Государственные ценные бумаги, обращающиеся на российском рынке

     Выплата купонного дохода владельцам ОФЗ  — предприятиям осуществляется через  дилеров на основании поручений, выданных предприятиями. При этом выплата  осуществляется на дату выплаты купонного дохода ЦБ РФ путем перечисления с сответствующих средств на торговые счета дилеров до начала торгов или аукциона. ОФЗ с переменным купоном являются именными купонными среднесрочными ценными бумагами.

     Отметим, что, как и любые ценные бумаги, ОФЗ участвуют в гражданском обороте, выступая в качестве не только предмета сделки, но и средства обеспечения выполнения договорных обязательств, например в качестве залога. Следует обратить внимание на то, что при совершении сделок стоимость ОФЗ складывается из текущей стоимости самой облигации и накопленного купонного дохода на день совершения сделки. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Государственные сберегательные облигации (ГС0)

     Одним из видов ценных бумаг являются государственные  сберегательные облигации (ГСО), которые  предназначены для привлечения денежных средств для безынфляционного покрытия дефицита государственного бюджета. Государственные сберегательные облигации – это одна из форм безрискового вложения денежных средств, так как выкуп этого вида ценных бумаг гарантируется государством.

     Размещение  государственных сберегательных облигаций  осуществляется в соответствии с  Генеральными условиями эмиссии  и обращения государственных  сберегательных облигаций, утвержденными  постановлением Правительства Российской Федерации от 6 ноября 2001 года № 771 «Вопросы эмиссии и обращения государственных сберегательных облигаций» и Условиями эмиссии и обращения государственных сберегательных облигаций, утвержденными приказом Министерства финансов Российской Федерации от 19 августа 2004 года № 68н «Об утверждении Условий эмиссии и обращения государственных сберегательных облигаций».

     В России рынок ГСО был создан в 2006 году. В настоящее время в  нашей стране государственные сберегательные облигации представляют собой облигации  с фиксированной процентной ставкой, которые не могут обращаться на вторичном рынке.  Организатором торговли государственными сберегательными облигациями является ММВБ, эмитентом – Министерство Финансов Российской Федерации, а уполномоченным агентом – Сбербанк России. Уполномоченный агент имеет право размещать государственные сберегательные облигации на аукционах или по закрытой подписке, а также осуществлять иные действия, которые описаны в соответствующих законодательных актах.

     Приобрести  государственные сберегательные облигации могут только юридические лица, а именно: инвестиционные и пенсионные фонды, страховые организации, управляющие компании, работающие с пенсионными накоплениями, и иные государственные внебюджетные фонды.

          Продажа государственных сберегательных облигаций происходит на закрытых аукционах,  для покупки облигаций участники аукциона размещают два типа заявок - с указанием конкурентной цены покупки и неконкурентной заявки, в которой указывается возможность покупки государственных сберегательных облигаций по средневзвешенной цене, сложившейся в результате торгов.

     Отличительной особенностью ГСО по сравнению с  другими государственными ценными  бумагами является фиксированная процентная ставка и отсутствие вторичного обращения. Таким образом, ГСО представляют собой нерыночные ценные бумаги, предназначенные для институциональных инвесторов, созданные по аналогии c выпускаемыми в ряде развитых стран инструментами.

         В качестве основной цели размещения  ГСО выступает снижение негативного  влияния на рынок госбумаг действий "пассивных" институциональных инвесторов, покупающих государственные бумаги на средства пенсионных накоплений, выводя тем самым значительный объем облигаций из обращения, что в итоге приводит к снижению ликвидности рынка ГКО-ОФЗ. Кроме того, для инвесторов ГСО представляет собой безрисковый инструмент для инвестирования средств без необходимости дальнейшей переоценки вложений при изменении рыночной цены, что, безусловно, добавляет привлекательности этому новому инструменту.

     В начале апреля 2009 года Министерство финансов Российской Федерации провело выпуск и распределение еще одной серии облигаций, общей стоимостью около 10 миллиардов рублей, номинальная стоимость одной облигации составляет 1000 рублей. Инвесторы, которые приобрели государственные сберегательные облигации, получат доход в размере 10 процентов. 

     Заключение.

     В данной работе мы изучили государственные ценные бумаги, рассмотрели механизм функционирования различных видов государственных ценных бумаг, обращающихся на российском фондовом рынке.

     В современной рыночной экономике  централизованный выпуск государственных  ценных бумаг воздействует на денежное обращение, является средством неэмиссионного покрытия дефицита бюджета, способом привлечения денежных средств предприятий и населения для решения тех или иных задач. Индикатором развития рынка государственных ценных бумаг является их доходность, определение которой имеет важное значение при принятии решения о покупке государственных ценных бумаг.

   В качестве заключения необходимо отметить, что большое внимание на российском рынке государственных ценных бумаг следует уделять выбору параметров при выпуске новых инструментов. Немаловажное значение должна приобрести инвестиционная составляющая государственных ценных бумаг, то есть направление заимствованных денежных средств на инвестирование инфраструктуры.

     В процессе развития рыночной экономики  и повышения уровня хозяйствующих  субъектов, а также увеличение количества государственных ценных бумаг и динамики их обращения, рынок государственных ценных бумаг и его функционирование будут до конца упорядоченным. При этом умелое использование государственных ценных бумаг в перспективе станет обоюдовыгодным: предприятия, страховые общества, внебюджетные  фонды приобретут еще одну возможность для эффективного вложения средств; правительство же сможет дополнительно финансировать расходы бюджета. 
 
 
 

Список  используемых источников

Нормативные акты 

1. О рынке ценных бумаг : федер. закон от 22 апр. 1996 г. №39-ФЗ (в ред. федер. закона от 06 дек. 2007 г. №336-ФЗ). – (http//www. garant.ru).
2. Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг : федер. закон от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ (в ред. федер. закона от 26 апр. 2007 г. № 63-ФЗ). – (http //www. garant.ru).
3. Генеральные условия эмиссии и обращения облигаций федеральных займов. Утверждены Постановлением Правительства РФ от 15 мая 1995 г. № 458 (в ред. Постановлений Правительства РФ от 30 июня 1998 № 676, от 27 февр. 1999 № 245, от 24 авг. 2004 № 433). – (http //www. garant.ru).
4. Условия эмиссии и обращения облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом. Утверждены приказом Министерства финансов РФ от 16 авг. 2001 г. № 65-н (в ред. Приказов Минфина РФ от 26.09.2002 N 95н, от 29.10.2009 N 110н). – (http //www. garant.ru).
5. Об утверждении эмиссии и обращения облигаций Федерального займа с амортизацией долга. Утверждены приказом МинФина РФ от 27 апреля 2002 г. N 37н  (в ред. Приказов Минфина РФ от 31.03.2004 N 35н,от 29.10.2009 N 110н).- (http //www. garant.ru).
6. Условия эмиссии и обращения государственных сберегательных облигаций. Утверждены приказом Министерства финансов РФ от 19 авг. 2004 г. № 68-н.( в ред. Приказом Минфина России от 5 мая 2008 года N 52н) – (http //www. garant.ru). 
7. Вопросы эмиссии и обращения государственных сберегательных облигаций. Утверждены постановлением Правительства Российской Федерации от 6 ноября 2001 года № 771. (в ред. Постановления Правительства РФ от 02.06.2004 N 262) - (http //www. garant.ru).

Литература 

1. Ценные  бумаги: Учебник / [Под ред. В. И. Колесникова, В. С. Торкановского]. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 448 с.

2. Рынок ценных бумаг : учебник / [под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова]. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : Финансы и статистика, 2007. – 446 c.
3. Маренков Н.Л. Рынок ценных бумаг в России : учеб. пособие / Н.Л. Маренков, Н.Н. Косаренко. – М. : Флинта : Наука, 2004. – 246 с.