ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ  3

Глава1. Теоретические  основы построения и функционирования финансового рынка 5

1.1. Сущность  и значение финансового рынка. 5

1.2. Функции финансового  рынка. 8

1.3 Структура  и функции фондовой биржи.

1.4. Организация  и механизм функционирования  фондовой биржи. 

Глава 2. Характеристика финансового рынка России. 19

2.1. Количественные и качественные характеристики финансового рынка России. 19

2.2. Роль посредников  на финансовом рынке России. 22

2.3 Фондовые биржи  в России, особенности, тенденции  развития. 25

Глава 3. Основные направления совершенствования  финансового рынка России. 28

3.1. Методы устранения  проблем развития фондового рынка  в РФ. 28

3.2. Правительственная  программа развития финансового  рынка до 2020 года. 30

Заключение 36

Список литературы  40  

 

ВВЕДЕНИЕ

       Экономика – сложное явление, хозяйственная система, требующая довольно пристального и подробного изучения. Это прежде всего связанно с тем, что экономика является часть повседневной жизни общества и проявляется в своей главной функции – поддержание жизнедеятельности людей, создание условий для продления человеческого рода и благосостояния общества. Но успешное функционирование экономики невозможно без слаженного взаимодействия её хозяйственных структур, одной из которых является финансовый рынок.

       Процесс его развития носит объективный  и закономерный характер, связанный  с интенсивностью и активностью  совершенствования нашей современной  жизни. Финансовый рынок, помимо этого, влияет на процессы производства, как на национальном, так и мирохозяйственном уровнях. В состав финансового рынка входит рынок ценных бумаг (фондовый рынок), а в структуру последнего включается фондовая биржа.

       Теме  финансового рынка, механизмам и  методам его регулирования в  различных аспектах, взглядах на технологию и управление процессами, как с  позиций сформировавшихся экономических  школ, так и с авторских посвящено  значительное количество научных трудов и публикаций. Данная тема является актуальной с момента зарождения товарно-денежных отношений и появления  государства с его функциями  и задачами. В процессе изучения проблем экономики на различных  этапах общественного развития формировались  и совершенствовались научные школы  и направления. Все они базировались на решении важнейшей для любой  экономики задаче - задаче ее эффективного развития. В той или иной степени  проблемам финансового рынка, закономерностям  его государственного регулирования  посвящали свои работы практически  все классики экономической науки: В.И. Ленин, К. Маркс и др. В российской экономической науке проблемам  финансового рынка, моделям и  методам его регулирования уделяется  серьезное внимание.

       Но  все же, значимость и актуальность исследования обусловлена тем, что в современной рыночной экономике финансовый рынок занимает особое, весьма важное место, так как в условиях рыночных отношений бесперебойность формирования финансовых ресурсов, их наиболее эффективное инвестирование и целенаправленное использование обеспечиваются с помощью финансового рынка.

       Учитывая  значение финансового рынка в  современной экономике, целью курсовой работы является исследование  теоретических аспектов функционирования финансовых рынков, а также выявить проблемы развития фондовых бирж в России.

       Реализация  поставленной цели предопределяет решение  следующих задач:

1. Рассмотреть сущность финансового рынка в экономике;
2. Охарактеризовать сущность понятия фондовой биржи, как элемента структуры финансового рынка, механизм её функционирования;

3. Охарактеризовать особенности формирования финансовых рынков в России.

4. Анализ функционирования и развития фондовых бирж в Российской Федерации;

5. Выявить проблемы и тенденции эффективного функционирования фондового рынка  Российской Федерации;

6. Выявить методы устранения проблем фондовой биржи.

       Методологической  базой исследования является сочетание  логического, статистического и  системно-структурного методов научно-исследовательской  работы.

 

Глава 1.  Теоретические основы построения и функционирования финансового рынка.

 

1.1. Сущность и значение финансового рынка.  

       Финансовый  рынок – это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике он представляет собой совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно.

       На  рынке финансовых ресурсов встречаются  такие рынки, в которых в процессе хозяйствования возникает потребность  в средствах для расширения их деятельности, а также такие, в  которых накапливаются сбережения, которое могут быть использованы для инвестиций. Именно на рынке финансовых ресурсов, или финансовом рынке, происходит перелив средства, при котором они перемещаются от тех, кто имеет их излишек, к тем, кто требует инвестиций. При этом, как правило, средство направляются от тех, кто не может их эффективно использовать, к тем, кто использует их продуктивно. Это оказывает содействие не только повышению производительности и эффективность экономики в целом, а и улучшению экономического благосостояния каждого члена общества.

       На  финансовом рынке те, что имеют  свободные финансовые ресурсы, передают их на разных условиях другим участникам рынка, которые опосредствованно через  субъектов рынка или непосредственно  используют привлеченные ресурсы для  финансирования разных областей экономики, обеспечения потребностей населения  и потребностей государственного бюджета. Финансовые ресурсы предоставляются на условиях займа или на условиях совладения, если инвестор приобретает права собственности на приобретенные за инвестированные средства материальные или нематериальные активы.

       Заем  оформляется разными видами долговых ценных бумаг, банковского, коммерческого  или государственного кредита. Платой за использование заемного капитала выступает процент, который зависит  от структуры спроса и предложения  на заемный капитал и может  корригироваться в ту или иную сторону, обеспечивая инвестору  высший или низший уровень прибыли. С одной стороны, уровень процентной ставки может быть низшей от ставки прибыли от использования привлеченных ресурсов, чтобы заемщик имел возможность погасить заем и обеспечить возрастание собственного капитала. С другой стороны, процентная ставка может обеспечить инвестору прибыль от предоставления средств в заем, а также компенсировать потери от обесценения ресурсов вследствие инфляции и рисков от осуществления конкретных инвестиций. Реальная ставка прибыли на заемный капитал отвечает средним темпам возрастания экономики с поправкой на риск осуществления конкретных инвестиций. Чем эффективнее функционирует рынок заемного капитала, тем большей мерой процентная ставка на заемный капитал отвечает риску инвестиций и эффективности конкретной области экономики и экономики в целом.

       Уровень прибыли на инвестиции в акционерный  капитал определяется уровнем рентабельности конкретного производства и рыночной конъюнктурой, которая влияет на рыночную капитализацию корпорации. Уровень прибыли на акционерный капитал в значительной мере отвечает уровню эффективности конкретного производства и в случае неэффективной деятельности может обеспечить инвестору нулевую или отрицательную ставку прибыли. Инвестор — собственник акции разделяет риск инвестиций с другими акционерами предпринимательской структуры и потому прибыль на инвестиции в акции может колебаться в значительных границах. В отличие от прибыли на акционерный капитал процент на заемный капитал в целому менее связанный с текущей финансово-хозяйственной деятельностью конкретного субъекта хозяйствование и в основном определяется конъюнктурой рынка.

       Передача  в пользование финансовых ресурсов на финансовом рынке оформляется  тем ли другим финансовым инструментом. Если ресурсы передаются на условиях займа, это оформляется соответствующими инструментами займа — долговыми ценными бумагами (облигациями, векселями, сберегательными сертификатами и т.п.) или разными видами кредитных инструментов. Если инвестор вкладывает средства в акционерный капитал, такая операция оформляется инструментами собственности — акциями. Платой за предоставленные в заем ресурсы выступает процент, а при бессрочном инвестировании средств в акционерный капитал — прибыль в виде дивидендов и капитализированную прибыль, которая направляется на увеличение собственного капитала корпорации.

       Поскольку передача в пользование капитала происходит через продажу финансовых активов, которые отображают права на получение дохода на вложенный капитал, финансовый рынок можно определить как рынок, на котором выпускают, продают и покупают финансовые активы.

       Финансовый  рынок представляет собой систему  экономических и правовых отношений, связанных с куплей-продажей или выпуском и оборотом финансовых активов. Субъектами этих отношений выступают государство, а также те, кто желает передать в пользование свободные финансовые ресурсы, те, которые требуют инвестиций, и финансовые посредники, которые на стабильной, благоустроенной основе обеспечивают перераспределение финансовых ресурсов среди участников рынка.

       Лица, которые инвестируют средства в  деятельность других субъектов рынка, покупая определенные финансовые активы, называют инвесторами и собственниками финансовых активов — акций, облигаций, депозитов и т.п.. Тех, кто привлекает свободные финансовые ресурсы через выпуск и продажу инвесторам финансовых активов, называют эмитентами таких активов. Каждый финансовый актив есть активом инвестора — собственника актива и обязательством того, кто эмитировал данный актив.

       Торговля  финансовыми активами между участниками  рынка происходит по посредничеству разнообразных финансовых институтов. Именно они обеспечивают непрерывное функционирование рынка, размещение среди инвесторов новых и оборот на рынке эмитированных прежде активов. Наличие на финансовом рынке большого количества финансовых посредников с широким спектром услуг оказывает содействие обострению конкуренции между ними, а итак, снижению цен на разные виды финансовых услуг. Чем более развитый и конкурентный финансовый рынок, тем меньшей вознаграждение финансовых посредников за предоставленные другим участникам рынка услуги. Финансовые посредники являются необходимыми участниками финансового рынка, которые обеспечивают инвесторам оперативное вложение средств в финансовые активы и изъятие средств из процесса инвестирования. Участникам рынка, которые требуют инвестиций, финансовые посредники помогают задействовать средства за соответствующую своей конкурентной позиции плату. Чем выше конкурентная позиция заемщика на рынке, тем ниже плата за пользование финансовыми ресурсами.  

1.2. Функции финансового рынка 

       Финансовые  рынки выполняют ряд важных функций:

       1.Обеспечивают  такое взаимодействие покупателей  и продавцов финансовых активов,  в результате которого устанавливаются  цены на финансовые активы, которые уравновешивают спрос и предложение на них.

       На  финансовом рынке каждый из инвесторов имеет определенные соображения  относительно доходности и риска своих будущих вложений в финансовые активы. При этом, конечно, им учитывается существующая на финансовом рынке ситуация: минимальные процентные ставки и уровни процентных ставок, которые отвечают разным уровням риска. Эмитенты финансовых активов, для того чтобы быть конкурентоспособными на финансовом рынке, стремятся обеспечить инвесторам необходимый уровень доходности их финансовых вложений. Таким образом на эффективно действующем финансовом рынке формируется равновесная цена на финансовый актив, которая удовлетворяет и инвесторов, и эмитентов, и финансовых посредников.

       2.Финансовые рынки вводят механизм выкупа у инвесторов надлежащих им финансовых активов и тем самым повышают ликвидность этих активов.

       Выкуп у инвесторов финансовых активов  обеспечивают финансовые посредники —  дилеры рынка, которые в любой  момент, если это нужно инвесторам, готовы выкупить финансовые активы, которыми они владеют. Чем эффективнее функционирует финансовый рынок, тем выше ликвидность он обеспечивает финансовым активам, которые находятся в обороте на нем, поскольку любой инвестор может быстро и практически без потерь в любой момент превратить финансовые активы на денежную наличность.

       Финансовые  посредники всегда готовые не только выкупить финансовые активы, а и продать их инвесторам в случае необходимости. Осуществляя на постоянной основе выкуп и продажу финансовых активов, финансовые посредники не только обеспечивают ликвидность финансовых активов, которые находится в обращении на рынке, а и стабилизируют рынок, противодействуют значительным колебаниям цен, которые не связаны с изменениями в реальной стоимости финансовых активов и изменениями в деятельности эмитентов этих активов.

       3.Финансовые рынки оказывают содействие нахождению для любого из кредиторов (заемщиков) контрагента соглашения, а также существенно снижают затраты на проведение операций и информационные затраты.