Денежный рынок

И, уже без  графика, данные Нацбанка о повышении ставки, исходя из новых условий. Вообще, чем выше процентная ставка, тем большее количество денег сберегается и меньше спрос на наличные деньги.Но корень белорусской инфляции, скорее кроется, не просто в росте цен, хотя это и важно. Основной проблемой – является недоверие к национальной валюте. Несмотря на рост ставок по депозитам в белорусских рублях, у нас по прежнему сохранялось отрицательное сальдо по валютным операциям среди физических лиц. Растущий спрос на иностранную валюту, провоцирует рост предложения национальной валюты, что приводит к стимулированию инфляции в нашей стране в обход рынка товаров.

Как известно Беларусь, построила экономику на своих  собственных уникальных законах, от того классические меры борьбы с неблагоприятными макроэкономическими показателями, порой, не дают результата.

Индекс  потребительских  цен на товары и  платные услуги населению

(в процентах) из последних данных

Известно –  деньги в Беларуси обесцениваются. Они имели уже две деноминации (1994 г. – в 10 раз, 2000 г. – в 1000) и  две девальвации (2009 г. – на 20%, в  мае т.г. – на 56%). За первую половину 2011 года официальный курс белорусского рубля упал по отношению к доллару  США на 64.83%, к евро – на 80.44%, к  российскому рублю – на 80.22%.

Если  количество денег (Д) в обращении возрастает быстрее прироста объема товаров, то стоимость  денег снижается и возрастают цены на товары. А это крайне беспокоит население, уже имеющее опыт значительных потерь. Спасаясь от обесценения национальных денег, люди и организации извлекают деньги из мест хранения, снимают с банковских счетов и покупают все что можно впрок, отчего резко возрастает скорость обращения денег в экономике, а количество товаров, предлагаемых за эти деньги, резко уменьшается. То есть цены растут в степенной (кубической!) зависимости от излишнего выпуска денег в обращение. Это следствие из закона денежного обращения, открытого Карлом Марксом, устанавливающим количество денег, нужное для выполнения ими функций средства обращения и средства платежа. Количество денег в функции средства обращения зависит от трех факторов: количества проданных на рынке товаров и услуг, уровня цен товаров и тарифов и скорости обращения денег. Все эти факторы определяются условиями производства.

Закон денежного обращения (спрос на деньги)

Mсd = ВНП / V

 

где Mсd - необходимое количество денег в обороте (спрос денег для сделок), ВНП - номинальный ВНП (сумма цен реализуемых товаров и услуг), V-скорость оборота денежных средств.  
или

Mсd = (ВНП + П - К - ВП) / V

где П - сумма платежей по долговым обязательствам;  
К - сумма цен товаров, проданных в кредит, срок оплаты по которому еще ненаступил; ВП - сумма взаимопогашаемых платежей.  
или

Mcd = P x T / V

P-уровеньцен;  
T - совокупный общественный продукт;

1.2. Предложение денег в национальной экономике

Предложение денег (Sm) — это масса денег, находящихся в обращении в стране или совокупность всех денежных средств, находящихся в наличной и безналичной формах, обеспечивающая обращение товаров и услуг в народном хозяйстве.

Предложение денег зависит  от поведения частных  лиц - владельцев денег, и от политики банков, где деньги хранятся. Прежде всего, деньги включают как средства на руках у населения, так и на банковских счетах (например, текущих), которые можно использовать при совершении сделок. Предложение денег в стране зависит от денежной политики государства и Национального банка. Они в своей политике руководствуются как объективно существующей потребностью экономики, сферы обращения, торговли в деньгах, так и естественным стремлением сдерживать денежную массу в определенных пределах, опасаясь инфляции, обесценивания денег Таким образом, денежное предложение - сумма всех финансовых активов, представленная обычно основными денежными агрегатами.

Денежные  агрегаты - совокупность элементов финансовых активов, образующих денежное предложение и служащих альтернативными измерителями денежной массы в обращении. Группировка наличных и депозитных денег, а также ценных бумаг, включаемых в денежные агрегаты, осуществляется по той или иной степени ликвидности, то есть в зависимости от способности денежных активов превращаться в реальное платежное средство. Конкретная степень ликвидности формируется как сравнительная величина затрат, необходимых для превращения данного актива в реальное средство платежа.

Структура денежной массы:

Денежный агрегат  М2 является основным оценочным показателем состояния денежного оборота. Отношение М2 к объему ВВП показывает уровень монетизации экономики (обеспеченность экономики деньгами)

   В структуре  денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие  хозяйственный оборот, и пассивная  часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами. Особое место в структуре денежной массы занимают так называемые квазиденьги (от лат. как будто, почти), т.е. денежные средства на срочных счетах, сберегательных вкладах, в депозитных сертификатах, в акциях инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства.

Все параметры денежного предложения в экономике систематизируются по принципу убывания степени ликвидности, то есть способности финансового актива превращаться в реальное платежное средство.

 

Таким образом, денежная масса представляет собой  результат взаимодействия двух потоков. Один поток - выпуск денег, означающий распределение платежных средств  через банки среди экономических  агентов, испытывающих потребность  в деньгах: другой - возврат денег  должниками, имеющий место при  уменьшении долговых требований в активах  банков из-за уплаты долгов.

Непосредственный контроль за денежной массой и ее регулирование осуществляет Нацбанк. Предложение денег включает в себя наличные деньги вне банковской системы (С) и безналичные деньги — банковские депозиты (D):

 
.

 

Одной из черт современной  денежной системы является разделение функций создания наличных и безналичных  денег. Создание наличных денег — это функция центрального банка, безналичные же деньги создаются системой коммерческих банков в процессе кредитования хозяйства. 
Коммерческий банк — это финансовый посредник, осуществляющий накопление временно свободных денежных средств (покупка денег) и предоставление их в кредит (продажа денег).  
Однако банки не имеют права выдавать ссуду на всю сумму имеющихся у них депозитов (вкладов). Часть своих депозитов банк обязан хранить в виде наличности или вкладов на беспроцентных счетах в центральном банке. Эта часть банковских депозитов называется обязательными банковскими резервами. 
Величина обязательных банковских резервов определяется на основании норматива (нормы) обязательных резервов (rr), устанавливаемого центральным банком в виде доли (процента) от депозитов банка. 
Требование хранения части банковских ресурсов в виде обязательных резервов объясняется необходимостью контроля со стороны НБ РБ за способностью коммерческих банков к кредитованию своих клиентов. Нацбанк, как координирующий орган, стремится предотвратить избыток или недостаток кредитных ресурсов и тем самым оказать необходимое воздействие на количество денег в обращении и на макроэкономическую ситуацию в целом. 
Фактические резервы банка, как правило, больше обязательных. Превышение фактических резервов над обязательными называется избыточными резервами (R). Они и являются источником ссуд:

 

,

где R — избыточные резервы; 
D — депозиты; 
rr — норматив обязательных резервов (%). 
 
Выдавая ссуду и зачисляя ее на банковский счет заемщика, банки создают новые (безналичные) деньги, которые и составляют основную часть массы денег в обращении. Для того чтобы понять, как банки делают (создают) деньги, рассмотрим следующий пример.

 

Примем, что норматив резервных требований установлен центральным  банком на уровне 0,1. Тогда банк А, получивший вклад, равный 1000 ден. ед., может выдать ссуду в размере 900 ден. ед. [1000 - (0,1 x 1000)]. 
Полученная ссуда расходуется на оплату счетов (за поставку материалов, оборудования и т.п.) и поступает на счет банка Б. Банк Б, получив вклад в размере 900 ден. ед., может выдать ссуду, равную 810 ден. ед. [900 - (0,1 x 900)]. 
Данная ссуда аналогично первой расходуется и поступает в виде депозита на счет банка В, который из полученного депозита в 810 ден. ед. может предоставить ссуду в размере 729 ден. ед. [810 - (0,1 x 810)] и т.д. 
 
Общий результат цепи создания депозитов может быть представлен в таблице.

 

 

Коэффициент, характеризующий  степень изменения  денежной массы в  результате изменения  банковских депозитов, называется денежным мультипликатором (MRm). Он равен единице, деленной на норматив обязательных резервов (rr):

В общем виде суммарное предложение денег (Sm), возникшее в результате появления первого депозита (включая этот депозит) равно:

 

Значительное  изменение объема кредита и денежной массы вследствие небольшого изменения  банковского депозита обусловлено  возможностью банковской системы использовать для выдачи ссуд одни и те же деньги. 
Изменение норматива обязательных резервов отражается на величине массы денег в обращении: его увеличение сокращает количество денег, создаваемых банками, снижение — увеличивает.

Нормативы обязательных резервов (%)