Индивидуальное отношения к рискам. Методы снижения рисков

xt-align:justify">         - неисполнение (ненадлежащее исполнение)  договорных  обязательств

           контрагентом застрахованного  лица,  являющегося  кредитором  по

           сделке;

         - понесенные застрахованным лицом судебные расходы;

         - иные события.

      Однако  существует  группа  финансовых  рисков,   страховать   которые

компании  не  берутся,  но  часто   именно   нестрахуемые   риски   являются

потенциальными  источниками  прибыли   фирмы.   Но   потери   в   результате наступления нестрахуемого риска возмещаются только  из  собственных  средств фирмы.

      Допустимый финансовый риск – это угроза полной  или  частичной  потери прибыли от реализации того или иного финансового проекта или  от  финансовой деятельности фирмы в целом. В данном случае потери возможны,  но  их  размер меньше ожидаемой прибыли. Таким образом, данный вид финансовой  деятельности или конкретная финансовая сделка, несмотря на вероятность  риска,  сохраняет свою экономическую целесообразность.

      Следующая степень риска – более опасная в сравнении  с  допустимым,  -

это критический риск. Данный  вид  финансового  риска  связан  с  опасностью потерь  в  размере  произведенных   затрат   на   осуществление   конкретной финансовой сделки или вида финансовой деятельности.   При  этом  критический риск первой степени связан с  угрозой  получения  нулевого  дохода,  но  при возмещении произведенных  предпринимательской  фирмой  материальных  затрат.

Критический риск второй степени  связан  с  возможностью  потерь  в  размере полных   издержек,   т.е.   вероятны    потери    намеченной    выручки    и предпринимательской  фирме  приходится  возмещать  затраты  за  счет  других источников.

      Катастрофический риск  характеризуется тем, что финансовые  потери  по

нему определяются частичной  или  полной  утратой  имущественного  состояния предпринимательской фирмы. Катастрофический риск, как  правило,  приводит  к банкротству фирмы. Это  характерно для ситуации, когда предпринимательская фирма получила займы  под  ожидаемую прибыль;   при  возникновении  катастрофического  финансового  риска   фирме приходится возвращать кредиты из собственных средств.

      По сфере возникновения финансовые риски можно разделить на  внешние  и внутренние. Внешний риск не  зависит  от деятельности фирмы. Предпринимательская фирма не может оказывать влияние  на внешние финансовые риски, она может  только  предвидеть  и  учитывать  их  в своей  деятельности.  Внешние  финансовые риски возникают при смене отдельных стадий экономического  цикла,  изменений конъюнктуры  финансового  рынка,  в  результате  непредвиденного   изменения законодательства  в  сфере  финансовой  деятельности  фирмы,  в   результате неустойчивости политического режима в стране деятельности и  в  ряде  других аналогичных  случаев,  на  которые  фирма  в  процессе  своей   деятельности повлиять не может. К этой группе  финансовых  рисков  относят  инфляционный, валютный, процентный и другие риски.

      Внутренние финансовые риски – это  риски,  зависящие  от  деятельности

конкретной предпринимательской фирмы, т.  е.  их  источником  является  сама фирма. Данные риски могут быть обусловлены:

         - неквалифицированным финансовым менеджментом на фирме;

         - неэффективной структурой активов фирмы;

         -  чрезмерной  приверженностью  руководства   фирмы   к   рисковым

           финансовым операциям;

         - неправильной оценкой хозяйственных партнеров;

         - нестабильным финансовым положением фирмы и другими  аналогичными факторами.

Снижение общего уровня финансовых рисков фирмы  достигается  за счет снижения именно внутренних рисков.

      По  возможности  предвидения  финансовые  риски  можно  разделить   на

следующие  группы:   прогнозируемые   и   непрогнозируемые.   Прогнозируемые финансовые риски  –  это  риски,  наступление  которых  является  следствием циклического  развития  экономики,  смены  стадий  конъюнктуры   финансового рынка, предсказуемого развития конкуренции и т.п. Однако, следует  отметить, что предсказуемость финансовых рисков носит относительный  характер  –  ведь если наступление того  или  иного  события  можно  спрогнозировать  со  100% вероятностью, то говорить о риске в данном случае невозможно,  так  как  это исключает рассматриваемое событие из категории риска.

      Следующий признак классификации финансовых рисков  –  по  длительности воздействия, на основании  которого  выделяют  2  группы  риска:  постоянный финансовый риск и временный  финансовый  риск. К  постоянным  относятся  те  риски,  которые  непрерывно  угрожают деятельности  фирмы  в  данном  географическом  районе  или  в  определенной отрасли экономики. К  этой  группе  финансовых  рисков  относят  валютный  и процентный риск.

      Временный финансовый риск носит временный  характер,  с  данным  видом риска фирма сталкивается лишь на отдельных этапах  осуществления  финансовой операции или финансовой деятельности.  Временные  финансовые  риски  в  свою очередь можно разбить на 2 группы: кратковременные и  долговременные  риски. К кратковременным относятся те риски,  которые  могут  возникать  в  течение конечного   известного   отрезка   времени,   например    кредитованный    и инвестиционный  риск,  а  срок  возможного  действия  долговременных  рисков оценить достоверно достаточно сложно, например инфляционный риск.

      По возможным последствиям финансовые риски подразделяются на 3 группы:

          - риск,  в  результате  наступления  которого  предпринимательская

            фирма несет экономические потери (потеря дохода или капитала)

          - риск,  в  результате  наступления  которого  предпринимательская

            фирма   получает   определенный   объем   дохода,   на   который

            рассчитывала, речь в данном случае идет о недополученной

            прибыли  или  упущенной  выгоде. 

          - риск, в результате наступления которого фирма может рассчитывать

            как на получение дополнительного дохода, так и на  возникновение

            экономических потерь. Данный вид риска чаще всего характерен для

            спекулятивных финансовых операций.

      По  объекту  возникновения  риска  также  можно  выделить   3   группы

финансовых  рисков:  риски  отдельных  финансовых  операций,  осуществляемых предпринимательской фирмой; риски различных видов деятельности фирмы;  риски финансовой деятельности фирмы в целом.

      Риски отдельной финансовой  операции  характеризуют  в  комплексе  все

финансовые риски, с которыми  может  столкнуться  предпринимательская  фирма при осуществлении какой-либо финансовой операции.

      Риски различных видов финансовой деятельности  –  это  все  финансовые риски,  которые  могут  возникать  в  ходе  осуществления  какого-либо  вида финансовой  деятельности,  например,   инвестиционная   деятельность фирмы характеризуется портфелем различных инвестиционных рисков.

      Риски финансовой деятельности фирмы в целом включают в  себя  комплекс различных финансовых  рисков,  которые  могут  возникать  при  осуществлении предпринимательской фирмой финансовой деятельности. Данные риски зависят  от организационно-правовой формы фирмы, от структуры ее капитала  и  активов  и других факторов.

      Выделяют простые и сложные финансовые риски. Простые финансовые  риски – это риски, которые невозможно разделить  на  отдельные  подвиды,  например инфляционный риск, который не подвергается дальнейшей классификации.

      Сложные финансовые риски – это риски, которые включают в себя комплекс различных  его  подвидов.  К  данной  группе  финансовых  рисков   относится инвестиционный риск, который  в  дальнейшем  классифицируется  на  множество подвидов.

 

1.3. Классификация финансовых рисков по видам.

 

 

      Основные виды финансовых рисков:

         - Инфляционный риск;

         - Налоговый риск

         - Кредитный риск

         - Депозитный риск

         - Валютный риск

         - Инвестиционный риск

         - Процентный риск

         - Бизнес-риск.

      Инфляционный  риск   -  вид   финансовых   рисков,   заключающийся   в

возможности обесценивания реальной стоимости капитала  (в  форме  финансовых активов  фирмы), а также ожидаемых доходов и прибыли фирмы от  осуществления финансовых сделок или операций в связи с ростом инфляции. Данный  вид  риска носит  постоянный  характер   и   сопровождает   все   финансовые   операции предприятия в условиях инфляционной экономики.

      Один из методов минимизации инфляционного риска – включение  в  состав предстоящего   номинального   дохода   по   финансовым   операциям   размера инфляционной премии.

        Под налоговым риском следует понимать  вероятность  потерь,  которые

может  понести  предпринимательская  фирма   в   результате   конъюнктурного изменения налогового законодательства или в  результате  ошибок,  допущенных фирмой при исчислении налоговых  платежей.  Таким  образом,  налоговый  риск одновременно относится и к группе внешних  финансовых  рисков,  и  к  группе внутренних рисков. Налоговый риск включает в себя:

- вероятность  дополнительных  выплат  в  бюджет  в  результате незапланированного повышения налоговых ставок;

- вероятность потерь в результате  принятия  налоговой  службой решений, снижающих  налоговые  преимущества,  т.е.  досрочная отмена предоставленных налоговых льгот;

- значительный рост задолженности по платежам в бюджет, который влечет за собой не  только  штрафные  санкции,  но  и  угрозу остановки налоговой полицией деятельности  фирмы,  ареста  ее счетов,  изъятия  документации,  связанной  с   хозяйственной деятельностью фирмы, и т.д. Все это в конечном  счете  может привести к ликвидации предпринимательской организации;

- вероятность  возникновения  потерь  в  результате  налоговых ошибок, допущенных по вине работников бухгалтерии фирмы.

      Кредитный риск – вероятность того, что партнеры – участники  контракта

– окажутся не  в  состоянии  выполнить  договоренные  обязательства,  как  в

целом, так и по отдельным  позициям.  Различают  2  вида  кредитного  риска: торговый кредитный риск и  банковский  кредитный  риск.  Торговый  кредитный риск   возникает   в   финансовой   деятельности   предприятия   в    случае предоставления ею товарного  (коммерческого)  или  потребительского  кредита покупателям.

      Для поставщика товаров (услуг) данный риск заключается  в  способности

клиента оплатить их в  соответствии  с  договоренными  обязательствами;  для клиента – в состоятельности поставщика поставить (предоставить) их.

      Уровень кредитного риска повышается  с  увеличением  суммы  кредита  и срока, на который он берется. Подверженность  кредитному  риску  сохраняется весь период кредитования и измеряется протяженностью  периода  кредитования.

Потенциальные убытки  при  любом  кредитном  риске  –  вся  сумма  долга,  а фактически убытки могут оказаться меньше этой суммы.

      Кредитный риск может быть вызван следующими причинами:

      спадом отрасли, спадом спроса на продукцию, производимую фирмой;

      невыполнением договорных отношений партнерами фирмы;

      трансформацией активов фирмы;

      форс-мажорными обстоятельствами.

      Депозитный  риск  –  вероятность  возникновения  потерь  в  результате

невозврата  депозитных  вкладов  фирмы  в  банках.  Данный  риск   возникает относительно  редко  и  связан,  как  правило,  с  неправильной  оценкой   и неудачным  выбором  банка  для  осуществления  депозитных  операций   фирмы.

Следует отметить, что депозитный риск имеет  всеобщий  характер.  Он  присущ как развивающейся, так и развитой рыночной экономике.

       Валютные риски – риск получения убытков в результате  неблагоприятных краткосрочных или  долгосрочных  колебаний  курсов  валют  на  международных финансовых рынках.

      Подверженность  данному  риску  определяется  степенью  несоответствия размеров активов и обязательств в той или иной валюте. Валютный  риск  может являться предметом управления для отдельных  видов  операций,  основной  или дополнительной  целью   которых   является   получение   прибыли   за   счет благоприятного  изменения  валютных  курсов   (спекулятивные   конверсионные операции с валютой).

      Инвестиционный риск – вероятность возникновения  финансовых  потерь  в процессе осуществления инвестиционной деятельности фирмы.

      В соответствии  с  возможными  видами  этой  деятельности  выделяют  2

основных вида инвестиционного риска:

      риск финансового инвестирования (риски на рынке ценных бумаг)

      риск реального инвестирования (проектные риски)

      Кроме того, инвестиционные  риски  можно  классифицировать  по  уровню оценки, причинам возникновения, виду потерь.