Экономическая оценка инвестиции

          Удобнее всего определять срок окупаемости по таблице, отражающей интегральные результаты и инвестиции нарастающим итогом.

          Очень наглядно увидеть  срок окупаемости можно в таблице 10, где на втором годе реализации проекта ЧДД становится положительным.

      Суммарные дисконтированные инвестиции, которые должны окупиться составляют  1 394,55 млн. руб. На втором году осуществления проекта, дисконтированные поступления составят 1 435,15 млн. руб. Соответственно, дисконтированный срок окупаемости около года от начала осуществления проекта.

    Произведем  более точный расчет с месячным шагом  расчета.

          Видим, что в течение  второго года поступления от производства продукции составили 1 435,15 млн. руб. Соответственно, в месяц:

    1435,15/12=119,6 млн. руб. 

    За  второй год реализации необходимо окупить оставшуюся сумму инвестиций в размере  1 140 млн. руб.

    Для этого понадобится около десяти месяцев:

    1 140/119,6 = 9,5  мес.

          Можно увидеть, что  срок окупаемости при использовании  не дисконтированных показателей меньше. Как уже было сказано, при оценке эффективности проекта необходимо обязательно учитывать фактор времени и отдавать предпочтение дисконтированному сроку окупаемости.

          В нашем случае, не учитывая фактор времени,  проект окупится менее чем за год с  начала осуществления проекта (табл. 12). Помесячный расчет показывает, что срок окупаемости составит 8 месяцев:

    2368/12= 197,33 млн. руб./мес.

    1560/197,33= 7,9 мес.

Расчет  срока окупаемости (без учета  фактора времени)

    Таблица 12

Вывод:

1. С финансовой точки зрения проект достаточно обоснован, так как сальдо реального денежного потока положительно на протяжении всего времени реализации инвестиционного проекта.
2. Все динамические показатели оценки экономической эффективности инвестиционного проекта удовлетворяют заданным критериям:

  ЧДД проекта положителен, индекс доходности больше 1, а внутренняя норма по проекту  очень высокая.

3. Можно рекомендовать проект к реализации. 

  Наряду  с просчитанными показателями, в  ряде случаев возможно использование и ряда других: интегральной эффективности затрат, точки безубыточности, простой нормы прибыли, капиталоотдачи и т.д. Для применения каждого из них необходимо ясное представление о том, какой вопрос экономической оценки проекта решается с его использованием и как осуществляется выбор решения.

    Ни  один из перечисленных критериев  и просчитанных показателей сам  по себе не является достаточным для  принятия проекта. Решение об инвестировании средств в проект должно приниматься  с учетом значений всех перечисленных критериев и интересов всех участников инвестиционного проекта.

    Важную  роль в этом решении должна играть также структура и распределение  во времени капитала, привлекаемого  для осуществления проекта, а  также другие факторы, некоторые из которых поддаются только содержательному (а не формальному) учету.  
 
 
 
 
 
 

Список  литературы:

1. Бузырев В.В., Суворова А.П., Аммосова Н.М. Основы ценообразования и сметного нормирования в строительстве: Учебное пособие / В.В. Бузырев, А.П. Суворова. – Ростов н/Д.: Феникс, 2006. – 256 с. – (ВО).;
2. Сметное дело в строительстве: Учеб. пособие для вузов / Г.М. Хайкин, А.Е. Лейбман, Л.И.Мазурин, М.Ф.Митин; Под ред. Г.М.Хайкина. – М.: Стройиздат, 1991. – 336с.;
3. Экономика строительства / Под ред. И.С. Степанова. М.: Юрайт, 1998. – 416с.;
4. Н.И. Барановская, А.А. Котов. Основы сметного дела в строительстве. Москва, Санкт-Петербург, 2005 г. – 480 с.;
5. Травин В.И. Капитальный ремонт и реконструкция жилых и общественных зданий: Учеб. пособие для архит. и строит. спец. вузов / Серия «Учебник и учебные пособия» - Ростов-на-Дону: Изд-во «Феникс», 2002. – 256 с.;
6. Управление проектом, учебное пособие / П.С. Наносов; Изд. АСВ-М; 2002, 144 стр, с илл.