Денежный рынок

Министерство образования  и науки Российской Федерации

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального  образования

«Санкт-Петербургский государственный  инженерно-экономический университет»

 

 

 

 

Факультет менеджмента

Специальность: «Управление  персоналом»

 

 

 

 

Реферат

по дисциплине: Экономическая теория

на тему: «Денежный рынок»

 

 

 

 

 

 

Преподаватель: Тимошенко Олег Фёдорович

Студент: Гусева А.В.

Группа П1/Б1222

 

 

 

 

 

Санкт-Петербург

2012

Содержание

Введение.................................................................................................................3

Глава 1. Денежный рынок...........................................................................4-15

  1.1. Понятие и сущность..............................................................................4-9

  1.2. Структура денежного  рынка...............................................................9-11

  1.3. Денежная масса и её агрегаты, их ликвидность...................................11-15

Глава 2. Спрос  на деньги и предложение денег...........................................15-30

  2.1. Спрос на деньги...................................................................................15-20

  2.2. Виды и факторы денежного спроса.....................................................21-24

  2.3. Предложение денег..............................................................................24-30

Глава 3. Особенности развития денежного рынка и структура денежной массы в РФ.............................................................................................................31-35

Заключение.....................................................................................................36

Список используемой литературы...................................................................37-38

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Критическое состояние экономики  порождает множество предложений  по исправлению сложившейся ситуации, и в первую очередь улучшения  денежного хозяйства. И это вполне естественно, потому что рыночная экономика - это денежная экономика, и без  наведения порядка в сфере  денежных отношений добиться устойчивого  экономического роста невозможно. Спектр предлагаемых усовершенствований весьма широк : от частных поправок до радикальных  изменений. Упоминается и хорошо известный термин «денежная реформа». Следует отметить, что история  денег в действительно весьма интересна и содержит немало поучительного, а кое-какие данные могут представлять практический интерес и для сегодняшнего времени. К тому же на деньгах, как  и на денежном рынке в целом, построена  экономическая структура всего  мира. В этом и состоит актуальность данной проблемы.

В настоящее время денежный рынок весьма не стабилен и нуждается  в постоянном регулировании. В данной работе мы рассмотрим денежный рынок  с теоретической стороны. Это  очень интересный экономический  объект, представляющий собой целую  систему. Будут приняты во внимание такие факторы, как спрос и  предложение денег, структура денежного  рынка и его особенности. Для  чёткого представления о том, что же из себя представляет денежный рынок, необходимо рассмотреть его  со всех сторон, изучить его особенности  и предназначение. Главная цель –  разобраться в том, что же такое  денежный рынок, как он функционирует, из чего состоит и какую роль играет в развитии мировой экономики.

 

 

Глава 1. Денежный рынок

1.1. Понятие и  сущность денежного рынка

Для нормального развития экономики постоянно требуется  мобилизация временно свободных  денежных средств физических и юридических  лиц и их распределение и перераспределение  на коммерческой основе между различными секторами экономики. В эффективно функционирующей экономике этот процесс осуществляется на финансовых рынках.

Под денежным рынком понимается часть финансового рынка, на котором  происходит торговля краткосрочных  кредитов. Денежный рынок - это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень  процентной ставки, "цену" денег, это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения  денег. На денежном рынке деньги не «продаются» и не «покупаются» подобно  другим товарам. В этом специфика  денежного рынка. При сделках  на денежном рынке деньги обмениваются на другие ликвидные средства по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной  нормы процента.

Денежный рынок многими  воспринимается как нечто особенное, как особый институт экономики. Однако единственная его особенность - это  то, что здесь товар не меняет собственника, а лишь на некоторое  время передается в пользование, а во всём остальном денежный рынок  подчиняется тем же законам, что  и товарный, и рынок рабочей  силы и все прочие рынки ресурсов.

Суть денежного рынка  можно описать следующим образом: вся денежная масса выступает  товаром на этом рынке, где продавцами выступают «кредиторы», а покупателями – «заёмщики». Ценой выступает  процент по кредиту. Нормой оценки денежного  рынка выступает учётная ставка процента Центробанка, но с таким же успехом за норму можно было бы взять, к примеру, показатель «INSTAR» или, скажем, средний процент по валютному депозиту в 500 крупнейших банках России.

Предложение на денежном рынке  формируется Центробанком, вернее его  денежно-кредитной политикой, а спрос - конъюнктурой рынка. Процент устанавливается  частично Центробанком (командными методами), а частично и кредитными учреждениями (по законам спроса и предложения).  
Элементом, связывающим обменный курс и инструменты денежного рынка, является процентная ставка (ставка процента, ссудный процент). Можно считать, что для конкретной валюты процентная ставка является ценой денежных сумм в этой валюте (то есть стоимостью заимствования в этой валюте). Процентная ставка складывается на денежном рынке под влиянием спроса и предложения: чем больше тех, кто хочет занять деньги, тем она выше; чем больше тех, кто готов одолжить деньги, тем она ниже.

Правительства государств могут  влиять на размер процентной ставки на денежных рынках, ограничивая количество денег в обращении. Этим занимаются центральные банки стран, например в США — Федеральная резервная  система, в Великобритании — Банк Англии, в Гонконге — Валютные власти Гонконга. Чем меньше денег в обращении, тем острее конкуренция между  заемщиками и, следовательно, выше процентная ставка. Таким образом, размер процентной ставки влияет на уровень экономической  активности в стране. Если процентная ставка повышается, а, следовательно, заимствования  становятся дороже, то проекты, финансируемые  за счет заемных средств, становятся менее привлекательными, поскольку  должны быть более доходными, чтобы  покрыть затраты. Иными словами, высокий ссудный процент подавляет  экономическую активность и делает невозможным осуществление ряда проектов. Наоборот, снижение процента способствует росту экономической  активности, повышая привлекательность  проектов с заемным финансированием.

На долгосрочную стоимость  денег также влияет превалирующий  в стране уровень инфляции. Уровень  инфляции — это скорость, с которой  повышаются цены на товары и услуги. Чем быстрее растут цены, тем меньше через какое-то время можно купить товаров и услуг на одну и ту же сумму денег. Именно поэтому говорят, что инфляция «съедает» стоимость  денег.  
Обычно процентные ставки выше уровня инфляции, так как в противном случае деньги теряют в стоимости быстрее, чем начисляется процент по ссуде. В такой ситуации кредитор фактически платит заемщику за взятые в долг деньги, а не наоборот.

Обобщая сказанное, выделим  три основных фактора, которые влияют на размер процентных ставок:  
1. Спрос на деньги и их предложение. Чем выше спрос на деньги, тем выше процентная ставка. Более высокие ставки процента отпугивают заемщиков и тем самым снижают экономическую активность в стране. Более низкие ставки процента, наоборот, стимулируют заемщиков и способствуют росту экономической активности.  
2. Действия правительства. Правительство может воздействовать на величину процентной ставки через центральный банк. Сокращение количества денег в обращении в стране приводит к повышению процентной ставки и, следовательно, к снижению экономической активности. Увеличение объема денег в обращении понижает процентную ставку и способствует росту экономической активности.  
3.Инфляция. Кредиторы рассчитывают на получение компенсации за предоставление займа. Такой компенсацией является ставка процента, взимаемая за использование денежных средств. Ставка процента должна быть выше уровня инфляции, поскольку в противном случае проценты за выданную ссуду не компенсируют потери стоимости денег.

На рисунках 1 и 2 представлен  принцип действия денежного рынка, где: D, D1, D2 - спрос на деньги со стороны  экономики; S1, S2 - предложение денег; E1, E2 - равновесные точки.

На рисунке 1 кривая S имеет  форму вертикальной прямой линии  при допущении, что Центральный  Банк, контролирующий денежное предложение, стремится поддерживать его на фиксированном  уровне независимо от изменений номинальной  процентной ставки.  
 
Рис. 1                                                                         Рис. 2

Как и на любом рынке, равновесие на денежном рынке имеет место  в точке пересечения кривых спроса и предложения.

Из графика видно, что  население и фирмы будут держать  на руках около 150 миллиардов рублей, при процентной ставке равной 7%. При  более низкой норме процента они  будут стараться увеличить количество денег в своих портфелях, тем  самым, толкая вниз цены на ценные бумаги, а норму процента вверх, достигая тем самым равновесия, и наоборот. 
Теперь предположим, что предложение денег увеличилось до 200 миллиардов рублей. Результатом будет падение ставки процента до 5%. При ставке процента, равной 7%, людям потребуется лишь 150 миллиардов. Излишек предложения в 50 миллиардов они инвестируют в ценные бумаги и другие финансовые инструменты. В итоге курсы ценных бумаг будут расти, что эквивалентно падению процентной ставки. Например, по долгосрочной облигации выплачивается процент в 300 рублей в год. Если цена облигации равна 3000 рублей, то норма процента равна 10%. Если цена облигации увеличится до 4000 рублей, то норма процента составит 7,5%. По мере падения процентной ставки цена хранения денег также уменьшается, и население и фирмы увеличивают количество наличности и чековых депозитов. При ставке процента, равной 5%, равновесие на денежном рынке будет восстановлено: спрос и предложение денег будут равны 200 миллиардов рублей.

При сокращении предложения  денег возникает временный их дефицит. Население пытается преодолеть нехватку денег путем продажи  акций и облигаций. Рост предложения  на рынке ценных бумаг понизит  их рыночную стоимость и одновременно увеличит процентную ставку. Более  высокая процентная ставка повышает цену хранения денег и уменьшает  их количество, которое люди хотят  иметь на руках. Спрос на деньги сокращается, и денежный рынок возвращается к  равновесию.  
Теперь проанализируем ситуацию на втором рисунке. Первоначально рынок находится в равновесии в точке Е1 при номинальной ставке процента в 7%. Рост номинального дохода сдвигает кривую спроса на деньги в положение D2. Предположим, что процентная ставка в данное время равна 5%, и соответственной люди хотят держать на руках 200 миллиардов, но банковская система может предложить лишь 150 миллиардов и центральный банк не намерен увеличивать предложение денег. Население и фирмы предпринимают попытки приобрести больше денег, продавая ценные бумаги. Эти действия приводят к понижению цены ценных бумаг и, соответственно, к повышению номинальной ставки процента до 12%, что обеспечивает соответствие количества денег, находящихся в обращении, количеству денег, хранящихся у населения и фирм в соответствии с их желаниями. Денежный рынок достигает нового положения равновесия. Уменьшение спроса на деньги запускает рассмотренные процессы в обратную сторону.  

1.2. Структура денежного  рынка

Для изучения механизма функционирования денежного рынка важное значение имеет также его структуризация.отдельных  сегментов рынка можно осуществить  по нескольким критериям:  
по видам инструментов, которые используются для перемещения денег от продавцов к покупателям;  
за институциональными признакам денежных потоков;  
по экономическим назначению денежных средств, которые покупаются на рынке.

По первому критерию, в  денежном рынке можно выделить три  сегмента: рынок заемных обязательств, рынок ценных бумаг, валютный рынок. Хотя в организационно-правовом аспекте  эти рынки функционируют самостоятельно, между ними существует тесная внутренняя связь. Денежные средства могут легко  перемещаться с одного рынка на другой, одни и те же субъекты могут осуществлять операции одновременно или попеременно  на каждом из них. Например, коммерческий банк на рынке долговых обязательств с помощью своих депозитных сертификатов мобилизует средства, которые может  разместить на рынке ценных бумаг  либо на валютном рынке. Напротив, средства, вырученные от продажи ценных бумаг, банк может разместить под ссудные  обязательства или на приобретение валютных ценностей.

По институциональными признакам  денежных потоков можно выделить такие секторы денежного рынка: фондовый рынок; рынок банковских кредитов; рынок услуг небанковских финансово-кредитных  учреждений.

На фондовом рынке осуществляется перемещение небанковского ссудного капитала, который приводится в движение с помощью фондовых ценностей (акций, средне-и долгосрочных облигаций, бондов, других финансовых инструментов продолжительного действия). Значение этого рынка  заключается в том, что он открывает  широкие возможности для финансирования инвестиций в экономику. В высокоразвитых рыночных экономиках фондовый рынок  является основным источником финансирования увеличения основного и оборотного капитала в процессе расширенного воспроизводства. Институциональными органами, осуществляющими  регулирование фондового рынка, фондовые биржи.  
Все финансовые инструменты, которые применяются на фондовом рынке, можно разделить на две группы: 1) акции, которые являются требованиями на долю в чистом доходе и в активах корпорации; 2) долговые обязательства среднего (от одного до 10 лет) и длительного ( 10 и более лет) сроков действия, которые являются обязательствами эмитентов перед владельцем выплачивать ему согласованную сумму денежного дохода в виде процентов через определенные промежутки времени вплоть до полного погашения. Каждая из этих групп инструментов фондового рынка имеет определенные недостатки и преимущества перед другой. Так, доход по долговым обязательствам фиксированный и имеет высокую степень гарантии его получения. Этого преимущества не имеют акции, зато они дают владельцам прямую выгоду от увеличения прибыльности корпорации, а также от роста номинальной стоимости активов корпорации, так как владельцы акций имеют право собственности на соответствующую их долю. Одновременно с точки зрения корпорации акции имеют и такой существенный недостаток, как необходимость оплаты требований владельцев акций после выплат по требованиям держателей долговых обязательств. Через указанные недостатки акций их рынок в развитых странах, как правило, уже, чем рынок долговых обязательств.