Анализ финансового состояния предприятия

      Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. В общем случае она рассчитывается как отношение величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Основные сложности здесь возникают при определении величины краткосрочных обязательств, что и при расчете коэффициента текущей ликвидности, проблемы, связанные с расчетом абсолютной ликвидности таковы же, что и при расчете вышеуказанного коэффициента.

      Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами отражает наличие собственных оборотных средств, необходим для обеспечения финансовой стабильности организации. Он показывает, какая часть текущей деятельности финансируется за счет собственных источников. Общая методика расчета может быть представлена как отношение собственных оборотных средств к оборотным активам (таблица 1.3). 

Таблица  1.3 - Формулы расчета и рекомендуемые  значения коэффициента  обеспеченности собственными оборотными средствами

 

     Коэффициент восстановления платежеспособности может  быть использован для характеристики состояния бизнеса в целях диагностики кризисной ситуации. При неудовлетворительной структуре баланса этот коэффициент используется для оценки реальной возможности организации в течение 6 месяцев восстановить свою платежеспособность [16;112].

     Расчетный коэффициент текущей ликвидности  определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности  на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам:

      ,                       (1.1)

     где К_нтл — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,

       К_нтл = 2;

     6 - период восстановления платежеспособности  за 6 месяцев; 

     Т - отчетный период, мес.

     Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий  значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие шесть месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

     Коэффициент утраты платежеспособности К_у определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным трем месяцам:

      ,                                 (1.2)

     где Т_у — период утраты платежеспособности предприятия, мес.

     Коэффициентный  метод является не единственным способом определения ликвидности организации. Анализ можно осуществлять и в направлении определения степени ликвидности оборотных активов структурированием актива баланса.

     Блок  анализа устойчивости финансового  состояния и эффективности функционирования организации включает в себя показатели, характеризующие структуру и величину активов, капитала и обязательств организации.

     Показатель  наличия собственных оборотных  средств имеет важное значение, поскольку посредством его в той или иной мере определяется большинство показателей финансовой устойчивости. Показатель вычисляется как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами. У некоторых авторов (Г.В.Савицкая [38;211], Э.А.Маркарьян [29;68]) встречается мнение, что при расчете собственного капитала величину капитала и резервов следует увеличивать на сумму доходов будущих периодов и резервов предстоящих платежей. Такой подход противоречит экономическому смыслу определения собственных оборотных средств. В то же время, как уже  было указано выше, сумму внеоборотных активов необходимо уменьшить на  сумму отложенных налоговых активов.

     Показатель  наличия собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов и затрат рассчитывают в дополнение к показателю собственных оборотных средств (путем прибавления к показателю долгосрочных кредитов и займов).

     Одним из часто используемых способов при  определении уровня финансовой устойчивости является использование многоуровневой схемы покрытия запасов и затрат. Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

     1. Излишек (+) или недостаток (—) собственных оборотных средств,  определяется по формуле:

                     ±Ф^С = СОС – Зп,                                                                 (1.3)

     где СОС - собственные оборотные средства;

     З_п - Запасы предприятия (общая величина источников для формирования запасов)  или  строка 210  актива  баланса.

     2. Излишек  (+) или недостаток (—) собственных и долгосрочных заемных  источников  формирования  запасов,  определяется  по  формуле:

                    ±Ф^т = КФ – Зп ,                                                                    (1.4) 

     где КФ - функционирующий капитал;

     З_п - Запасы предприятия (общая величина источников для формирования запасов)  или  строка  210  актива  баланса.

     3. Излишек (+) или недостаток (—)  общей величины основных источников  для  формирования  запасов,  определяется  по  формуле:

                          ±Ф^о = ВИ – Зп,                                                                    (1.5)                         

     где ВИ - общая величина источников для  формирования запасов;

     З_п - Запасы предприятия (общая величина источников для формирования запасов)  или  строка  210  актива  баланса.

     С помощью этих показателей  можно  определить трехкомпонентный показатель  типа  финансовой  ситуации:

                         S (Ф) = 1, то  Ф > 0                                                                 (1.6)

                           S (Ф) = 0, то   Ф < 0                                                              (1.7)

     Выделяют  четыре типа  финансовой  устойчивости:

     1. Абсолютная устойчивость финансового  состояния предприятия определяется  следующими  условиями:

        S(Ф) = {1;1; 1},т. е. ± Ф^с > 0; ± Ф^т >0; ± Ф° > 0;                                  (1.8)

     Этот  тип показывает, что запасы и затраты  полностью покрыты собственными оборотными средствами. На практике это редко случается. Такой тип  устойчивости  нельзя  рассматривать  как  идеальный, так  как  предприятие  в  этом  случае не использует внешние источники финансирования  в  своей  хозяйственной деятельности.                                                                                                                                                                                                                                                                

     2.  Нормальная  финансовая  устойчивость   определяется  условиями:             

       S (Ф) = {0; 1; 1}, т. е. ± Ф^с < 0; ± Ф^т > 0; ± Ф° > 0;                       (1.9)

     При нормальной устойчивости, гарантирующей  платежеспособность, предприятие оптимально использует свои собственные и кредитные  ресурсы, текущие  активы  и  кредиторскую  задолженность.

     3.  Неустойчивое финансовое состояние  определяется условиями:

     S (Ф) = {0; 0; 1}, т. е. ± Ф^с < 0; ± Ф^т < 0; ± Ф°> 0;                                  (1.10)

     Оно характеризуется нарушением платежеспособности: в этом случае предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее, еще имеются возможности для улучшения ситуации.

     4.  Кризисное  (критическое)  финансовое  состояние  определяется:

     S (Ф) = {0; 0; 0}, т. е. ± Ф^с < 0; ± Ф^т <  0; ± Ф° < 0;                               (1.11)

     В этой ситуации наблюдаются наличие  просроченной кредиторской и дебиторской  задолженности и неспособность  погасить ее в срок. Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности и просроченных ссуд. При неоднократном  повторении  такого  положения  в условиях рынка предприятию грозит банкротство [29;81].  Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников, в качестве которых обычно используется перманентный капитал (таблица 1.4).

Таблица 1.4 - Формулы расчета и рекомендуемое  значение коэффициента  финансовой устойчивости

 

     Л.Т.Гиляровская  расширяет его за счет добавления доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов. Вопрос о корректности такого добавления рассматривался выше при анализе методик показателя наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат [16;121].

     Коэффициент автономии показывает удельный вес  источников собственных средств в общей величине итога баланса организации (таблица 1.5). Почти все методики при расчете коэффициента автономии используют нескорректированную величину собственного капитала.

Таблица 1.5  - Формулы расчета и рекомендуемое  значение коэффициента автономии

 

      Коэффициент финансовой зависимости является производным  от коэффициента автономии и рассчитывается либо как величина, обратная коэффициенту автономии, либо как разность между единицей и коэффициентом автономии.

      Коэффициент соотношения собственных и заемных  средств логично дополняет коэффициенты автономии и финансовой зависимости. Он отражает количество заемных средств, которые приходятся на 1 руб. собственных средств.