Стабилизационный фонд в РФ: принципы создания и расходования

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 25 Марта 2012 в 17:12, курсовая работа

Краткое описание

Целью данной работы является раскрытие такого понятия как Стабилизационный фонд Российской федерации.
Для достижения этой цели необходимо определить задачи:
• что такое Стабилизационный фонд;
• охарактеризовать подобные фонды в других странах;
• рассмотреть из каких источников формируется Стабилизационный фонд РФ;

Содержание работы

Введение 3
Глава 1. Стабилизационный фонд России 7
1.1 Создание Стабилизационного фонда РФ 7
2.2 Стабилизационный фонд как стратегический резерв РФ 12
Глава 2. Резервный фонд Российской Федерации 14
2.1 Государственный Резервный накопительный фонд 14
2.2 Управление средствами Резервного фонда 18
2.3 Использование и результаты размещения средств Резервного фонда 20
Глава 3. Фонд национального благосостояния 22
3.1 Предназначение фонда национального благосостояния 22
3.2 Состояние фонда национального благосостояния 23
3.3 Управление Фондом национального благосостояния 25
Заключение 28
Список литературы 30
Приложение 34

Содержимое работы - 1 файл

Курсовая работа Стабфонд.docx

— 133.34 Кб (Скачать файл)
  • фактических поступлений в федеральный бюджет средств вывозной таможенной пошлины на нефть сырую в текущем месяце, умноженная на отношение разности действующей в текущем месяце ставки вывозной таможенной пошлины на нефть сырую и расчетной ставки указанной пошлины при базовой цене на нефть к действующей в текущем месяце ставке вывозной таможенной пошлины на нефть сырую;
  • фактических поступлений в федеральный бюджет средств налога на добычу полезных ископаемых (нефть) в текущем месяце, умноженная на отношение разности действующей в текущем месяце ставки налога на добычу полезных ископаемых (нефть) и расчетной ставки указанного налога при базовой цене на нефть к действующей в текущем месяце ставке налога на добычу полезных ископаемых (нефть) [12,с.247].

Расчет и перечисление в Стабилизационный фонд средств, указанных  в настоящем пункте, производятся в порядке, определяемом Правительством Российской Федерации.

В Стабилизационный фонд в  срок до 1 февраля года, следующего за отчетным, зачисляются остатки средств  федерального бюджета на начало финансового  года, за исключением остатков, по которым  федеральным законом о федеральном  бюджете на очередной финансовый год или международным договором  Российской Федерации установлен иной порядок использования, а также  свободных остатков средств федерального бюджета, необходимых Министерству финансов Российской Федерации для  покрытия временных кассовых разрывов, возникающих в течение года при  исполнении федерального бюджета, в  объеме, равном одной двадцать четвертой  утвержденных на соответствующий финансовый год расходов федерального бюджета, включая платежи по погашению  государственного внешнего долга Российской Федерации, без учета средств, направляемых в бюджет Пенсионного фонда Российской Федерации на выплату базовой  части трудовой пенсии [11].

Правительство Российской Федерации  по итогам рассмотрения им отчета об исполнении федерального бюджета за предыдущий финансовый год до 1 июня текущего года уточняет объемы остатков средств федерального бюджета, подлежащих использованию в соответствии с федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год.

 

Использование средств стабилизационного  фонда.

Средства Стабилизационного  фонда могут использоваться для  финансирования дефицита федерального бюджета при снижении цены на нефть  ниже базовой, а также на иные цели в случае, если накопленный объем  средств Стабилизационного фонда  превышает 500 млрд. рублей.

Объемы использования  средств Стабилизационного фонда  определяются федеральным законом  о федеральном бюджете на соответствующий  финансовый год, проект которого вносится Правительством Российской Федерации.

 

Управление средствами стабилизационного фонда.

Структура управления.

Средствами Фонда управляет  Министерство финансов Российской Федерации. Порядок управление определяется Правительством Российской Федерации. Отдельные полномочия по управлению средствами Фонда могут  осуществляться Центральным банком Российской Федерации по договору с  Правительством Российской Федерации.

Согласно предназначению Фонда - служить стратегическим финансовым резервом государства, его средства могут размещаться в долговые обязательства иностранных государств, перечень которых утверждается Правительством Российской Федерации [18].

Правительство Российской Федерации  наделило Министерство финансов Российской Федерации полномочиями по распределению  активов Фонда в разрезе валют, весов и сроков и утвердило  порядок управления средствами Фонда.

В соответствии с утвержденным порядком управление средствами Фонда  может осуществляться следующими способами (как каждым по отдельности, так и  одновременно):

  • путем приобретения за счет средств Фонда долговых обязательств иностранных государств;
  • путем приобретения за счет средств Фонда иностранной валюты и ее размещения на счетах по учету средств Стабилизационного фонда в иностранной валюте в Банке России [12,с.246]. За пользование денежными средствами на указанных счетах Банк России уплачивает проценты. Порядок расчета и зачисления указанных процентов утверждается Министерством финансов Российской Федерации.

В настоящее время Министерство финансов Российской Федерации управляет  средствами Фонда согласно второму  методу (путем размещения средств  на валютных счетах в Банке России). При этом согласно утвержденному  Министерством финансов Российской Федерации порядку расчета и  зачисления процентов, начисляемых  на счета по учету средств Стабилизационного  фонда в иностранной валюте, Банк России уплачивает на остатки на указанных счетах проценты, эквивалентные доходности портфелей, сформированных из долговых обязательств иностранных государств, требования к которым утверждены Правительством Российской Федерации.

Правила инвестирования средств Фонда.

Правительство Российской Федерации  определило, что к долговым обязательствам иностранных государств, в которые  могут размещаться средства Фонда, относятся:

  • долговые обязательства в форме ценных бумаг правительств Австрии, Бельгии, Финляндии, Франции, Германии, Греции, Ирландии, Италии, Люксембурга, Нидерландов, Португалии, Испании, Великобритании и США, номинированные в долларах США, евро и английских фунтах стерлингов;
  • долговые обязательства, страны-эмитенты которых имеют рейтинг долгосрочной кредитоспособности не ниже уровня «ААА» по классификации рейтинговых агентств «Фитч Рейтинг» или «Стандарт энд Пурс» (Fitch-Ratings или Standard & Poor's) либо не ниже уровня «Ааа» по классификации рейтингового агентства «Мудис Инвесторс Сервис» (Moody's Investors Service) [18];
  • долговые обязательства, срок погашения которых является фиксированным, условия выпуска и обращения не предусматривают права эмитента осуществить досрочно их выкуп (погашение) и права владельца долговых обязательств досрочно предъявить их к выкупу (погашению) эмитентом;
  • долговые обязательства, ставка купонного дохода (в случае купонных долговых обязательств) и номиналы которых являются фиксированными;
  • долговые обязательства, объем выпуска которых, находящийся в обращении, составляет не менее 1 млрд. долларов США для долговых обязательств, номинированных в долларах США, не менее 1 млрд. евро – для долговых обязательств, номинированных в евро, и не менее 0,5 млрд. фунтов стерлингов – для долговых обязательств, номинированных в фунтах стерлингов;
  • долговые обязательства, выпуски которых не являются выпусками, предназначенными для частного (непубличного) размещения [21,с.14-17].

Отчетность  по операциям со средствами Фонда.

Министерство финансов Российской Федерации ежемесячно опубликовывало сведения об остатках средств Фонда  на начало отчетного месяца, объеме поступлений средств и использовании  средств Фонда в отчетном месяце [14,с.211].

Министерство финансов Российской Федерации представляло в Правительство  Российской Федерации в составе  отчетности об исполнении федерального бюджета квартальные и годовые  отчеты о поступлении средств  в Фонд, их размещении и использовании (Постановление Правительства Российской Федерации от 21 апреля 2006 г. № 229 «О порядке  управления средствами Стабилизационного  фонда Российской Федерации»).

Правительство Российской Федерации  направляло ежеквартальные (нарастающим  итогом) и годовые отчеты в Государственную  Думу Федерального Собрания Российской Федерации и Совет Федерации Федерального Собрания Российской Федерации о поступлении средств в Фонд, их размещении и использовании в составе отчетности об исполнении федерального бюджета [14,с.213].

Совокупный объем Стабилизационного  фонда РФ на 1 января 2008 года составил 3 трлн. 849,11 млрд. руб., что эквивалентно 156,81 млрд. долларов США (по данным Министерства финансов РФ).

Диаграмма 1.1 Изменение совокупного объем средств Стабилизационного фонда по годам


В 2007 году было принято решение, закрепленное Законом N 63-ФЗ, о том, что  средства Стабилизационного фонда  РФ по состоянию на 1 января 2008 г. зачисляются в Резервный фонд и Фонд национального благосостояния не позднее 1 февраля 2008 г.

Объем зачисления средств  Стабилизационного фонда РФ в  Резервный фонд исчисляется как 10% прогнозируемого на 2007 г. объема ВВП, указанного в прогнозе социально-экономического развития Российской Федерации на 2008 - 2010 гг., представляемого в составе  документов и материалов в Государственную  Думу одновременно с проектом Федерального закона "О федеральном бюджете  на 2008 год и на период до 2010 года". Оставшиеся средства Стабилизационного  фонда РФ зачисляются в Фонд национального  благосостояния [14,с.147]. Остатки средств федерального бюджета на 1 января 2008 г., за исключением средств Стабилизационного фонда РФ и остатков, по которым Федеральным законом "О федеральном бюджете на 2008 год и на период до 2010 года" или международным договором РФ установлен иной порядок их использования, а также остатков в объеме до одной двенадцатой утвержденных на 2008 г. указанным законом общего объема расходов федерального бюджета, в срок, не превышающий 15 дней после дня рассмотрения Правительством РФ отчета об исполнении федерального бюджета за 2007 г., зачисляются:

  • в Резервный фонд - в объеме, не превышающем разницы между нормативной величиной Резервного фонда на 2008 г., установленной Федеральным законом "О федеральном бюджете на 2008 год и на период до 2010 года", и его накопленным объемом на дату перечисления;
  • в Фонд национального благосостояния - в объеме указанных остатков, уменьшенных на сумму перечислений в Резервный фонд [28,с.122].

Зачисление средств осуществлялось со счетов по учету средств Стабилизационного  фонда РФ, открытых в валюте России и иностранной валюте, на соответствующие  счета по учету средств Резервного фонда и Фонда национального  благосостояния в валюте России и  в иностранной валюте [14,с.148].

Счета по учету средств  нефтегазовых доходов, средств Резервного фонда и средств Фонда национального  благосостояния открывались Федеральному казначейству в Банке России в  срок не позднее 20 января 2008г.

2.2 Стабилизационный фонд как стратегический резерв РФ

Средства Стабилизационного  фонда являлись стратегическим резервом государства, который необходим  для обеспечения бюджетных обязательств правительства в неблагоприятных  экономических ситуациях. Очевидно, что в случае резкого падения  цен на нефть могло произойти  резкое сокращение доходов государства  от ее реализации, что неблагоприятно бы отразилось и на курсе рубля  к иностранной валюте. Это наблюдается  сегодня в связи с мировым  кризисом и рекордным пополнением  резервных запасов нефти в  США, приведших к резкому спаду  цен на нефть и падению курса  рубля. Таким образом, с экономической  точки зрения, наиболее обосновано было накапливать средства Стабилизационного  фонда в иностранной валюте [18].

Направление средств Стабилизационного  фонда на приобретение ценных бумаг  российских эмитентов было бы крайне опасным, поскольку масштабное изъятие  в случае неблагоприятной конъюнктуры  средств фонда из обращающихся на национальном фондовом рынке финансовых инструментов может привести к дестабилизации последнего. С другой стороны, возможные  кризисные явления на российском рынке ценных бумаг могли вызвать  падение стоимости активов Стабилизационного  фонда, то есть подорвать его способность  исполнять роль стратегического  резерва государства.

В 2006 Минфином России было внесено  предложение в правительство  о преобразовании Стабилизационного  фонда РФ в Нефтегазовый фонд. В  составе нового фонда предлагалось выделить Резервный фонд и Фонд сбережений, которые бы различались функциями, а, следовательно, и правилами управления [3].

Резервный фонд должен был  бы обеспечивать стабильность расходов федерального бюджета и полное выполнение взятых им обязательств в условиях падения мировых цен на нефть  и газ.

Фонд сбережений выполнял бы функцию сбережения части нефтегазовых доходов для будущих поколений  и обеспечивал бы устойчивость бюджетной  системы в долгосрочном периоде.

Исходя из целей Резервного фонда, управление его средствами должно было осуществляться в соответствии с консервативной инвестиционной стратегией. Средства фонда предполагалось направлять на приобретение высоколиквидных долговых обязательств иностранных государств. Таким образом, основные принципы инвестиционной стратегии Резервного фонда должны были соответствовать действующему порядку управления средствами Стабилизационного  фонда [26].

При управлении средствами Фонда сбережений, возможно, применять  инвестиционную стратегию, позволяющую  размещать средства на долгосрочной основе не только в высоколиквидные  государственные ценные бумаги, но и в менее ликвидные, более  доходные, но вместе с тем и более  рискованные финансовые инструменты: акции, корпоративные облигации  и производные финансовые инструменты [18].

Кроме того, ситуация, при  которой уровень государственных  инвестиций фактически зависит от текущего размера труднопрогнозируемых нефтяных доходов, является крайне опасной для  бюджета страны. Предполагалось, что  средства Стабилизационного фонда  являются стратегическим резервом государства  и в случае ухудшения внешнеэкономической  конъюнктуры правительство Российской Федерации должно использовать их для  финансирования дефицита бюджета.

Таким образом, основными  задачами Стабилизационного фонда  были поддержание макроэкономической стабильности в государстве и  сглаживание зависимости бюджетных  расходов от внешнеэкономической конъюнктуры.

 

Глава 2. Резервный фонд Российской Федерации

2.1 Государственный Резервный накопительный фонд

В пункте 1 статьи 96.9 БК РФ определено, что Резервный фонд представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному  учету и управлению в целях  осуществления нефтегазового трансферта в случае недостаточности нефтегазовых доходов для финансового обеспечения  указанного трансферта [14,с.149].

Резервный фонд выполняет  две функции. Во-первых, его средства могут быть использованы для покрытия дефицита госбюджета в момент неблагоприятной  конъюнктуры. Во-вторых, в период высоких  цен на сырьё фонд позволяет аккумулировать избыточные экспортные поступления  и предотвращать развитие голландской  болезни экономики - экономический  эффект, связывающий разработку природных  ископаемых с падением промышленного  производства [33,с.17-21].

Информация о работе Стабилизационный фонд в РФ: принципы создания и расходования