Индивидуальное отношения к рискам. Методы снижения рисков

      Риск по уровню оценки подразделяется на:

         - общегосударственный;

         - отраслевой;

         - на уровне фирмы;

         - связанный с положением отдельного инвестора.

      Общегосударственный, или общеэкономический, риск связан с политическим и экономическим положением в  стране,  где  осуществляет  свою  деятельность компания-эмитент. Этот вид риска определяется предпринимательским  климатом, созданным в государстве, регионе.

      Отраслевой риск оценивается в ходе индустриального анализа.

      По  результатам  анализа  делаются  выводы  о  риске,  который   несет

инвестор, вкладывая свои средства к корпорации,  занимающиеся  данным  видом деятельности.

      Риск на уровне фирмы оценивается при  экспертном  анализе  финансового состояния компании – эмитента ценных бумаг следующим образом:

         -   оценивается масштаб и характер деятельности фирмы;

         -   определяется   основное   направление   деятельности    фирмы,

           направления диверсификации, объем производства, продаж, затрат и

           прибыли и тенденции изменения этих показателей во времени;

         - анализируется уровень производства и  менеджмента  в  фирме,  ее

           репутация;

         - рассчитываются основные финансовые коэффициенты и делается вывод о финансовом состоянии организации (компании)

      Риск, связанный с  индивидуальным  положением  инвестора  в  компании, анализируется в основном по двум позициям:

         -  права,  предоставляемые  инвестору,   -   уровень   дивидендов,

           периодичность  выплат,  право  голоса  при   решении   важнейших

           вопросов  стратегии,  приоритетность  требований  инвестора   по

           сравнению с держателями других ценных бумаг данной компании;

        -   рыночная позиция данной акции – ее популярность, объем  выпуска,

           дополнительные  и  последующие  выпуски,  история  обращения  на

           рынке.

      Кредитный  инвестиционный  риск   существует   там,   где   инвестиции

производятся из заемных средств, он  состоит  в  том,  что  заемщик-инвестор

будет не в состоянии погасить основной долг и (или)  причитающиеся  проценты из-за отсутствия ликвидных средств на счетах к моменту погашения  долга  или недостаточной эффективности проекта.

      По виду потерь инвестиционные риски можно разделить на:

         - риск упущенной выгоды – риск наступления косвенного  (побочного)

           финансового   ущерба   (неполученная   прибыль)   в   результате

           неосуществления какого-либо мероприятия;

         -  риск  снижения  доходности  –  может  возникнуть  в  результате

           уменьшения  размера  процентов  и  дивидендов   по   портфельным

           инвестициям;

         - риск  прямых  финансовых  потерь  представляет  собой  опасность

           полной  или  частичной  потери   инвестированного   капитала   в

           результате неправильного выбора вложения капитала.

      Процентные  риски  -  риски  потерь,   связанные   с   неблагоприятным

изменением процентных ставок;

      Данный вид риска возникает из-за непредвиденных  изменений  процентной ставки на финансовом рынке (как депозитный,  так  и  кредитный).  Процентный риск приводит к  изменению  затрат  на  выплату  процентов  или  доходов  на инвестиции и, следовательно, к изменению ставки  доходности  на  собственный капитал и на  инвестируемый  капитал  по  сравнению  с  ожидаемыми  ставками доходности.

      Причиной   возникновения   процентного   риска   является    изменение

конъюнктуры финансового рынка под воздействием  внешней  предпринимательской среды,  рост   и   снижение   предложения   свободных   денежных   ресурсов, государственное регулирование экономики и другие факторы.

      В  первую  очередь  с   процентным   риском   сталкиваются   банки   и

инвестиционные  компании,  однако  данный  финансовый   риск   соответствует фирмам, которые используют для финансирования своей деятельности  банковские кредиты, а также вкладывают временно свободные денежные средства  в  активы, приносящие  доходы  в  виде  процентов   (государственные   ценные   бумаги, облигации предприятий, депозитные сертификаты).

      Значительный объем займов и капиталовложений предпринимательской фирмы осуществляют  на  условиях  плавающей  процентной  ставки.  В  этом   случае подлежащие  уплате  или  получению  проценты  в  течении  действия  договора периодически пересматриваются и приводят в соответствие с  текущей  рыночной ставкой.

      В зависимости от характера изменения процентных ставок можно  выделить следующие подтипы процентных рисков:

         - риск общего изменения процентных ставок – риск роста или падения

           процентных  ставок  на  все  вложения  в  одной  или  нескольких

           валютах, вне зависимости от их срочности и кредитного рейтинга;

         -  риск  изменения  структуры  кривой  процентных  ставок  –  риск

           изменения ставок на более короткие вложения по сравнению с более

           длинными вложениями (или наоборот),  возможно  не  связанного  с

           изменением общего уровня процентных ставок

         - риск изменения  кредитных спрэдов –  риск  изменения  ставок  на

           вложения с определенными кредитными рейтингами по  сравнению  со

           ставкой на вложения с иными рейтингами, возможно не связанного с

           изменением общего уровня процентных ставок.

      Бизнес-риск – один из видов финансовых рисков,  характерных  в  первую

очередь  для  акционерных   обществ;   заключается   в   невозможности   для

акционерного общества поддержать уровень дохода на акцию на  не  снижающимся уровне.  Бизнес-риск  возникает,  как  правило,   в   тех   случаях, когда производственно- хозяйственная   деятельность    предпринимательской    фирмы оказывается  под  воздействием  определенных  причин  менее   успешной,   по сравнению с тем, что было запланировано.

2. Значимость рисков в системе финансовой безопасности современной России

Проблему значимости рисков в системе финансовой безопасности современной России необходимо рассматривать в контексте ряда ее особенностей: цивилизационное своеобразие, специфичность менталитета и технологий управления и т.д. Прежде всего, значительный интерес представляет своеобразие нашей цивилизации,  накладывающей сильный отпечаток на значимость рисков в системе финансовой безопасности нашего отечества. Речь идет об особом пути развития России, о «воображаемой коллективной идентичности, символов коллективного «мы», непохожих на всех «других». Это связано с поиском современной России своей самоидентификации в условиях выбора пути развития в формирующемся многополярном мире.

Международное рейтинговое агентство Standart and Poors в своем отчете относит на основании оценки страновых рисков банковского сектора (так называемой оценки BICRA) банковскую систему России к группе 8 (из 10, где оценка 1 является индикатором наименьшего риска).

Другими словами,  риски банковской системы России являются высокими рисками в мировом контексте. Тем самым наносится значительный урон экономической и финансовой безопасности (и национальной безопасности в целом) России, замедляя темпы ее экономического роста, связанные с модернизацией и инновацией.

В настоящее время невозможно понимание проблемы значимости рисков в системе финансовой безопасности России, особенно проблемы регулирования финансовых рисков,  без последствий для нее глобального финансово-экономического кризиса, рельефно показавшего воздействие системных рисков глобальной финансовой системы. Иными словами, речь идет о влиянии на финансовые риски в России американской версии глобализации,  используемой Америкой для её лидерства в мире, хотя сейчас на первый план начинают выдвигаться восточные версии глобализации. С американской версией глобализации связан ряд системных рисков, обусловленных природой глобальной финансовой экономики. К ним относятся, во-первых, свойственное глобальной финансовой непостоянство,  во-вторых, мгновенная взаимосвязь национальных финансовых рынков и мировых финансовых центров, в-третьих, огромная величина, сложность и скорость финансовых потоков и операций.

Именно эти системные риски, характерные для функционирования глобальной финансовой системы и имеющие фундаментальное значение для современного развития мировой экономики, наряду со специфическими обстоятельствами самой финансовой сферой России, оказали значительное влияние на финансовые риски страны. Существенными являются три особенности глобального финансово-экономического кризиса, оказавшие влияние на финансовую сферу России и значительно ослабившие ее финансовую безопасность. К ним относятся, во-первых, беспрецедентный в условиях глобализации по масштабам характер кризиса, охвативший практически все регионы и страны с динамично развивающейся экономикой (в России это коснулось сильнее всего регионов,  испытывающих экономический бум),  во-вторых,  он имеет структурный характер,  так как связан с кардинальным обновлением мировой экономики и ее технологической базы, в-третьих, он вызван инновационным путем развития финансовой экономики, когда стали широко использоваться новые инструменты финансового рынка, открывающие перспективы бесконечного роста.

Причины кризиса России тесно связаны с осуществлением на практике неолиберальной модели экономики,  положенной в основу шоковой терапии и превратившей Россию в страну, где господствует отсталый, стихийный и низший капитализм. Дело заключается в том, что современный капитализм высокоразвитых стран – это высший государственно-корпоративный капитализм.  И современная Америка,  которая якобы исповедует принципы рыночного фундаментализма, фактически представляет собой государственно-корпоративный капитализм.

Необходимо принимать во внимание то существенное обстоятельство, согласно которому Россия является геополитическим соперником Америки, угрожая ее безопасности и благосостоянию. Поэтому Америка воспользовалась экономическими реформами в постсоветской России, чтобы навязать ей стадию низшего, дезинтегрированного капитализма, используя для этого в качестве инструмента неолиберальную модель экономики (идеологию Вашингтонского консенсуса).

На практике это означает, что Америка поставила задачу подвергнуть тотальной деструкции государственность России в экономическом и финансовом аспектах, чтобы благодаря высоким финансовым рискам способствовать распаду России. Применение к российской цивилизации универсальной теории социальных систем Н. Лумана показывает, что эта система характеризуется низкой степенью комплексности, когда «способность составить единство» неадекватно реалиям окружающего мира.  Поэтому следует поддерживать позицию «государственников»,  которая состоит в обеспечении единства и целостности России (в социологическом плане речь идет об усилении «имманентных ограничений», повышающей комплексность российской цивилизации как социальной системы и минимизирующей социальные, экономические и финансовые риски).

Для того, чтобы в полном объеме обеспечить финансовую безопасность России и минимизировать финансовые риски, необходимо осуществить ряд кардинальных изменений. Прежде всего, следует отставить в сторону нежизнеспособную и скончавшуюся неолиберальную модель экономики и привести финансово-экономическую сферу страны в соответствие с вызовами XXI столетия. Для этого необходимо осуществить «социализацию современного капитализма» посредством формирования государственно-корпоративного капитализма на основе закона вертикальной интеграции, что требует дальнейшего развития экономической науки. Наряду с этим следует использовать модели обеспечения информационной безопасности интеллектуальных систем в управлении государством,  так как в финансовой сфере сейчас разворачиваются информационные войны (о чем шла речь выше).  Здесь немалую роль играют государственно-управленческие решения,  которые необходимы для обеспечения эффективности управления рисками в финансово-экономической сфере России, причем следует принимать во внимание новые моменты современной действительности.

Глобальный финансово-экономический кризис в мире и России показал неадекватность функционирования неолиберальной модели экономики, где главное место занимает финансовая сфера, реалиям современного этапа развития человечества. Поэтому в процессе принятия государственно-управленческих решений по обеспечению эффективности управления рисками в системе финансовой безопасности России необходимо принимать во внимание новые вызовы в регулировании финансового сектора,  которые возникли во время глобального финансово-экономического кризиса.