Оценка ликвидационной стоимости предприятия

    По  возможности необходимо применять  несколько способов оценки:

    Расчет  рыночной стоимости активов (метод  чистых активов). Он выполняется на основе баланса на последнюю отчетную дату и желательно одновременно с  инвентаризацией имущества предприятия на дату оценки. Очевидно, что степень детализации оценки будет зависеть от полноты и достоверности стоимости предоставленной в распоряжение оценщика информации. Величина ликвидационной стоимости в данном случае численно равна полученной методом чистых активов рыночной стоимости, и будет зависеть от таких факторов, как срок маркетинговых исследований и операций, который в данном случае составляет длительный период (до 18 месяцев) и затрат, связанных с маркетингом и процедурой ликвидации предприятия. Наиболее вероятными заинтересованными лицами в данном виде оценки ликвидационной стоимости будут учредители и акционеры, которые чаще всего хотят сохранить предприятие в его нынешнем виде.

    Оценка  ликвидационной стоимости в соответствии с «Методическими рекомендациями по ускоренному порядку применения процедур банкротства». В таком способе оценки заинтересованы ФСФО, стремящиеся максимально быстро найти для организации-должника эффективного хозяина. Данный вид ликвидационной стоимости является нормативно-расчетной ликвидационной стоимостью, имеющей место в связи с плановой ликвидацией предприятия. Результатом такой оценки ликвидационной стоимости и продажи предприятия в соответствии с ней становится появление двух предприятий: одно из них остается с долгами, но без имущества, тогда как другое становится обладателем имущества, но без долгов.

    Оценка  ликвидационной стоимости классическим аукционным способом — путем раздельной распродажи имущества предприятия. 

    ЛИКВИДАЦИОННАЯ  СТОИМОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ  

    Н.А. Голощапов,

    эксперт РОО "Московское общество оценщиков"

    Предприятие в смысле оценочной деятельности является особым объектом гражданских  прав, включающий в себя имущественный  комплекс, который используется, для  осуществления предпринимательской  деятельности и может быть объектом купли- продажи, залога, аренды и других сделок. Предприятие, не обеспечивающее производство и сбыт пользующееся на рынке спросом высококачественную продукцию, а также ие получающее своевременно выручку от проданной продукции, может, стать не состоятельным, что в свою очередь нарушает социально- экономическую стабильность в обществе. Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом не способность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов то денежным обязательства и (ими) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

    Право на обращение в арбитражный суд, в связи с неисполнением обязанности  по уплате обязательных платежей предоставлено должнику, прокурору, налоговым и иным уполномоченным в соответствии с Законом органам. К иным уполномоченным органам относятся» в частности, Пенсионный фонд Российской Федерации, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования, Фонд социального страхования Российской Федерации, Государственный фонд занятости населения Российской Федерации. Этот перечень не является исчерпывающим.

    Заявление о признании должника банкротом  может быть подано в арбитражный  суд и иными лицами, но только в случаях, предусмотренных Законом о банкротстве. Иными законами крут этих лиц не может быть установлен.

    Это требует полного учета и оценки имущества банкрота, с целью его реализации и распределения полученных денежных средств для удовлетворения кредиторов.

    Оценка  предприятия, как объекта недвижимости понимается как процесс определения стоимости при котором оценщик должен придерживаться следующих основных требований:

    - правильно идентифицированное недвижимое  имущество и связанные с ним имущественные права;

    -   цель и предполагаемое использование результатов оценки;

    -  определение масштаба поиска и сбора данных;

    -  выявление любых ограничивающих условий, если таковые имеются;

    -   установить эффективную дату оценки;

    - определить оцениваемый вид стоимости;

    - рассмотреть всевозможные юридические ограничения прав собственности на объект недвижимости, если таковые имеются;

    - выявить и учесть влияние на стоимость оцениваемого объекта недвижимости любого связанного с этим объектом движимого имущества, оборудования или нематериальных активов не являющихся частью недвижимости;

    - провести анализ всего масштаба информации необходимой для установления количественных и качественных характеристик объекта оценки, а также другой информации, связанной с объектом оценки;

    -   осуществить анализ рынка, к которому относится объект оценки, его историю, текущую конъюнктуру и тенденции, а также аналоги объекта оценки и обоснования их выбора.

    В основе стоимости предприятия, как  объекта недвижимости, лежит стоимость его активов, хотя имущество предприятия обладая определенной рыночной стоимостью обычно при оценке функционирующего предприятия отдельно не оценивается. Однако это не означает не принятия во внимание стоимости каждого объекта имущества и обязательств при оценке предприятия. Более того обязательно каждый объект имущества предприятия идентифицируется и оценивается при определении его ликвидационной стоимости. Понимание стоимости каждого объекта имущества предприятия отраженного в его балансе бесспорно оказывает существенное влияние на оценку стоимости всего предприятия.

    При наличии решения арбитражного суда о признании должника банкротом  и открытии конкурсного производства , в котором в обязательном порядке  должно быть наличие следующей информации:

    -  признание должника банкротом и прекращение им финансово- хозяйственной деятельности;

    -  открытие конкурсного производства;

    -  назначение конкурсного управляющего, что влечет за собой отстранение от руководства предприятия собственников и исполнительных органов ;

    - подтверждение утраты регистрации должника и соответственно лишение его дееспособности юридического лица.

    Ликвидация  предприятия осуществляется путем  формирования конкурсной массы, т.е. всего  имущества должника, имеющегося на момент открытия конкурсного производства и выявленное в ходе конкурсного производства. Не включается в конкурсную массу имущество, изъятое из оборота, имущественные права, связанные с личностью должника, в том числе права, основанные на имеющейся лицензии на осуществление отдельных видов деятельности, а также иное предусмотренное Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)   В составе имущества отдельно учитывается и подлежит обязательной оценке имущество, являющееся предметом залога.

    Реализация  имущества и погашение задолженности  перед кредиторами. Отсюда под ликвидационной стоимостью понимается полученная выручка  от реализации оставшихся после ликвидации имущества предприятия.

    Важнейшим источником информации и стоимости  предприятия является финансовая отчетность, которая состоит из баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств.

    Баланс  дает характеристику имущества предприятия  и источников их формирования на дату составления отчета. Активы всегда должны быть равны сумме пассивов и капитала, так как основным источником их образования являются собственные и заемные средства. Отсюда баланс может рассматриваться с разных сторон:

    1.  Как отчет об имуществе предприятия, в котором активы минус пассивы равны капиталу, который может быть распределен между собственниками предприятия.

    2.  Отчет о том, из каких источников было сформировано имущество предприятия собственных или заемных.

    Особенностью  ликвидационного баланса является то, что он формируется путем проведения инвентаризации по всем статьям баланса. При этом инвентаризации подвергаются как имущество, так и обязательства должника. При этом в ходе инвентаризации выявленное имущество и обязательства, подтвержденные документами восстанавливаются в учете и отражаются в отчетности.

    Статья 195 Уголовного кодекса Российской Федерации  предусматривает ответственность  при неправомерных действиях  при банкротстве. Таковыми являются:

    - сокрытие имущества или имущественных  обязательств, сведений об имуществе,  его размере, местонахождении либо иной информации об имуществе, передача имущества в иное владение, отчуждение или уничтожение имущества, а равно сокрытие, уничтожение, фальсификация бухгалтерских и иных учетных документов, отражающих экономическую деятельность, если эти действия совершены руководителем или собственником организации-должника либо индивидуальным предпринимателем при банкротстве или в предвидении банкротства и причинили крупный ущерб (ч.1 ст.195 УК РФ).

    Вместе  с тем статьи баланса не дают исчерпывающей  характеристики имущества предприятия, которые отражены по балансовой стоимости, т.е. по первоначальной стоимости за вьметом накопленного износа. Балансовая стоимость может существенно отличаться от рыночной по различным причинам в том числе отдельные объекты оценки могут не соответствовать своему назначению, иметь существенный физический износ и вообще быть не тем активом под названием которого он числртся в балансе.

    Идентификация объекта оценки - это процесс выявления  конкретного объекта оценки путем  определения соответствия его принятым характеристикам, установления тождества объекта принятым признакам путем сравнительного их исследования для целей получения бесспорных доказательств его рыночной или другой стоимости.

    Главной целью идентификации объектов имущества предприятия и достоверности балансовой стоимости является отражение реальной и справедливой стоимости имущества предприятия, достижения установления чистой стоимости предприятия, которая включает не только действительную стоимость актива, но и стоимость, не отражаемого в балансе «гудвилле» предприятия. Гудвилл - не материальный актив, учитываемый при продаже предприятия, который представляет собой превышение рыночной стоимости активов предприятия за счет репутации предприятия, его связей, местонахождения, который показывают в балансе приобретенного предприятия и амортизируют за счет будущих экономических преимуществ.

    Важнейшим элементом оценки предприятия является очистка имущества предприятия от статей баланса, отражающих имущество, не принадлежащее ему на праве собственности, имущества фактически потерявшее стоимостную оценку в результате износа, порчи, обесценения, не точного отражения в учете активов.

    Проверка  и анализ счетов актива.

    Проверка  активов осуществляется в целью подтверждения :

    стоимости актива на основе профессиональных нормативно- правовых актов;

    - себестоимости на основе нормативно- правовых актов регулирующих  отнесения затрат на себестоимость  продукции;

    -  существование или подтверждение факта, что актив существует в той оценке в которой он отражен в бухгалтерском учете. Основные средства не разукомплектованы, а материальные запасы пригодны к использованию;

    -  законности-основные средства и другое имущество являются собственностью предприятия, а не третьих лиц, т.е. законно приобретенные:

    -  все имеющееся имущество оприходовано;

    - все основные средства и имущество описаны, классифицированы и отражены в учете в соответствии с нормативно- правовыми актами, регулирующие бухгалтерский учет.

    Важнейшим принципиальным положением при проверке и анализе активных счетов предприятия является оценка актива с позиции его ликвидности. Под ликвидностью активных статей баланса понимается легкость продажи или превращений их в денежные средства с целью выполнения обязательств предприятия. Каждая часть актива баланса обладает собственной ликвидностью, т.е. только ей присущей способностью обращения за определенный срок в денежную форму.