Сущность облигаций, а также анализ их доходности

  3.2.1. Анализ динамики  средней за месяц  доходности корпоративных  облигаций за 2010 –  2011 года.

  По  статистическим данным Центрального банка  Российской Федерации, агентства «Сбонс.ру»  и ОАО «Банк Москвы» составим таблицу №4 о величине средней  за месяц доходности корпоративных  облигаций на вторичном рынке  за  2010 – 2011 года.

  Таблица 4.

  Средняя за месяц доходность корпоративных  облигаций на вторичном рынке  с 01.2010 по 02.2011 года. 

  На  основе данных таблицы №4 составим график изменения средней за месяц  доходности корпоративных облигаций  на вторичном рынке с 01.2010 по 02.2011 года. 

  рис.3. Динамика средней за месяц доходности корпоративных облигаций на вторичном  рынке с 01.2010 по 02.2011 года. 

  Из  таблицы №4 и рисунка 3 видно, что  максимальное значение средней за месяц  доходности корпоративных облигаций  на вторичном рынке равно 9,97 % годовых  за январь 2010 года, а минимальное  значение – 7,34 % годовых за август то го же года, разница между ними составила 263 базисных пункта. С января 2010 года средняя за месяц доходность корпоративных облигаций постоянно снижалась, вплоть до апреля 2010 года, это снижение составило 199 б. п., затем в мае 2010 года произошел рост доходности на 47 б.п., далее продолжалось снижение доходности и с мая по август 2010 года оно составило 111 б.п., в сентябре 2010 г. снова произошел рост доходности на 38 б.п., затем в октябре 2010 г. последовало снижение доходности на 35 б.п., после этого с ноября 2010 г. по январь 2011 г. наблюдается повышение доходности на 39 б.п. и в феврале 2011 года доходность снизилась на 18 б.п. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  3.2.2. Анализ изменения  средневзвешенной  доходности корпоративных  облигаций на вторичном  рынке за февраль  2011 года. 

  По  статистическим данным Центрального Банка  Российской Федерации и ОАО «Банк  Москвы» составим таблицу № 5 о  величине средневзвешенной доходности корпоративных облигаций за февраль 2011 года.

  Таблица 5.

  Средневзвешенная  доходность корпоративных облигаций  за февраль 2011 года. 

  На  основе данных таблицы №5 составим график динамики средневзвешенной доходности корпоративных облигаций за февраль 2011 года.

  рис. 4. Динамика средневзвешенной доходности корпоративных облигаций за февраль 2011 года.

  В феврале 2011 года динамика доходности корпоративных облигаций была неоднородной. До последней недели месяца доходность корпоративных облигаций преимущественно снижалась, а затем повышалась. Диапазон колебаний доходности корпоративных облигаций составил от 7,39 до 7,73% годовых. Средняя за месяц доходность корпоративных облигаций понизилась по сравнению с январем на 18 базисных пунктов, составив 7,58% годовых. 

  Заключение.

  Таким образом, облигация - это срочная  долговая ценная бумага, удостоверяющая отношение займа между ее владельцем и эмитентом.

  Современный отечественный рынок облигаций - это главным образом рынок  государственных облигаций. Государственные  облигации можно разделить на облигации рыночных и нерыночных займов. Облигации рыночных займов свободно обращаются на вторичном рынке. Облигации же нерыночных займов не могут обращаться на вторичном рынке.

  В качестве инвестиций облигации привлекательны фиксированным периодом обращения  на рынке и фиксированным процентным доходом, что позволяет точно  прогнозировать размер прибыли от таких  инвестиций. Это существенно снижает  риск инвестиций в облигации по сравнению  с акциями, доход по которым зависит  от большого количества факторов и  плохо прогнозируется на длительный срок.

  Различные облигации могут приносить инвестору разную доходность.  
Главным образом это определяется следующими причинами:

• Кредитный рейтинг эмитента. Чем он ниже, тем более доходной должна быть облигация, чтобы компенсировать вкладчику более высокий риск. Поэтому наименьшей доходностью характеризуются государственные облигации, так как кредитный риск по таким бумагам практически отсутствует;
• Срок обращения облигации. Чем больше период времени, на который выпущены облигации, тем выше должен быть процент, чтобы вкладчик согласился инвестировать в них средства;
• Уровень налогообложения доходов по облигации.

  При проведении анализа изменения валовой  доходности к погашению ОФЗ за 2010-2011 года и отдельно за февраль 2011 года, выявлено, что максимальная средняя  за месяц валовая доходность к  погашению ОФЗ на вторичном рынке  была 7,94 % годовых в январе 2010 года, а минимальная – 6,40 % годовых в 1 августе того же года, разница между  двумя этими показателями составляет 154 базисных пункта. Средняя валовая  доходность к погашению ОФЗ за второе полугодие 2010 года снизилась  на 10 базисных пунктов по сравнению  с первым полугодием того же года (с 7,19 % до 7,09%), а за первые 2 месяца 2011 года данная величина возросла на 36 базисных пунктов по сравнению с 2010 годом (с 7,14 до 7,50 %). Максимальная валовая  доходность к погашению ОФЗ на вторичном рынке за февраль 2011 года  была 7,57 % годовых на 25 февраля 2011 года, а минимальная – 7,40 % годовых на 17 февраля, разница между ними составила 17 базисных пунктов. Средняя валовая  доходность к погашению ОФЗ за февраль 2011 года составила 7,49 % годовых, что на 2 базисных пункта ниже аналогичного показателя за январь (7,51% годовых по данным ЦБР).

  При проведении анализа динамики средневзвешенной доходности корпоративных облигаций  за 2010 – 2011 года и более детально за февраль 2011года выявлено, что максимальное значение средней за месяц доходности корпоративных облигаций на вторичном  рынке за 2010 - 2011 года равно 9,97 % годовых за январь 2010 года, а минимальное значение – 7,34 % годовых за август то го же года, разница между ними составила 263 базисных пункта. С января 2010 года средняя за месяц доходность корпоративных облигаций постоянно снижалась, вплоть до апреля 2010 года, это снижение составило 199 б. п., затем в мае 2010 года произошел рост доходности на 47 б.п., далее продолжалось снижение доходности и с мая по август 2010 года оно составило 111 б.п., в сентябре 2010 г. снова произошел рост доходности на 38 б.п., затем в октябре 2010 г. последовало снижение доходности на 35 б.п., после этого с ноября 2010 г. по январь 2011 г. наблюдается повышение доходности на 39 б.п. и в феврале 2011 года доходность снизилась на 18 б.п. В феврале 2011 года динамика доходности корпоративных облигаций была неоднородной. До последней недели месяца доходность корпоративных облигаций преимущественно снижалась, а затем повышалась. Диапазон колебаний доходности корпоративных облигаций составил от 7,39 до 7,73% годовых. Средняя за месяц доходность корпоративных облигаций понизилась по сравнению с январем на 18 базисных пунктов, составив 7,58% годовых. 
 

  Список  литературы. 

  1. Федеральный закон №39-ФЗ от 22 апреля 1996г. «О рынке ценных  бумаг».

  2. Базовый курс по рынку ценных бумаг: учебное пособие под ред. д.э.н. Радыгина А.Д., д.э.н. профессора Хабарова Л.П., д. ф-м.н. Шапиро Л.Б.-М.: Финансовый издательский дом «Деловой экспресс», 2003.

  3. Инвестиции: учеб. пособие / Л.Л. Игонина:  под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. - М.: Экономистъ, 2006.

  4. Рынок инвестиций / В.Н. Чапек. - Ростов  н/Д: Феникс, 2005.

  5. Рынок ценных бумаг: Учебник/  Под ред. Галанов В.А., Басов  А. И. – М.: Финансы и статистика, 2008.

  6. Ценные бумаги: Учебник для студентов  экономических специальностей вузов/В.И.  Колесников и др.; Под редакцией  B.C. Торкановского и др. - М.: Финансы  и статистика, 2007.

  Интернет  ресурсы:

  7. http://business.polbu.ru

  8. http://exsolver.narod.ru (Колтынюк Б.А. Инвестиции: учебник)

  9. http://mybusinesshelper.ru

  10. http://quote.rbc.ru

  11. http://v2.fora-capital.ru

  12. http://www.cbr.ru

  13. http://www.ereport.ru

  14. http://www.fingramota.kz

  15. http://www.market-journal.com