Рынок ссудного капитала

-                     интернационализация и глобализация рынка;

-                     повышения уровня организованности и усиление государственного контроля;

-                     компьютеризация рынка ценных бумаг;

-                     нововведения на рынке;

-                     секьюритизация;

-                     взаимодействие с другими рынками капиталов.

Новыми инструментами  рынка ценных бумаг являются, прежде всего, многочисленные виды производных  ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей.

Основными чертами  этих перемен, ставящих Россию на одно из первых мест среди стран с так  называемыми “возникающими рынками” капиталов, являются:

-                     резкий рост объемов иностранных портфельных инвестиций в российские ценные бумаги;

-                     получение Россией международного кредитного рейтинга и выход страны на рынок международных коммерческих заимствований;

-                     начавшийся выход российских компаний и регионов на финансовые рынки с целью привлечения долгосрочных финансовых ресурсов;

-                     начало формирования механизмов внутренних коллективных инвестиций.

Все эти перемены позволяют, опираясь на опыт других стран, надеяться на устойчивое развитие российского  рынка капиталов и на высокую  активность на нем иностранных инвесторов, что, безусловно, должно существенно  помочь экономике России в период ее перехода к долгосрочному росту.

Развитие рынка  ценных бумаг вовсе не ведет к  исчезновению других рынков капиталов, происходит  процесс их взаимопроникновения. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, но с другой – перемещает эти капиталы через механизм  ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию.

13.           "Об утверждении Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг" Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 26 декабря 2003 . № 03-54/пс.// СПС Гарант.

14.           Александров А., Интерес к рынку ценных бумаг не пропал./ Александров А. //РЦБ, 2003. №3 – 42 с.

15.           Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг./ Алексеев М.Ю. - М.: Финансы и Статистика, 2005. – 79 с.

16.           Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: введение в фондовые операции./ Алехин Б.И.  - Самара: СамВен, 2001. – 452 с.

17.           Бабич А. М. Государственные и муниципальные финансы: учебник для вузов./ Бабич А. М., Павлова Л. Н. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2002. – 62 с.

18.           Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: учеб. Пособие. / Балабанов И.Т.  - М.: Финансы и статистика, 2003. – 265 с.

19.           Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов./ Буренин А.Н.  – М., 2002. – 326 с.

20.           Витин А. Мобилизация финансовых ресурсов для инвестиций/ Витин А.//Вопросы экономики, 2003.- №10 – 15 с.

21.           Галанов В.А. Рынок ценных бумаг/ Галанов В.А., Басов А.И.,. - М: 2002. – с 62.

22.           Голубева С.В. Функции фондового рынка в экономике развитых стран. / Голубева С.В. //Финансы. 2002.-№6 – 10 с.

23.           Горчаков А.А. Тенденции развития кредитного рынка России /Горчаков А.А., Половников В.А. //Банковское дело – 2003. №3,. -22 с.

24.           Долинская И. Кредитные организации на рынке ценных бумаг. / Долинская И. //РЦБ - 2002.-№ 1 – 36 с.

25.           Зайцев Д. Бурный и трудный рост./ Зайцев Д.  //Журнал для акционеров, 2002. №3 –26 с .

26.           Казаков А. А. Экономика: учебное пособие.// Казаков А. А., Минаев Н. В. - М.: Тандем, 2003. – 42с .

27.           Коанов А.Л. Кастоди: новый участник рынка или новое название старого. / Коанов А.Л. //РЦБ, 2002. -№6 – 59 с.

28.           Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент./ Ковалев В.В. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 768 с.

29.           Кольцова Н. Фондовые индексы AK&M / Кольцова Н. //Рынок ценных бумаг, 2003. №10 – 25с.

30.           Крылова М. Ценная бумага- вещь, документ или совокупность прав? Крылова М. //РЦБ 2004. -№16 – 38 с.

31.           Лисихин И. Рынок и право: скованные одной цепью./ Лисихин И.  //РЦБ., 2002.-№4 –24 с .

32.           Лялин В.А. Ценные бумаги и фондовая биржа. / Лялин В.А. – Москва, 2005. -264 с.

33.           Моргачева А.И. Рынок ценных бумаг. Проблемы и пути формирования. / Моргачева А.И., Гулина В.Ю., Бабичева Ю.А.//Деньги и кредит, 2004. -№12.- 48 с.

34.           Овчинников В. Инфраструктура рынка ценных бумаг: настоящее и будущее. / Овчинников В.  //РЦБ - 2004.-№15 – 25с.

35.           Опарин С.В. Рынок ценных бумаг: учебник. / Опарин С.В. ,В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 452 с.

36.           Сухомлинов А.В. Финансы. Денежное обращение. Кредит: учебник для вузов. / Сухомлинов А.В. , Дробозина Л. А.. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003. – 21 с.

37.           Ковалева В.В. Финансы. / Ковалева В.В..- М.: ПБОЮЛ М.А. Захаров, 2001. – 13с.

38.           Лапов А.В. Фондовый портфель./ Лапов А.В.  - М.: Соминтек. 2003. – 45с.

39.           Шабалин А.О. Формирование фондового рынка России и гос. политика в области ценных бумаг./ Шабалин А.О. //Финансы. 2005. -№6. – 62с.

40.           Шишкин М.В. Рынок ценных бумаг в современной России: спецификастановления и особенности функционирования. / Шишкин М.В. //Вестник С.-Пб. университета, 2002.-вып.4,-№26. – 78с. 

    Подводя итог сказанному, отметим, что российская банковская система сегодня переживает некое переходное состояние: некоторые  банки, демонстрируя вялую кредитную активность, копят ликвидность для будущих вложений, другие стараются нарастить прибыль за счет спекулятивных операций и увеличить капитал, однако слабым банкам приходится платить большую цену за удержание привлеченных ресурсов. Банковская система как бы находится в застое или в некоем ожидании большого инновационного прорыва. Вопрос, произойдет ли он в ближайшие годы, остается открытым… 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    В 2010 году на российском рынке МБК наблюдался рост активности участников. На конец 2010 года общая сумма задолженности по межбанковским кредитам, размещенным российскими банками на внутреннем рынке, составила 1,21 трлн. рублей, на 51% превысив аналогичный показатель начала 2010 года. Средний объем операций по размещению рублевых межбанковских кредитов крупнейшими банками – операторами российского рынка МБК в декабре 2010 года превысил 160 млрд. рублей в день.

Структура межбанковского кредитного рынка по срокам в 2010 году существенно не изменилась. На рынке по­прежнему преобладали  операции на срок до 1 месяца. Их доля в  общем объеме размещенных МБК  в течение всего 2010 года превышала 50%ОФЗ). В 2010 году активность на рынке  государственных ценных бумаг повысилась по сравнению с 2009 годом в условиях нормализации ситуации на внутреннем финансовом рынке, увеличения объема ликвидных  рублевых ресурсов банковского сектора  и наращивания портфеля ОФЗ, выпущенных в целях покрытия дефицита федерального бюджета. 

На внутреннем рынке корпоративных облигаций  в 2010 году

продолжился рост объема портфеля обращающихся облигаций. Объем размещенных корпоративных облигаций на ФБ ММВБ в 2010 году уменьшился на 6,3% по сравнению с 2009 годом и составил 854,7 млрд. рублей по номиналу, количество новых выпусков увеличилось на 24,0% – до 191. На других биржевых площадках корпоративные облигации не размещались. На внутреннем внебиржевом рынке было размещено 16 выпусков рублевых корпоративных облигаций суммарным объемом эмиссии 20,7 млрд. рублей. Основной объем размещений в 2010 году пришелся на выпуски эмитентов с высоким кредитным качеством.

В 2010 году количество неисполненных обязательств корпоративных  эмитентов оставалось значительным. Наиболее высокому кредитному риску были подвержены выпуски облигаций тех эмитентов, которые испытывали трудности с обслуживанием своих облигационных займов в 2008–2009 годах. В целом за 2010 год количество дефолтов и технических дефолтов по корпоративным облигациям эмитентов низкого кредитного качества уменьшилось на 40% по сравнению с 2009 годом3

.4. Кредитно-депозитный  рынок

В первом полугодии 2011 г. факторами улучшения показателей кредитно-депозитного рынка были продолжение восстановительных процессов в российской экономике, а также адаптация отечественного банковского сектора к негативным явлениям на мировом финансовом рынке. Отсутствие проблем с рублевой ликвидностью у кредитных организаций и относительно спокойная ситуация на денежном рынке способствовали удешевлению кредитных ресурсов для конечных заемщиков. Наряду с ростом

деловой активности нефинансовых организациий и усилением потребительских настроений населения это стимулировало спрос на кредиты со стороны

реального сектора экономики. В то же время уменьшение склонности населения к сбережению на фоне сокращения реальных располагаемых денежных доходов вело к замедлению прироста вкладов физических лиц. Укрепление курса национальной валюты

и рост доверия  к ней отразились на валютной структуре кредитно-депозитных операций банков, в которой увеличилась рублевая составляющая. Однако неопределенность фундаментальных перспектив российской и мировой экономики несколько ограничивала наращивание долгосрочных операций на данном сегменте финансового рынка.

В первом полугодии 2011 г.  на российском кредитном рынке  объем кредитов нефинансо-

вым организациям увеличился на 7,5% (за аналогичный период 2010 г. – на 3,9%) и на 1.07.11 достиг 15120,5 млрд. рублей. Вместе с ускорением роста объемных показателей, на рынке корпоративного кредитования произошли и качественные изменения. В частности, в структуре вновь выданных кредитов нефинансовым организациям существенно сократилась доля операций по пролонгации накопленной задолженности (до 9% в среднем за январь-июнь 2011 г.)

Доступность кредитных  ресурсов для организаций реального  сектора экономики в первом полугодии 2011 г. продолжала повышаться. Российские банки по-прежнему предъявляли жесткие требования к финансовому положению заемщиков (Приложение, табл. 5). Тем не менее, банки смягчали другие неценовые условия кредитования (требования к

обеспечению по кредиту, максимальный срок и объем кредитования). Этому способствовали высокий уровень конкуренции между банками на кредитном

рынке, улучшение ситуации в реальном секторе и условий внутреннего фондирования

. Согласно мониторингу нефинансовых организаций в части спроса на банковские услуги, проводимому Банком России в I квартале 2011 г. возможностью получения

банковских услуг  располагали 94,9% организаций – участников мониторинга, из них только у 11,2% организаций она была низкой. По данным Института

экономической политики имени Е. Т. Гайдара, в июне 2011 г. лишь примерно 8% (соответствует историческому минимуму, зарегистрированному в июне

2007 г.) нефинансовых  организаций считали, что 

банки предлагают им слишком жесткие условия кредитования.

В январе-июне 2011 г. продолжилось дальнейшее улучшение ценовых условий кредитования корпоративных заемщиков. Средневзвешенные процентные ставки по рублевым кредитам нефинансовым организациям на отдельные сроки в этот

период достигали новых исторических минимумов. Так, минимальная за всю историю наблюдений средневзвешенная процентная ставка по рублевым кредитам указанной категории заемщиков на срок до 1 года зафиксирована в мае 2011 г. – 8,0% годовых. В реальном выражении ставки по краткосрочным кредитам нефинансовым организациям

в 2011 г. стали  отрицательными (рис. 3.4.1). Однако низкие процентные ставки по корпоративным кредитам предлагались ограниченному числу высоконадежных заемщиков. Вместе с тем по результатам обследования Росстата, проведенного в июле

2011 г., доля организаций,  рассматривающих высокий уровень процентных ставок как один из факторов, сдерживающих рост производства, почти не изменилась по сравнению с аналогичным периодом 2010 г. и составляла около 30%

Прирост кредитного портфеля нефинансовых организаций  в первом полугодии 2011 г. был обеспечен увеличением (на 10,4%) его рублевой составляющей. На фоне укрепления курса российского рубля к доллару США И СООТВЕТСТВУЮЩЕЙ ПЕРЕОЦЕНКИ валютной части корпоративного кредитного портфеля объем последней (в рублевом эквиваленте) за январь-июнь 2011 г. сократился на 0,6%. Доля валютных кредитов в суммарном объеме кредитов нефинансовым организациям уменьшилась на 2,0