные  расходы — это налоги и налоговые платежи, отчисления на социальное страхование, расходы по обязательному личному и имущественному страхованию, созданию обязательных резервов, экономические санкции.

По учетному принципу расходы классифицируются на:

• расходы по обычным видам деятельности;

• операционные;

• внереализационные;

• чрезвычайные.

Расходы по обычным видам деятельности — это расходы, связанные с изготовлением и продажей продукции, приобретением и продажей товаров, а также расходы, осуществление которых связано с выполнением работ, оказанием услуг. Сюда же относятся управленческие и коммерческие расходы.

К операционным относятся расходы:

• связанные  с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение и пользование) активов предприятия;

• связанные  с предоставлением за плату прав на патенты на изобретения, промышленные образцы и другие виды интеллектуальной собственности;

• на участие  в уставных капиталах других предприятий;

• связанные  с продажей, выбытием и прочим списанием  основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), товаров, продукции;

• на проценты, уплачиваемые предприятием за предоставление ему в пользование денежных средств (кредитов, займов);

• на оплату услуг, оказываемых кредитными организациями;

• прочие операционные расходы.

К внереализационным расходам относятся:

• штрафы, пени, неустойки за нарушение условий  договоров;

• возмещение причиненных предприятием убытков;

• убытки прошлых  лет, признанные в отчетном году;

• суммы дебиторской  задолженности, по которой истек  срок исковой давности, других долгов, нереальных для взыскания;

• курсовые разницы;

• сумма уценки активов (за исключением внеоборотных активов);

• прочие внереализационные  расходы.

В составе чрезвычайных расходов отражаются расходы, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии, национализации имущества и т.п.) [3, с. 521].

Совокупность  доходов и расходов ОАО «Сургутнефтегаз» за 2007-2008 годы представлена в приложении 4.

 

3.2 Особенности  расходования финансов акционерных  обществ

Финансы АО функционируют в процессе приобретения сырья, материалов и других товарно-материальных ценностей, реализации произведенной продукции (услуг), в процессе инвестиций, формирования акционерного капитала и резервов, создания и распределения прибыли, при выплате дивидендов по акциям и процентов по облигациям, в процессе уплаты налогов в бюджет, при получении и погашении кредитов, при взносах во внебюджетные фонды и т.п.

Таким образом, особенность, которая отличает финансы АО от предприятий других организационно-правовых форм, - это распределение чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Часть этой прибыли может направляться на производственное и социальное развитие общества. Определяется доля прибыли на выплату процентов по облигациям. Производятся отчисления в резервный и специальные фонды. Рассчитываются возможные выплаты служащим АО в виде денежных вознаграждений или акций в соответствии с определённым процентом, предусмотренным уставом. Оставшаяся чистая прибыль направляется на выплату дивидендов акционерам.

Совет директоров, исходя из финансового состояния общества, конкурентоспособности его продукции и перспектив развития, принимает решение о конкретном соотношении размеров чистой прибыли, распределяемой по указанным направлениям. Не исключено, что в отдельные периоды прибыль не будет направляться на выплату дивидендов акционерам, а в большем размере пойдёт на производственное и социальное развитие трудового коллектива или другие цели.

Акции общества, состоящие на его балансе, не учитываются  при распределении прибыли между  акционерами.

Часть чистой прибыли в виде дивидендов делится между участниками общества, пропорционально их доли в уставном фонде. Выплата дивидендов по акциям производится раз в год за счет собственных средств, находящихся в распоряжении АО. Размер дивидендов определяется собранием акционеров после подведения итогов работы общества. В зависимости от вида акций (простые и привилегированные) определяется порядок выплаты дивидендов. По привилегированным акциям дивиденды могут выплачиваться ежемесячно, фиксированным в процентах к их номинальной стоимости. Выплата по такому виду акций производится в указанном в них размере независимо от полученной прибыли. При недостатке прибыли используются средства из резервного фонда. Общая сумма выпускаемых привилегированных акций, как правило, не превышает 10 % от общего уставного фонда предприятия.

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние  АО, определяющее в свою очередь  процесс распределения прибыли, является доля прибыли, рассчитанная на одну акцию.

Величина чистой прибыли, приходящаяся на одну акцию, позволяет  реально оценить эффективность  деятельности АО, его финансовое положение. Она рассчитывается по формуле:

 

А_п = Ч_п/Н,                                                      (3.1)

 

где А_п – прибыль, рассчитанная на одну акцию;

Ч_п – чистая прибыль общества;

Н – число  выпущенных акций.

Рост данного  показателя свидетельствует об успешной деятельности АО, гарантирующей высокие  дивиденды и увеличение фактической  стоимости акции. Его снижение приводит к выводу о неблагополучии в использовании акционерного капитала и влечёт необходимость детального анализа деятельности АО.

Обязательной  статьей расходов являются отчисления в резервный фонд предприятия. Величина резервного фонда должна составлять не менее 15% уставного капитала. Порядок формирования и использования резервного фонда определяется уставом АО. Конкретные размеры ежегодных отчислений от прибыли в указанный фонд предусматривается уставом, но не менее 5% чистой прибыли общества.

Формирование  и пополнение резервного фонда происходит путём ежегодных отчислений до достижения этим фондом размера, предусмотренного уставом общества. Резервный фонд предназначен для покрытия непредвиденных коммерческих убытков АО. Из него производится погашение облигаций и выкуп акций общества при отсутствии других средств. Использование резервного фонда в иных целях запрещается.

За счёт чистой прибыли может быть образован  специальный фонд акционирования работников общества. Однако это должно быть предусмотрено  уставом АО. Средства данного фонда предназначены исключительно для выкупа акций общества, продаваемых акционерами, и дальнейшего размещения их среди своих работников [5, с. 114].

 

4. АНАЛИЗ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ НА ПРИМЕРЕ ОАО «СУРГУТНЕФТЕГАЗ»

 

Оценку формирования и использования финансовых ресурсов проведем на основе данных ОАО «Сургутнефтегаз». Далее приведем краткую характеристику выбранной организации.

Нефтегазодобывающая компания «Сургутнефтегаз» - одно из крупнейших предприятий нефтяной отрасли России. На его долю приходится  около 13% объемов добычи нефти в стране и 25% газа, добываемого нефтяными компаниями России.

На протяжении многих лет предприятие является лидером отрасли по разведочному, эксплуатационному бурению и  вводу в эксплуатацию новых добывающих скважин.

Основными направлениями бизнеса компании являются:

- разведка и добыча углеводородного сырья,

- переработка газа и производство электроэнергии,

- производство и маркетинг нефтепродуктов, товарного газа, продуктов газопереработки,

- выработка продуктов нефтехимии.

На предприятии  создан первый в России полный цикл производства, переработки газа, выработки  на его основе собственной электроэнергии, получения готового продукта и сырья  для нефтехимии. 59 структурных подразделений предприятия осуществляют весь комплекс работ по разведке и разработке месторождений, по строительству производственных объектов и трубопроводов, по обеспечению экологической безопасности производства и по автоматизации производственных процессов. Одним из значимых конкурентных преимуществ предприятия является наличие в его составе мощных сервисных подразделений, которые обеспечивают высокую эффективность внедрения передовых технологий нефтегазодобычи. Нефть поставляется как на российские нефтеперерабатывающие заводы, так и за рубеж - в страны СНГ и Западной Европы.

Проведем оценку формирования финансовых ресурсов предприятия  на основе данных бухгалтерского баланса (табл. 4.1) и отчета о прибылях и убытках (табл. 4.2). Финансовые ресурсы ОАО «Сургутнефтегаз» формируются за счет собственного и заемного капитала. Одним из основных составляющих собственного капитала является первоначальный капитал, который формируется из вкладов учредителей предприятия и принимает форму уставного капитала.

Уставный капитал и дополнительно формируемые в процессе работы предприятия собственные источники финансирования образуют его собственный капитал, т.е. это разница между совокупными активами организации и его обязательствами. Подробнее рассмотрим структуру источников средств (табл. 4.1).

 

Таблица 4.1

 

Состав и  структура источников средств ОАО  «Сургутнефтегаз» за 2007-2008 гг.

 

Показатель	Абсолютные  величины, млн. руб.		Относительные величины, %
	2007	2008	2007	2008
Собственный капитал:	923827,6	1059490,0	93,285	94,911
в т. ч. -уставный капитал	43 428,0	43 428,0	4,385	3,890
-добавочный капитал	515 223,7	532 424,1	52,026	46,696
-резервный капитал	6 514,2	6 514,2	0,658	0,584
-нераспределенная прибыль (убыток) прошлых лет	358 661,7	477 123,7	36,217	42,742
Заемный капитал:	66496,3	56806,5	6,715	5,089
-долгосрочные обязательства	15 428,9	16 080,9	1,558	1,441
-краткосрочные обязательства	51067,4	40725,6	5,157	3,648
Баланс	990323,9	1116296,5	100	100

 

На конец 2007 г. наибольший удельный вес в структуре источников занимают собственные средства (93,285 %), добавочный капитал занимает большую часть – 52,026 % всех средств предприятия. Высокое значение этого показателя свидетельствует о том, что оборотные средства субъект формирует за счет собственных источников. Подобная ситуация наблюдается и в 2008 г. Доля собственных источников возросла до 94,911 %, что говорит о благополучном состоянии предприятия и не приходится в таком случае привлекать в больших количествах заемные средства.