Денежный рынок

Делить денежную массу на M0,M1,M2,M3 необходимо, если нужно обеспечить государственное регулирование объема денежной массы и не допускать непредвиденной инфляции (рост цен). При обращении денег важно не только количество абсолютно ликвидных денег М1, но и то количество денег М2, которое быстро может превратиться в М1. Также и М3 может при некоторых условиях стать средством платежа М1. С помощью распределения денежной массы на агрегаты Центральный банк РФ оказывает влияние на денежную массу М1, повышая ее или снижая (или сдерживая ее рост). Пример. В случае высокой инфляции ЦБ проводит политику по уменьшению денежной массы М1. Для этого ЦБ продает по поручению правительства государственные ценных бумаги крупного номинала других фирм, банков, т. е. М1 — М3 (денежная масса М1 уменьшается). Для населения ЦБ РФ продает ценные бумаги меньшего номинала и М1 — М2, денежная масса М1 уменьшается. Правило: если деньги уходят в банковскую систему на срочный вклад или в бюджет, денежная масса М1 уменьшается, деньги покидают сферу обращения М1. Если ЦБ РФ повысил процент ставки, по которой проводится кредитование банков, в свою очередь коммерческие банки поднимают процент ставки по срочным вкладам. Людям (вкладчикам) стало выгодно делать срочные вклады — М2 повышается, а М1 уменьшается — инфляция сдерживается. На срок вклада деньги ушли в распоряжение банковской системы (- М2).

Коэффициент монетизации.

     Важным  показателем состояния денежной массы выступает коэффициент  монетизации, равный. K=M2/ВВП Коэффициент  монетизации позволяет ответить на вопрос: достаточно ли денег в  обороте? Он показывает, насколько валовый  продукт обеспечен деньгами (или  сколько денег приходится на рубль  ВВП). В развитых странах коэффициент  монетизации достигает 0,6, а иногда близок к единице. В России этот показатель едва достигает 0,1.

Денежные агрегаты в России.

     Центральный банк Российской Федерации рассчитывает денежные агрегаты М0 и М2. Агрегат  М2 представляет собой объём наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций, финансовых (кроме кредитных) организаций  и физических лиц, являющихся резидентами  Российской Федерации. В таблице (Приложение № 1) представлен денежный агрегат М2 (в млрд. рублей) в разные годы, начиная с 2000 года. 

Функции денег.

Деньги проявляют  себя через свои функции. Обычно выделяют такие функции денег как:

• Мера стоимости.

 Разнородные  товары приравниваются и обмениваются  между собой на основании цены (коэффициента обмена, стоимости  этих товаров, выраженных в  количестве денег). Цена товара  выполняет такую же измерительную  роль, как в геометрии длина  у отрезков, в физике вес у  тел. Для измерений не требуется  досконально знать, что такое  пространство или масса, достаточно  уметь сравнивать искомую величину  с эталоном. Денежная единица  является эталоном для товаров.

• Средство обращения.

Деньги используются в качестве посредника в обращении  товаров. Для этой функции крайне важны лёгкость и скорость, с которой  деньги могут обмениваться на любой  другой товар (показатель ликвидность). При использовании денег товаропроизводитель  получает возможность, например, продать  свой товар сегодня, а купить сырьё  лишь через день, неделю, месяц и  т. д. При этом он может продавать  свой товар в одном месте, а  покупать нужный ему совсем в другом. Таким образом, деньги как средство обращения преодолевают временны́е и пространственные ограничения  при обмене.

• Средство платежа.

 Деньги используются  при регистрации долгов и их  уплаты. Эта функция получает  самостоятельное значение для  ситуаций нестабильных цен на  товары. Например, был куплен в  долг товар. Сумму долга выражают  в деньгах, а не в количестве  купленного товара. Последующие  изменения цены на товар уже  не влияют на сумму долга,  которую нужно оплатить деньгами. Данную функцию деньги выполняют также при денежных отношениях с финансовыми органами. Сходную по смыслу роль играют деньги, когда в них выражают какие-либо экономические показатели.

• Средство накопления.

 Деньги, накопленные,  но не использованные, позволяют  переносить покупательную способность  из настоящего в будущее. Функцию  средства накопления выполняют  деньги, временно не участвующие  в обороте. Однако нужно учитывать,  что покупательная способность  денег зависит от инфляции.

Прочие функции  денег.

Также иногда выделяют такие функции денег:

• Средство формирования сокровищ.

 Если в  условиях натуральных денег для  сохранения баланса, между денежной  и товарной массами требовалось  уменьшить количество денег в  обращении, они начинали откладываться  в виде сокровищ. Сокровища отличаются  от накоплений тем, что накопления  являются формой аккумуляции  средств для конкретной цели; при достижении необходимого  размера или в нужное время  они тратятся. Сокровища делают  без конкретной цели. Основная  причина их образования — невозможность  (либо нежелание) эффективного  использования всего объёма наличных  денег. Сокровища начинают тратить,  когда потребность экономики  в денежной массе увеличится. В современных условиях символических  денег роль сокровищ в регулировании  денежной массы незначительна. 
 
 

• Функция мировых денег.

 Проявляется  во взаимоотношениях между экономическими  субъектами: государствами, юридическими  и физическими лицами, находящимися  в разных странах. До XX века  роль мировых денег играли  благородные металлы (в первую  очередь золото в форме монет  или слитков), иногда, драгоценные  камни. В наши дни эту роль  обычно выполняют некоторые национальные  валюты — доллар США, фунт  стерлингов, евро и иена, хотя  экономические субъекты могут  использовать в международных  сделках иные валюты. В некоторых  странах законы запрещают использовать  для сделок внутри страны иностранную  валюту, в других это не запрещено.  Евро является примером объединения  валютных систем ряда стран,  которое позволило решить проблему  межгосударственных платежей между  этими странами путём перехода  на единую валюту. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

4. Состояние на денежном рынке в РФ.

   В основе государственного регулирования обращения  денег лежит множественность  целей, преследуемых управляющей системой.В  условиях рынка основными объектами  государственной регулирующей деятельности являются: денежное обращение и цены, условия конкуренции, экономический  цикл, условия инвестирования, поддержание  уровня занятости, торговый и платежный  баланс страны, внешнеэкономические  связи, социальные отношения (социальное обеспечение, трудовые и иные отношения), окружающая среда. В соответствии с  классификацией объектов выделяются следующие  составные элементы экономической  политики государства: денежно-кредитная, налогово-бюджетная, инвестиционная, научно-техническая, промышленная, структурная, антимонопольная, региональная, внешнеэкономическая  политика.                                            Реализация определенного вида политики связана с разработкой методов управления объектом, его регулирования. Метод регулирования — это способ воздействия субъекта управления на объект для достижения поставленных целей.                                                                                          Методы регулирования обращения денег, как составная часть денежно-кредитной политики государства, в целом подразделяются на прямые и косвенные. Они дифференцируются по содержанию, мотивации, сферам применения. Прямые методы представляют собой непосредственное вмешательство органов государства в процесс денежного обращения. Косвенные методы могут быть финансовыми, бюджетными, налоговыми, планово-индикативными.                                                                                              С точки зрения мотивационного критерия выделяют методы материальной, моральной и властной, принудительной мотивации деятельности объекта управления. В той или иной мере они используются при регулировании государством денежного обращения. Так, введение налога на покупку иностранной валюты формирует материальную мотивацию для обращения национальных денежных знаков. Властная, принудительная мотивация проявляется через установление Центральным банком доли обязательной продажи валюты фирмами экспортерами от объема выручки.                                                                                                          По содержанию методы государственного регулирования связаны с организационно-распорядительными, экономическими, социально-психологическими способами воздействия на обращение денег. Регулирование денежного обращения в Российской Федерации возлагается на Банк России, и осуществляется в соответствии с основными направлениями денежно-кредитной политики, которая разрабатывается и утверждается в порядке, установленном банковским законодательством. Банк Росси, наделенный исключительным правом эмиссии денег, особо ответственен за поддержание равновесия в сфере денежного обращения и должен создавать определенные ограничения, сдерживающие эмиссию наличных денег.

Обязанности Банка  России:

   1) Прогнозирование и организация производства, перевозка и хранение банкнот и монет, а также создание их резервных фондов;

   2) Установление правил хранения, перевозки и инкассации наличных денег для кредитных организаций;

   3) Определение признаков платежеспособности денежных знаков и порядка замены поврежденных банкнот и монет, а также их уничтожение;

   4) Разработка порядка ведения кассовых операций для кредитных организаций.

   Роль  Центрального Банка Российской Федерации  состоит том, чтобы посредством  присущих ему функций и операций добиться рационализации денежного  оборота. Существенной деятельностью  Банка России является обеспечение покупательной способности денежной единицы. Цель его функционирования - это не только монетизация валового внутреннего продукта, но и скорость обращения денег, полнота их прохождения через каналы банка, минимизация использования денежных суррогатов. В свою очередь эмитирование платежных средств это не только их влияние на стабильность рубля, но и на эффективность производства и обращение продукта. Банк России ограничивает свою цель борьбой за укрепление покупательной способности рубля. Таким образом он не реализует в полном объеме свою роль в экономике. Кредитные инструменты регулирования слабо представлены в денежно - кредитной политике Центрального Банка Российской Федерации.

Для поддержания  устойчивости денежного оборота, Центральный  банк должен использовать комплекс инструментов:

   1) Осуществлять надзор и контроль за денежным оборотом. Государство через банковскую, финансовую систему, налоговые органы должно обеспечивать постоянный контроль как за всем денежным оборотом в целом, так и за отдельными денежными потоками в хозяйстве. Кроме того, объектом контроля является и соблюдение субъектами денежных отношений основных принципов организации как наличного, так и безналичного оборотов.

   2) Контролировать функционирование исключительно национальной валюты на территории страны. Законодательство страны предусматривает платежи за товары и услуги внутри страны производить исключительно в национальной валюте.  
 
 
 

Денежный рынок.

       С 15.09.2011 Банк России понизил  на 0,25 процентного пункта ставки  практически по всем видам  операций рефинансирования и  повысил на ту же величину  фиксированные ставки по депозитным  операциям. Реализуемое таким  решением сближение процентных  ставок по отдельным операциям  предоставления и абсорбирования  денежных средств было направлено  на ограничение волатильности  ставок денежного рынка в условиях  возникновения недостатка ликвидности  в банковском секторе. В то  же время фиксированные ставки  по кредитам овернайт, кредитам  под нерыночные активы со сроком  от 181 до 365 дней и по операциям  "валютный своп", а также  ставка рефинансирования были  сохранены на уровне 8,25% годовых

    За  сентябрь совокупные безналичные  банковские резервы (включающие  средства кредитных организаций  на корреспондентских, депозитных  счетах и счетах обязательных резервов в Банке России, а также в облигациях Банка России) возросли примерно на 150 млрд. руб. и на 1.10.2011 составили 1348,4 млрд. руб., а их средний дневной объем1 сократился с 1377,0 млрд. руб. в августе до 1263,2 млрд. руб. в сентябре (Приложение № 2).

     Требования  Банка России к кредитным организациям по инструментам предоставления ликвидности  на 1.10.2011 составили 207,0 млрд. рублей. Средний  дневной объем указанных требований возрос с 3,9 млрд. руб. за август до 84,7 млрд. руб. за сентябрь. В их структуре  доля операций РЕПО составила 95,4%, доля кредитов — 4,6% (в августе — 51,4 и 48,6% соответственно).

    Совокупный  объем сделок прямого РЕПО  за рассматриваемый период составил 1808,0 млрд. руб. (за август — 41,8 млрд. руб.), при этом средства  в основном были предоставлены  на аукционах на срок 1 день. Общий  объем предоставленных ломбардных  кредитов за месяц был равен  13,6 млрд. руб., объем предоставленных  кредитов под нерыночные активы  — 1,1 млрд. руб. (за август — 6,0 и 0,3 млрд. руб. соответственно). В сентябре состоялись два аукциона прямого РЕПО и четыре ломбардных кредитных аукциона на срок 7 дней, а также один аукцион прямого РЕПО на срок 3 месяца. С 15.09.2011 минимальные ставки на аукционах по предоставлению ликвидности на сроки 1 и 7 дней снижены до 5,25% годовых, на срок 3 месяца — до 6,75% годовых. Фиксированные ставки по операциям прямого РЕПО и ломбардным кредитам на сроки до 1 недели были снижены до 6,5% годовых, по кредитам под нерыночные активы на срок до 90 дней — до 7,0% годовых (Приложение № 3).

       Объем операций Банка России  по предоставлению внутридневных  кредитов в сентябре составил 3,3 трлн. руб., кредитов овернайт —  20,3 млрд. руб. (в августе — 3,1 трлн. и 16,6 млрд. руб. соответственно); ставка  по кредиту овернайт была равна 8,25% годовых (Приложение № 4).

     В сентябре в сделках прямого РЕПО и в качестве обеспечения по кредитам, предоставляемым в соответствии с Положением Банка России № 236-П (внутридневные кредиты, кредиты  овернайт и ломбардные кредиты), использовались в основном облигации Российской Федерации (50—60%) и корпоративные  облигации (более 30%). (Приложение № 5, Приложение № 6).

    Кроме того, в сентябре кредитные организации активно привлекали средства федерального бюджета на депозитных аукционах. Указанные депозиты на 1.10.2011 составили 1056,0 млрд. руб., а средний дневной остаток на этих счетах возрос за сентябрь до 762,8 млрд. руб. по сравнению с 561,0 млрд. руб. за август. В рассматриваемый период состоялось семь аукционов по размещению средств федерального бюджета на депозиты в коммерческих банках на общую сумму 526,4 млрд. руб. (в августе — пять аукционов на сумму 219,8 млрд. руб.).