Российский рынок ценных бумаг

Министерство  финансов Российской Федерации

Всероссийская государственная налоговая академия 
 

Финансово-экономический  факультет

Кафедра экономической теории 
 

Статья

По мировой  экономике 
 

на тему : Российский рынок акций 
 

Выполнила студентка

3 курса 

Группы БО-302

Емельянова  А.В.

Преподаватель

Чеботарев Н.Ф. 
 
 
 
 
 
 

Москва 2011 
 

Российский  рынок акций

      В России органом государственного регулирования  выступает Федеральная комиссия по ценным бумагам и фондовому  рынку (ФКЦБ). Посредническая деятельность, в том числе и финансовая, на рынке ценных бумаг в России регламентируется Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

      Российские  акции, обращающиеся на бирже, лишь сугубо формально делают их обладателей  совладельцами соответствующих предприятий. По своей экономической сути это чаще всего что-то среднее между настоящей акцией и долгоиграющим лотерейным билетом. Риск потерь при инвестициях в них существенно выше, чем у вложения в акции на фондовых рынках большинства других стран.

      Международный опыт не может считаться в полной мере применимым к российской ситуации, поскольку обычные акции, которые торгуются на бирже в России – это, по сути дела, не совсем то же самое, что называется акциями в большинстве зарубежных стран.

      Обращающиеся на бирже ценные бумаги лишь формально юридически обозначают право собственности на соответствующие компании. Фактически же они с собственностью на реальный бизнес почти не связаны.

      Формирование  фондового рынка в России повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг.

     Можно выделить следующие ключевые проблемы развития российского фондового  рынка, которые требуют первоочередного решения.

     1. Преодоление негативно влияющих  внешних факторов, т.е. хозяйственного  кризиса, политической и социальной  нестабильности.

     2. Целевая переориентация рынка  ценных бумаг с первоочередного  обслуживания финансовых запросов  государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции - направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России.

     3. Улучшение законодательства и  контроль за выполнением этого  законодательства.

     4. Повышение роли государства на фондовом рынке, для чего необходимо:

     - создание государственной долгосрочной  концепции и политики действий  в области восстановления рынка  ценных бумаг и его текущего  регулирования (окончательный выбор  модели фондового рынка (в настоящее время преобладает ориентация на фондовый рынок США), а также определение доли источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных бумаг);

     - формирование сильной Комиссии  по ценным бумагам и фондовому  рынку, которая сможет объединить ресурсы государства и частного сектора на цели создания рынка ценных бумаг;.и др.

     5. Проблема защиты инвесторов, которая  может быть решена созданием  государственной или полугосударственной  системы защиты инвесторов в  ценные бумаги от потерь.

     6. Опережающее создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.

     7. Реализация принципа открытости  информации через расширение  объема публикаций о деятельности  эмитентов ценных бумаг, введение  признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п.

     Основными перспективами развития современного рынка ценных бумаг на нынешнем этапе являются:

     - концентрация и централизация  капиталов;

     - интернационализация и глобализация  рынка;

     - повышения уровня организованности  и усиление государственного  контроля;

     - компьютеризация рынка ценных  бумаг;

     - нововведения на рынке;

     - секьюритизация;

     -  взаимодействие с другими рынками  капиталов.

     Тенденции к концентрации и централизации  капиталов имеет два аспекта  по отношению к рынку ценных бумаг. С одной стороны, на рынок вовлекаются  все новые участники, для которых данная деятельность становится основной, а с другой идет процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличение их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путем их слияния в еще более крупные структуры рынка ценных бумаг (централизация капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы, которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке. В тоже время рынок ценных бумаг притягивает все большие капиталы общества.

     Интернационализация рынка ценных бумаг означает, что национальных капитал переходит границы стран, формируется мировой рынок ценных бумаг, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными. Рынок ценных бумаг принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний.

     Надежность  рынка ценных бумаг и степень  доверия к нему со стороны массового  инвестора напрямую связаны с  повышением уровня организованности рынка  и усиление государственного контроля за ним. Все участники рынка заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь главным участником рынка - государством.

     Компьютеризация рынка ценных бумаг - результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без этой компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.

     Нововведения  на рынке ценных бумаг:

     - новые инструменты данного рынка;

     - новые системы торговли ценными  бумагами;

     - новая инфраструктура рынка.

     Новыми  инструментами рынка ценных бумаг  являются, прежде все-го, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей.

     Новые системы торговли - это системы  торговли, основанные на использовании  компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контрактов между продавцами и покупателями.

     Новая инфраструктура рынка - это современные  информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг.

     Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведет к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, но с другой - перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию.

     Главными тенденциями  развития рынков ценных бумаг в нынешнее время являются: 

     - Централизация и концентрация  капиталов. Фондовый рынок, в  принципе, сам по себе притягивает  большие капиталы. Такие процессы  свойственны каждому рынку. На фондовый рынок вводятся новые участники, и для них эта деятельность становится основной. С другой стороны - выделяются ведущие профессионалы рынка ценных бумаг за счет увеличения их собственных капиталов (концентрация капитала), а также посредством слияния в крупные структуры на рынке – это и есть централизация капитала. 

     - Глобализация и интернационализация  рынка ценных бумаг. Это означает, что национальный капитал преодолевает  границы стран, создается мировой  рынок ценных бумаг, который вытесняет второстепенные национальные рынки. 

     - Взаимопроникновение с прочими рынками капиталов.  

     - Усиление государственного контроля. 

     - Повышение уровня организованности  

     - Компьютеризация рынков ценных бумаг.  

     - Новшества на рынке ценных  бумаг: новейшие инструменты этого рынка (то есть новые ценные бумаги, а так же их производные); новые системы торговли ценными бумагами (электронные системы, которые позволяют вести торговлю без посредников и без непосредственного контакта покупателя и продавца); новая инфраструктура рынка (ультрасовременные информационные системы, депозитарного обслуживания фондового рынка,  системы клирингов и расчеты,).  

     В России действует смешанная модель рынка ценных бумаг, на котором в  одно и то же время и равноправно  действуют и коммерческие банки, и небанковские инвестиционные институты.

     Российский рынок  ценных бумаг сейчас наполнен следующими участниками: 

     - почти 2,5 тис. коммерческих банков, 

     - Центральный банк Российской  Федерации (90 территориальных управлений), 

     - Сбербанк (42 тис. территориальных  банков, отделений и филиалов), 

     -60 фондовых бирж, 

     -660 институциональных фондов, 

     -более550 негосударственных пенсионных фондов, 

     - более 3000 страховых компаний, 

     - а также саморегулируемая организация  под названием «Союз фондовых бирж». 

     Российский  рынок ценных бумаг, в то же время, характеризуется многими недостатками, такими как: олигополия, централизация  и концентрация рынка в столице, малые объемы, уменьшение инвестиций и оборотных средств в промышленной сфере (на состояние инвестиционной деятельности влияет завышенная цена кредитных ресурсов, которая делает их недоступными реальному сектору), отсутствие большого спроса и предложения, отсутствие прозрачной информационной политики и др.  

     Для того, чтоб поднять российский рынок ценных бумаг нужно осуществить ряд важнейших мер, которые смогут оздоровить фондовый рынок:  

     - разработать новую концепцию  рынка ценных бумаг, которая  будет отвечать национальным интересам;  

     - усовершенствовать нормативную  базу и провести строгий контроль над соблюдением законодательства; 

     - обеспечить существование прозрачной  информационной политики рынка ценных бумаг; 

     - предотвратить ущемления прав  инвесторов и обеспечить их финансовую безопасность;  

     - обеспечить эффективное управление государственными пакетами акций акционерных обществ. 

     Значение  рынка ценных бумаг в восстановлении и процветании экономики России, как и любой другой страны мира, очень велика. Развитие российского  фондового рынка, по своей сути, направлено на мобилизацию всех финансовых ресурсов, а также их рациональное использование и перераспределение из-за конкуренции между предприятиями, потому что обращение ценных бумаг есть обязательным элементом любой рыночной экономики.