Функции и структура валютного рынка

      Так, в начале 1995 г. им был зарегистрирован официальный режим курсов

валют 177 государств. Из них валюты 74 стран  имели фиксированный курс, 31 -

курс с  ограниченным (регулируемым) плаванием, 27 стран - полностью

свободный курс (свободно плавающий курс)[6].

      С понятием валютного курса  тесно связано понятие валютного  паритета.

Валютный  паритет - это официально устанавливаемое  государством соотношение

между национальной денежной единицей и международными расчетными единицами

либо другими  валютами, прежде всего резервными. В отличие от валютного

курса паритет  валют является относительно устойчивой величиной, поскольку

меняется  в зависимости от степени обесценения  той или иной валюты.

      Внешнеторговые сделки, зарубежные  инвестиции и кредитование, перевод

капиталов, прибылей и доходов в других формах из страны в страну требуют

проведения  различных операций с валютами. Валютные операции представляют

собой сделки по купле-продаже валюты. Эти операции различаются по видам в

зависимости от целей и сроков их осуществления. Они имеют целью

приобретение  валют для коммерческой деятельности или извлечения

спекулятивной прибыли за счет курсовой разницы, а  также для страхования от

валютного риска. Валютные операции способствуют конвертируемости валют,

своевременности международных расчетов, международному движению капиталов.

       Обмен валют и операции с  ними осуществляются на специфическом  рынке -

валютном. Валютный рынок представляет собой  систему (совокупность)

экономических и организационных отношений, складывающихся на основе купли и

продажи иностранных валют. Валютный рынок  -это также особая сфера

деятельности, которая обеспечивает сопоставление  спроса иностранной валюты

с ее предложением и определяет ее курс относительно национальной денежной

единицы данной страны.

      С точки зрения макроэкономики, т.е. общей структуры хозяйства

отдельной страны, валютный рынок является частью финансового рынка,

существующего наряду с другими видами рынков, такими как рынки средств

производства, рабочей силы, услуг, технологий, потребительский  рынок и др.

Общую структуру  финансового рынка и место  в нем валютного рынка можно

представить в виде схемы (см. приложение 1).

      Авторы отечественных изданий,  в которых освещаются проблемы

функционирования  валютного рынка, обращают внимание на необходимость

разграничивать  такие понятия, как "национальный валютный рынок" и "

международный валютный рынок"[7]. При этом под  национальным валютным рынком

подразумевается сфера осуществления валютных операций прежде всего внутри

страны, приводятся различные критерии классификации  валютных рынков.

      Эксперты центральных банков  и специалисты финансовой сферы  стран

Западной  Европы, и прежде всего государств - членов Европейского союза

(ЕС), подобной  четкой грани между названными  разновидностями валютного

рынка, как  правило, не проводят. Анализируя различные  аспекты деятельности

валютного рынка, они имеют в виду прежде всего единый, т.е. международный,

валютный  рынок. Дело в том, что, во-первых, валютный рынок не имеет четких

географических  границ, определенного места расположения, поскольку носит

международный характер. В то же время он функционирует  в условиях

существования множества отдельных суверенных государств и многообразия

национальных  валют. Именно благодаря такому противоречивому  единству -

сочетанию международного характера рынка  и национальной принадлежности

валюты  определенному государству - возникают  обменные операции, существует

и сам  валютный рынок.

      Во-вторых, как уже отмечалось, операции  с иностранной валютой

складываются  на основе процессов международной  торговли, движения капиталов

и рабочей  силы, передачи технологий, все больше объединяющих национальные

хозяйства отдельных стран в единое мировое  экономическое пространство, т.е.

мировое хозяйство. Например, ежедневно центральные  банки и другие

финансовые  институты, а также экспортеры и  импортеры - компании разных

стран, участвующие  в международных сделках, - получают или выплачивают

значительные  суммы в валюте. Поэтому одним  из связующих звеньев мирового

хозяйства и является международный валютный рынок, который лишь весьма

условно можно подразделить на некие национальные и региональные рынки

валют.

      В-третьих, необходимо иметь в  виду, что степень вовлеченности

различных стран в мировое хозяйство, в  том числе и их участия в  валютно-

финансовом  обмене, неодинакова. Если речь идет о странах с частично

конвертируемой  и замкнутой валютой, то это означает определенную их

обособленность, отстраненность от международного валютного  рынка.

Государства, валюта которых свободно конвертируется, являются, как правило,

экономически  развитыми странами (к ним относятся  и государства Западной

Европы) и  выступают в качестве наиболее активных участников валютного

рынка. Отсюда становится понятно, почему специалисты  в области валютных

операций  развитых стран придерживаются мнения, согласно которому

международный валютный рынок и аналогичный  рынок внутри страны составляют

единое  целое. Вместе с тем, если страна недостаточно тесно связана с

мировым хозяйством по каким-либо параметрам, то ее внутренний валютный

рынок приобретает  самостоятельное значение для ее экономики, в определенной

мере обособляется от международного рынка.[8]

      Объектом валютного рынка является комплекс общественных отношений (в

основном в сфере экономики и ее регулирования государствами) по поводу

обслуживания  международного оборота товаров, услуг, работ; своевременного

осуществления международных расчетов; стихийного определения валютных

курсов  путем балансирования спроса и предложения  различных валют;

предоставления  механизмов защиты от валютных рисков; диверсификации

валютных  резервов банков, предприятий и государств; проведения валютных

интервенций; использования рынка государствами  для целей их денежно-

кредитной и экономической политики; получения  прибыли в виде разницы курсов

валют и  процентных ставок. Приведенный перечень мероприятий, реализуемых на

открытом  валютном рынке, конечно не закрыт.

      Предметом, которым оперируют  субъекты международного валютного  рынка в

процессе реализации общественных отношений, являющихся объектом, являются

валюты  разных стран, ценные бумаги, выраженные в иностранных валютах, а

также валютные ценности (в некоторых странах, например в России).

      На мировых валютных рынках  операции проводятся, как правило,  с

валютами, наиболее широко использующимися в  мировом платежном обороте. Так,

на шесть  валют — доллар США, марку ФРГ, иену, фунт стерлингов, швейцарский

и французский франки приходится до 90% всего международного оборота. На

региональных  и местных рынках осуществляются операции с конкретными

конвертируемыми валютами, такими как сингапурский доллар, саудовский риял,

кувейтский  динар, российский рубль и т.д.

      Валютные рынки можно классифицировать  по целому ряду признаков: по

сфере распространения, по отношению к валютным ограничениям, по видам

валютных  ресурсов, по степени организованности.[9] 

      1.2. Структурная характеристика валютного  рынка. 
 

      1.2.1. По видам и формам функционирования. 

      По сфере распространения, т.е.  по широте охвата, можно выделить

международный (международные финансовые центры) и внутренний валютные

рынки. Так  международные (мировые) валютные рынки  сосредоточены в основных

финансовых  центрах Западной Европы, США, Ближнего Востока, Восточной Азии.

Наиболее  крупные центры расположены в  Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на-

Майне, Париже, Цюрихе, Токио, Сингапуре и др. По некоторым оценкам на

Лондонский  рынок приходится от одной трети  до половины годового оборота.

Его постепенно догоняет Нью-Йоркский рынок.

      В свою очередь, как международный, так и внутренний рынки состоят из

ряда региональных рынков, которые образуются финансовыми  центрами в

отдельных регионах мира или данной страны.

      Международный валютный рынок  охватывает валютные рынки всех  стран

мира. Под  международным валютным рынком также  следует понимать цепь тесно

связанных между собой системой кабельных  и спутниковых коммуникаций мировых

региональных  валютных рынков. Между ними существует перелив средств в

зависимости от текущей информации и прогнозов  ведущих участников рынка

относительно  возможного положения отдельных  валют.

      По отношению к валютным ограничениям  можно выделить свободный и

несвободный валютные рынки (это относится к  региональным и национальным

валютным  рынкам) в зависимости от отсутствия или наличия на нем валютных

ограничений.[10]

      Регулирование валютных операций  в зарубежных странах осуществляется,

как правило, на двух уровнях. Это государственное  регулирование, проводимое