Денежно-кредитная политика и особенности ее развития в Республике Беларусь

              Проанализируем изменения в росте ВВП. В последние пять лет в Беларуси стабильно растет ВВП. В 2001г. он составил 104,7%, в 2002-м – 105%, в 2003-м – 106,8%. За 9 месяцев 2004 года цифра еще выше – 108%. Такие успехи достигаются при износе фондов в промышленности более чем на 80%, дефиците инвестиций. [31, с. 1]. К слову, высокий темп роста инвестиций в основной капитал опередил темп роста экономики, тем самым позволил увеличить долю инвестиций в ВВП только до 14,5%, что на 2,8 процентного пункта выше уровня прошлого года, но ниже показателя, предусмотренного Национальной программой привлечения инвестиций в экономику Беларуси за период до 2010г. (20,9 % – 21,8%) и Программой социально – экономического развития на 2001 – 2005 (22,3%). Это значит, что достигнутый уровень капиталовложений по – прежнему не может обеспечить простое воспроизводство основного капитала. [29, с. 22] Вернемся к инвестициям и отметим, что безусловным лидером по привлечению зарубежного капитала является торговля и общественное питание. В 2003г. на ее долю пришлось 30,1%. Вслед за ней следует промышленность (329 млн.. USD или 25%), общая коммерческая деятельность обеспечению функционирования рынка (278,3 млн. USD или 21,3%), связь (168,4 млн. USD или 29,9%). Основными инвесторами прямых иностранных инвестиций в 2003 г. были Швейцария (53% от общего объема), Россия – 21,4%, Великобритания – 3%,Германия – 2,8% и др.[26, с. 19]

              ВВП на душу населения в Беларуси равен $6876, для сравнения в РФ $7473. Беларусь экспортирует более 55% своего ВНП и 80% промышленного производства. В мире немного стран с таким показателями экспорта. В 2001г. торговый оборот РБ с ЕС составил 37% ее общего товарооборота со странами вне СНГ, а доля ЕС в импорте РБ из стран СНГ поднялась в последнее время до 52%.

              Существует еще один не маловажный показатель, как поступление валютной выручки. Валютная выручка от экспорта товаров, поступившая на счета внутри страны, достигла 3 172, 175 млн. USD и по сравнению с январем – апрелем прошлого года увеличилась на 49,8%, от экспорта услуг – 438,926 млн. USD (16,2%), от внутренней торговли за валюту – 27,642 млн. USD (3,7%). Поступление валютной выручки на счета за рубежом в анализируемом периоде составили 161,784 млн. USD, что на 34,3% меньше, нежели за аналогичный период 2003г.[27. С. 19]

              По – сколько я рассматриваю денежно – кредитную политику , то считаю, что нужно затронуть валютный рынок. Например, объем сделок с иностранными валютами на бирже в мае составил 738, 765 млрд. BYR, сократившись по сравнению с апрелем на 9,4 %.[28, с. 19] 

Итоги выполнения основных направлений денежно – кредитной политики РБ за первое полугодие 2004 года.

              За первое полугодие 2004 года в республике Беларусь были приняты основные направления осуществления денежно-кредитной политики.

В денежно-кредитном регулировании предполагается осуществить следующее:

              1. Для реализации целевых ориентиров денежно-кредитной политики кредитная эмиссия Национального банка и совокупная денежная масса могут увеличиваться темпами, не выше темпов роста индекса цен с последующей их поквартальной корректировкой в зависимости от скрывающихся тенденций в экономике и денежно-кредитной сфере.

              2. На основе оперативного анализа и краткосрочного прогнозирования осуществляется регулирование всех важнейших денежно-кредитных показателей и обеспечивается систематический мониторинг денежно-кредитной системы.

              3. Проводятся меры по оперативному регулированию ликвидности 6анковской системы. В этих целях:

- рефинансирование банков осуществляется преимущественно через проводимые на регулярной основе кредитные аукционы по конкурентным процентным ставкам;

- внедряются новые формы кредитной поддержки банков со ставкой процента, превышающей базовую ставку рефинансирования: ломбардные кредиты на срок до одного месяца, предоставляемые под залог государственных ценных бумаг, а также резервные кредиты на .срок до 7 дней в размере не более 25% средств банка, перечисленных в фонд обязательных резервов;

- практикуется покупка Национальным банком ценных бумаг у коммерческих банков с правом их обратного выкупа последними;

- осуществляются операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами, ценными бумагами Национального и коммерческих;

- координируется работа на межбанковском рынке с Министерством финансов Республики Беларусь.

              4. Базовая ставка рефинансирования коммерческих банков устанавливается Национальным банком на основе кредитных аукционов исходя из принципа обеспечения её положительного реального значения.

              5. Обязательные резервы формируются коммерческими банками в белорусских рублях по единым нормам как от рублевой, так и от инвалютной части привлеченных средств в зависимости от сроков привлеченных депозитов.

              6. Осуществляются меры по улучшению структуры денежной массы, стимулирует рост депозитов населения и субъектов хозяйствования небанковского сектора.

              7. Проводятся меры по развитию межбанковского кредитного рынка для снижения спроса на краткосрочные ресурсы Национального банка.

              8. Коммерческие банки Республики Беларусь в своей деятельности ориентируются на: соблюдение экономических нормативов, безопасное и ликвидное ведение банковского дела; поддержку государственных программ; укрепление финансовой дисциплины предприятий и их платежеспособности; строгое соблюдение правоспособности и кредитоспособности ссудозаемщиков; результативность бизнес-планов и инвест-проектов при кредитовании предприятий;

              9. Осуществляется поэтапный переход на безинфляционное кредитование дефицита бюджета за счет увеличения рынка государственных ценных бумаг. Прямые кредиты Национального банка для покрытия дефицита бюджета предоставляются Правительству со взиманием процентов на уровне ставки рефинансирования.

              В правовом обеспечении денежно-кредитных отношений:

              1. Основными задачами правового обеспечения являются:

- разработка и проведение правовой политики в области денежно-кредитных отношений, прогнозирование правовой проблематики, формирование путей и средств её решения;

- подготовка проектов нормативных актов и указаний;

- разработка предложений по совершенствованию банковского законодательства.

              2.  Реализация  этих  задач   будет  осуществляться   посредством разработки и принятия нормативных актов, регламентирующих:

- деятельность кредитных, финансовых и иных учреждений, занимающихся банковскими операциями, установление  условий  их открытия, функционирования и банкротства;

- трастовую, лизинговую, факторинговую и иную деятельность в денежно-кредитных отношениях;

- предотвращение "отмывания" денежных средств, полученных и результате преступной деятельности;

              3. Завершается работа по подготовке Банковского кодекса, обеспечивавшего создание единой правовой основы деятельности банковских и специализированных кредитно-финансовых учреждений.

              4. Создание правового обеспечения денежно-кредитных отношений ориентируется на международные стандарты и на сопряжение его с законодательными и нормативными актами основных экономических партнеров Республики Беларусь.

Следование выделенным принципам макроэкономического (монетарного) регулирования позволит повысить значимость и результативность денежно-кредитной политики в области формирования конкурентного рынка, обеспечивая тем самым стимулирование роста экономического потенциала республики.

Скромность золотовалютных резервов и неспособность центрального банка поддерживать обменный курс даже на узком сегменте валютном рынка - собственной бирже, усугубленная недавним выводом белорусских рублей из внешнеэкономического оборота, порождают известное явление "бегства от "горячих" денег", которыми уже давно признаются белорусские "зайцы" как внутри страны, так и в ближнем зарубежье. Последнее обстоятельство белорусскими денежными властями обычно недооценивается, хотя при прочих равных условиях оно способно даже в одиночку "обвалить" обменный курс. При усиленной эмиссии влияние данного фактора резко усиливается, и никакие заклинания типа того, что "деньги вкладываются в реальное производство и не должны вызывать инфляции", не способны его нейтрализовать. Накачка экономики эмиссионными деньгами провоцирует, в свою очередь, достаточно быстрый рост средней заработной платы в стране в рублевом выражении. В июле т. г. она составила уже около 4,3 млн. рублей, существенно превысив аналогичный показатель в январе.

Искусственное торможение розничных цен в такой ситуации при росте производственных издержек начинает переводить явную инфляцию в скрытые ее формы. Отметим, что сейчас показатель инфляции держится на уровне 1%, а уровень инфляции в %-ах изменения индекса потребительских цен на 2003 составляла 28,5%. [32, с. 31/6]. Сначала падает рентабельность предприятий, затем уменьшаются объемы производимой продукции и появляется так называемый товарный дефицит как форма "подавленной" инфляции. Одновременно в экономике формируется инфляционный денежный навес, то есть появление значительных денежных сумм, не обеспеченных товарным покрытием и не отвлекаемых финансовыми рынками - государственными и корпоративными ценными бумагами и производными финансовыми инструментами, а также депозитами в банковской системе, уровень доходности которых ниже или близок к уровню инфляции. И в любом случае неизбежен экономический спад.

Национальный банк.

Если Национальному банку очень хочется довести коэффициент монетизации до уровня развитых стран, то ему необходимо: во-первых, добиться снижения дефицита бюджета, включая квазибюджетное финансирование со стороны НББ госпрограмм, до 1-1,5% от ВВП; во-вторых, забыть само понятие льготного кредита; в-третьих, запомнить, что рынок государственных бумаг предназначен не столько для покрытия дефицита бюджета, сколько для рыночного регулирования уровня процентных ставок в стране; в-четвертых, довести уровень этих ставок до величин, обеспечивающих не только защиту рублевых сбережений предприятий и домашних хозяйств от инфляции, но и гарантирующих реальную доходность на уровне, превышающем аналогичный показатель в стабильных экономиках, и, наконец, в-пятых, обеспечить свободную конвертацию рубля в доллар и обратно при обменном курсе, который центральный банк в состоянии поддерживать.[2, с. 365].

              Для того, чтобы сделать вывод по всему вышесказанному нужно подвести итог выполнения основных направлений денежно – кредитной политики РБ за первое полугодие 2004 года.

              В общем объеме основными итогами денежно – кредитной политики РБ в первом полугодии 2004 г. явились обеспечение устойчивости курса белорусского рубля по отношению к иностранным валютам, замедление инфляционных процессов и кредитная поддержка банками реального сектора экономики.[23, с. 1] Наиболее полная информация о результатах денежно – кредитной политики изложена в таблице 2

Таблица 2. Выполнение важнейших параметров прогноза социально – экономического развития РБ в январе – сентябре 2004г.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

              Анализ применяемых методов денежно-кредитного регулирования позволяет сделать вывод о той роли, которую оно может играть в экономической политике правительства. В данном случае критерием целесообразности приведения в действие механизмов денежно-кредитной политики мог бы стать общепринятый в мировой практике подход; затраты в связи с проведением определенных финансово-кредитных мероприятий должны быть ниже ожидаемой выгоды от их применения. При этом принципы денежно-кредитного регулирования на макроэкономическом уровне должны состоять в следующем:

              - выстраивание иерархии целей денежно-кредитного регулирования в соответствии со складывающейся экономической конъюнктурой и пересмотр первой при изменяющейся хозяйственной обстановке;

              - соответствие избранных средств воздействия на экономику республики поставленным целям на данном этапе развития;

              - тесная увязка и взаимодополнение методов фискальной и денежно-кредитной политики;

              - единство денежно-кредитной и валютной политики, означающее, что только банк может эффективно проводить денежно-кредитное регулирование.

              Общая экономическая стабильность невозможна без стабильности денежной среды, следовательно достижение денежно-кредитной стабильности является главной функцией центрального банка, осуществляющего монетарную политику. Полная экономическая стабильность является идеальной, но утопической целью, что же касается выбора долгосрочной цели, то он чрезвычайно желателен, поскольку намного сложнее бороться с продолжительными колебаниями экономики. Стремясь их сдерживать, власти часто благоприятствуют ускорению неустойчивости, нежели её ослаблению. Относительная экономическая стабильность может быть достигнута, если, государственные органы которые избрали данную цель, используют для этого наиболее приемлемую тактику с учетом реальных условий.

              Выбор, применение и воздействие денежно-кредитной политики не являются явлениями мгновенного действия.              Выбор инструментов денежно-кредитной политики в значительной мере определяется составом и структурными характеристиками денежно-кредитной системы, которую они призваны регулировать.

              1. Денежно-кредитная политика является составной частью экономической политики Республики Беларусь и ориентирована на реализацию её основных целей и задач.