Анализ денежных потоков "Авеню"

    На  основании проведенного исследования можно сделать следующие выводы:

    Величина  оборотных активов выросла на 69370 тыс. руб. Вместе с тем произошло снижение величины денежных средств на 2475 тыс. руб., что свидетельствует о снижении обеспеченности предприятия наиболее ликвидными средствами платежа – денежными средствами.

      Величина денежных средств на  расчетных счетах снизилась на 2500 тыс. руб., при этом величина денежных средств в кассе возросла на 24 тыс. руб.

    Вышеперечисленные изменения не могли не оказать  влияние на структуру оборотных  активов, то есть если на начало периода  на долю денежных средств приходилось только 1,9%, то на конец анализируемого периода 0,03%, при этом доля денежных средств на расчетном счете возросла всего на 0,005%, а доля денежных средств в кассе возросла на 0,015%.

    Данные обстоятельства не могли, не отразится на платежеспособности предприятия. Наиболее наглядно это можно проследить при анализе платежного излишка (недостатка).

    Сущность  данной методики заключается в сравнении  активов, сгруппированных по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву, расположенными по срокам их погашения.

    Баланс  является ликвидным, если предприятие  в состоянии выполнить свои краткосрочные  обязательства, реализуя (обращая) текущие  активы и если выполняются следующие  неравенства:

    А₁ > П₁

    А₂ > П₂

    А₃ > П₃

    А₄ < П₄

    Анализ  ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

   Таблица  2 – Расчет платежного излишка (недостатка) текущих активов

 

    Таким образом, можно сделать вывод, что  за анализируемый период ситуация не изменилась, т.к. на протяжении анализируемого периода не выполняются первое и четвертое неравенства,  т.е. предприятие испытывает недостаток абсолютно ликвидных активов для покрытия обязательств. Следует отметить снижение наиболее ликвидных денежных средств.

    Также влияние денежных средств на платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности.

    Таблица 3 – Динамика коэффициента абсолютной ликвидности

    Значение  коэффициента абсолютной ликвидности подтверждает снижение обеспеченности предприятия денежными средствами. Динамика коэффициента абсолютной ликвидности отрицательная. Значение данного коэффициента  ниже оптимального значения. На конец анализируемого периода оно составило 0,031. Это говорит о том, что предприятие за счет свободных денежных средств  и краткосрочных финансовых вложений может оплатить лишь 3,1% краткосрочных обязательств.

    Изменение уровня коэффициента абсолютной ликвидности  может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы денежных средств и текущих пассивов.

    Определим, как изменился коэффициент абсолютной ликвидности за счет факторов первого  порядка:

    К_ал0 = = = 0,094

    К_ал.усл. = = = 0,024

    К_ал.1 = = = 0,031

    Изменение уровня коэффициента абсолютной ликвидности  общее:

    ΔК_ал = К_ал.1- К_ал0 = 0,031-0,094 = -0,063;

    в т.ч. за счет изменения:

    суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений

    ΔК_ал (S) = К_ал.усл.- К_ал0  = 0,024-0,094 = -0,07

    суммы текущих обязательств                       

    ΔК_ал (P_t) = К_ал.1- К_ал.усл.  = 0,031-0,024 = 0,007

    По  результатам проведенного факторного анализа можно сделать следующие  выводы:

    За  счет снижения величины денежных средств  на 16200 тыс. руб. значение коэффициента абсолютной ликвидности снизилось на 0,07.

    При снижении текущих обязательств на 55742 тыс. руб. значение коэффициента абсолютной ликвидности выросло на 0,007.

    После того как проанализировали обеспеченность предприятия денежными средствами,  проанализируем структуру и оборачиваемость денежных средств.

3.2. Анализ динамики, структуры денежных  средств и их  оборачиваемости

 

    В процессе анализа денежных средств, в первую очередь необходимо изучить динамику денежных средств, изменения в их составе и структуре и дать им оценку.

    Горизонтальный  анализ показывает изменение абсолютной суммы денежных средств за отчетный период.

    Вертикальный  анализ, отражая долю каждой статьи в общей сумме денежных средств, позволяет определить значимость изменений по каждому виду денежных средств.

    Рассмотрим  анализ динамики и структуры денежных средств.

    Таблица 4 – Анализ динамики и структуры  денежных средств

 

    За  анализированный период остатки  денежных средств уменьшились на 2475 тыс. руб. В том числе за счет уменьшения денежных средств на расчетном  счете на 2500 тыс. руб. и увеличения денежных средств в кассе на 25 тыс. руб.

    Данные  изменения вызвали следующие структурные сдвиги. Удельный вес денежных средств в кассе увеличился на 83,03% и на конец  2008 года составил 84,13%. То есть денежные средства предприятии в большинстве своем представлены денежными средствами в кассе. Доля же денежных средств на расчетном счете крайне мала, так на конец анализируемого периода он составляет 15,87%.

    После проведенного анализа рассчитаем структуру  притока и оттока денежных средств.

    Таблица 5 – Структура притока денежных средств за 2006 – 2008 гг.

 

    Как видно из таблицы  приток денежных средств в анализируемом периоде  увеличился на 480855 тыс. руб. или на 119,16%. В том числе в основном за счет увеличения выручки от продажи на 326362 тыс. руб. или на 118,16%.

    Выручка  занимает наибольший удельный вес в структуре притока денежных средств. Это положительно для предприятия, так как выручка является стабильным компонентом. При этом ее удельный вес незначительно снизился   – на 0,31% и составил 68,13%,.

    Второй  по величине приток денежных средств  был по  кредитам, займам и прочим заемным средствам. Так на конец анализируемого периода, величина этого притока выросла на 154546 тыс. руб. и его доля составила 31,87%.

    В свою очередь дивиденды, проценты и  прочие поступления снизились на 56 тыс. руб., хотя их удельный вес снизился незначительно на 0,019%. При этом приток денежных средств по данному виду в 2007 году полностью отсутствует.

    Таким образом, налицо тот факт, что основой  денежных поступлений по предприятию  является приток денежных средств в  виде выручки от продажи что, несомненно, положительно, так как выручка является стабильным компонентом.

    Далее рассмотрим структуру оттока денежных средств.

    Таблица 6 – Структура оттока денежных средств за 2006 – 2008 гг.