Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности

  Из таблицы 6 видно, что в общей картине выглядит не плохо. Коэффициент оборачиваемости активов следует рассматривать только с качественными характеристиками предприятия ЗАО «Жилинвест»: значительная оборачиваемость активов может наблюдаться не только в силу эффективного использования активов, но и в связи с отсутствием вложений на развития производственных мощностей. Данный коэффициент показывает, сколько раз в год (анализируемые периоды) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соотвутствущиий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов. Этот показатель варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует различные аспекты деятельности, с финансовой точки зрения он определяет скорость оборота собственного капитала; с экономической точки зрения – активность денежных средств, которыми рискует акционер. Данный коэффициент в 2004г. высокий, что означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, когда кредиторы больше участвуют в деле, чем собственники. В этом случае отношения обязательств к собственному капиталу увеличивается, снижается безопасность кредиторов, и компания может иметь серьезные затруднения, связанные с уменьшением доходов или общей тенденцией снижения цен. В 2003 и 2005гг. имеет низкое значение, что означает бездействие части собственных средств. В этом случае коэффициент указывает на необходимость вложение собственных средств в другие, более соответствующий данным условиям источник дохода.

Коэффициент оборачиваемости средств производства имеет тенденцию снижения. Это произошло в результате того, что предприятия ЗАО «Жилинвест» в течение анализируемых периодов: 2003, 2004 и 2005гг. строка 130 «Незавершенное строительство» имеет прочерки, т.е. предприятия не пользовалось. В 2004 и 2005гг. имеют отрицательное значение, т.к. итог I раздела меньше, чем строка 210 «Запасы».

Коэффициент оборачиваемости основных средств характеризует оборачиваемость иммобилизованных средств. В 2005г. коэффициент возрос, это было достигнуто как за счет относительного невысокого удельного веса материальных внеоборотных активов, так и за счет их высокого технического уровня. Его величина зависти от отрасли и ее капиталоемкости. Общие закономерности таковы, что чем выше коэффициент, тем ниже издержки отчетного года.

Теперь рассмотрим подробнее 2 критерий – падение значение коэффициента ликвидности. Одно из условий финансовой устойчивости предприятия выражено в показатели ликвидности, которые отражают способность организации погасить свои краткосрочные обязательства легко реализуемыми средствами.

Ликвидность предприятия характеризуется способностью отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу; сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательными по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

. Наиболее ликвидные активы – к ним относится все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

или

. Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидается в течение 12 месяцев после отчетной даты.

или

. Медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидается более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

или

. Трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы.

или

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

. Наиболее срочные обязатества – к ним относится кредиторская задолженность

или

. Краткосрочные активы – это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

. Долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

или

.Постоянные пассивы – это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

или

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.

Таблица 7

Показатели ликвидности баланса на предприятии ЗАО «Жилинвест»

По данным таблицы 7 можно составить следующие неравенства:

2003г.                         2004г.                              2005г.

В 2005 году неравенства соответствуют нормативу, выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличия у предприятия оборотных средств. В 2004 году несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

В качестве дополнительного критерия благополучия (неблагополучия) финансового положения следует назвать состоянием бухгалтерского учета на предприятии. Опыт показывает что предприятие, деятельность которых характеризуется низким качеством работы (неполным и несвоевременным отражением хозяйственных операций), в большей степени сталкиваются с финансовыми трудностями, имеют меньшую свободу маневра именно из-за отсутствия адекватной информации у лиц, принимающих управленческие решения.

3.2 Прогнозирование показателей платежеспособности.

Постановлением Правительства РФ от 25 мая 1994 года №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» утверждена система критериев, на основании которых принимаются решения о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие – не платежеспособным или, наоборот, о возможностях восстановления платежеспособности.

В целях обеспечения единого Методического подхода при проведении анализа финансового состояния предприятий и оценки структуры их балансов были подготовлены и утверждены «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установление неудовлетворенной структуры баланса» (Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994 года №31 – р).

В соответствии с методическими положениями анализ и оценка структуры баланса предприятия проводится на основе следующих показателей:

1. Коэффициента текущей ликвидности, ;

2. Коэффициента обеспечения собственными средствами, ;

3. Коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности, .

Приведенные показатели рассчитываются по данным баланса по следующим алгоритмам:

;

;

.

Данную методику применим на практике, на основе данных предприятия ЗАО «Жилинвест».

Таблица 8.

Показатели платежеспособности