Денежный рынок

Цель кредитно-денежной политики состоит в том, чтобы  создать на денежном рынке условия  для того, чтобы в экономике  постоянно существовала такая масса  денег и кредитов, которая необходима для развития, а тем самым обеспечить страну растущим количеством товаров, услуг, рабочих мест. С другой стороны  банки должны следить , чтобы в обращении не оказалось слишком много денег и кредитов , потому что такие излишки всегда приводили к инфляции.

Кривая LM («предпочтение  ликвидности –  денежная масса») показывает все возможные  соотношения Y и r, при которых спрос на деньги равен предложению денег.

В основе построения кривой LM лежит кейнсианская теория предпочтения ликвидности, объясняющая, как соотношение спроса и предложения реальных запасов денежных средств определяют ставку процента. Реальные запасы денежных средств представляют собой номинальные запасы, скорректированные на изменение уровня цен и равные М/Р. В соответствии с теорией предпочтения ликвидности, предложение реальных денежных средств фиксировано и определяется центральным банком.

 

 Графический вывод кривой LM 

Кривая предложения денег – вертикальная линия, соответствующая заданному реальному количеству денег в экономике. Пересечение кривой спроса с кривой предложения денег дает нам ставку процента r1, которая уравновешивает рынок денег при данном уровне дохода Y1. Если доход увеличится до уровня Y2, то кривая спроса на деньги сдвинется вправо, более высокому уровню доходов соответствует более высокая равновесная ставка процента r2. Совокупность всех пар (Y, r), которые уравновешивают рынок денег, даст нам кривую LM.

Если экономическая ситуация соответствует  точке слева (сверху) от кривой LM (точка А), то можно говорить об избыточном предложении денег. У людей оказывается больше денег, чем они желают иметь. Для того чтобы избавиться от «лишних» денег, они будут, например, покупать облигации, это повлечет за собой повышение цен на облигации и снижение процентных ставок. При избыточном предложении денег ставка процента будет падать до тех пор, пока не достигнет равновесного уровня, задаваемого кривой LM.

Конфигурация  кривой LM позволяет выделить на ней  три участка: кейнсианский (горизонтальный), промежуточный (пологий) и классический (вертикальный).

Следует отметить, что кривая LM, так же как  и кривая IS, не выражает функциональную зависимость национального дохода от ставки процента или, наоборот, а определяет все возможные комбинации сочетаний равновесных значений дохода и ставки процента.

Простая алгебра кривой LM

Уравнение кривой LM может быть получено путем  решения уравнения   относительно r.

Уравнение кривой LM относительно r имеет вид:  .

Уравнение равновесной ставки процента показывает величину ставки, которая  дает равновесие на рынке денег при  любом значении дохода и величине реального  предложения денег. Вдоль кривой LM величина реального предложения денег фиксирована.

Наклон  кривой LM зависит от двух параметров: чувствительности спроса на деньги к  уровню дохода (e) и чувствительности спроса на деньги к ставке процента (f).

Кривая LM будет более пологая, если:

·   чувствительность спроса на деньги к изменению ставки процента велика. Это означает, что даже незначительное изменение ставки процента ведет к существенному изменению спроса на деньги;

·   чувствительность спроса на деньги к изменению дохода невелика. Существенное изменение дохода вызывает незначительное изменение спроса на деньги.

К сдвигу кривой LM могут привести два фактора: изменение спроса на деньги и изменение  предложения денег.

Рассмотрим, например, рост предложения денег  при заданном уровне цен и фиксированном  объеме выпуска на уровне Ya  

  Сдвиг кривой LM (увеличение предложения денег)

На рис. b) изображены кривые спроса Md и предложения денег Ms1, а точка их пересечения (точка A) определяет первоначальный уровень процентной ставки r1. Предположим, что центральный банк увеличивает предложение денег, покупая ценные бумаги на открытом рынке. При фиксированном уровне дохода рост количества денег сдвигает кривую предложения денег в положение Ms2, а равновесная ставка процента падает до уровня r2. На рис.  a) снижение равновесной ставки с r1 до r2 соответствует смещению равновесия из точки А в точку А’ и перемещению кривой из положения LM1 в положение LM2.

На следующем  рисунке сдвиг кривой LM обусловлен изменением спроса на деньги по экзогенным причинам при заданном уровне цен и фиксированном объеме выпуска на уровне Ya.

 

 Сдвиг кривой LM (увеличение спроса на деньги)

Рассмотрим  точку А на первоначальной кривой LM1. Предположим, что в экономике возник финансовый кризис, из-за чего многие компании оказались банкротами. В результате того, что ценные бумаги стали более рискованными активами, у людей появляется желание иметь больше денег. Это увеличение спроса на деньги при фиксированном уровне дохода представлено на рис. b) сдвигом кривой спроса на деньги из положения Md1 в положение Md2. Новое равновесие на рынке денег показывает, что равновесная ставка процента возрастет до уровня r2, а точка равновесия сместится из точки А в точку А’. С ростом спроса на деньги кривая LM на рис. а) сдвигается из положения LM1 в положение LM2 (вверх и влево).

Влияние денежно-кредитной политики

Пусть первоначально экономика находится  в состоянии равновесия в точке  Е1 (рис. 6.13). Предположим, что правительство решает снизить уровень безработицы, увеличить объем совокупного выпуска путем увеличения предложения денег. Увеличение предложения денег сдвигает кривую LMвправо (вниз), в результате процентная ставка падает с r1 до r2, величина дохода растет с Y1 до Y2.

Рост  предложения денег (сдвиг кривой LM в положение LM2) создает избыточное предложение на рынке денег, в  результате чего ставка процента снижается. Ее падение вызывает рост инвестиционных расходов, приводящий к росту спроса на товары и услуги, увеличению совокупного  выпуска. Совместное равновесие рынка  товаров и денег перемещается в точку Е2, поскольку рост дохода и снижение процентной ставки влекут за собой рост спроса на деньги, который будет продолжаться до тех пор, пока не сравняется с новым, более высоким уровнем предложения денег.

Снижение  предложения денег предполагает обратный процесс: сдвиг кривой LM влево, рост ставки процента, снижение объема выпуска.

Степень влияния денежно-кредитной политики на экономику также зависит от наклона кривых IS и LM. При изменении предложения денег на одинаковую величину эффект снижения ставки процента будет тем больше, чем более крутая кривая LM, т.е. ставка процента снизится тем больше, чем менее чувствителен спрос на деньги к изменению ставки процента. Если кривая IS более пологая, что означает высокую чувствительность расходов к изменению ставки процента и большую величину мультипликатора государственных расходов, то достаточно очень незначительного снижения ставки процента, чтобы существенно увеличились расходы, мультипликативно увеличив доход. Эффективность денежно-кредитной политики тем больше, чем кривая LM более крутая, а кривая IS более пологая.

Таким образом, стимулирующая денежно-кредитная политика, инструментом которой выступает увеличение предложения денег (сдвиг вправо (вниз) кривой LM), ведет к росту уровня дохода и снижению ставки процента. Результатом сдерживающей денежно-кредитной политики (сдвиг влево (вверх) кривой LM), основанной на сокращении предложения денег, является снижение дохода и рост ставки процента.

 
 
 
 
 
 
 
 

3. Заключение

 

В Республике Беларусь самостоятельный денежный рынок  начал формироваться лишь в начале 90-х годов, после распада СССР с его плановой экономикой и единым центром в Москве. Перед ним  стоит ещё много трудностей в  процессе развития того, начало чего было положено в те годы.

 

Выводы:

 

1. Современные наличные деньги представляют собой долговые обязательства центральных банков, безналичные - долговые обязательства коммерческих банков. Все деньги, обращающиеся в стране (наличные и безналичные), объединяются в денежные агрегаты, различающиеся между собой уровнем ликвидности. Количество денег, необходимых для обращения, прямо пропорционально объему реального национального производства, уровню цен и обратно пропорционально скорости обращения денег. Коэффициент монетизации характеризует насыщенность экономики деньгами. Стоимость денег (их покупательная способность) определяется тем количеством товаров и услуг, которое можно приобрести на денежную единицу. 
 
2. Спрос на деньги определяется функциями денег как средства обращения и средства накопления. Основные мотивы хранения денег, согласно кейнсианским воззрениям, - это трансакционный мотив, мотив предосторожности и спекулятивный мотив. Совокупный спрос на деньги включает в себя: деловой спрос, величина которого зависит от реального объема производства и уровня цен в стране, и спрос на деньги как запасную стоимость, находящийся в обратной зависимости от уровня процентной ставки. Основными факторами, определяющими спрос на деньги, являются уровень цен, на приобретаемые товары и услуги, процентные ставки, реальные доходы населения. Величина реальных доходов оказывает влияние на расходы, что ведет к росту спроса.

 
3. Деньги в условиях рыночной  экономики создаются банками.  Всякий раз, когда банки выдают  ссуды, появляются новые деньги. Отдельный банк может выдать  ссуду в пределах своих избыточных  резервов, равных разности суммы  депозитов и обязательных резервов, величина которых определяется  центральным государственным банком  страны. Вся банковская система  может создать денег гораздо  больше, чем первоначальный избыточный резерв, что обусловлено возможностью банковской системы использовать для выдачи ссуд одни и те же деньги. Коэффициент, характеризующий степень возрастания денежной массы в результате прироста избыточных резервов, называется денежным мультипликатором и равен единице, деленной на норматив обязательных резервных требований.

 4. Равновесие на денежном рынке достигается при соответствии денежного спроса денежному предложению. пересечение кривых предложений и спроса на рынке денег указывает точку равновесия рынка, в которой хозяйственные агенты желают хранить в своих портфелях активов как раз то количество денег, которое способна предложить банковская система при проведении текущей кредитно-денежной политики.

 При этом, если спрос на деньги формируется всеми субъектами хозяйственных отношений, то предложение денег в стране зависит от денежной политики государства и Национального банка. При нарушении равновесия оно восстанавливается через колебания процентной ставки. Изменения на денежном рынке влияют на рынки товаров. Изменение ВНП влечет за собой изменения в доходах и спросе на деньги, что отражается на уровне процентной ставки. Изменение процентной ставки сказывается на инвестициях, совокупном спросе и в конечном счете на объеме производства и величине доходов.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  использованных источников

1. Макроэкономика: Учебное пособие / Т. С. Алексеенко, Н. Ю. Дмитрива и др.; Под ред. Л. П. Зеньковой. - Мн.: Новое знание, 2002. - 244с.

2. Макроэкономика для всех. Дадаян В. С. Феникс - Дубно, 1996 год.

3. Самуэльсон П. Экономика. Т. 1. - М.: МГП «Алгон» 1999.

http://belstat.gov.by

http://www.nbrb.by/mp/ReserveRequirements/

sergeykostyuk2011.blog.tut.by/2011/07

http://www.patchworkparrot.com/analysis-t6r5part5.html