Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности

   В отличие от показателей   и   коэффициент представляет собой достаточно искусственную конструкцию, в числителе которой прогнозное значение коэффициента текущей ликвидности, рассчитанного на перспективу, а в знаменателе – его нормативное «нормальное» значение.

Экономический смысл приведенных показателей следующий:

1) Коэффициент характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. В нашем случае коэффициент в 2004г. увеличился в 8 раз.

2) Коэффициентхарактеризует долю собственных оборотных средств в общей их сумме. Из нашего примера видно, что данный коэффициент имеет отрицательную тенденцию.

3) Коэффициент показывает наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода. Данный коэффициент имеет значения больше 1, это свидетельствует о наличии тенденции восстановления платежеспособности организации в течение 6 месяцев.

Корреляция как взаимосвязь между явлениями может быть более или менее тесной, т.е. зависимость одной величины от другой – более или менее ясно выраженной. Основная задача корреляционного метода – установление тесноты (силы) связи между явлениями. Чем теснее связь, тем большее влияние на результат оказывает изучаемый фактор и меньше влияние посторонних для данного случая факторов.

Определим зависимость между показателями устойчивости и платежеспособности по данным таблицы 9.

Прежде чем приступить к расчету связи в вариации (колеблемости) двух показателей, следует установить, какой из сопряженных показателей является независимым (аргументом) и какой – зависимым (функций).

Независимый показатель – факторный, а зависимый - результативный. Обозначим факторный показатель – платежеспособность (аргумент) – через Х, а результативный показатель – устойчивость (функцию) – через Y, так как он зависит от изменения платежеспособности.

Мы имеем дело с показателями платежеспособности и финансовой устойчивости, измеряемыми в сопоставимых единицах, т.е. в процентах.

Таблица 9

Данные о показателях устойчивости и

платежеспособности ЗАО «Жилинвест»

Составим таблицу 10, в которой отразим все последующие результаты расчетов.

Таблица 10

Данные корреляционного анализа

Если знаки отклонений Х и Y совпадают, то имеет место прямая зависимость между факторным и результативным показателями. Если знаки не совпадают, как в таблице 10 имеется обратная зависимость.

Если все отклонения по шкале Х поочередно разделить на среднее квадратичное отклонение по платежеспособности σx, а все отклонения по Y поочередно разделить на среднее квадратичное отклонение по устойчивости ְσy, получим нормативные отклонения, позволяющие сопоставлять показатели (таблица 10).

Среднее произведение двух нормированных отклонений показывает степень тесноты связи и называется коэффициентом корреляции. По данным таблицы 10 данный коэффициент меньше нуля (r = -0,99). Более точно тесноту связи между факторным и результативным показателями отражает коэффициент детерминации r2. По данным произведенного расчета (таблица 10) коэффициент детерминации равен:

r= - 0, 99; r2=0, 9801 или 98, 01%

Следовательно, на 98,01% обусловлено изменение платежеспособности, остальные влияют на 1,99% (100-98,01). В произведенном расчете r=0,99 указывает на тесную связь между платежеспособностью и устойчивостью.

При слабой связи между функцией Y и аргументом Х влияние данного фактора, принятого за Х, незначительно и им можно пренебречь. А изменение результативного показателя в основном объясняется за счет других факторов.

Коэффициент корреляции указывает лишь на степень (тесноту) связи в вариации двух переменных. Но он не дает представления о том, как количественно меняется одна величина по мере изменения другой.

С помощью регрессии ставится задача установить, как количественно изменяется результативный показатель Y при изменении на единицу факторного показателя Х, таким образом, формируется модель, позволяющая прогнозировать изменение результата Y при заданном изменении фактора Х.

   Для составления уравнения регрессии отразим исходные табл.11.

Таблица 11.

Расчет параметров уравнения регрессии взаимосвязи платежеспособности и устойчивости предприятия ЗАО «Жилинвест»

Эмпирическая линия регрессии строится на опытных или фактических данных и обычно представляет собой ломаную линию. Эта линия наглядно отражает характер связи между переменными. Она показывает направление связи. Уравнение регрессии в окончательном виде с учетом найденных параметров и примет вид:

.

Коэффициент регрессии показывает, насколько единиц в среднем изменится результативный показатель y с изменением факторного показателя х на единицу. Нанесем теоретические и эмпирические значения показателей устойчивости график 1.

Единица измерения факторного и результативного показателя соответствуют исходным данным (табл.10 или 11).Это значит, что в рассматриваемом примере увеличение платежеспособности на 1% означает снижение устойчивости на -0,349. На графике коэффициент регрессии отражает тангенс угла наклона прямой к оси абсцисс.

Выводы и предложение

Проведенное исследование дает основания сделать следующие выводы:

1. Изучив теоретические аспекты финансовой устойчивости разных авторов, можно сказать о том, что мы придерживаемся, точки зрения Савицкой Г.В., которая дала наиболее точное определение: «Финансовая устойчивость – это внутренняя сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования». Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

В методике анализа финансовой устойчивости рассмотрели коэффициенты, которые проанализировали структуру источника капитала предприятия и оценили степень финансовой устойчивости и финансового риска: коэффициент финансовой автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент текущей задолженности и др.

Методика анализа платежеспособности организации анализирует финансовые коэффициенты платежеспособности: общий показатель платежеспособности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент текущей ликвидности, которые дают возможность получения более полной картины финансового состояния предприятия.

2. Проанализируя деятельность ЗАО «Жилинвест» за 2003, 2004, 2005 года можно сказать о том, что платежеспособность свидетельствует о нестабильном финансовом состоянии предприятия. Это подтверждают такие показатели как: абсолютная ликвидность (2005г. 0,04), произошло это за счет неиспользования краткосрочных финансовых вложений, займов и кредитов и прочих краткосрочных обязательств; текущей ликвидности (2005г. 1,16) свидельствуют о невозможности расплатиться по своим краткосрочным обязательствам.

Что касается, финансовой устойчивости можно сказать о том, что она находиться на среднем и нижнесреднем уровнях. Коэффициент автономии (2005г. 0,15) не соответствует оптимальному значению, что характеризует положение предприятия как низкое. Коэффициент финансирования (2005г. 0,17) не соответствует оптимальному значению, это говорит о том, что организация не пользуется долгосрочными обязательствами, т.е. займами, кредитами, прочими долгосрочными обязательствами, что снижает риск неплатежеспособности и указывает на устойчивую финансовую политику в области кредитования.

Показатель размера производства свидетельствуют об активной деятельности предприятия на рынке услуг в г. Курске и Курской области и тенденции активного, быстрого развития за анализируемый период. Прибыли (убыток) от продаж постоянной тенденции не имеет, в 2005г. по сравнению с  2003г. вырос на 1998 тыс. руб. или увеличился в 30 раз.

3. Изучив неформальные критерии:

1) замедление оборачиваемости средств предприятия. В общем, картина выглядит неплохо. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует различные аспекты деятельности: с экономической точки зрения – активность денежных средств, которыми рискует акционер. В 2004г. он высокий, что означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, то это влечет за собою увеличение кредитных ресурсов. Коэффициент оборачиваемости средств производства имеет тенденцию снижение. Это произошло в результате того, что предприятие в течение анализируемых периодов, стр.130 имеет прочерки, т.е. не пользовались.

2) падение значений коэффициентов тенденции. Рассмотрев ликвидность баланса ЗАО «Жилинвест» можно сказать о том, что в 2005г. неравенства соответствуют нормативу.

На основании проведенного анализа для улучшения финансового положения предприятия на рынке услуг мы предлагаем провести ряд мероприятий, которые улучшат финансовые показатели объекта:

1. Увеличить доли собственного капитала в оборотных активах;

2. Снизить остатки товарно-материальных ценностей за счет реализации малоподвижных или неиспользуемых запасов;

3. Во время расплачиваться по своим обязательствам, но также и развиваться в условиях внутренней и внешней среды;

4. Проведение экономического и финансового оздоровления.