Бюджетный дефицит и государственный долг – взаимосвязь и проблемы управления

Управление привлечением долга основывается на расчете потребности  в займах, обосновании предельных объемов заимствования, выделении  приоритетных отраслей экономики для финансирования.

Размещение долга осуществляется на основе принципов, определяющих производительный характер использования займов, рентабельность проектов инвестиционного характера, пригодных для финансирования.

Управление обслуживанием долга предполагает проведение мероприятий по современной выплате комплекса платежей с целью выполнения долгового обязательства, включая выплату основной суммы, процентов и сборов за несвоевременные платежи. Предусмотренное графиком обслуживание долга – это комплекс платежей, которые требуется произвести на протяжении срока действия долгового обязательства.

Управление  национальным долгом и бюджетным  дефицитом страны направлено на достижение экономических, социальных, политических и правовых целей, которые определяются современными тенденциями развития мировой и национальной экономики. [2, c.82-83]

Основными экономическими целями являются обеспечение экономической стабилизации и роста производства, поддержание его конкурентоспособности на мировом рынке.

Социальная цель управления долгом – это полное и своевременное  финансирование социальных расходов для  обеспечения социальной стабильности в обществе.

Политические цели определяются исходя из идеи поддержания стабильности функционирования политической системы и обеспечения национальной безопасности.

Целью управления долгом в правовой сфере выступает разработка и принятие нормативно-правовой базы, обеспечивающей детальную регламентацию  рынка внутренних и внешних долговых обязательств, а также ратификация  международных правовых актов, закрепляющих права и обязанности участников этого рынка.

Существует несколько теорий о том, как и в течение какого периода времени нужно достигать сбалансированности бюджета. Так теория ежегодно балансируемого бюджета предполагает достижение сбалансированности ежегодно. Согласно сторонникам данной теории, если происходит снижение доходов государства, то оно должно либо увеличивать налоги, либо сокращать расходы и наоборот. Однако данной теории придерживается ограниченное число стран, в основном страны с развивающейся и переходной экономикой, так как при ежегодном балансировании увеличивается нестабильность экономики, происходят частые изменения налоговых ставок, и снижается инвестиционная активность [10, с.209].

Многие страны используют теорию циклического балансирования бюджета, основы которой были заложены Дж. Кейнсом. Согласно этой теории, во время спада государство должно стимулировать экономический рост, а значит для этого сокращать налоги и увеличивать расходы, что неизбежно ведет к дефициту бюджета. Но в период экономического подъема повышаются налоги и налоговые поступления в бюджет, что позволяет государству выплатить долги, образовавшиеся в фазе спада экономики.

В теории компенсирующегося бюджета считается невозможным и не нужным добиваться его сбалансированности. Согласно этой теории, в современных условиях действуют устойчивые факторы, увеличивающие дефицит бюджета, поэтому только государственный кредит как законный источник доходов бюджета способен не только компенсировать разрыв доходов и расходов, но и  притянуть на себя излишнюю часть сбережений и инвестировать её в экономику.

Большинство стран с развитой рыночной экономикой балансируют бюджет в более долгосрочной перспективе – на функциональной основе. В этой теории дефицит бюджета является второстепенной проблемой. Главной же задачей является достижение устойчивого экономического роста, обеспечение полной занятости, т.е. балансирование экономики, а не бюджета. Сторонники этой теории стремятся использовать государственный кредит в качестве основного источника доходов бюджета.

Таким образом, существует несколько теорий сбалансированности бюджета: ежегодно балансируемый бюджет (достижение баланса  каждый финансовый год, используется очень  редко); циклически балансируемый (достижение баланса в конце экономического цикла); компенсирующийся бюджет (невозможность балансирования бюджета) и теория функциональных финансов (дефицит является второстепенной проблемой, а главное – экономический рост).

 

2.2 Особенности политики сокращения бюджетного дефицита и государственного долга

 

В большинстве  стран используются следующие основные способы сокращения и финансирования бюджетного дефицита:

1. кредитно-денежная эмиссия или монетизация;
2. внутреннее и внешнее долговое финансирование;
3. секвестирование расходных статей бюджета;
4. увеличение налоговых поступлений в госбюджет, а также доходов от приватизации, продажи госимущества [10, с.213].

Монетизация является рискованным способом финансирования дефицита, так как этот способ является инфляционным. При нем увеличивается количество денег в обращении, темпы роста денежной массы превосходят темпы роста ВВП, что приводит к повышению уровня цен. Поэтому монетизация применяется в исключительных случаях. Например, когда имеется значительный внешний долг, что исключает финансирование дефицита бюджета из внешних источников; когда внутреннее долговое финансирование почти исчерпано; или когда экономика способна выдержать высокую инфляцию.

Монетизация связана с риском также потому, что она может оказывать отрицательное воздействие на платежный баланс. При монетизации увеличивается предложение денег, у людей появляется их избыток, что ведет к увеличению спроса на товары и различные финансовые активы. Следствием всему этому является рост цен, что оказывает давление на платежный баланс. Если он становится отрицательным, то это еще больше увеличивает дефицит.

Менее рискованным  способом является долговое финансирование. При этом способе дефицит сокращается за счет займов государства как внутри страны, так и за ее пределами. Но на основании этих займов формируется внутренний и внешний госдолг соответственно.

Долговое финансирование в последнее время стало основным способом сокращения бюджетного дефицита из-за значительного увеличения расходов государства на проведение социальной политики, обеспечение обороноспособности, международной деятельности и т.п. Тем более что госзаймы, используемые для сокращения дефицита, вызывают меньшие негативные последствия для экономики, чем, например, монетизация или повышение налогов. Однако следует учитывать, что госдолг не должен быть слишком большим, так как тогда он становится трудно управляемым и большой размер выплат по долгам сокращает средства на проведение социальных, оборонных и других программ.

Секвестирование расходных статей бюджета используется, если невозможно ликвидировать дефицит бюджета. Секвестирование представляет собой ежемесячное пропорциональное снижение государственных расходов. Но сокращение госрасходов следует проводить очень осторожно. Существуют защищенные статьи расходов, сокращение которых не допускается. Поэтому при этом способе финансирования происходит пропорциональное сокращение незащищенных расходных статей бюджета.

Увеличение  налоговых поступлений (повышение налоговых ставок, введение специальных налогов) в бюджет используется крайне редко, так как ведёт к снижению деловой активности и, в конечном счёте – к сокращению объёма выпуска.

Для покрытия бюджетного дефицита могут быть использованы и  средства, полученные от приватизации государственной собственности.

Таким образом, для финансирования бюджетного дефицита используются в основном монетизация, долговое финансирование, увеличение налоговых поступлений в госбюджет. Наиболее распространенным является долговое финансирование, поскольку оно менее рискованное по сравнению с монетизацией и повышением налогов. Но в результате этого способа финансирования образуется внутренний и внешний государственный долг.

Что касается государственного долга, то можно выделить следующие способы его сокращения:

1. рефинансирование;
2. реструктуризация;
3. конверсия;
4. консолидация;
5. отсрочка погашения;
6. списание долга;

7)   аннулирование.

Рефинансирование – это погашение задолженности путем принятия новых обязательств. При этом способе может применяться замена одних обязательств на другие с более длительными сроками погашения; размещение новых облигаций с целью расчета по облигациям с истекающими сроками погашения.

Реструктуризация представляет собой пересмотр сроков погашения и обслуживания государственного долга. При реструктуризации должнику предоставляется льготный период, в течение которого уплачиваются только проценты и увеличивается срок погашения суммы основного долга [15, с.64].

При конверсии происходит обмен долга на различные активы, например обмен на собственность, погашение долга товарными поставками, обмен на акции или облигации, обмен на долговые обязательства третьих стран.

Консолидация представляет собой преобразование краткосрочных обязательств в долгосрочные.

При списании долга происходит либо уменьшение долга, либо сокращение его обслуживания. Уменьшить долг могут только страны, имеющие среднегодовой ВВП на душу населения менее 500 дол., либо отношение долга к экспорту на уровне 350%. Кроме того, в течение трех лет программа экономического развития таких стран должна быть согласована с МВФ и Парижским клубом кредиторов (объединение развитых стран мира для координации финансовой политики государств в отношении долгов третьих лиц). В случае выполнения этих условий государство может рассчитывать на списание 67% своей внешней задолженности [10, с.251].

Аннулирование государственного долга – это отказ государства от обязательств по выпущенным займам.

В наилучшем случае для  сокращения внутреннего и внешнего госдолга используются средства, образовавшиеся в результате первичного бюджетного профицита.

С одной  стороны, государственный долг оказывает дополнительную нагрузку на экономику, так как чтобы погасить задолженность, страна должна искать дополнительные средства, например, увеличивать налоги либо сокращать расходы бюджета, что может привести к отрицательным последствиям. С другой же стороны средства, полученные в результате заимствований, направляются на стабилизацию экономики, стимулирование ее роста, т.е. используются эффективно.

Таким образом, использование  госдолга оказывает как положительное, так и отрицательное воздействие на экономику и экономический рост.

Рост внутреннего долга  не так опасен, так как это долг перед резидентами страны. Однако и он имеет негативные последствия: покупка населением государственных ценных бумаг частично уменьшает потребительские расходы, из-за чего сокращаются денежные поступления в производство; также выпуск ценных госбумаг ведет к сокращению частных инвестиций в экономику.

Последствия внешнего долга более тяжелы для  экономики страны, так как при этом образуется зависимость одних стран от других, выплаты процентов по внешнему госдолгу ведут к утечке средств в другие страны.

Большой объем расходов, направленных на погашение  госдолга снижает возможности государства  проводить активную экономическую политику, снижает расходы на социальную политику, оборону страны. В случае кризиса может случиться так, что государство не сможет выплачивать долги и проценты по ним. Отказ государства от выплаты долговых обязательств называется дефолтом. Если наступает дефолт, происходит полная изоляция страны, что еще больше усложняет выход из кризиса, поскольку закрывается доступ страны к мировому финансовому рынку [10, с.250].

Таким образом, для сокращения государственной  задолженности может применяться рефинансирование, реструктуризация, конверсия, списание долга и др. методы. Но регулирование долга с помощью этих методов является результатом переговоров между должниками и кредиторами. Поэтому для страны-должника важным является ее место в международных экономических отношениях, ее платежеспособность. Госдолг зависит от состояния госфинансов. Так, при наличии бюджетного излишка расширяются возможности по выплате долговых обязательств, при наличии дефицита они снижаются. Возникновение госдолга может привести к дефолту либо переложению долга на будущие поколения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 Управление государственным долгом в Республике Беларусь

 

3.1 Анализ  составления бюджетного дефицита  и государственного долга в  Республике Беларусь

Для любой страны проблема дефицита является одной из самых важных, и Республика Беларусь не исключение. Дефицит расшатывает денежное обращение, усугубляет инфляционные процессы, ограничивает возможности финансирования материальной, непроизводственной сферы, социальной защиты населения.

Бюджетный дефицит Беларуси стал планироваться с 1991 г., когда его размер был определен в 3,7 млрд. р., что составило 11,6% всех расходов. Но фактически бюджет был исполнен с профицитом в сумме 1,5 млрд. р. Это объясняется тем, что в 1991 г. Беларусь была объявлена суверенной республикой, и большинство доходов осталось в ее распоряжении, а госбюджет на 1991 г. еще не предусматривал выделение дотаций республике. С течением времени абсолютное значение бюджетного дефицита возросло. Например, наблюдался рост абсолютного значения бюджетного дефицита с 19,4 млн.р. в 1992 до 276371,5 млн. р. в 2001 [15, с.258].