Государственные ценные бумаги, обращающиеся на российском рынке

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное  учреждение высшего  профессионального  образования

Воронежский государственный  университет 

экономический факультет 

кафедра «финансов и кредита» 
 
 
 
 

Контрольная работа по курсу

Рынок ценных бумаг        

Специальность 0801092 «бухгалтерский, учет анализ и  аудит»

заочное отделение

Государственные ценные бумаги, обращающиеся на российском рынке. 
 
 
 
 

Выполнил:                                                                                      студент 2 курса 

Проверил:                                                                                                 к.э.н. доц.

                                                                                                           

ВОРОНЕЖ   2011 
 

СОДЕРЖАНИЕ 
 

Введение                                                                                                               2

1. Цели выпуска и классификация  государственных ценных бумаг      3                                        

2. Облигации федерального займа                                                                6

3. Государственные  сберегательные облигации                                          9                                                          

Заключение                                                                                                          11

Список  используемых источников                                                                    12

 

  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

     Государство является активным участником фондового рынка, на котором правительственные структуры могут изыскать средства для покрытия дефицита федерального и местных бюджетов. Во всем мире государства и их учреждения являются крупнейшими заемщиками капитала. Заимствование государством средств у населения и частных компаний осуществляется путем продажи им государственных ценных бумаг, выпускаемых в виде долговых обязательств.

     Различные государственные ценные бумаги активно  используются при проведении Центральным  Банком Российской Федерации денежно-кредитной политики. Ценные бумаги, будучи надёжными и ликвидными активами, применяются для поддержки ликвидности баланса финансово-кредитных учреждений.

     Средства, полученные от реализации государственных  ценных бумаг, позволяют безинфляционно покрыть дефицит государственного бюджета.

     Основная  цель выпуска займов в сегодняшней  России – покрытие переходящего из года в год дефицита бюджета и  рефинансирование предыдущих займов. Обычно для этих целей выпускаются  среднесрочные и долгосрочные обязательства, но в России в последние годы удерживалась высокая инфляция, и потому для финансирования дефицита бюджета используются преимущественно краткосрочные бумаги.

     В настоящее время данная тема является актуальной, т.к. рынок государственных ценных бумаг динамично развивается. В условиях минувшего кризиса российский рынок ценных бумаг остается привлекательной сферой для инвестиций.

     Цель  данной работы: рассмотреть государственные ценные бумаги, обращающиеся на российском рынке. 
 
 

1. Цели  выпуска и классификация государственных ценных бумаг

     Государственные ценные бумаги – это бумаги, которые  выпускаются и обеспечиваются государством и используются для пополнения государственного бюджета.

     Государственные ценные бумаги являются наиболее надежными на рынке ценных бумаг. В отличие от других видов ценных бумаг, это всегда бумаги долговые, то есть государство за счёт продажи этих ценных бумаг хочет привлечь в бюджет дополнительные средства, своеобразным образом взять в долг с обещанием в будущем непременно расплатиться.

     Что касается современных российских государственных  ценных бумаг, то в современных экономических  условиях они являются, с одной  стороны, важным источником поступлений  в бюджет, с другой, одним из наиболее надёжных из доступных нашим согражданам вариантом инвестирования своих средств. Дело в том, что государственные ценные бумаги обладают важными преимуществами перед ценными бумагами частных корпораций. Прежде всего, по сравнению с «частными» бумагами государственные ценные бумаги наименее рискованные в плане риска потери основного капитала (вложенного в бумаги) и доходов по этому капиталу, они более надёжны в долгосрочной перспективе. Кроме того, государство воспользовалось тем, что может создать своим бумагам режим наибольшего благоприятствования – эти бумаги обладают налоговыми льготами, а не некоторые виды бумаг налог на операции с ними и на доходы с них и вовсе отсутствуют.

     Выпуск  в обращение государственных  ценных бумаг может использоваться для решения следующих основных задач:

     - финансирования текущего бюджетного дефицита;

     - погашения ранее размещенных  займов;

     - обеспечения кассового исполнения  государственного бюджета;

     - сглаживания неравномерности поступления  налоговых платежей;

     - обеспечения коммерческих банков  ликвидными резервными активами;

     - финансирования целевых программ, осуществляемых местными органами  власти;

     - поддержки социально значимых  учреждений и организаций.

     В зависимости от критерия, лежащего в основе классификации, существует несколько группировок государственных  ценных бумаг.

     По  виду эмитента:

     - ценные бумаги центрального правительства;

     - муниципальные ценные бумаги;

     - ценные бумаги государственных  учреждений;

     - ценные бумаги, которым придан  статус государственных.

     По  форме обращаемости:

     - рыночные ценные бумаги, которые могут свободно перепродаваться

     после их первичного размещения;

     - нерыночные, которые не могут  перепродаваться их держателями,  но могут быть через определенный  срок возвращены эмитенту.

     По  срокам обращения:

     - краткосрочные, выпускаемые на  срок обычно до 1 года;

     - среднесрочные, срок обращения  которых растягивается на период  обычно от 1 до 10 лет;

     - долгосрочные, т.е. имеющие срок жизни обычно свыше 10-30 лет.

       По способу выплаты (получения)  доходов:

     - процентные ценные бумаги (процентная  ставка может быть: фиксированной, т.е. неизменной на весь период существования облигации; плавающей; ступенчатой).

     - дисконтные ценные бумаги, которые  размещаются по цене ниже

     номинальной, и эта разница (дисконт) образует доход по облигации;

     - индексируемые облигации, номинальная стоимость которых возрастает, например, на индекс инфляции;

     - выигрышные, доход по которым  выплачивается в форме выигрышей;

     - комбинированные облигации, по  которым доход образуется за  счет комбинации ранее перечисленных  способов.

       По цели выпуска ценные бумаги делятся на:

     - долговые — для покрытия постоянного  дефицита государственного бюджета,  переходящего из года в год. 

     - ценные бумаги для покрытия  временных дефицитов бюджета  (кассовых разрывов), которые образуются  в связи с определенной цикличностью поступления налогов и постоянными расходами из бюджета.

     - целевые облигации, выпускаемые  для реализации конкретных проектов.

     - ценные бумаги для покрытия  государственного долга предприятиями  и организациями. 

     Виды  государственных ценных бумаг, которые присутствуют на рынке ценных бумаг РФ, определяются Министерством финансов России и Банком России.

     В настоящее время в Российской Федерации существуют следующие виды государственных ценных бумаг:

     Облигации федерального займа (ОФЗ);

     Государственные сберегательные облигации (ГСО); 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Облигации федерального займа

     В 1995 году правительство приступило к выпуску новой государственной среднесрочной ценной бумаги — облигаций федерального займа (ОФЗ) с переменным купоном. Выпуск этих среднесрочных ценных бумаг необходим для увеличения сроков государственной задолженности.

     Эмитентом облигаций федеральных займов от имени государства выступает Министерство финансов Российской Федерации. Порядок выпуска и обращения ценных бумаг определен Постановлением Правительства РФ от 15 мая 1995 года № 458 «О генеральных условиях выпуска и обращения облигаций федеральных займов». Эмиссия облигаций федеральных займов осуществляется в виде отдельных выпусков. Общий объем эмиссии определяется Министерством финансов в пределах лимита государственного внутреннего долга. Облигации федерального займа выпускаются в бездокументарной форме. Владельцы ОФЗ не вправе требовать выдачи их на руки. Учет отдельных облигаций и соответственно их собственников осуществляется в виде записей по счетам депо. Каждый выпуск оформляется глобальным сертификатом в 2-х экземплярах, имеющих равную юридическую силу, один из которых хранится в Минфине РФ, второй - в депозитарии. В глобальном сертификате указывают: объем выпуска, размер купонного дохода либо порядок его расчета, дату размещения, дату погашения, даты выплаты купонного дохода и ограничения на долю объема выпуска, приобретаемую нерезидентами. Минфин РФ по согласованию с Банком России утверждает условия отдельных выпусков облигаций федерального займа.

     Владельцами ОФЗ могут быть как юридические, так и физические лица, если иное не предусмотрено условиями отдельных  выпусков облигаций федеральных  займов. Облигации федерального займа являются среднесрочными ценными бумагами; основной торговой площадкой, где происходят сделки с облигациями федерального займа, является ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа).

     Генеральным агентом по обслуживанию выпусков облигаций  является Центральный банк РФ. Все  сделки с облигациями федеральных  займов заключаются и исполняются в порядке, установленном Центральным банком по согласованию с Министерством финансов.

     Доходом по ОФЗ является купонный доход в  виде процента к их номинальной стоимости, который выплачивается в порядке  и размере, определяемых условиями отдельных выпусков облигаций федеральных займов, утверждаемых Минфином РФ совместно с ЦБ РФ.

     На  сегодняшний день на территории России существуют несколько видов ОФЗ, которые различаются в зависимости  от особенности определения купонного  дохода, а именно:

     - облигации с постоянным доходом (ОФЗ-ПД);

     - облигации с амортизацией долга (ОФЗ-АД).

     ОФЗ-ПД начали выпускаться в 1998. Купон выплачивался раз в год и фиксировался на весь срок обращения. Порядок эмиссии и обращения облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом определяестя Приказом МинФином РФ от 16 августа 2001 г. № 65н «Об утверждении условий эмиссии и обращения облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом» (в ред. Приказов Минфина РФ от 26.09.2002 N 95н, от 29.10.2009 N 110н). В случае ОФЗ-ПД размеры всех купонов определяются как постоянная величина на весь период до погашения. Срок обращения этих облигаций от 1 года до 30 лет. Номинал 1000 рублей.

     ОФЗ-АД – периодическое погашение основной суммы долга. Это сравнительно новый инструмент, впервые выпущен в мае 2002г. Порядок эмиссии и обращения облигаций федерального займа с амортизацией долга определяются Приказом МинФина РФ от 27 апреля 2002 г. N 37н «Об утверждении эмиссии и обращения облигаций Федерального займа с амортизацией долга» (в ред. Приказов Минфина РФ от 31.03.2004 N 35н,от 29.10.2009 N 110н). Главная особенность ОФЗ-АД в том, что погашение номинальной стоимости облигаций осуществляется по частям в разные даты. Купонная ставка по этим облигациям является фиксированной для каждого купона; купонный доход начисляется на непогашенную часть номинальной стоимости. Срок обращения облигаций может быть от 1 года до 30 лет. Номинал 1000 рублей.